融资租赁的宏观经济效应

1、融资租赁的宏观经济效应 经济增长的三驾马车：投资，消费与进出 口 经济增长在短期内表现为就业稳定，长期 内主要依赖于技术创新，制度创新和组织 创新。 融资租赁与宏观经济 融资租赁能够促进投资需求 融资租赁能够促进出口需求 融资租赁能够带动就业 通过融资多样化，促进金融深化 连接消费和交换，对于加速资本货物流通 与消费，使社会再生产的速度加快 融资租赁与投资 增加了一条融资的渠道 还有一些特殊的功效： 满足中小企业投资，保证亏损企业扩大投资时 投资收回的安全，促进潜在投资人向现实投资 人转变。 世界租赁市场的前50强 ，租赁投资占私人投 资的比例（表6-1） 融资租赁与促进出口 中长期资金融通，

2、利息补贴和官方出口信 用保险，是政府促进本国资本货物出口的 手段。 重商主义与新重商主义 但是出口信贷是建立在现货贸易的基础之 上 融资租赁通过促销功能挖掘潜在的客户。 许多发达国家将租赁出口也纳入到官方支 持的范围，鼓励租赁公司为资本物品的出 口提供融资。 美国进出口银行，德国的HERMES，法国的 COFACE，都设立了租赁项目，提供大量的 租赁融资。 融资租赁与就业机会 融资租赁通过扩大投资需求来带动就业 融资租赁公司本身也会增加就业 1995年德国西门子公司在英国东北部投资 建立一个11亿英镑的半导体生产企业，德 国公司投资的决定因素是英国的租赁公司 提供优惠的设备租赁。这为英国英国增

3、加了 1800个就业机会。1993-1996租赁为英国共 创造或者确保285000个就业机会。 ITC投资减免政策失灵 第一，新建和亏损企业，没有足够的应税资源 在投资时无法充分享受到该政策赋予投资人的 优惠。（应税资源转换）（应税资源转换） 第二，节税租赁中的出租人也存在着是否有足 够应税能力来吸收这一政策优惠的问题。 第三，许多人既有应税资源又有应税能力但在 原有的经营领域不需要扩大规模的投资人，只 是潜在的投资人，不是现实的投资人。 融资租赁与ITC政策 通过融资租赁能够克服ITC政策失灵 可以使得没有足够纳税能力的企业改变自 己直接投资为利用租赁投资，使其成为租 赁交易中的承租人，出租

4、人拥有应税资源 和应税能力，承租人能够间接的通过降低 租金的形式获取政策优惠的好处。 通过杠杆租赁，能够使得不想在本领域进 行投资的人活得ITC政策的好处。 ITC政策与融资租赁的有机结合是相互促进的。 节税租赁客服了ITC政策的空白，推动了社会 投资规模的增大。同时，ITC政策也促进了融 资租赁市场的发展。 一些资金充足的企业，想扩大投资，但是企业 本身当前并不盈利，这些企业将自己的资金交 给融资租赁公司，反过来由融资租赁公司做租 赁投资，获取税收优惠的好处。 租赁资产灵活性确认有利于资金安 全 融资租赁能够实现折旧资源实现折旧资源在全社会的最 优配置，通过税收机制，在投资人纳税之 前，确保

5、其本金的收回。从宏观经济角度 保证社会投资的安全。 税收会虚假增长，一些亏损的企业，因为 没有足够的收入，提取折旧的时候，没有 实际进行弥补，折旧提取形同虚设。 融资租赁能够实现折旧主体的转换。 融资租赁对滨海新区经济的贡献 钻石模型，产业发展，政策先行钻石模型，产业发展，政策先行 银监会发布了关于金融租赁公司在境内保税地区开关于金融租赁公司在境内保税地区开 展融资租赁业务有关问题的通知展融资租赁业务有关问题的通知，正式批准符合条 件的金融租赁公司可以在境内保税地区设立项目公司， 以 SPV（特殊目的公司）方式开展飞机、船舶、工程 机械等租赁业务。（功能区，保税区，开发区，高新（功能区，保税区

