物流金融（概念普及说明）物流金融

1、物流金融（概念普及说明）附件中有更多介绍和案例物流企业开展物流金融的现实需求供应链上的企业生存发展的需要 商品从原材料制造到最终消费者手中的整个供应链过程中都存在着大量的库存，虽然合理的库存可以满足顾客的需求，应付供货周期与制造周期的不匹配，但是库存就意味着存在相应的资金成本。企业在发展的过程中面临的最大威胁是流动资金不足，而存货占用的大量资金使得企业可能处于流动资金不足的困境。这种资金不足的风险在中小企业的发展中更加明显，往往成为制约其发展的瓶颈。信贷资金的缺乏和在资本市场上融资能力的缺乏使得许多企业产生了利用存货融资的需求。 降低资金需求方的融资成本 资金流运作过程非常繁琐，供应商和消费者

2、为了避免风险，多是通过银行，借助信用状况进行交易。这种方式不仅手续繁琐，而且还会产生不必要的成本资金积压产生的利息成本，设立收款中心产生的运营成本，加重中小企业资金周转负担。 降低金融机构风险的需要 在实际融资活动中对金融机构而言，如何降低风险最重要，而掌控着企业物流活动的机构应当成为最直接、最有效力的发言者。企业存在着分立、合并、兼并、重组、托管、联营等方式进行产权、经营权的交易，但是作为实际商品的流通渠道是不变的。 作为金融机构的银行为了控制风险，就需要了解抵押物、质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售区域、承销商等，要察看权力凭证原件，辨别真伪，这些工作不仅费时费力，而且超出了金融机

3、构的日常业务范畴。 物流企业获取新的竞争优势的需要 物流金融业务使得物流企业得以控制全程供应链，保证特殊产品的运输质量与长期稳住客户。在供应链管理模式发展下，企业逐渐转而强调跨企业界限的整合，使得顾客关系的维护与管理变得越来越重要。物流管理已从物的处理提升到物的附加值方案管理，可以为客户提供金融融资的物流供应商在客户心中的地位会大幅度提高，物流金融将有助于形成物流企业的竞争优势。物流金融的分类早在物流金融这个词汇在中国尚未出现之时，物流金融的业务早已在国企内部、民间流通领域及外贸运输专业相关金融机构悄悄地运行着了，不过那时的物流金融业务之单一，还仅仅限于简单信贷的小品种业务之内。随着这个对信贷

4、金融服务需求的增加，物流运营中物流与资金流的衔接问题日益凸显。结算类及中间业务是由于现代物流业资金流量大，特别是现代物流的布点多元化、网络化的发展趋势更要求银行能够为其提供高效、快捷和安全的资金结算网络以及安装企业银行系统，以保证物流、信息流和资金流的统一。 物流金融业务在国际结算中的应用，完整地继承了国际货物运输金融服务的标准规范，并逐步改造为本土内贸企业试行。特别是加入wto后中国的物流业将全面对外开放，由于克服贸易壁垒的费用下降将推动进出口贸易的迅速增长，一些跨国物流公司也将加入国内物流业的竞争，使本土的物流业趋向国际化，各银行将为物流企业提供优质的信用证开证、结售汇、多币种汇入汇出汇款

5、、出口托收和进口代收、进出口托收、进出口押汇、打包贷款等全功能贸易融资服务和非贸易国际结算服务。同时也开办了保证业务，为保证资金及时安全回收、减少资金占用，物流企业需要银行提供与其贸易结构相适应的应收账款保理业务及其它保证业务，主要包括关税保付保证、保释金保证、付款保证、为港口施工企业提供投标保函、履约保函、预付款退款保函等。这些带有国际金融性质的物流金融服务产品，比单一的物流金融信贷有了长足的发展，它除了带有国际金融、国际贸易结算的历史痕迹外，还借鉴了国际保险与金融证券业务的功能特征，使得今天的物流金融业务向规范化、国际化迈进奠定了基础。物流金融业务扩展方向与特征还表现在其个性化服务的方面，

6、针对不同规模的物流企业，物流金融业务可采用不同的平台实现其扩展功能。如网上银行的b2b业务主要适用于中小型规模的物流企业。 随着现代金融和现代物流的不断发展，物流金融的形式也越来越多，按照金融在现代物流中的业务内容，物流金融分为物流结算金融、物流仓单金融、物流授信金融。 物流结算金融是指利用各种结算方式为物流企业及其客户融资的金融活动。目前主要有代收货款、垫付货款、承兑汇票等业务形式。 代收货款业务是物流公司为企业（大多为各类邮购公司、电子商务公司、商贸企业、金融机构等）提供传递实物的同时，帮助供方向买方收取现款，然后将货款转交投递企业并从中收取一定比例的费用。代收货款模式是物流金融的初级阶段

