XXXX证券投资分析9023试题集15页word文档

1、填空题1. 按发行主体分，债券可分为【政府债券】 【金融债券】和【公司债券】 。2. 基金的风险表现主要有 【法律风险】 、 【机制风险】 、 【营运风险】和【流动性风险】 。3. 债券的基本特征是 【偿还性】 【流通性】 【稳定性】 和【风险性】 。4. 股票一般分为 【普通股】和【优先股】5. 获利能力分析【 主营业务利润率】 、 【销售净利率】 【资产收益率】 【市盈率】6. 竞价方式一般在开市前采用 【集合竞价】 和开市后采用【连续竞价 】两种方式7. 期权一般有两大类：即 【买入期权】和【卖出期权】8. 购并的战略主要有三种 【整合型战略】 、 【多角型战略】和【企业购并战略的选择】

2、10. 目标公司的价格确定方法有 【净资产法】 、 【市盈率法】 、【现金流量法】和【竞价拍卖法】 。11. 上市公司的会计信息披露包括如下一些内容 【数量性信息】 【非数量性信息】 【期后事项信息】 【公司关联业务的信息】12信用评级的自身风险有 【评级机构缺乏独立性】 、 【信用评级体系缺乏权威性】和【信用评级功能尚未充分发挥】 。13. 期货商品一般具有 【套期保值】 、 【投机】 、和【发现价格 】三种功能。14香港联合交易所恒生指数由香港 【恒生银行】 编制，采用 【 33 】 家样本股，基期日为 1984 年 1 月 13 日。2 按我国现行公司法规定，公司申请上市b 股，发起人所

3、持有的股份不少于公司股本总额的 【 35】 向社会公开发行的股份（a股和b股总和）不少于公司股本总额的【 25 】 。3 期货商品一般具有 【套期保值 】 【投机】和【价格 】发现三大功能4 证券市场监管的手段主要有 【法律手段】 【经济手段】和【行政手段 】三种。5 投资基金按组织形式可分为 【契约型】和 【公司型】投资基金两种。判断解释题1 . 股票与债券相比， 股票的流动行强于债券。 【错】解释：流动性是指迅速变现而不致亏损的能力，由于股票没有期限加上收益不确定，因此比债券的流动性弱。2 . 我国证券市场上的资产重组在很大程度上是对发行市场问题的修正。 【正确】解释：由于我国正确市场发行

4、初期实行了“计划管理，额度控制”的管理办法，造成了上市公司大量问题的存在，要解 决这写问题有必要对上市公 司的资产进行重组。3 .国际游资的投资对象既包 括证券商品、金融衍生商 品，也包括某些产业。【错】解释：国际游资在选择投资对 象时一般不考虑产业，往往选 择证券商品或金融衍生商品， 诸如：汇率、股票、债券期货、 期指、期权等。4 .当市场处于牛市时，可买进 看涨期权的同时卖出看跌 期权。【正确】解释：因为牛市时，股票价格 会上涨，买入看涨期权会带来 收益：而卖出看跌期权由于股 票价格的上扬，对方会放弃执 行合约。5 .国际游资由于其投机性很 大，因此其对市场并没有积 极的成分。【错】解释：

5、国际游资虽然对各国经 济的发展随时可能有严重的破坏作用，但其在金融交易理 念、金融品种创新等方面都有 着积极的意义。6 .我国对证券经营机构监管 的主要内容是业务监管。【错】解释：我国对证券经营机构监 管的主要内容除了业务监管， 还包括资格监管和风险监管。7 .经济增长必然会带来证券市 场价格的上扬。【错】解释：虽然股市是经济的晴雨 表，但并不能说经济增长一定 会带来股市的上扬，因为股市 和经济的关系会发生变异。8 .我国目前实行的是证券发行注册制度。【错】解释：我国实行的是证券发行 核准制度。9 .通货膨胀都会使证券价格 下跌。【错】解释：通货膨胀对证券市场价 格的影响呈复合性，如温和、 稳