6、，开发区，高新 区）区） 天津市高院在滨海综合发展研究院的协助下制定的 关于完善天津滨海新区融资租赁业发展法治环境的关于完善天津滨海新区融资租赁业发展法治环境的 意见意见 获得最高法院批准， 保税区 保税区亦称保税仓库区。保税 区能便利转口贸易，增加有关 费用的收入。运入保税区的货 物可以进行储存、改装、分类、 混合、展览，以及加工制造， 但必须处于必须处于海关监管海关监管范围内。范围内。 外国商品存入保税区，不必缴 纳进口关税，尚可自由出口， 只需交纳存储费和少量费用， 但如果要进入但如果要进入关境关境则需交纳则需交纳 关税。关税。各国的保税区都有不同 的时间规定，逾期货物未办理 有关手续，

7、海关有权对其拍卖， 拍卖后扣除有关费用后，余款 退回货主。 天津市出台的促进意见 天津市根据融资租赁业税收政策和租赁物 登记制度等业务，出台了关于促进我市关于促进我市 租赁业发展的意见租赁业发展的意见。 该意见是全国第一个支持融资租赁业发展 的地方性规章，为新区融资租赁业发展提 供了良好的政策环境； 国家批复方案，给出优惠条件 国务院批复了天津北方国际航运中心核天津北方国际航运中心核 心功能区建设方案心功能区建设方案，对天津东疆港区租 赁业试点给予了鼓励设立单机单船租赁公 司、鼓励飞机租赁业务创新、给予减按按 4% 征收飞机租赁进口环节增值税、租赁物出征收飞机租赁进口环节增值税、租赁物出 口退

8、税等一系列重大的优惠措施口退税等一系列重大的优惠措施。这些政 策的相互配套，进一步优化了新区发展融 资租赁业的环境。 融资租赁如雨后春笋般的发展 2005 年， 新区只有一家融资租赁公司-津津 投租赁。投租赁。 到 2012 年 6 月末，新区拥有了包括总部公 司、单一项目公司、 分公司和办事处在内 的近 400 家家企业，成了名副其实的中国融 资租赁的集聚区。 融资租赁的总部公司 截至 2012 年 6 月末，总部设在新区的各类融资租赁 公司达到 80 家， 与年初的 60 家相比增加了 20 家， 占全国各类融资租赁企业总数的22.86%。 其中，在银监会银监会审批和监管的 20 家金融租

9、赁公司 中，新区有 3 家，占全国的 15%；由商务部审批和 监管的内资融资租赁公司全国共 66 家，新区有7 家， 占全国的 10.61%； 由商务部和地方商务部和地方 商商 务务 主主 管部门管部门审批和监管的外资 融资租赁公司全国共 264家，新区有 70 家，占全国 的 26.52%。 单一项目公司 2010 年 1 月 13 日，银监会发布了 关于金融租赁公司 在境内保税地区开展融资租赁业务有关问题的通知， 正式批准符合条件的金融租赁公司可以在境内保税地区 设立项目公司，以以SPV 方式开展飞机、船舶、工程机械方式开展飞机、船舶、工程机械 等租赁业务。等租赁业务。 这一新型租赁业务和

10、消费方式受到业内外 广泛关注。SPV特殊目的的融资租赁。 截至 2012 年 6 月末，已有天津东疆保税港区、上海综 合保税区和北京天竺保税区等保税地区先后开展 了 SPV 式租赁业务。 其中，东疆注册的单一项目租赁 公司总计达 253 家，其中单机公司 192 家，单船公司 36 家，已累计完成租赁飞机 77 架、离岸船舶 26只。 分公司和办事处。 据不完全统计，截至 2011年 7 月末，国内 外各大融资租赁公司在新区设立的分公司 和办事处超过了 20 家。 这些分公司和办事处在天津所开展的融资 租赁业务，主要集中在飞机、船舶、地铁主要集中在飞机、船舶、地铁 机车、交通工具等领域机车、交