7、，从盈利来看，它直接带来的利益属于物流公司，同时厂家和消费者获得的是方便快捷的服务。 垫付货款业务是指当物流公司为发货人承运一批货物时，物流公司首先代提货人预付一半货款；当提货人取货时则交付给物流公司全部货款。为消除垫付货款对物流公司的资金占用，垫付货款还有另一种模式：发货人将货权转移给银行，银行根据市场情况按一定比例提供融资，当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权还给提货人。此种模式下，物流公司的角色发生了变化，由原来商业信用主体变成了为银行提供货物信息、承担货物运送，协助控制风险的配角。 从盈利来看，厂商获得了融资，银行获得了利息收入，而物流企业也因为提供了物流

8、信息、物流监管等服务而获得了利润。承兑汇票业务也称保兑仓业务，其业务模式为：开始实施前，买方企业、卖方企业、物流企业、银行要先签订保兑仓协议书，物流公司提供承兑担保，买方企业以货物对物流公司进行反担保，并已承诺回购货物；需要采购材料的借款企业，向银行申请开出承兑汇票并交纳一定比率的保证金；银行先开出银行承兑汇票；借款企业凭银行承兑汇票向供应商采购货品，并交由物流公司评估入库作为质押物；金融机构在承兑汇票到期时兑现，将款项划拨到供应商账户；物流公司根据金融机构的要求，在借款企业履行了还款义务后释放质押物。如果借款企业违约，则质押物可由供应商或物流公司回购。从盈利来看，买方企业通过向银行申请承兑汇

9、票，实际上是获得了间接融资，缓解了企业流动资金的紧张状况。供方企业在承兑汇票到期兑现即可获得银行的支付，不必等买方是否向银行付款。银行通过为买方企业开出承兑汇票而获取了业务收人。物流企业的收益来自两个方面；第一，存放与管理货物向买方企业收取费用；第二，为银行提供价值评估与质押监管中介服务收取一定比例的费用。 物流仓单金融主要是指融通仓融资，其基本原理是：生产经营企业先以其采购的原材料或产成品作为质押物或反担保品存人融通仓并据此获得协作银行的贷款，然后在其后续生产经营过程中或质押产品销售过程中分阶段还款。第三方物流企业提供质押物品的保管、价值评估、去向监管、信用担保等服务，从而架起银企间资金融通

10、的桥梁。其实质就是将银行不太愿意接受的动产住要是原材料、产成品）转变成其乐意接受的动产质押产品，以此作为质押担保品或反担保品进行信贷融资。从盈利来看，供方企业可以通过原材料产成品等流动资产实现融资。银行可以拓展流动资产贷款业务，既减少了存贷差产生的费用，也增加了贷款的利息收入。物流企业的收益来自两个方面：第一，存放与管理货物向供方企业收取费用；第二，为供方企业和银行提供价值评估与质押监管中介服务收取一定比例的费用。 另外，随着现代物流和金融的发展，物流食单金融也在不断创新，出现了多物流中心仓单模式和反向担保模式等新仓单金融模式。多物流中心仓单模式是在仓单模式的基础上，对地理位置的一种拓展：第三

11、方物流企业根据客户不同，整合社会仓库资源甚至是客户自身的仓库，就近进行质押监管，极大降低了客户的质柳成本。反向担保模式对质押主体进行了拓展：不是直接以流动资产交付银行作抵押物而是由物流企业控制质押物，这样极大地简化了程序，提高了灵活性，降低了交易成本。 物流授信金融是指金融机构根据物流企业的规模，经营业绩，运营现状，资产负债比例以及信用程度，授予物流企业一定的信贷额度，物流企业直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，由物流企业直接监控质押贷款业务的全过程，金融机构则基本上不参与该质押贷款项冒的具体运作。该模式有利于企业更加便捷地获得融资，减少原先质押贷款中一些繁琐的环节；也有利于

