宁波市房地产行业报告

1、宁波市房地产行业报告一、宁波房地产发展概况宁波房地产起步较晚，迄今仅经历了一个房地产波动的完整周期（1992 1998年），房地产从1992年开始起步并迅速发展，19951996年达到顶峰，然后逐渐回落，1998年达 到底点并开始了新一轮周期。上一轮周期中，房地产价格一度飞涨并远远脱离当时经济发 展状况，房地产价格泡沫的破灭也给金融系统带来深重灾难。1998年，全市金融机构不良贷款率为25.42%,在很大程度上与当时房地产不景气相关。1999年，宁波房地产市场复苏 升温，当年10月房地产投资走出负增长区，宁波的房地产业开始了又一轮大发展。（一）房地产投资情况自1997年到2004年的9年间，宁

2、波GDP呆持年均13.4%的真实增长。经济基础促进 了房地产业的高速发展。过去 5年，社会固定资产投资从2000年的360亿元增加到2004 年的1095亿元；房地产投资从2000年的59.71亿元增涨到2004年的234.41亿元。相对 宁波经济及投资高速增长态势，近年来宁波房地产可以用“井喷”二字来形容。图一:宁波市历年房地产投资金额（亿元）单位：万平方米二）房价走势情况2000年，宁波市商品房价格从当年 1月的 2498元/ 平方米，升到年底的 2729元/平方 米； 2001年，宁波房地产市场步入了加速度飞涨区，平均房价达 2867元/ 平方米，比上年 同期上涨 11.77%。2002

3、 年房地产市场则由于拆迁项目启动、拆迁赔偿标准的提高，房地产 需求表现强劲，房价一发而不可收，越涨越快，平均房价高达3543 元/平方米，比上年同期上涨 23.56%； 2003年上半年商品住房均价走势平稳，均价维持在 4000元/ 平方米左右， 而下半年高档高层公寓楼销售量的大幅增加，直接导致商品住房的房价再次攀升，到 2003 年 9 月，房子均价升至 4565 元 / 平方米，比年初上涨 14.96%，年底时房子均价又升至 4884 元/平方米； 2004 年虽受国家宏观调控措施、央行房贷新政策的实施及宁波市规范房地产 市场相关政策的出台影响，但从全年来看，宁波市房地产市场继续保持高位运

4、行，商品住 宅房均价达到 5739.8 元/ 平方米；今年 6月份统计显示商品房房价达到了 6013.83 元/ 平方 米，预计宁波房价将保持平稳上升趋势。图三：据统计部门数据，在全国 35 个大中城市中，宁波市房屋销售价格 2000、2001、2002 年的的涨幅均居全国第一， 2003年的涨幅居全国第二， 2004 的涨幅居全国第五，今年 1-4 月份的涨幅退至与南京并列的第六位。房价涨幅回落的原因，主要是政府采取了各项调控措施。 2003 年，宁波增加土地供 应，中心城区累计新增出让住宅用地 120 公顷，且全部采取挂牌和封顶招投标形式（拍卖 形式暂停）。同时，宁波还启动了限价商品房建设

5、，每套面积控制在5595 平方米，均价3000 元/ 平方米左右。此外，还减缓旧城改造步伐，将非成套房改造完成年限从2005年推迟到 2007 年，控制拆迁形成的被动住房需求。三）总体评价宁波房地产市场整体发展水平仍在合理的范围内，在过去两年存在投资行为泡沫。目 前市场氛围回归理性，房地产市场不存在明显风险，房价未来趋向平稳， 2005 年宁波房地 产的主题将是“调整” 。二、宁波房地产发展的几个特点1、商品房价格呈上涨趋势。 20002002 年，宁波房地产价格涨幅连续三年居全国首 位， 2003年退居全国第二位。 20012003年平均涨幅为 19.6%。至 2004年 9月，商品房 平均

6、价比年初增长 26.47%，超过前三年年平均涨幅 6.87 个百分点，房价存在加速上涨趋 势。 2005 年上半年房价涨幅大幅回荡，预计全年涨幅在6%左右。2、商品房供销两旺，房地产投资增长与销售增长基本一致。1999 年一 2003年，全市房地产开发投资和商品房销售额分别增长 3.96 倍、 2.87 倍，二者之间表现出相当的一致 性。3、房地产高速发展中，理性与非理性因素并存。此轮房地产的高涨，有宁波经济高 速发展、城市化进程加快、港口优势突出、城市吸引力加大等基本面的支撑；同时，也与 开发商与投资者的大肆炒作、居民从众行为导致的“非理性”消费不无关系。三、对宁波房地产需要关注的地方1、商