11、通工具等领域，直接支持了天津 经济的发展，这些分公司和办事处也成为 新区融资租赁企业的重要组成部分。 融资租赁业务规模不断扩大，资产 经营质量明显提高 2006 年以来， 滨海新区融资租赁业规模不 断扩大，在全国的集聚效应不断显现。 融 资租赁业务总量由2006 年年 的的 3 亿亿 元元 上上 升升 至至 2012 年年 6 月月 末末 的的 3000 亿元亿元， 增长了近 1000 倍； 业务总量占全国的比重由2006 年 的 3.75%提高到 2012 年 6 月 末 的的 23.44%， 增加了 19.69 个百分点。 市场渗透率方面 2011 年新区融资租赁市场渗透率达到 16.21

12、%， 远远高于全国 0.76%的水平，说明 新区租赁市场的发达水平远远超过全国平 均水平。 但是，若按照国际上若按照国际上 25%-30%为 成熟租赁市场的标准来看，新区融资租赁 市场的发展水平离发达国家的水平还有很 大差距，其发展空间还非常大。 融资租赁企业的竞争力 在企业竞争力方面，截至 2011 年末，在中 国融资租赁十强企业排行榜中，天津占有 5 家，分别居第分别居第1、4、6、7、10 位位，注册资 金共 231.45 亿元人民币，占前十强企业注 册资金总计的 48.95%；上海占 3 家，分别 居第 2、5、9 位， 注册资金共 61.5 亿元人 民币；深圳、重庆、北京各 1 家，

13、分别居 第 3、5、8 位。 在融资租赁合同余额 在融资租赁合同余额占贷款比重方面， 截 至2012 年 6 月末， 滨海新区融资租赁合同滨海新区融资租赁合同 余额为余额为 3000 亿元，相当于新区金融机构本亿元，相当于新区金融机构本 外币贷款余额的外币贷款余额的 59.3%，较全国高出 57.28 个百分点。 上半年新增融资租赁合同余额 700 亿 元 ， 相 当 于 新 增 贷 款 余 额 381.72%，较全国 高出 374.86 个百分点。 检验方法 融资租赁对于促进固定资产投资固定资产投资具有积极的作 用。 滨海新区融资租赁交易额与社会固定资 产投资均为非平稳平稳序列，但它们的一阶

14、差分都 是平稳的，两者存在着唯一的长期均衡长期均衡关系。 在长期上，租赁额每增长 1 个百分点，固定资 产投资就会增长 3.05 个百分点；而在短期内， 租赁增长率每变动 1 个百分点就会导致固定资 产投资增长率变动 0.86 个百分点。可见，二 者呈现明显的正相关关系。 平稳性 数据的平稳性是指数据按抽样时间先后排列, 呈现出无趋势现象. 从图形上看,数据如果平稳,它被限制在一定的 具有上下界的区域. 从统计学分析,数据的均值,方差稳定. 数据的平稳性意味着可以从历史推测未来,从 而可以进行条件期望建模以实现预测. 协整 在现实经济中的时间系列通常是非平稳的， 我们可以对它进行差分把它变平稳

15、，但这 样会让我们失去总量的长期信息，而这些 信息对分析问题来说又是必要的，所以用 协整来解决此问题。 协整即存在共同的随机性趋势。协整检验 的目的是决定一组非平稳序列的线性组合 是否具有稳定的均衡关系。 误差修正模型 正是由于协整传递出了一种长期均衡关系， 若是能在看来具有单独随机性趋势的几个 变数之间找到一种可靠联系， 那么通过引入这种屠夫与狼屠夫与狼之间距离的 “相对平稳”对模型进行调整，可以排除 单位根带来的随机性趋势，即所称的误差 修正模型。 格兰杰因果检验 经济学家开拓了一种试图分析变量之间的格兰 杰因果关系的办法，即格兰杰因果关系检验。 该检验方法为2003年诺贝尔经济学奖得主克

