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1、会计学1 投资学证券投资组合管理投资学证券投资组合管理 第1页/共32页 第2页/共32页 第3页/共32页 第4页/共32页 第5页/共32页 第6页/共32页 第7页/共32页 第8页/共32页 第9页/共32页 第10页/共32页 第11页/共32页 第12页/共32页 第13页/共32页 第14页/共32页 第15页/共32页 第16页/共32页 0 0 0 t t VVD r V V V D 组合资产的期初价值 组合资产的期末价值 组合资产在计算期内获得的股息红利 第17页/共32页 11 0 (1)(1) t t nn tt tt tt t t IR rr I R r 第 时期的投

2、资支出； 第 时期的股息、红利及资本利得 资金加权收益率（内部收益率） 第18页/共32页 1 (1) 1 n t t t rr rt r 时期的收益率 计算期的收益率 第19页/共32页 ()/ ppfp p f p Srr r r 投资组合的收益率 无风险收益率 投资组合的标准差 第20页/共32页 ()/ Tpf Srr 第21页/共32页 () 0, 0, ppfpmf p p p rrrr r 投资组合的平均收益率 当组合的收益率优于市场组合 当组合的收益率低于市场组合 第22页/共32页 /() () ppp p TB 为在对系数进行回归分析的模型中误差项的标准差 第23页/共32

3、页 1 i i n ptpiipt i p i i RbI b I 投资组合收益中独立于各因素变化的部分； 证券收益率受第 因素影响的程度； 影响第 种证券收益的各因素值。 第24页/共32页 第25页/共32页 1 () j j j j n ptfpjpE tfpt j E jp RrRr R 第 个基准组合的收益率； 基金投资组合超额收益率相对于 第 个基准组合的超额收益率的斜率系数。 第26页/共32页 pt )()( 1 ftE n j jppfpt rRrRMin j 第27页/共32页 第28页/共32页 n将每类资产的贡献分解为资产配置的贡 献和证券选择的贡献两个部分，并以此 来计算各类资产对整体业绩的贡献。 第29页/共32页 第30页/

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