7、品房价格涨幅。 2000年一 2004年 9 月间，商品房平均价格从 2566 元上升至 5562 元，增长 1.17 倍，20012003 年平均增幅达 19.6%，同期居民消费价格指数和城镇居民人 均可支配收入平均上涨率分别为一0.1%、11%房价涨幅分别高于后二者 19.7、8.6个百分点。房地产作为一种特殊的商品，其价格如果上升的幅度太大，甚至超过居民的承受能 力，就可能导致泡沫的产生，影响到房地产市场的正常发育。2、房地产投资占GDP及全社会固定资产投资比重。关于上述比值的正常值，各方看法不一。有专家认为10%、20流右为宜。1999年以来，宁波市房地产投资占 GDP和全社会 固定资

8、产投资比重持续上升，2004年9月分别为10.69%、22.05%。考虑到宁波GDP及固定 资产规模大的原因，此比重偏高。而且从增长态势看，房地产投资19992003年四年平均增幅为41.04%，远远高于 GDP同期增幅（14.44%），高于全社会固定资产投资同期增幅 （27.23%）。房地产投资过快反映了对未来房价存在过高预期，有可能形成未来商品房的供 过于求。3、房价收入比。房价收入比用于判断居民住房消费需求的可持续性。一般认为，房价收入比在 36倍较为合理。宁波市房价收入比偏高，2003年末为 9.13 倍，四年平均房价收入比达 7.83 倍。而且，此比例还有逐年上升的趋势，这也反映了随

9、着商品房价格的逐步 提高，居民住房消费需求的可持续性在逐步递减。4、 宁波城区已交付商品房空置率高。 2004 年宁波的商品房空置率超过 20%（官方统计 数据） ，而宁波近年热点开发板块鄞州中心区，官方统计数据显示 2004年入住率仅为 30%，实际考察个别楼盘甚至空置率高达 60%以上。四、影响当前房市的主要因素分析（一）金融政策调整的影响。当前宁波市房地产市场运行形势发生变化，金融政策的 调整起到了主要的作用。国家为了遏制投资过热势头。降低金融风险，总体上实行了银根 紧缩的金融政策，对房地产开发贷款和个人购房贷款进行了总量控制，调低了住宅按揭成 数，提高了对第二套住房购买的按揭借款利率，

10、严格了审核程序，很多银行还停止了对非 市区购房户的购房贷款。这对房地产市场的供给和需求两方面都产生了直接的影响。由于 房地产开发项目固有的特性，短期内不会减少供给，反而由于资金压力开发商会加紧出售 房产以期回笼资金，而需求者实际购买力下降，下单显得更加谨慎，使得宁波市房地产市 场的供求关系短期内发生转变，商品房预售期明显延长。二手房交易量萎缩了一半以上。另外，金融政策的这一变化促使投资性购房退潮，房地产市场竞争渐趋激烈，房产企业正 在市场上重新“洗牌” 。有实力的企业将会获得更多的资源和发展空间。（二）土地政策调整的影响。根据国务院办公厅下发的关于深入开展土地市场治理 整顿严格土地管理的紧急通

11、知 （国办发明电 200420 号）的文件精神，宁波市土管部门 集中半年左右的时间深入开展土地市场治理整顿。暂停农用地转为非农建设用地的审批， 暂停涉及基本农田保护区调整的各类规划修改，暂停新批的县改市（区）和乡改镇的各类 规划修改，加强了建设项目用地的审查。以中心城区为例，目前基本上没有现成的熟地、 净地可出让，都需征地拆迁。因此，在土地市场集中治理整顿期间基本上不可能新增土地， 出现了土地供给在一段时期的断档，目前只能对部分已出让无需征地拆迁或已落实拆迁安 置用地的土地进行消化。这将影响宁波市房地产市场的持续有效供给。（三）拆迁政策调整的影响。为适应城市发展需要， 2004 年宁波市对拆迁