6、定的通胀对证券价格有推动作用10 .证券商品价格完全由市场的供求的决定。【错】解释：影响证券商品价格的因 素很多，不仅仅是市场供求。计算题1、投资三只股票，组成一证 券组合，三种股票在不同时期 获得收益的情况见下表。且三只股票的投资比例各为 25%35% 40%求各种股票的预期 收益率及总体组合收益率。不出现的概率可能的收益率同时期abc经济繁0.330%25%20%荣经济0.525%20%10%般经济萧条0.210%10%5%解：1、a股票预期收益=0.3*30%+0.5*25%+0.2*10%= 23.5%b 股票预期收益 =0.3*25%+0.5*20%+0.2*10%= 17.7%c

7、股票预期收益=0.3*20%+0.5*10%+0.2*5%=12%组 合 收 益 率 =25%*23.5%+35*17.7+40%*12 %=16.87%2、有总市值约100万的5种 股票，她担心股票价格会下 跌，因此决定以恒指期货对自 己手中的股票进行保值，当日 恒指为9000点，并且得知， 这五种过的贝塔值分别为 1.10、1.07、0.90、1.15、1.01 , 每种姑婆的投资比重分别为25% 15% 10% 20% 30%请判断期货市场应如何操 作？假定3个月后，投资者手 中的股票损失了 7.5万元，恒 指跌到8300点，请计算投资 者盈亏情况。解：1.该组合的贝塔值 =0.93*2

8、5%+1.07*15%+0.90*1 0%+1.15*20%+1.01*30%=1.01 60则卖出合约的分数 = 1000000 除以【50*9000 】 *1.0475=2.3 （份）取整数 2 份。3个月后，每份合约价值为 50*8300=415000 （元）。对冲盈利2份合约为7万元。即（450000-415000） *2=70000（元）由于在现货市场上其损失了7.5万元，而在期货市场上盈利7万元，总体亏损了 5千元。3、人做多开仓某国债期货合约十口，每口代表2万元国债， 按10烧付初始保证金，5%匚 付维持保证金，该品种当日挂 牌价是115元/每百元。计算 该投资者初始保证金和维持

9、 保证金的数量，若行情跌到 109元/每百元，判断该投资者 是否要追加保证金？如要追 加，需多少？解：初始保证金为 20000元， 维持保证金为10000元。若行 情跌到109元/每百元，则亏 损12000元，需追加保证金， 追加额为12000元。1.某人持有总市值约50万港 元的5种股票，担心市场利率 上升，但又不愿马上出售股 票，采取以恒指期货对手中的 股票进行保值。当时恒指8000 点，每份恒指期货合约价格为 400, 000港元，经数据了解， 5种股票组合的贝塔值为1. 6.问该投资者如何进行套 期保值？3个月后，该组合市价 为45万港元，恒指为7500点，第3页业务许可证后，才可以开

10、始营业： 2) 业务监管；指规定从事具体的证券业务时应遵循的规范。 3) 风险监管：证券经营机构从事证券业务时应当保持风险意识，贯彻稳健经营原则，制定和执行风险管理制度。2 1) 国际游资具有独特的市场作用； 它的操作策略为金融市场注入了新的交易理念，活跃了国际金融市场的交易，促进了金融衍生品市场的繁荣发展，同时国际游资的口益壮大要求国际金融体系作出相应改革。 2) 国际游资的弊端；导致证券投资功能异化，过度投机误导国际资本配置，破坏实质经济发展；违背货币流通规律，破坏国际收文平衡；制造市场虚假繁荣，破坏价格均衡机制；引发外汇价格波动，破坏外汇市场稳定。1 试论公司财务状况分析的问投资者对冲后

