C919航空飞机制造业链机遇分析

1、C919航空飞机制造业链机遇分析C919航空飞机制造业链机遇分析4月16日上午，国产大飞机C919在上海浦东机场进行了首次高 速滑行测试，据了解，此后C919还将进行多次高速滑测试。高速滑 测试是C919首飞前的最后一关。地面滑行是新飞机首飞前必须进行的一项验证试验，即飞机在不 离开地面起飞的状态下进行滑行，主要验证飞机在滑行振动状态下, 机体结构是否牢固;各系统工作是否正常；飞机的刹车效率(包括飞机 的停机刹车功能、防滑功能以及应急刹车功能等)是否满足要求等。 同时，地而滑行也是对飞机的滑行运动特性，比如转弯能力、精确 保持直线滑行能力和曲线滑行修正能力等进行验证。我国高度重视以大飞机为代表

2、的航空产业发展。为推动我国航空 产业的发展，相关部委先后出台了关于促进通用航空业发展的指 导意见、民用航空工业中长期发展规划(2013-2020年)等一 系列纲领性文件。新世纪以来，我国还启动了 ARJ21支线客机项目 和C919大型客机项目，去年首架ARJ21飞机己正式投入运营。近年 来我国航空工业蓬勃发展，航天航空装备制造是未来我国制造强国 建设的十大重点领域之一。加快大型飞机研制，适时启动宽体客机 研制，推进干支线飞机、直升机、无人机和通用飞机产业化，是支 持我国航空装备制造业发展的重要举措。业内普遍认为，C919正式首飞后，将快速进入后续的测试、生 产和交付阶段，这会成为我国航空产业赶

3、超国际先进水平的开端。 公开信息显示，C919迄今为止共接到来自21个买家的517架次订 单。业内认为，C919大型客机一旦交付，将一举打破国外公司对大 飞机行业的垄断，这将对我国航空产业乃至高端制造业带来深远影 响。到2030年，全球对C919所属的160座级单通道喷气客机的需求 量约为14500架，而我国预计需求量约为2650架。按照中国商飞的 预测，C919预计至少可销售2000架以上，按照每架5000万美元测 算，C919的市场空间超过1000亿美元（约合6900亿元）。更为重要的是，随着C919的生产和交付，相关的航空制造业上 下游产业将得到快速发展，产业集群将因此加速成型，其整个市

4、场 规模将有万亿之巨。吴光辉表示，C919 一旦正式交付，不但能够为 我国航空产业带来巨大收益，还会促进我国航空产业的整体发展。 目前，C919的生产、配套和组装涉及西安、成都、南昌、沈阳、上 海等核心城市和周边地区的数百家企业。上述地区目前均已形成了 初具规模的航空产业集群，随着C919的生产和交付，这些航空产业 集群将实现进一步的快速发展。目前围绕C919的研制，我国大飞机产业集群己初步建立。国内 共有242家大中型企业将参与C919客机的制造，其中，中航工业所 属的7家企业为机体结构供应商，宝钢集团、中铝集团等16家企业 为材料供应商，另外还有51家标准件供应商，以及大量产业链企业 参与

5、其中。随着C919的大规模交付和后续机型的研发，相关的金属 材料、冶金加工、数控机床、动力控制等领域的众多企业，也将不 断进入到大飞机产业集群中。部分个股解析：中航动力：中航发整机上市平台，政策扶持+需求驱动保障业绩稳 健增长公司作为航空发动机制造行业的绝对龙头将直接受益于政策 与资金红利。目前我国军用飞机正处于更新换代的关键阶段,航空发 动机发展迎来历史机遇期中航飞机:营收净利稳步增长，关注新型大飞机量节奏，航空产品 业务为公司业绩的绝对支撑，毛利率水平整体稳定。C919与AG600 均将于2017年内完成首飞，中航飞机为两款飞机的零部件供应商，两 款大飞机首飞将直接利好公司航空零部件业务公

6、司作为运20等军用 大飞机的唯一生产商,C919、AG600等民用大飞机的主要零部件供应 商，将直接受益于战略空军建设提速与民机国产化快速推进。中航电子:航电业务于军民两方面稳步推进。2016年公司收入的 增长主要源于航电业务的稳步发展。公司于防务航电方面生产任务 圆满完成；民用航空电子方面,受益于大飞机C919及其他民用市场需 求的增长。定位于航电系统平台，受益混改及研究所改制。中航机电:机电业务整合平台，受益军民航空发展公司参与C919 项目燃油、液压等系统研发生产，承研各系统AC101架机装机件已完 成交付。我国自主研制的水陆两栖飞机AG600也己取得重大进展，将 于年内实现陆上与水上首飞公司作为国内航空机电行业的龙头企业, 将直接受益于未来军机数量高速增长与民机国产化快速推进所带来 的庞大市场需求成发科技:受益于发动机业务整合和重大专项投入,公司未来发展 值得期待中航动控:聚焦航空发动机控制系统,推动国产发动机发展博云新材:汽车制动发力，静待航空梦公司是国内从事航空航天及 民用碳/碳复合材料、环保型高性能汽车刹车片、高性能磨具材料的 研究、