12、安置政策及 拆迁补偿标准作了进一步的调整。调整后的拆迁政策和原政策相比，拆迁安置补偿标准有 了相应的提高，使拆迁安置标准能与当前宁波市的住房价格相对应，这对宁波市的住房价 格会有一个刚性支撑。由于拆迁政策处于调整以及全国性拆迁难的状况，宁波市 2003 年未启动新的拆迁计 划，拆迁规模大大减少，使得住房需求的过快释放在一定程度上得到有效抑制。随着拆迁 政策调整完成新拆迁计划的启动，将会增加市场需求，刺激住房消费。（四）市场主体心里因素的影响。当前的一些宏观调控政策对房地产市场造成直接的 影响外，也影响着市场主体对宁波房市运行的判断和看法。开发商：看到银根紧缩对市场 需求影响的同时。也看到了土地

13、政策将会缩减商品房供给，一定程度上增加了对市场的信 心。在目前市场前景不甚明朗的情况下，由于市场买涨不买跌的惯例，开发商不会冒着巨 大的市场风险打破目前的价格秩序。已有房源的投资者：预计房价上涨空间有限，开始抛出房源，使得目前二手房广告中的次新房大量增加。但住房不是股票，住房具有投资和居 住消费双重性质，因此大部分投资者在资金压力不大的情况下，不愿大幅降价抛售，只是 把原本虚高于市场正常价格的部分下调。潜在购房者（包括投资购房和消费购房） ；在市场 形势尚未明朗前不愿轻易下单，出现持币观望心态，使得其购买行为变得理性。市场主体 的这些心里因素是造成当前房市胶着状态的重要因素。如无新的房市调整政

14、策出台，市场 主体的这种心里态势将会持续一段时间。五、宁波房地产信贷风险分析1、房地产企业贷款风险。目前，在宁波众多的房地产企业中，突出的一个特点就是总 体资产负债率偏高，资金融通高度依赖于银行贷款，自有资金不足。 2003 年底，全市房地 产企业平均实收资本仅为 1604 万元，规模小、资金实力薄弱的企业占大多数。从房地产企 业开发资金来源看， 2003年资金来源合计 195.69 亿元，其中：国内贷款 55 亿元，定金及 预收款 70.90 亿元，自有资金 14.02 亿元。考虑到建筑施工企业和购房者资金来源的贷款 因素，估计宁波市房地产企业开发资金约有 60%以上来自于银行贷款，而银行贷

15、款的发放 又以房产和土地为抵押的方式为主 （2004 年 3 月末，房地产企业贷款中 62%为抵押贷款 ） ， 房地产企业对银行贷款的依赖性过大。 2003 年宁波房地产企业的自有资金比例仅为 7.16%， 与国家要求的 35%及以上的比例有相当大的差距。而且，宁波房地产企业倾向于开发大户 型、大面积高档楼盘，结构性矛盾突出。一旦市场需求发生变化导致房地产价格较大波动， 自有资金少、 资产负债率高的房地产企业可能难以承担风险， 资金链断裂形成半拉子工程， 银行不良资产将大幅上升，从而引发金融风险。图四：02、03年宁波房地产投资资金来源情况 单位：万元-02年 LJ 03年数据来源：宁波市统计

16、局图五:全市房地产企业经营情况2002年单位:万元项目总计国有集体外商投资港澳台投资其他经济年末资产负债情况?资产总计3344134388441252894976202878522317327?负债总计2726491322059194580679632403751901514?所有者权益61764366382583142965747477415813?损益情况?经营总收入125231619795711891541343151947742154?利润总额1729071807215462559471101266692003 年年末资产负债情况?资产总计55012314288772320671208

17、034593514260133?负债总计4584122363352179381929453862613562183?所有者权益91710965525526862785873090697950?损益情况?经营总收入16010081005087881333489881821300016?利润总额2602411600519666542921992197149数据来源：宁波市统计局2、个人消费信贷风险。宁波城调队抽样调查显示，全市投资性购房的比例约为22.2%, 过高的投资性购房比例推动了房地产市场的非理性繁荣。个人消费贷款的快速增长无疑助 长了这种状况的发生。由于个人住房贷款不良率较低（2004年9

