央财国际金融第6章试题

1、-作者xxxx-日期xxxx央财国际金融第6章试题【精品文档】第六讲 国际金融市场一、单选题1、中信公司在新加坡市场上发行的以日元标明面值的债券属（ ）A武士债券 B扬基债券 C欧洲债券 D外国债券2、欧洲货币市场上的存贷利差比传统国际金融市场上的要（ ）A小 B大 C一样 D无法确定3、金融超级市场属（ ）A金融工具的创新 B金融机构的创新 C金融服务的创新 D金融市场的创新4、欧洲美元是指（ ）A欧洲地区的美元 B美国境外的美元 C各国官方的美元储备 D世界各国美元的总称5、只准许非居民参与离岸金融业务的离岸金融中心是（ ）A巴林 B巴哈马 C伦敦 D新加坡6、欧洲中长期借贷市场的主要贷款

2、形式是（ ）A政府贷款 B银团贷款 C同业拆借 D福费廷7、欧洲债券利率通常比同期银行存款利率要（ ）A高 B低 C一样 D无法确定8、衍生金融工具市场上交易的对象是（ ）A金融合约 B外汇 C股票 D贵金属9、欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是（ ）A欧洲美元 B欧洲马克 C欧洲英镑 D欧洲日元10、衍生金融工具市场的运作采用（ ）A空头方式 B多头方式 C高财务杠杆方式 D低财务杠杆方式二、多选题1、国际证券市场的交易对象有（ ）A政府债券 B商业票据 C公司债券 D国际债券 E银行承兑汇票2、下列属于欧洲债券的是（ ）A武士债券 B扬基债券 C我国财政部在德国市场上发行以美元标明面值的

3、债券 D我国财政部在德国市场上发行以德国马克标明面值的债券 E我国财政部在新加坡市场上发行以日元标明面值的债券3、与传统国际金融市场相比，欧洲货币市场的优势有（ ）A经营货币单一 B借贷双方不受国籍限制 C借贷活动不受政府法令管辖 D存贷利差大 E政策较优惠4、形成金融市场证券化趋势的原因有（ ）A国际银行贷款收缩 B实行金融自由化政策 C计算机和电讯技术的广泛采用 D实行贸易自由化政策 E新金融工具的出现 5、欧洲货币市场的特点有（ ）A管制严格 B税费负担少 C可选货币多样 D以市场所在国巨额资金积累为基础 E资金来源广泛6、促使欧洲货币市场形成的原因是（ ）A英镑危机 B石油输出国大幅提

4、高油价 C西欧国家实行倒收利息 D美国政府的放纵态度 E债务危机的爆发7、欧洲短期资金借贷市场的特点有（ ）A起点低 B存贷利差大 C需签订协议 D条件灵活 E期限短8、银团货款的借款人需支付（ ）A利息 B保险费 C管理费 D代理费 E承担费9、欧洲债券市场的特点有（ ）A管制较松 B债券须记名 C发行费用低 D利率低 E债券发行不须缴注册费10、美国创设国际银行设施的意义在于（ ）A鼓励资本流出美国 B吸回巨额境外美元 C吸引资本流入美国 D削弱其他离岸金融中心地位 E提高美国金融资本经营境外货币业务的竞争力三、名词解释国际金融市场 欧洲货币市场 欧洲美元 存托凭证（DR） QFII QD

5、II 票据发行便利 远期利率协议 国际银团贷款四、计算题1、A公司的信用等级为AAA级，B公司的信用等级为BBB级。A公司可在市场以10.8的固定利率或LIBOR+1/4的浮动利率条件筹借到资金；B公司可以12的固定利率或LIBOR+3/4%的浮动利率条件筹借到资金，A公司借取了固定利率（10.8）的贷款，B公司借取了浮动利率（LIBOR+3/4%）的贷款，双方：B公司承担A公司贷款利息的0.75，A公司支付B公司浮动利率贷款利息，B公司支付A公司的固定利率贷款利息。试求互换后A公司比自己直接筹集浮动利率资金节约了多少利息？2、某公司欲从欧洲货币市场借款，借款期限为3年，当时瑞士法郎的利率为3

6、.75%，美元的利率为11，美元与瑞士法郎的汇价为1美元=1.63瑞士法郎。当时一权威机构预测，三年之内，美元贬值幅度不超过6（即软币与硬币的利率差）。问该公司是借美元有利呢，还是借瑞士法郎有利？五、简答题1、国际金融市场形成和发展的条件有哪些？2、20世纪50年代后，国际金融市场出现了哪两个重要发展？80年代以来，又有哪些新的特点？3、“在岸金融市场”与“离岸金融市场”有哪些不同？4、国际金融市场如何分类？5、国际货币市场主要包括哪些工具？6、国际金融市场的基准利率主要有哪些？7、什么是外国债券？什么是欧洲债券？两者有何区别？8、欧洲中长期银行信贷的本金偿还方式有哪些？9、什么是欧洲货币市场