16、莱 夫格兰杰（Clive W. J. Granger）所开创，用于 分析经济变量之间的格兰杰因果关系。 他给格兰杰因果关系的定义为“依赖于使用过 去某些时点上所有信息的最佳最小二乘预测的 方差。” 统计上的因果关系并非真正的因果 值得注意的是，格兰杰因果关系检验的结 论只是一种预测，是统计意义上的“格兰 杰因果性“，而不是真正意义上的因果关 系，不能作为肯定或否定因果关系的根据。 当然，即使格兰杰因果关系不等于实际因 果关系，也并不妨碍其参考价值。因为在 经济学中，统计意义上的格兰杰因果关系 也是有意义的，对于经济预测等仍然能起 一些作用。 融资租赁与滨海新区的增长 新区融资租赁对经济增长具有

17、规模经济效应。新区 融资租赁交易额与 GDP 增长均为非平稳序列，但它 们的一阶差分都是平稳的，两者存在着唯一的长期 均衡关系，同时二者互为格兰杰因果关系。 融资租赁投资每增长 1 个百分点， 引起经济增长 3.865 个百分点，具有明显的规模经济效应。 但由 于二者的格兰杰因果关系不是非常显著， 说明在推 动新区经济增长的贡献因素中， 融资租赁业所占份 额还是比较小的，仍有很大的发展空间。 滨海新区金融服务格局 新区近几年一直在积极探索金融产品和业 务创新，服务功能得到全面提升。其中包 括积极推进房地产投资信托、消费金融、投资信托、消费金融、 融资租赁、货币经纪公司等融资租赁、货币经纪公司等

18、各类新型金融 产品和业务。在金融业务和金融产品先行 先试方面取得了突破。下一步的工作重点 主要有4个方面。（科技金融）（科技金融） 十大战役 (一)进一步扩大投融资规模，全力做好“十大十大 战役战役”资金保障。 一是紧紧围绕新区“十大战役”做好融资服务 工作，扎实做好项目与资金的对接，全力保障 新区“十大战役”建设资金需要。 二是积极探索多渠道二是积极探索多渠道、多形式融资模式，充分 运用政府资源、企业资源和市场资源，通过发 行企业债券、中期票据和引进保险资金、社保 资金等融资方式筹集项目建设资金。积极推动 社会资金参与滨海新区开发建设，形成企业项 目融资资产化，项目资产证券化，资产收益再 投

19、资的良性循环机制。 十大战役 一是加快滨海新区核心区建设，按照填平 补齐的要求，加快完善行政文化设施，同 步开展绿化、美化、亮化，打造现代化城 市新亮点。 二是加快响螺湾和于家堡中心商务区建设， 努力成为国家金融创新基地和外省市商务 办公聚集区。 三是加快南港工业区、轻纺工业园和生活 区建设，努力打造世界一流的重化工基地 和配套基地。 四是加快东疆保税港区及其综合配套服务 区建设，形成对外开放的先行区。 五是加快北塘片区建设，全力打造国际会 议中心、中小企业总部区、北塘小镇和特 色旅游区。 十大战役 六是加快临港工业区建设，尽快形成重装产业基地。 七是加快西部片区建设，使之成为总部经济聚集区。

20、 八是加快中新生态城建设，一年见亮点，两年大变 样。 九是加快滨海旅游区建设，实现现代工业、商务和 休闲旅游齐头并进。 十是加快中心渔港建设，着力建设中国北方水产品 加工集散和物流中心、游艇制造和展示销售中心。 于家堡响罗湾经济区 泰达MSD 东疆港保税区 中心生态城 未来科技城渤龙湖总部 滨海的金融创新 (二)积极推进金融改革创新，努力在重点领域和主要环 节取得突破。 一是健全东疆保税港区国际化直接投融资服务平台直接投融资服务平台功能。 积极推动浦发银行、招商银行的北方离岸业务总部落户 东疆，研究出台具体可行的政策措施，支持有需求的企 业开设离岸账户。 二是以成功实现全国第一单飞机融资租赁业