18、月末仅为0.92%），各商业银行都不遗余力地推动此项业务的开展。截至2004年9月末，宁波市金融机构自营性个人住房贷款余额为199.34亿元。按照国际惯例，个人房贷的风险暴露期通常为3 8年。随 着时间的推移，个人房贷风险将逐步暴露。一旦房地产价格发生大幅波动，部分投资购房 者由于自身资金实力不强，其“以租养贷”的理想资金链条不可避免将断裂，有的投资者 甚至出现“负资产”，银行最终将承担由此产生的风险。3、土地储备贷款风险。土地储备机构的运转依赖于银行贷款的支持。近几年，宁波市 土地储备贷款增长迅速。土地储备贷款在增长过程中，抵押权难以落实、短贷长用等问题 逐步显现，尤为突出的是由于土地储备机

19、构资本金不足，资金过分依赖银行贷款可能给银 行贷款带来潜在隐患。据统计，至 2004年 8月末，宁波十家土地储备中心资本金总额约为 4.5 亿元，贷款余额则达到 32 亿元，贷款余额较 2001年末增长 4.64 倍。其贷款担保方式 以土地抵押为主，也有部分是以财政承诺为担保。受国家宏观调控土地控紧的影响，部分 土地储备机构资金滚动已出现困难。同时，土地储备贷款与房地产市场的依存度高，如果 房地产价格较大幅度下滑，土地价格将随之下跌，土地出让收入减少，银行贷款难以保证。六、宁波房地产未来前景看好首先，经济支撑是楼市发展的主要原因。当前经济环境良好，宁波经济特别是浙江经 济将继续延续快速增长的势

20、头。据市统计局最新统计资料显示，上半年，我市完成生产总 值（ GDP）972.3 亿元，按可比价格计算，同比增长 16.1%。完成地方财政一般预算收入为 84.96 亿元，比去年同期增长 20.4%；城镇居民人均可支配收入为 8300，人均消费性支出 5702 元。居民收入水平的提高，对住宅质量、环境、科技含量等有了更高的要求，使得建 安成本的增加，带来房价的进一步上升。日前，市委书记在第十次党代会的指出，到 2008 年全市生产总超过 3000 亿元，年均增长 12%左右，人均达到 6000 美元。经济的增长一方 面增强了居民消费信心；另一方面增强了居民购买力；更重要的是经济发展具有的惯性，

21、 为今后一个时期经济奠定了良好基础。在正常情况下宁波经济仍将强势发展。显而，经济 的增长，居民收入的提高，为我市房地产的持续发展提供空间。其次，城市化进程步伐加快，为楼市发展提供基础条件。为加快城市化步伐，推动城 乡一体化建设，我市正在加紧实施基础项目建设，市委书记在十次党代会上强调，坚持高 起点规划，全面拉开大都市框架。中心城区要进一步优化城市形态，完善功能布局。三江 片要加快整合、改造、提升步伐，大力发展商贸、文化等产业，加快东部新城、北仑、镇 海、鄞州新区和东钱湖旅游度假区、高教园区、科技园区等建设步伐，余慈区域形成产业 发达的北部都市区，奉化、宁海、象山形成区域特色产业带等等基础设施建

22、设为宁波楼市 提供有力保障。综合种种因素分析， 在宏观调控政策的向导指引下， 宁波楼市在经历洗理和盘整之后， 自用性消费占市场主流，房价将在小幅震荡之后缓步前行，最终将进入品质和理性消费时 代。附一：全国房地产开发景气指数趋势图5月份，“国房景气指数”为 101.83 ，与4月份基本持平，比去年同月下降 3.28 点。本年资金来源分类指数为 100.08 ，比 4 月份上升 0.73 点，比去年同月下降 6.65 点。 1-5 月份，全国房地产开发企业本年资金来源累计为 7753 亿元，同比增长 25.5%。其中， 国内贷款 1531 亿元，增长 8.7%；企业自筹资金 2586 亿元，增长

23、34.6%；定金及预收款 2949 亿元，增长 24.7%；利用外资 112 亿元，增长 41.7%。土地开发面积分类指数为 93.17 ，比 4 月份下降 0.29 点，比去年同月下降 5.98 点。 1-5 月份，全国完成土地开发面积 6016 万平方米，同比下降 7.2%。房屋施工面积分类指数为 102.90 ，比 4 月份上升 1.15 点，比去年同月下降 5.93 点。 1-5 月份，全国累计完成施工面积 10.63 亿平方米，同比增长 18.8%。其中，住宅施工面积 8.21 亿平方米，增长 18.3%；办公楼施工面积 0.47 亿平方米，增长 15.8%；商业营业用房 施工面积