11、总盈亏是多少?解 按对冲原理，有现货为多头，有期货合约则做空头。公式：组合种市值与每份合约的价值之比例 x 贝塔系数：500000 / (50 x 800q) x1 6=2份他应卖山 2 份合约求保值。 3 个月后，组合市价下跌为 45 万港元，现货损失5万港元=500000 450000 万港元，恒指为 7500 点，合约每份价格为 50 x 7500 = 375000万港 元问答题1、信息披露存在的问题。答：1、信息披露未能及时有效2、信息披露未能完整详尽3 、信息披露未能真实准确4、信息披露未能前后一致2、证券市场从哪些方面有利于我国金融市场的完善 。答：1、证券市场有利于金融资源的合理

12、分流2 、证券市场有利于融资结构的合理调整3 、证券市场有利于我国利率体系的改革4、证券市场有利于我国货币供给与调控机制的改革3、公司上市的意义。答： 1、形成良好的独立经营机制2、形成良好的股本扩充机制3、形成良好的市场评价机制4、形成良好的公众监督机制。股票与债券有何区别。 答： 1 、从性质上看2 、从发行目的看3、从偿还时间看：4、 从收益形式看5 、 从风险性看 6 、从发行单位看1. 我国对证券经营机构监管的主要内容包括三个方面： 1)资格监管；我国的证券经营机构必须经国务院证券监督管理机构批准，按照其分类发放第 8 页局限性 ?1）财务报告的信息不完备性；2） 财务报表中非货币信

13、息的缺陷； 3）财务报告分期性的缺陷；4） 历史成本数据的局限性；5） 会议方法的局限性。由于上述原因，造成财务分析的结论不一定能反映企业财务状况的全貌及其真正状况，所以投资者只能在限定的意义内使用财务报表分析，决不能将其模式化、绝对化。2试述证券投资全球化发展的积极作用。1）证券投资有利于全球资本的均衡配置。国际资本通过证券市场大规模的转移流动，一方面满足了国际投资者的利润要求，同时也使受资国家和地区在获得大量资本后，刺激了经济的迅速增长。这种流动符合资本全球化均衡分布的要求，使得资源配置趋于合理化。2） 证券投资有利于全球价格均衡定位。当证券市场优先获得巨额资本后，该市场的证券商品价格将一

14、定会向上攀升，受利益驱动和价格连锁效应的反射，证券市场必定会有一部分资金游离出去而投向其它市场，使得这些市场的商品价格也会向上攀升，最终取得一个合理定位。3） 证券投资有利于全球经济一体化发展进程。国际资本一旦寻找到合适的投资领域，则可通过现代化的手段，以购买证券商品的形式迅速的将巨额资本从一个国家流向另一个国家。这样加快了国际贸易的往来，增加了国与国之间经济合作的可能性，由此刺激交换双方的经济增长。国际资本通过证券投资模式在全球范围内合理、均衡地流动和分布，必将造成国际间经济合作的不断深化，从而促进全球经济一体化发展的进程。股票指数期货有何特点？ 答：股票指数期货（以下简称股指期货是一种以股

15、票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货除具有金融期货的一般特点外，还具有一些自身的特点。股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品，也不是具体的金融工具。而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的指数；一般商品和其他金融期货合约的价格是以合约自身价值为基础形成的，而股指期货合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的；股指期货合约到期后，合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金、即可了结交易。比如投资者在 9000 点位买入 1 份恒生指数期货合约后，一直将其持有到期，假设到期日恒生揩数为 10 000 点。则投资者无须进行与股票相关的实物交割而是采用收取5

16、 万元现金（ 10000 一 9000） x50 的方式了结交易。这种现金交割方式也是股指期货合约的一大特点国家是如何通过财政政策和金融政策对证券市场施加影响的财政政策：在中国主要手段是财政预算、税收、发债、转移支付等。要关注各项的总量以及方向的倾斜。核心思想如楼上所说。“财政预算政策、税收政策除了通过预算安排的松紧、课税的轻重影响到财政收支的多少，进而影响到整个经济的景气外，更重要的是对某些行业、某些企业带来不同的影响。如果财政预算对能源、交通等行业在支出安排上有所侧重，将促进这些行业的发展，从而有利于这些行业在证券市场上的整体表现。同样，如果国家对某些行业、某些企业实施税收优惠政策，诸如减

