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1、会计学1 外汇市场与汇率外汇市场与汇率 2 外汇市场的参加者可以分为四个等级外汇市场的参加者可以分为四个等级: : 第一级是进出口商、投资者等外汇的直接供求者第一级是进出口商、投资者等外汇的直接供求者 第二级是商业银行第二级是商业银行 第三级是外汇经纪人第三级是外汇经纪人 第四级是中央银行第四级是中央银行 第1页/共20页 3 14.3 Foreign Exchange Rates 外汇汇率外汇汇率 第2页/共20页 4 第3页/共20页 5 第4页/共20页 6 从银行买卖外汇的角度划分：从银行买卖外汇的角度划分： 买入汇率买入汇率(Buying rate) 卖出汇率卖出汇率(Selling

2、 rate) 从制订汇率方法的角度：从制订汇率方法的角度： 基本汇率基本汇率(Basic exchange rate) 交叉（套算）汇率交叉（套算）汇率(Cross exchange rate) 从外汇交割期限划分从外汇交割期限划分 即期汇率即期汇率(Spot rate) 远期汇率远期汇率(Forward rate) 第5页/共20页 7 第6页/共20页 8 第7页/共20页 9 第8页/共20页 10 第9页/共20页 11 P461 图图14.1 浮动汇率制下的汇率浮动汇率制下的汇率 纵坐标代表欧元的美元价格，横坐标代表欧元数量纵坐标代表欧元的美元价格，横坐标代表欧元数量 。在浮动汇率制

3、下，均衡汇率。在浮动汇率制下，均衡汇率R=1，这时供给量等，这时供给量等 于需求量，为每日于需求量，为每日2亿欧元。这在图上由欧元的供求亿欧元。这在图上由欧元的供求 曲线的交点曲线的交点E给出。汇率高时，欧元有剩余，使汇给出。汇率高时，欧元有剩余，使汇 率向均衡点移动。汇率小于率向均衡点移动。汇率小于1时，欧元会有短缺，这时，欧元会有短缺，这 将使汇率上移至均衡水平。将使汇率上移至均衡水平。 14.3A Equilibrium Foreign Exchange Rates 均衡外汇汇率均衡外汇汇率 第10页/共20页 12 第11页/共20页 13 第12页/共20页 14 第13页/共20页 15 第14页/共20页 16 14.514.5外汇风险、套期与投机外汇风险、套期与投机 第15页/共20页 17

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