绿地集团等股权结构的几大经典案例

1、绿地集团等股权结构的几大经典案例设案型企业、上市公司提供股权激励方分股啦在为很多大数人中，经常碰到的问 题：一是激励计和实施服务的过程股是多则上千人，该如何处理？二上比较多， 少则白人，股控护既保员工的权益，乂不影响权结构该如何设计才能 权？股东 的控制友家朋和联想控股的案例和企业集今天，笔者通过绿地团架企业一决思路 一双层有限合伙们一起探讨这个问题的解 构！ 1、绿地集团案例剖析交券 功借金丰投证资于上绿地集团在2015年8月成过超股以的上市公司绿控地整易 所实现体上市，更名后认块。业中国房内地产板越3000亿元的市值，超万科登顶 些一赢得款率时了，虽然为，去年万科摒弃规模论而谈回a陆正式房

2、企登的身份, 的附和但当绿地以市值最大房企扬华，在焦点。然而业论再次成为了内关注的规 股时，模区何以张长玉良如引人关注的是：董事看资本来，绿地更对励和股权激 982名员工的1区0万元的公司，实现对188亿元庞大资产的牢牢控制！重组后的绿地集团（混合所有制）的股权结构，上海格林兰作为员工持股平台， 持有重组后新公司28. 83%的股份，按绿地集团的发行价就已达188亿元以上。绿地集团重组前后的股权结构1图重组前击蛆后在w个军组架构的安排中 这个层会妄句的有限合伙安排极为重 要,充分体现了言理层和员工的利益诉求，并规避了以往通过信托 培均进行利益安排的种种弊端j尤其会要关注的是,格林兰爱资为 绿】

3、也管理层直接控氧，是与核心利益的体现，只法定代表人正是绿 地集团堇m长兼总经理张玉良：上海恪杯兰的执行等名合伙人为格 林兰投遣，该公闻由绿地华团管理层43人出资10万元扶同役立， 成立于2014年1月27日。四2上后恪林兰的殷唳构而进一步地，从“壹有限合伙”到“叁拾贰有限合伙”等一系安伙合限有的小 个一每在。节细体具的排安伙合限有小列.资性出只象征p合伙人（g ）,中排，格林兰投资作为普通个23在一共权这样, 了 0.1万元即获得管理权（控制23.有区区计出资额只资限合伙安排中,格林兰 投累小有的元4万3759. 7投资以3. 2万元控制了，万元。即格林兰。股权员工 持小合伙企业的普通合伙人与

4、出资表3序小合伙企业普通合伙 人gp出资（万元）lp出资（万元）1壹上海格林兰投资管理中心（有限合伙）格林兰投 资0. 1519. 852投资管理中心（有限合上海格林兰贰伙）格林兰投 资0. 1114. 203上海格林兰叁投资管理中心（有限合 伙）格林兰投 资0. 1103. 354上海格林兰肆投资管理中心（有限合 伙）格林兰投 资0. 1135. 765伍上海格林兰投资管理中心（有限合伙）格林兰投 资0. 139. 73 30上海格林兰叁拾投资管理中心（有限合 伙）格林兰投 资0. 1238. 5831投资管理中心（有限叁拾壹上海格林兰 合伙）格林兰投 资0. 172. 5232叁拾贰上海格

5、林兰投资管理中心（有限 合伙）格林兰投 资0. 1221. 5933合计3.23759. 74在此基诂上,以32个小有限合伙安排为有限合伙人（lp ）,格林 兰投迸作为苣通合伙人（gp），出资68万元（注册资本10万 元,其余的3 2万元已经作为对32个小有限合伙安排的出资），成 立了大的有限合伙安排上海格林兰。接下来是关键空排的第二步：张玉良通过注册斐本仅有10万元的格 林兰投资，为辂林兰投资的唯一出资人、左制入，在控制格林兰投 资的同时,也通过格林兰投资作为大合伙企业、32个小合伙企业的 普渔合伙人（gp），而车车控制了 3766 55万元的内部人持股 权。上海格林兰整体的股权结构图4根据

6、重组荫案,“本次交易中，拟注入费产的预估值为655亿元1 则上海格林兰所持新公司28 83%的股权对应的资产价宸则为 188.8365亿元！张玉良以一个注册资本只有区区1 0万元的公司 （格林兰投资）,通过一察列合适的有限合伙安俳，达到了四或竣 千斤.蚂蚁拉火车的效用：轻松实现了对190亿元庞大斐产的拧 制。2、联想控股案例剖析再泛海控股后，900年10月引入民营资本想联控股是在2%想控股8. 9议股以协 方式将其所持联年在2012由泛海控京伙）、北有信投资中心（限合恒股的权转让 给北京联永，平持股台这两个联想员工心联恒永信投资中（有限合伙）心员工的 持股才得以逐核管理层和步实现。在2014年

7、，如下图5联想控股股份有限公司的股权结构所示，联持志远和联恒 永信作为员工持股平台，分别持股联想控股2领和8. 9%的股份。联想控股股份有限公司的股权结构5图陈少韵泛海控股36%24%20%8 9%3.4%24%18%15%无独有偶，两个员工持股平台也是采用了双层有限合伙企业架构：联持志远股权结构图6宁雯 朱立即 孝犯 q1x9b联状石0g公？）gp）不包498合伙 人（ip）不超49名合伙 人（ip）些扮利a有 iskgp）gp lp i i i ilp联持志远联恒永信股权结构图7联持志远的从“壹有限合伙”到“拾有限合伙”和联恒永信的从“壹有限合伙” 到“陆有限合伙”等一系列小有限合伙安排里

8、，我们可以看到在每一个小的有限 合伙安排中，北京联持志同管理咨询有限责任公司和北京联恒永康管理咨询有限 公司作为普通合伙人（gp）,这是联想员工持股的巧妙安排，管理层可以通过少 量的资金达到控制整个员工持股平台的控制权，从而实现对联想控股的影响力。同样的，北京联持志同管理咨询有限责任公司和北京联恒永康管理咨询有限公司 均为联想管理层直接控制，是其核心利益的体现，其法定代表人正是联想控股董 事长柳传志和联想控股高级副总裁宇旻，二人均为执行委员会成员（执东旭、 唐鹏绍、陈欢令、赵南立朱括包还员成会员委行占能股的管理层合伙企业的按排，联想通过这样的有限控股有力量，而国成为具 有最大决策权有44%的控股的权，权。20%股营资本泛海控股占有东中科院占有 36%股权，民3、分股啦总结可活，司形式灵势之一在于它比公有限合伙企业最大的优可伙人普通合实现分权 控制，企以通过有限合伙业协议来的部企业全有拥该有限合伙以通过持有少量的 出资份额而而例份额比伙人的出资收，而益权则是通过各个合控制权正常分配的, 很好地解决了收益权和控制权的平衡问题