21、务为契机， 做好东疆保税港区扩大融资租赁业务规模和品种的推动 工作，探索开展单船融资租赁业务，促进滨海新区航运滨海新区航运 融资中心融资中心建设。 三是进一步协调国家有关部门，积极做好扩大滨海新区 意愿结汇试点结汇试点的争取工作。 四是积极争取国家有关部门政策支持，推动房地产信托 基金试点尽早获批。 滨海的金融创新 (三)积极吸引金融机构落户新区，不断完善现 代金融服务体系。 一是整合完善新区金融扶持政策，努力吸引国 内外金融机构或分支机构，特别是金融机构总 部、核心业务部、区域性中心等落户新区。 二是完善新区人才引进政策，加快形成机构集 中、人才汇聚和资源集聚效应，提升新区资本 配置能力和金

22、融服务功能。 三是认真研究制定消费金融、汽车金融和国际 保理公司的扶持政策，努力完善新区金融综合 服务功能。 滨海的金融创新 (四)推进金融要素市场发展，提高新区金融市 场影响力。 一是着力做好大宗商品期货、金融租赁、股权 代办转让系统等各类要素市场建设工作，探索 大宗商品交易和农产品期货服务“三农”的运 作模式。 二是积极参与非上市公众公司股权交易市场 (OTC市场)金融改革创新研究工作，全力支持 新区产权交易中心、股权交易所加快发展。 滨海建立融资租赁基地 滨海新区已具备建设融资租赁产业基地的基本条件，体 现在： 1.滨海新区的崛起为租赁业的发展提供了广阔空间 a.航空租赁 b.船舶租赁

23、c.基础设施租赁 d.装备租赁 总部设在天津市的融资租赁公司已由2005年的2家 增至2010年4月底的15家，注册资金达到198亿元人民币； 其中不包括已获准筹建的兴银金融租赁公司，也不包括 美国、中国台湾、北京、上海在天津市设立的融资租赁 分公司。 政策优势 2.推进租赁业发展的一些政策正在发挥作用 a.保税区设立单机公司的政策 b.滨海新区处理融资租赁纠纷先行先试 的政策 c.船舶租赁出口退税的政策 d.天津市扶持融资租赁业发展的意见即 将出台 滨海建立融资租赁基地的路径 滨海新区建成全国融资租赁产业基地，不仅是必要的， 也是完全可能的。 建成融资租赁业产业基地的路径主要有： a.保持业

24、务总量占全国20%以上 b.各类公司融资租赁公册资金超过30% c.设有租赁产权登记中心和产权交易中心 d.设有中国融资租赁会展中心 e.形成较完备的地方法规体系 f.形成完备的融资租赁配套服务体系 g.设有中国融资租赁研究中心 h.成为中国融资租赁业培训基地 i.成为中国租赁协会所在地 推动措施 借鉴国内外融资租赁发展的经验教训，根据新 区的实际，创造适于行业快速发展的小气候。 1.采取有效措施，保持新区融资租赁持续快速 发展的势头，业务总量占全国保持在20%以上。 2.加大财税支持力度，吸引中外企业在新区设 立融资租赁公司；各类融资租赁公司融资租赁注册 资金占全国30%以上。 3.集中资金

25、支持天津市支柱行业的发展，树立 租赁业的整体形象。 4.引导租赁企业实行错位竞争。 5.在租赁行业形成有效的行业自律体系。 6.形成包括银行、保险、信托、保理、证券、 法律、拍卖等在内完备的配套服务体系。 措施 7.在保税区积极开展单机租赁业务，将滨海新区建成中 国的“爱尔兰”。 8.利用船舶租赁出口退税试点的有利条件，推动新区船 舶租赁业的发展。 9.利用法院处理新区融资租赁纠纷先行先试的条件，形 成一部完备的融资租赁纠纷司法解释。 10.租赁企业普遍建立风险准备制度。 11.在新区设有中国融资租赁研发中心。 12.设立租赁产权登记中心和租赁产权交易中心。 13.设立中国融资租赁业培训基地。