17、税、提高出口退税率等措施，那么这些行业及其企业就会处于有利的经营环境，其税后利润增加，该行业及其企业的股票价格也会随之上扬。另外，针对证券投资收入的所得税的征收情况则对证券市场具有更直接的影响。一些新兴 市场国家为了加快发展证券 市场，在一个时期内免征证券 交易所得税，这将加速证券市 场的发展和完善。最后，国债 的发行对证券市场资金的流 向格局也有较大影响，如果一 段时间内，国债发行量较大且 具有一定的吸引力，将分流股 票市场的资金。” 金融政策：主要包括三大政 策：即货币政策、利率政策和 汇率政策。其中货币政策工具 又包括法定准备金、贴现率、 公开市场业务等。 从总体上来讲，市场上比较常 讲

18、的是货币政策，包括数量型 工具（存款准备金和公开市场 操作如央票买卖）和价格型工 具（利率）。个人认为货币工 具之间的作用是联动的，通常 都会有一个主基调，如近来市 场上一直存在的政策收紧预 期。个人认为把握大势应该是最重要的。具体的那个指标变动了对市场会有什么影响不能定论，毕竟股市做的是预期，这个政策出来了，究竟大家对于下一步政策的预期不好确定。封闭型基金与开放型基金的区别开放型基金与封闭型基金开放型基金是指基金设立时，其基金的规模不固定，投资者可随时认购基金受益单位，也可随时向基金公司或银行等中介机构提出赎回基金单位的一种基金。封闭型基金则是指在设立基金时，规定基金的封闭期限及固定基金发行

19、规模，在封闭期限内投资者不能向基金管理公司提出赎回，基金的受益单位只能在证券交易所或其它交易场所转让。开放型基金与封闭型基金的主要区别如下：（ 1）期限不同。封闭型基金通常有固定的封闭期， 通常封闭期在5年以上，一般 为10-15年。而开放型基金则 没有固定期限，投资者可以随 时向基金公司或银行等中介 机构提出赎回。（2）发行规 模要求不同。封闭型基金发行 规模固定，并在封闭期限内不 能再增加发行新的基金单位； 开放型基金则没有发行规模 限制，投资者认购新的基金单 位时，其基金规模就增加；赎 回基金单位时，其基金规模就 减少。（3）转让方式不同。封闭 型基金在封闭期限内，投资者 一旦认购了基金

20、受益单位就 不能向基金管理公司提出赎 回，只能寻求在证券交易所或 其他交易场所挂牌，交易方式 类似于股票及债券的买卖，交 易价格受市场供求情况影响 较大。开放型基金的投资者则 可随时向基金管理公司或银行等中间机构提出认购或赎回申请，买卖方式灵活。（4） 交易价格主要决定因素不同。 封闭型基金的交易价格是随 行就市，不完全取决于基金资 产净值，受市场供求关系等因 素影响较大；而开放型基金的 价格则是完全取决于每单位 资产净值的大小。从海外尤其是发达国家 或地区的基金业发展来看，通 常大多是先从封闭式基金起 步，经过一段时间的探索，逐 步转向发展开放型基金。鉴于 我国国情，我国的投资基金业 也是先

21、选择封闭型基金试点， 逐步发展到开放型基金，但开 放型基金是我国今后发展的 主流。何谓投资基金投资基金，就是众多投资者 出资、专业基金管理机构和 人员管理的资金运作方式。投资基金一般由发起人设 立，通过发行证券募集资金。 基金的投资人不参与基金的 管理和操作，只定期取得投 资收益。基金管理人根据投 资人的委托进行投资运作， 收取管理费收入。在证券市 场品种不断增多、交易复杂 程度不断提高的背景下，普 通人与专业人士比较，在经 营业绩方面的差距越来越 大。将个人不多的资金委托 给专门的投资管理人集中运 作，也可以实现投资分散化 和降低风险的效果。投资基 金是一种由众多不确定投资 者自愿将不同的出