7、？它包括哪几种类型？10、欧洲货币市场形成和发展的原因是什么？11、欧洲美元市场存在的前提条件是什么？12、80年代以来国际金融衍生产品市场迅速发展的原因是什么？13、国际金融衍生产品市场包括哪些主要品种？14、什么是货币互换和利率互换？试举例说明利率互换。15、近年来国际衍生产品市场的发展有哪些重要特征？六、论述题 欧洲货币市场的作用是什么？参考答案一、单选题C A B B D B A A A C 二、多选题1、ACD 2、CE 3、BCE 4、ABCE 5、BCE6、ACD 7、DE 8、ACD 9、ACE 10、BCDE三、名词解释1、国际金融市场有广义和狭义之分，狭义的国际金融市场是指

8、在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场，广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。这些业务活动包括长短期资金的借贷、外汇与黄金的买卖。2、欧洲货币市场是指集中于伦敦与其他金融中心的境外美元与境外欧洲货币的国际借贷市场。3、所有在美国境外流通的美元统称为欧洲美元。4、存托凭证DR(Depository Receipt)也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。5、QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors的缩写，即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构

9、投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。6、即合格境内机构投资者（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors）是与QFII（合格境外机构投资者QualifiedForeignInstitutionalInvestors）相对应的一种投资制度，是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。7、是指银团承诺在一定期间内（57年）对借款人提供一个可循环使用的信用额度，在此限额内，借款人得依照本

10、身对资金得需求情况，以自身得名义连续、循环地发行一系列短期票券，并由银团协助将这些短期票券卖给投资者，取得所需资金；未售出而有剩余的部分则由银团承购，或以贷款方式补足借款人所需资金。8、远期利率协议是指买卖双方同意，按未来的清算日，对某一协议期限的名义存款或名义贷款金额，就协议利率与参考利率的差额而进行的支付所签订的协议。9、国际银团贷款是由一家或几家银行牵头，联合几家甚至几十家国际银行组成一个银团共同向某客户或某工程项目进行贷款的融资方式。四、计算题1、 A公司从B公司收到0.75%的利息，又以LIBOR+1/4%付给B公司利息，那么它实际上是以LIBOR+1/4%- 0.75% 的浮动利率

11、筹集到了资金，即筹资利息为LIBOR-1/2%，比它自己直接筹集浮动利率资金节省了0.75%的利息。2、 美元贬值率=1-（1+瑞士法郎的利率）/(1+美元的利率)=1-（1+3.75）/(1+11%)=6.53%由于权威机构预测在借款期内美元对瑞士法郎的贬值幅度小于6.53，因此借硬币瑞士法郎对借款人有利。 五、简答题1、国际金融市场形成与发展的条件：（1）国际经济的稳定发展（特别是国际贸易和投资的增长）（2）相对和平的国际政治环境（3）比较自由的国际资本流动环境（4）便捷的通讯设施（5）金融交易技术的创新（6）国际金融中心的形成需要具备以下条件：政局稳定、健康发达的金融体系（包括具有一定数

12、量的国内外金融机构）、相对宽松的金融和外汇管制环境、素质较高的从业人员等。2、20世纪50年代以来国际金融市场的两个主要发展：（1）国际金融中心出现了多元化发展的格局 20世纪初期以前：伦敦中心时代 20世纪初至60年代：“三足鼎立”时代 20世纪60年代以来：多元化时代（2） 国际金融市场由“在岸交易”（onshore transaction）为主，转变为由“离岸交易”（offshore transaction）为主。离岸金融市场成为国际金融市场的主体。20世纪80年代以来的新特点：（1） 市场一体化趋势日趋明显（2） 交易速度显著提高（3） 金融创新层出不穷（4） 证券化趋势日趋明显（5）

13、 在岸交易的比例有所回升3、（1） 离岸金融市场经营的对象是除市场所在国货币以外的任何主要西方国家的货币；（2） 离岸金融市场上贷款人、借款人不受国籍限制，打破了只限于市场所在国国内的资金供应者的传统界限；（3） 离岸金融市场的借贷活动不受任何国家政府政策与法令的管辖，银行的税费负担也较小。因此，离岸金融市场的形成不以市场所在国强大的经济实力和巨额的资金积累为基础。总之，同业务活动上具有国际性但又受本国金融当局控制与金融法规约束的传统在岸国际金融市场相比，离岸金融市场是真正意义上的国际金融市场。4、国际金融市场的分类传统的分类：国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场。当前流行的