12、银行提高对质押贷款的全过程监控能力，更加灵活地开展质押贷款服务，优化其质押贷款的业务流程和工作环节，降低贷款风险。 从盈利来看，授信金融模式和仓单金融模式的各方收益基本相似，但是由于银行不参与质押贷款项目的具体运作，质押贷款由物流公司发放，h此程序更加简中，形式更加灵活。同时，也大大节省了银行与供方企业的相关交易费用。实施金融物流面临的风险分析发展金融物流业务虽然能给金融物流提供商、供应链节点企业和金融机构带来共赢效果，但提供商却面对各种各样的风险。有效地分析和控制这些风险是金融物流能否成功的关键之一。 金融物流提供商主要的风险可以归纳如下： （1）内部管理风险：这也是企业中普遍存在的风险之一

13、。包括组织机构陈旧松散，管理体制和监督机制不健全，工作人员素质不高，管理层决策发生错误等等。在中国，企业内部管理风险往往较大。 （2）运营风险：物流企业都会面临运营方面的风险。但从事金融业务的物流公司，由于要深入客户产销供应链中提供多元化的服务，相对地扩大了运营范围，也就增加了风险。从仓储、运输、到与银企之间的往来以及和客户供销商的接触，运营风险无处不在。中国的物流运输业还处在粗放型的发展阶段，因此运营风险不容忽视。 （3）技术风险：金融物流提供商因缺乏足够的技术支持而引起的风险。比如价值评估系统不完善或评估技术不高，网络信息技术的落后造成信息不完整、业务不畅等。 （4）市场风险：主要针对库存

14、质物的保值能力。包括质物市场价格的波动，金融汇率造成的变现能力改变等。 （5）安全风险：质物在库期间金融物流提供商必须对其发生的各种损失负责，因此仓库的安全，员工的诚信，以及提单的可信度都要加以考虑。还包括对质物保存的设施能否有效防止损坏、变质等问题。 （6）环境风险：指政策制度和经济环境的改变。包括相关政策的适用性，新政策的出台，国内外经济的稳定性等。一般情况下，中国的政治和经济环境对金融物流造成的风险不大。但国际环境的变化，会通过贸易、汇率等方面产生作用。 （7）法律风险：主要是合同的条款规定和对质物的所有权问题。因为业务涉及多方主体，质物的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有权纠纷。

15、另一方面，中国的担保法和合同法中与金融物流相关的条款并不完善，又没有其他指导性文件可以依据，因此业务合同出现法律问题的机率也不低。 （8）信用风险：包括货物的合法性，客户的诚信度等，同时信用风险还与上述财务风险、运营风险、安全风险和法律风险等联系密切。在具体实施金融物流业务时，应该结合上述的主要风险问题进行相应的风险管理物流金融参与各方利益分析银行业：利润增长点事实上，物流融资的巨大利润已经改变了美国银行业的格局。前些年，ups公司通过收购美国第一国际银行并将其改造成ups金融部门，以此为基础向客户提供金融服务。而在中国，各大外资银行也纷纷抢滩这一业务。2006年上半年，渣打集团企业银行的总收

16、入（不包括韩国）增长21至17亿美元。中国地区尤其显著，企业银行收入增长80，其中，物流金融的贡献可谓不小。不久前，中国工商银行与中国外运集团在北京签署了物流金融战略框架协议，正式启动双方在物流金融领域的全面合作。根据协议，双方将在物流监管与商品融资、物流结算、物流保理、物流担保和客户信用风险管理方面共同研发新型产品，联结双方的服务平台，延伸客户服务范围，提供高效、低成本的增值服务。此外，双方还在框架协议下签订了商品融资专项合作协议，共同为客户提供原材料及产成品库存、在途货物的融资。交通银行也与中远物流、福建三宝钢铁在近期签订了一份三方业务合作协议。据了解，此次银行、物流、企业三方合作的模式是

17、：三宝钢铁将钢材存放在中远物流的仓库中，后者监管这些钢材，并向交行出具“质押仓单”。交行凭着这些仓单向三宝公司开立银行承兑汇票，用于企业采购原材料。与以往的银企合作不同，银行引入了物流公司作为“中间商”。据厦门交行副行长黄炳龙介绍，银行将根据企业入库货物的总值，核定一个贷款额度。而物流公司所要负责的，就是通过仓库管理软件，监控这些货物的总量货物有进有出，型号是否发生变化，只要总值不变就可以。这样，银行控制了风险，物流公司得到了业务，企业贷到了款，三方皆大欢喜。物流业：增值服务对物流业来说，给客户提供金融担保服务，逐渐成为一项物流增值服务的项目。其原理在于，对中小型企业来说，由于还没有与金融机构