22、资份额汇 集起来，交由专家管理投资, 所得收益由投资者按出资比 例分享的一种金融组织。资金来源于公众、企业、团 体和政府机构。居民个人投 资，可以在基金募集发行时 申请购买，也可以在二级市场上购买已挂牌上市的基金。投资基金的投资领域可以是 股票、债券，也可以是实业、 期货等，而且对一家上市公 司的投资额不得超过该基金 总额的10% (这是中国的规 定，各国都有类似的投资额 限制)。这使得投资风险随 着投资领域的分散而降低， 所以它是介于储蓄和股票两 者之间的一种投资方式。股票与债券的异同点 两者的异同如下：(1)发行主体不同：作为筹资 手段，无论是国家、地方公共 团体还是企业，都可以发行债 券

23、；而股票则只能是股份制企 业才可以发行。(2)收益稳定性不同：从收益 方面看，债券在购买之前，利 率已定，到期就可以获得固定 利息，而不用管发行债券的公 司经营获利与否；股票一般在 购买之前不定股息率，股息收 入随股份公司的赢利情况变 动而变动，赢利多就多得，赢 利少就少得，无赢利不得。(3)保本能力不同：从本金方 面看，债券到期可回收本金， 也就是说连本带利都能得到， 如同放债一样；股票则无到期之说。股票本金 一旦交给公司，就不能再收 回，只要公司存在，就永远归 公司支配。公司一旦破产，还 要看公司剩余资产清盘状况， 那时甚至连本金都会蚀尽。(4)经济利益关系不同：上述 本利情况表明，债券和

24、股票实 质上是两种性质不同的有价 证券，二者反映着不同的经济 利益关系。债券所表示的只是 对公司的一种债权，而股票所 表示的则是对公司的所有权。 权属关系不同，就决定了债券 持有者无权过问公司的经营 管理，而股票持有者，则有权 直接或间接地参与公司的经 营管理。(5)风险性不同：债券只是一 般的投资对象，其交易转让的 周转率比股票低；股票不仅是 一般的投资对象，更是金融市 场上的主要投资对象，其交易 转让的周转率高，市场价格变 动幅度大，可以暴涨暴跌，安 全性低、风险性大，但却又能 获得很高的预期收入，因而能 够吸引不少人投入股票交易 中.我国发展企业债券市场的意义第一，有利于完善金融结构，

25、促进资本市场协调发展和化 解潜在金融风险国九条颁 布以来，我国资本市场快速发 展，但直接融资与间接融资不 平衡、股权融资与债权融资不 平衡、政府债权融资与企业债 权融资不平衡等资本市场结 构不平衡的矛盾依然突出。目前我国企业融资过度依赖银 行贷款，企业融资中银行贷款 的占比高达90减上，银行长 期以来承担了大量债务风险， 同时，银行短存长贷现象日益 突出，资产负债期限错配问题 严重，不利于整个国家金融体 系的稳定。公司债券市场的发 展壮大将有利于完善金融结 构，促进资本市场协调发展和 化解潜在金融风险。第二，有利于拓宽企业融资渠 道，优化金融资源配置目前， 除少数企业可以通过股权融 资和发行短

26、期融资券满足部 分资金需求，以及大型国有企 业发行企业债券满足融资需 求外，绝大多数企业发展所需 的中长期资金基本上只能依 赖银行信贷资金。大力发展公 司债券市场，对拓宽企业融资 渠道，特别是丰富中小企业融 资渠道意义重大。同时，以发 债主体的信用责任机制为核心的公司债券具有价值发行 功能，有利于完善企业信用定 价，充分挖掘优质企业价值， 从而优化金融资源配置。第三，有利于缓解流动性过剩，促进国民经济持续稳定发展。在当前形势下，流动性过剩是困扰我国经济稳定发展 的一大难题。发展公司加大资 本市场供给，引导资金流向固 定收益证券市场，可以在一定 程度上缓解流动性过剩，降低 资产价格过快增长的风险