26、 14.建立融资租赁发展基金。 15.争取中国租赁协会等全国性租赁组织落户天津。 16.在高校设立融资租赁专业，培养融资租赁人才。 爱尔兰的融资租赁 爱尔兰，一个只有约 460万人口的小国，却 发展成为全球最大的飞 机租赁市场爱尔兰 有着超过超过40家航空金融家航空金融 企业，全世界超过企业，全世界超过50% 的商业飞机由在爱尔兰的商业飞机由在爱尔兰 的航空金融公司拥有或的航空金融公司拥有或 管理。管理。世界前十大航空 租赁公司中已有9家在 爱尔兰设立分支机构， 管理的总资产规模已超 过830亿欧元。 融资租赁成果展示 位于滨海新区的泰达大街的某光学仪器公 司，成立于2003年，主要研发医疗光

27、学仪 器和光电子设备，公司原有注册资本100万 元，属于中小企业，而滨海新区虽然大力 开发高科技产业但是该公司规模较小，很 难得到资金上的支持，但是该公司发展还 是需要更新一定的设备，才能有更高的产 值。 案例 该公司总经理董超经人介绍了解到某金融 租赁公司可以进行设备融资租赁，于是其 经过仔细考虑一次性租赁20套设备，约定 期后又融资租赁公司收回，这样其仅仅用 几十万元的当前支出就能使用价值上千万 元的设备，而且在使用期结束后由融资租 赁公司进行回购，这样其又能有流动资金 再次更新设备对于企业循环经营更加有利。 而在于税收方面，虽然滨海新区在资金上 不能做到对每个中小企业的支持，但是在 税收

28、政策上，对融资租赁的方式，滨海新 区还是给于相当的政策优惠，在合同签署 之后董总表示，这种新的融资方式更有利 于中小企业的发展，而且区政府还不用多 投入，只是在税收政策上优惠，中小企业 就能享受更多的实惠。 融资租赁对中国经济的促进作用 1.摆脱金融危机后，中国经济每年都将保持8% 10%的增长速度，在银行贷款规模相对紧缩的背 景下，融资租赁将成为资金供给的一个重要渠道。 2.在银行普遍存大于贷的背景下，银行业和租赁 业的互补性增强，会推进融资租赁快速发展。 3.在环渤海、珠三角、长三角、北部湾、海峡西、 关中天水、成渝等经济区以及武汉、中原、长 株潭、辽宁沿海等城市群体，经济发展速度都将 在

29、两位数以上，这些城市和地区促进租赁业发展 的措施将陆续出台。 天津经济竞争力的变动轨迹 与原因 融资租赁对中国经济的促进作用 4.融资租赁将成为装备制造业的重要销售手段。 现工程机械厂商纷纷在中国市场开展融资租赁 业务，外资厂商如卡特彼勒、小松、斗山、现 代、神钢，内资厂商如柳工、龙工、厦工、徐 工、三一等都拥有自己的融资租赁公司。 5.融资租赁保理、担保、产权登记、产权交易 等服务系统将逐步形成。 6.融资租赁法将重新制定，一大批地方性租赁 法规将相继出台，司法系统将形成一部较完备 的融资租赁纠纷司法解释。 融资租赁对中国经济的促进作用 7.“十二五”期间，中国将逐步成为世界 范围内重要的设

30、备供应商和投资大国。在 这个历史进程中，中国制造业特别是设备 制造商必将走向海外，走向海外就需要各 种有效的金融服务，除了银行，融资租赁 等设备金融业将发挥不可替代的重要作用。 中联重科和中石油已开始运用融资租赁手 段拓展国外市场。 制度租赁与宏观经济政策的实现 主要发起和实施于日本。它是指通过运用 国家的金融政策和制度规定金融政策和制度规定等办法，为企 业创造一个利用租赁形式的环境租赁形式的环境，从而促 进企业利用租赁来使用那些政策上希望普 及的特定设备或机器，或引导企业将资本 投放到某个特定的地区或领域，是一种政 策措施。 制度租赁的特点 （1）承租人租入的租赁物件适用于国家和 政府指定的