14、分类（IMF，OECD）：国际信贷市场、国际债务证券市场、国际股票市场、国际金融衍生产品市场、国际外汇市场、国际黄金市场。5、货币市场工具（money market instruments）：国库券、商业票据、银行承兑票据、贴现与再贴现6、LIBOR（离岸）、联邦基金利率（在岸）、商业银行优惠利率（在岸）等7、联系：两者都是国际债券。都是借款人在别国市场上发行的以外币标明面值的、承诺到期还本付息的书面凭证。区别：（1） 外国债券只涉及两个国家。借款人属于同一国家，标明债券面值的货币和发行市场同属于另一个国家。而欧洲债券要涉及三个国家。借款人属于一个国家，债券发行市场属于另一个国家，标明债券面值

15、的货币则属于第三国。（2） 外国债券只在一个国家市场上发行，而欧洲债券可以在一个国家市场上发行，也可以同时在几个国家市场上发行。8、欧洲中长期银行信贷的本金偿还方式有以下三种：（1） 到期一次偿还。贷款利息从每次实际使用贷款之日起算，每半年付息一次，本金则期满时一次还清。这适用于贷款金额相对不大、贷款期限较短的中期贷款。（2） 分次等额偿还。在宽限期内，借款人无需还本，只是每半年按实际贷款额付息一次，宽限期满后开始还本，每半年还本并付息一次。每次还本金额相等。这种方式适用于贷款金额大、贷款期限长的贷款。（3） 逐年分次等额偿还。这种方法与第二种方式相类似，但无宽限期。对借款人来说，在上述三种偿

16、还方式中，以到期一次偿还最为有利。因为：第一，实际贷款期限与名义贷款期限相一致，占用时间较长；第二，到期才偿还贷款本金，偿债负担不重9、欧洲货币市场是指集中于伦敦与其他金融中心的境外美元与境外欧洲货币的国际借贷市场。有三种类型：伦敦型、纽约型、避税港型。10、（1）英镑危机。英国政府为维持英镑的稳定，加强外汇管制，限制本国银行向英镑区以外的企业发放英镑贷款，伦敦市场的金融机构，囿于英国法令的规定，转而将所收的美元存款向海外机构贷放。（2）跨国银行和跨国公司为逃避美国金融法令的管制，纷纷将资金调至海外，再向世界各地贷放。（3）西欧国家为减缓通货膨胀，实行倒收利息，激起了境外欧洲货币的大量涌现。（

17、4）美国政府的放纵态度，使境外美元得以持续广泛地融通周转。11、欧洲美元市场存在的条件：（1）欧洲美元的存款利率高于美国国内存款利率（2）欧洲美元的贷款利率低于美国国内贷款利率（3）欧洲美元的利差（spread）必须足够弥补欧洲银行的经营成本，以便使它们有利可图（4）进入欧洲美元市场必须相对自由。12、国际货币体系的重大变化：浮动汇率制的出现；（1）各国国内金融自由化 ，特别是利率自由化；（2）金融理论的创新；（3）计算技术的重大突破。13、金融期货与期权(Financial Option, Financial Future)、票据发行便利(Note Issuance Facility)、远期

18、利率协议(Agreement of Forward Interest Rate)、互换(Swap)。14、利率互换是指两个筹款人分别借到的货币币种相同、金额相等、期限相同，但计息方法却分别为固定利率与浮动利率，双方按商定的规则互相支付对方应付利息，以降低借款成本。货币互换主要是针对不同货币的债务进行互利交换的安排。举例：投资者A持有收益率为13.25%的证券组合，其资金来源是浮动利率贷款，利息按LIBOR加上50个基本点收取。投资者B对外贷款的利息为LIBOR加上75个基本点，其资金来源为发行11%的固定利息债券。假设双方的资金金额均为1亿美元，请设计利率互换交易以规避双方的风险。为消除利率风险，A投资者和一中介银行进行以下的利率互换：A支付银行1亿美元，5年期，11.35%复利计算；银行支付A以LIBOR记息，5年期的资金。按同一方式，B也与银行进行互换：B支付LIBOR记息，5年期的1亿美元，用于交换11.25%的收到付款。 各方收益如下： A B 银行-证券收入 13.25% LIBOR+0.75% 收入11.35%付银行 (11.35%) (LIBOR) 支付（11.25%）从银行收入 LIBOR 11.25% 收入LIBOR支付贷款成本 (LIBOR+0.50%) 11% 支付（LIBOR）协