27、，从而促进资本市场和国民经济持续稳定发展第四，有利于丰富固定收益类 投资工具，满足各类投资者的 投资需要在目前资本市场上， 固定收益类投资工具无论存 量规模还是品种类别远远不 能满足投资者日益增长的投 资需要。在机构投资者资产规 模快速发展壮大的同时，大力 发展公司债券市场，逐步增加 公司债券的发行规模和期限 品种，不断丰富固定收益类证 券投资工具，可满足各类风险 偏好投资者的投资需求，以及 机构投资者进行资产管理和 流动性管理、构建稳定投资组 合的需求，从而有利于促进资 本市场的健康发展。股票发行目的：1、创建公司： 发起设立；募集设立2、现有 股份公司发行新股1、增加投 资，扩大经营2、调

28、整公司财 务结构3、满足证券交易所上 市标准4、巩固公司经营权5、维护股东直接利益6、他 一证券转换、股票拆细、股票 合并、公司合并、减资 面额发行溢价发行折价发行影响股票发行价格的因素：净 资产、经营业绩、发展潜力、 发行数量、行业特点、股市状 态第11页股票发行定价方式 1 、协商定价 2、一般询价方式3 、累计投标询价方式4、上网竞价方式股票发行定价方法 1 、市盈率法 2、可比公司竞价法3 、市价折扣法4 、贴现现金流量定价法我国新股发行定价方式 ： 1、询价对象2 、每股收益的计算3、询价阶段：初步询价阶段；累计投标询价阶段4 、向询价对象配售股票5、向公众投资者发行股票债券发行目的

29、 ： 1 、筹集稳定资金 2 、灵活运用资金3 、转移通涨风险4 、维持对企业控制 5 、满足多渠道筹资需求债券发行条件 ： 1 、发行额：资金需求，还本付息能力，企业资信度，市场吸收能力，法定最高限额2 、券面金额购买能力，发行成本3 、 利率：1 ）利率水平基准利率，利率结构 , 期限长短，信用级别，利息支付方式，投资者接受程度，发行者承受能力，有关法规 2 ） 利息支付次数物价预期，市场习惯，支付网点3）计息方式期限，物价预期，市场习惯 4 、期限： 1 ）所需资金的性质和用途；2 ）对市场利率水平的预期；3 ）流通市场的发达程度； 4 ） 发行者的信用度5 、债券发行方式：a、 定向发

30、售b、承购包销 c直接发售d、招标发行宏观经济分析的主要方法1、指标分析法（总量分析法、结构分析法） 2 、数理模型分析法 （计量经济模型分析 、概率预测法 ）国内生产总值：按市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。6 、我国国债发行方式：a 、行政摊派b、承购包销（1）国债一级自营商制度（ 2 ）通过证券交易所交易结算系统发行记帐式国债c 、招标发行1 ）标的 : 缴款期招标、价格招标、收益率招标（ 2）方式：荷兰式统一价格招标美国式多种价格招标证券交易所是买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化

31、的集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。2、证券交易所特征：1 ）有固定的交易场所和严格的交易时间； 2 ）参加交易者为具备一定资格的会员证券公司； 3 ）交易对象限于合乎一定标准的上市证券； 4 ）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率； 5 ）对证券交易实行严格管理，市场秩序化证券上市的好处（ 1）上市公司 -提高公司声誉、实现资本大众化第 18 页和股权分散化、提高证券流动性、有利于增资扩股、约束经营者、有利于实现存量资产重组和资本经营。 2）投资者 - 买卖便利、成交价格公平合理、信息披露公开规范、订立统一佣金标准。证券交易原则：价格优先；时间优先五、名词解释1 、有价证券