24、1.34 亿平方米，增长 21.2%。商品房空置面积分类指数为 103.89 ，比4月份上升 1.57 点，比去年同月下降 3.69 点 5 月末，全国商品房空置面积为 10320 万平方米，同比增长 6.2%。其中，商品住宅空置面 积为 5933 万平方米，下降 0.4%。房地产开发投资分类指数为 100.09 ，比4月份上升 0.92 点，比去年同月下降 2.32 点。 1-5 月份，全国累计完成房地产开发投资 4644 亿元，同比增长 24.3%。其中，完成住宅投 资 3104亿元，增长 21.8%。完成经济适用房投资 145 亿元，下降 16.7 。商品房销售价格分类指数为 107.1

25、1 ，比4月份下降 3.46 点，比去年同月上升 2.16 点。 1-5 月份，全国商品房平均销售价格同比上涨8.9%。其中，商品住宅平均销售价格上涨11.3%；商业营业用房的销售价格上涨 4.1%；办公楼销售价格下降 4.6%。附二：宁波地产版图（中心篇和近郊篇）1、市中心板块老三区作为传统的一个居住区域， 在城市规模日益扩大的今天， 其地位永远呈现一种“君临”姿态： 不仅在房价水平上是甬城楼市一个标杆， 其中新开发的楼盘销售一般 也不会有太大问题。地理位置： 老三区范围内。优势：市中心板块的最大优势在于其稀缺性。由于前几年的开发，市中心的土地资源非常稀缺， 新开的楼盘都是高层， 均价也是所

26、有板块中最高的。 这里有一个价格可供参考， 最近临姚江的“二线江景”地块 江北宁动地块， 标出的楼面价高达每平方米 4755 元。如果以此底价成交，算下来该地块上日后开发的楼盘， 其房价成本就要每平方米 8000 多 元，业界称其开盘均价肯定过万 这个价位当可以作为 2005 年市中心房价新的标杆。劣势：由于受地价的限制，市中心寸土寸金， 容积率相对较高， 市民最为青睐的多层住宅今后肯定不会再有。市中心板块楼盘除了房价高， 由于地块小， 在景观的设计上 发挥的余地也不及近郊板块大，从居住品质上讲有时反而比不上近郊楼盘。当然，如果拥有江景这种稀缺的资源，又是另当别论。业界判断，市中心板块今后推出

27、的地块其用地性质基本上会是商业用地，该板块将逐渐趋向发展写字楼等商业用房。参展关注楼盘：维科星城、新时代、 君悦花园、彩虹国际、外滩花园预计房价水平： 8000元-10000 元/ 平方米2、姚江板块地理位置：位处新三江口，大致在江北大桥两端、 姚江两岸。优势：该板块被誉为宁波最适合居住的区域。 而刚刚出台的江北西区规划称江北行政 中心将移往该区域。 这对于该板块楼盘更是一大利好。 这里集中了一大批在建或者待建大 型乃至特大型楼盘。从中期来看， 将成为一个成熟的适合居住的生活区域 $劣势， 周边配 套不齐， 公共交通不完善， 聚拢人气尚需时间，将给普通购房者带来压力。参展关注楼盘：维科 . 水

28、岸心境、青林湾 . 瞻洲、水尚阑珊、锦江花园预计房价水平： 6000 元-7000 元/ 平方米3、鄞州中心区板块地理位置：鄞州区政府周边。优势：从市场看，鄞州区板块是目前的最大热门该板块总体规划科学， 配套设施框架搭得不错， 这是在几个近郊板块中最明显的优势建设中的万达广场将大大完善该板块内楼盘的生活配套功能劣势： 目前人气还相当冷清，居住氛围不浓，生活配套尚显不足。在巨大的供应量背后，楼盘品质良莠不齐。参展关注楼盘：小城花园、春江花城、 华丰紫郡、都市森林、 中翠家园、四明春晓、 华泰院仕花园预计房价水平： 6200-7500 元/ 平方米4、科技园区板块地理位置：位于科技园区，大致在世纪大道以东、 现东部新城规划区域以北。优势：与市区交