18、建立良好的关系，所以，银行记录中对于他们的信誉等级无法评估。但是，物流企业通过库存管理和配送管理，可以掌握库存的变动和充分的客户信息，在融资活动中占据特殊的地位，对库存物流的规格、质量、原价和净值、销售区域、承销商等情况都了解，由物流供应商作为担保方进行操作，进行保险单质押业务是可行的。物流企业开展物流金融服务，不仅可以减少客户交易成本，对金融机构而言，则降低了信息不对称所产生的风险，成为客户与金融机构的“粘结剂”，而且成为物流企业的重要业务模式。在沿海经济发达地区的物流企业与各类机构已经广泛开展了这项业务。在国外市场，中小企业正是rps金融服务模式最大的受益者。物流企业为中小企业提供金融服务

19、的优势，决定了其将是今后发展的一大趋势。物流金融运作模式主要有质押、担保、垫资等模式，在实际运作过程中，可能是多种模式的混合。例如，在取货时，物流企业先将一部分钱付给供应商，一部分仓单质押，货到收款后再一并结清，既可消除厂商资金积压的困扰，又可让买家卖家两头放心。资金可由银行提供，如果物流企业自有资金充足的话，也可以由物流企业全部垫资。企业：瓶颈问题可望解决某小型商贸企业，在21天的销售周期内销售75万元的商品。采用物流金融的融资模式后，用60万元作为保证金开出200万元的银行承兑汇票向厂商购买商品，厂商将商品发至银行指定的物流公司在a企业所在城市的仓库，并由物流公司负责质押监管。a企业在银行

20、存入15万元的补充保证金后，银行计算发货量，当天通知物流公司将商品发至a公司进行销售。如此，a企业用37天便完成了按原销售模式约需56天才能达到的200万元的销售规模，销售额扩大了近50。虽然“物流金融”业务为广大物流企业融资开创了良好的局面，但还有众多中小物流企业无法通过这一途径取得银行的贷款支持。根据国际金融公司ifc对我国中小企业融资问题的调查结果显示，中国中小企业的创业资金几乎完全依靠自筹。中小物流企业的发展之路，一般要经过创建、发展、稳定三个阶段，在此基础上，才可能迎来再发展、再稳定等多个循环。小企业在创建期对资金的需求量最大也最迫切，而这一阶段恰恰是小企业前景难料、金融风险最大之时

21、。许多商业银行为确保资金利润最大化、风险最小化，自然不愿扶持中小企业。有物流专家表示，现在多数商业银行仍未建立起全面、完善的中小企业信息库，还没有制定出有效、合理的中小企业信用评价指标体系和企业融资准入标准，还不完全具备市场风险预警和风险控制能力，使“物流金融”业务在执行时还有许多操作上的困难。并且多数中小物流企业的配运网络还不完善，信息管理系统比较落后，难以满足银行对它实时监管的严格要求。但随着中小物流企业的发展和金融体制的完善，我国中小物流企业迟早也会享受到这一服务。但这种时间的等待和等待中的成本是一大问题。金融风暴下的物流金融当前，全球金融危机的影响已触及我国实体经济，作为我国重要金融创

22、新业务的物流金融，同样难以独善其身。物流金融业务受牵连 今年曾是我国物流金融业务获得大发展的一年，国内几乎所有的商业银行都开展了这项业务。然而，随着全球金融危机的不断蔓延，物流金融业务开始面临越来越多的挑战。 “尽管由于我国金融系统的开放度不高，受全球金融危机直接影响比较小，但由于全球金融危机导致的全球经济主体的信心萎缩已蔓延到实体经济，造成几乎所有跨国供应链条的消费需求委靡和流动性缺乏。全球金融危机对我国的物流金融业务已产生了重要的影响。”江西财经大学李毅学博士在接受记者采访时指出。 众所周知，物流金融业务已成为中小企业融资的一个新选择。作为一种金融创新，它不但给我国广大中小企业开辟了新的融