31、发展行业； （2）出租人所需的部分资金可以从政府指 定的金融机构低利借得，这样就可以用比 较优惠的条件例如租金较低等向承租人提 供服务； （3）租赁业务有利于政策目标的实现及其 自身的发展，激发对租赁的潜在需求。 日本的武士租赁 70年代末期，日本产生了巨大的贸易顺差 广场协议，苏联解体，中国？广场协议，苏联解体，中国？ 日本不存在扩大进口的需求，骨子里有贸 易保护情绪 通过租赁进口和租赁出口有机结合来解决 这一问题。 这种方法就是武士租赁。 第一，将融资租赁下的进口量，在国际收 支平衡表中，计入进口总量。 第二，将出口资本设备，以融资租赁的方 式进行，减少出口量。 日本政府通过设立低息贷款的

32、方式，鼓励 企业进行融资租赁，通过融资租赁的方式， 将设备租给外国，而不计入贸易出口。 租赁防害 日本通产省指定日本开发银行作为贷款银日本开发银行作为贷款银 行行，1967年首起支持“商店设备租赁”， 后来又扩及与流通系统的现代化和合理化 有关的设备，以及防止公害和灾害的机器防止公害和灾害的机器。 后来又扩大到冷冻冷藏设备、液化气体和 城市煤气的漏气警报器、与福利有关的机 器、销售点情报管理系统、工业用机器人 等方面。国家利用这种业务推行某种设施 是一种很好的方式，我国尚未开展这种租我国尚未开展这种租 赁业务。赁业务。 租赁信用保险 租赁信用保险（Credit Insurance in Lea

33、sing） 租赁信用保险由租赁公司与保险机构签订 有关租赁业务可能遭受难以预料损失时， 获得补偿的一种保证措施。 如因承租人破产、倒闭等原因，使租赁公 司无法收回租金或遭受难以预料的损失时， 根据保险协议，租赁公司可得到全部损失 的保险金补偿。 租赁信用保险促进中小企业发展 租赁信用保险最早出现在日本。日 本政府为了通过发展租赁业以振兴 机器工业，推动中小企业机器设备 的现代化，于20世纪70年代初创设 了“机械类租赁信用保险制度”， 并规定其适用对象是租赁合同项下 特定的机械，且租赁合同的内容能 满足以下各项条件： (1)租赁的设备必须是新型的新产品； (2)必须是为期三年以上的长期租赁而

34、且中途不得随意解约； (3)等价计算恰当，租金分几次以上缴 付并且是平均支付的； (4)租赁期满后租赁公司不准将所有权 转让给承租人； (5)承租人不是信用差且政府有事先通 知的； (6)第一期租金缴付日在起租日以后三 个月内且一年至少须付租金四次以上。 租赁信用保险制度建设 加强融资租赁行业信用保险的建设，建立 “租赁信用保险制度”。租赁公司于商业 信用保险公司签订协议，当承租人出现违当承租人出现违 约时，商业保险公司为了减轻租赁公司承约时，商业保险公司为了减轻租赁公司承 担的信用损失，对租赁公司承担一定比例担的信用损失，对租赁公司承担一定比例 的损失。的损失。 同时，政府部门设立专门保险基

35、金专门保险基金，对于 租赁公司承担的信用风险进行财政支持， 分散信用风险，促进融资租赁行业的发展。 租赁信用保险的优势 1、政策效果显著，政府只需要拿出很少部 分的钱，就可以办大事，形成一个风险分 散的机制。 2、政策目标明确，是针对于中小企业，避 免了资源的浪费，政策效果的扭曲。 3、市场化运作的手段，高效率、低风险 4、对金融工具选择恰当。 制度租赁与韩国经济发展 韩国经济韩国经济的腾飞被誉为东方的又一个经济奇迹， 而政府有意识地运用融资租赁作为促进经济增 长的杠杆，不失为一个成功举措。 韩国政府曾推出以租赁业促进法案租赁业促进法案为代表 的，一系列旨在促进租赁公司积极有效筹集国 内外资金的优惠政策，为经济发展奠定了资金 基础； 在经济高速发展及随后的日渐成熟阶段，又及 时调整租赁业促进法案，在促进租赁业与 国民经济其他行业相互促进、共同发展的同时， 开始完善租赁业内部机制，提高竞争能力。 韩国融资租赁业发展历程 自1972年首次引入融资租赁模式30多年来， 韩国