32、 ：有价证券可以在相应的范围内广泛地流通，并且在流通转让过程中产生权益的增减。按有价证券在经济运行中所体现的内容来划分， 它有以下三类： 商品证券、货币证券、资本证券。2 、国际游资：国际游资又可称为国际投机资本，它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润主要在他国金融市场作短期投机的资本组合。3 、财政政策：财政政策是政府根据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政收支关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策实施的主要手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等，这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。4、货币政策工具：货币政策工具是指中央银

33、行为调控中介指标而实现货币政策目标所采取的政策手段，它可以分为一般性政策工具和选择性政策工具两种。一般性政策工具指的是法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务三种工具。5、债券：债券是一种古老的有价证券，在中国证券市场上，债券先于股票出现。债券也是资本证券的一种，它是指依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。6、契约型基金：契约型基金是指投资者、管理人、托管人作为基金的当事人，通过签定基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。1、风险 ：是指投资财产损失的可能性。从统计角度理解，这是投入一定数额的本金，而将来的投资回报却呈不确定性，或者表述为投资预期收益率与实际收益率之间的离差

34、；从人们的投资心态角度理解，这是由于未来收益的不确定性而产生投入的本金及预期收益损失或减少的可能性。2、系统性风险：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险， 从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。3 、委比：委比是股票委托买卖的比例，用以衡

35、量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。4 、证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。5 、道氏理论：它是利用股价平均指数，即多种有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测将来走势。6 、移动平均线(macd)： 移动平

36、均线又称移动均线或均线,由美国投资专家葛兰维尔发明. 他利用数理统计方法处理每一交易日的收盘价, 将一定时间内的股票收盘价加以算术平均 , 并滚动计算, 然后将所有数据一一列出连接成一条起伏不定的趋势线, 用以观察分析股价走势.1 、证券发行市场 ：证券发行人将自行设计，代表一定权利的有价证券商品通过媒介转让销售给需要投资的人们。这一全过程称为证券发行市场，也叫初级市场或一级市场。2 、证券流通市场：是重复买卖已发行的证券商品的场所。也叫二级市场或次级市场。于 4、期货合约 ：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书，

37、具有法律效应。合约的单位为 张或手 ，也可称为 口 。合约所有内容，除了交易价格外，都事先一一确定，包括交易的品种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等。合约交易价由市场竞价产生。5 、国债回购：是指国债持有人为获取短期资金而出售债券，同时与买入方约定在若干天后以更高的价格购回原来出售的国债。6、股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。7、期权：是一种选择权，它表示人们可在特定的时间，以特定的价格交易某种一定数量商品的权利，期权交易就是某种权利的交易。8、期权价格：期权的价

38、格并非买卖权利的费用，而是指期权合约中确定的交易价格。它是双方约定的，在未来某一特定时间将被执行的价格，一律称之为协定价格，或敲定价格，它在合约有效期内这是固定不变的，而且它不一定就是股票的市价，可以高于或低于市价，当然也可能恰好相等。2、公司整合：所谓整合是指购并双方的业务有较强的相关性，一旦购并完成，购并公司与目标公司的各种资源比较容易结合，形成规模经营的合力，取得经营的扩大和利润增加。这种整合可以是垂直整合，也可以是水平式整合。5、证券发行注册制：证券发行注册制度是指发行人在发行证券之前，首先必须按照法律规定申请注册，这其实是一种发行证券的公司的财务公布制度。它要求发行证券的公司提供证券

39、发行本身，以及同证券发行有关的一切信息，并要求所提供的信息具有真实性、可靠性。6 、证券发行核准制：证券发行核准制度是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行报请主管机关批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自由权，因此在很大程度上带有国家干预的特征。7 、内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。8 、操纵市场：指以获取利益或者减少损失为目的，利用资金、信息等优势或者滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导证券投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。通货膨胀 ：分为需求拉动型、成本推进型和结构变化型三种 会产生财富和收入再分配效应 、扭曲相对价格政府历国际收指的是一国居民在一的期望的提高将使证券价格；来将其视为经济的头号大敌，定时期（通常是一年）内与非另一方面，货币供应量会提高不会长期容忍高的