23、资渠道，物流企业也通过发挥其在仓储、运输、搬运、装卸、运输加工、物流信息化及国际物流等方面的专业优势，成为银企合作的桥梁，为企业融资，替银行监管，也为物流企业带来了更多的业务。然而，在目前形势下，全球金融危机正在对我国物流金融业务产生重要影响。 “一方面，我国长期遵循出口拉动的模式，在金融危机下，美国等西方消费市场的委靡造成对中国制造产业打击较大，针对出口产业链开展的物流金融业务风险将加大；另一方面，全球金融危机造成经济下行，原材料等大宗商品需求大幅减少，价格大幅下跌，由于我国物流金融业务有相当规模针对大宗商品链条展开，这些业务将普遍面临风险急剧增加的趋势。”李毅学表示。 而对于目前物流金融业

24、务的主角银行而言，主要的影响则聚焦在业务风险的增加上，这将使银行产生更多的 “惜贷”行为。在这种态势下，中小企业融资的成本将增高，甚至贷不到款，生存更加困难。 “不过，从另一方面看，全球金融危机也给物流金融下一步的发展带来了新的机会，因为物流金融与金融机构的对接能很好地防范和控制很多经营风险，更加有利于确保金融机构的放贷安全，使金融机构重新审视自身的放贷和盈利模式，从而更加有利于风险控制，也更加有利于中小企业融资。”湖南省物流与采购联合会副秘书长、湖南星沙物流投资有限公司投融资部王跃文告诉记者。物流企业控 “货”难 作为物流金融业务的重要一环，全球金融危机同样波及物流企业。 记者拨通中国物资储

25、运协会会长、中国物资储运总公司常务副总经理姜超峰的电话时，他正在公司召开质押监管业务风险控制会。利用会议的间隙，姜超峰向记者介绍了全球金融危机对物流企业的影响。 “全球金融危机确实给中国实体经济造成了一定影响，并直接影响到物流金融业务。具体表现为中小企业资金链断链，这就需要更多的质押融资，才能接上金融链，因而这方面需求在增加。但在金融危机背景下，客户信用等级、支付能力均在下降，货物价格又在急剧下跌，所以物流企业目前的风险是比较大的。”姜超峰分析说。 对此，李毅学也表示： “对于物流企业而言，主要的影响将集中在监管的难度加大以及业务量的萎缩上。因为在目前态势下，物流金融业务借款方也就是中小企业的

26、日子越来越不好过，其违约的概率就会增加，而且质押品价格下跌的风险也变大，这些都要求物流企业要重新调整物流金融业务的监管模式、手段和指标，监管的难度和成本显著增加。同时，实体经济的萎缩也会造成物流金融业务量的萎缩，物流监管的规模效应更难获得。” 这一点，也得到了王跃文的认可。据他介绍，目前星沙物流开展的物流金融项目因其他企业的疲软而受阻，货运和仓储市场的业务量也受到了影响。记者在采访中了解到，目前中储业务基本处于正常进行状态，但前段时间已有客户强制提货的违规事件发生，这无疑给物流企业的正常运营带来了更大的风险。“针对这一情况，我们已采取相应措施加强货物的监管，坚持没有正当手续不许提货。另外，跟银

27、行的沟通更加紧密，以及时了解客户资金运营的情况，必要时启动应急预案。”姜超峰表示。 据姜超峰介绍，在中储开展这项业务时，与银行签订的合同中就已制定好了风险预案，目前的这些情况都在预案之列。现在，就是强调大家如何严格执行这个预案，不要作变通，不要自作主张，这是当务之急。在这次的质押监管业务风险控制会上，大家都已形成共识，应在这一非常时期，严格控制风险。而控制风险最根本的就是控货，要时时刻刻不能丢货，不允许客户强制提货，一切都要按合同约定执行。强化风险控制是关键 有专家指出，导致全球金融危机的深层原因在于金融机构在创新业务上缺乏相应的监管，过度追求最大利益，而忽略了对相应风险的承担与控制。这使得以

28、次贷为源头的金融创新链最终失去控制。 金融机构在创新业务上缺乏相应的监管最终引发了全球金融危机，这使同样作为我国金融创新业务的物流金融的风险控制体系受到了前所未有的关注。 “从宏观的角度看，当前我国的物流金融业务将存在两大问题：一是在金融危机影响下，对金融创新过敏，不敢拓展物流金融业务，另一个是对物流金融业务控制仍然不够科学规范。针对这两大问题，银行和物流企业表现为两个不够：一个是物流金融创新不够，一个是物流金融风险控制水平不够。”李毅学分析。 “而在鼓励金融机构进行金融创新的同时，如何有效监管金融机构的具体运作，促使其对业务风险进行识别及有效管理，至关重要，这对物流金融创新在我国的健康发展具有很强的启示性作用。从