汽车用精密钢管项目财务分析表

1、汽车用精密钢管项目财务分析表一、背景分析当前时期，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济缓慢复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变化。我国经济长期向好的基本面没有变，经济发展进入新常态，发展方式加快转变，新的增长动力加快孕育，经济中高速增长、迈向中高端水平的趋势明显。未来五年，地区将由低中等收入向中上等收入跨越，由乡村社会向城市社会转型，产业由中低端向中高端水平提升，工业化由中期阶段向中后期阶段发展，人民生活由总体小康向全面小康迈进，进入新的发展阶段，保持经济持续较快发展的空间广阔

2、、潜力巨大。必须清醒看到，世界经济仍在深度调整，复苏进程艰难曲折。我国“三期叠加”特征明显，新旧增长动力逐步转换，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。在工业化中期阶段进入新常态，面临的挑战更加复杂严峻，主要是稳增长压力大，传统增长动力减弱，新兴增长动力难以接续；转型升级难度大，传统产业面临困境，先进制造业和现代服务业发展滞后，创新能力薄弱；资源约束趋紧，土地、能源、人才等供需矛盾突出，环境质量有所下降；公共服务供给不足，公共产品和公共服务水平与全国差距大，贫困量多面广程度深，短板瓶颈明显；开放型经济水平不高，区位优势和通道作用未能充分发挥。数据显示，粗钢产量方面，2018年1-10月全国

3、粗钢产量为78197.6万吨，同比增长6.4%。10月份粗钢产量是2018年以来最高的月份，增长幅度仅次于5月的8.9%。钢材进出口方面，2018年1-10月我国钢材出口5841万吨，进口1110.3万吨，累计净出口4730.7万吨，折合粗钢表观消费量约7.33亿吨，行业供需趋向于合理。我国2019年4月粗钢产量增长12.7%，至8503万吨，创历史新高。4月钢材产量增长11.5%，至10205万吨。2018年11月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为106.39点，环比下降15.33点，降幅为12.59%；同比下降12.27点，降幅为10.34%，首次低于上年同期；与年初相比下降15.41

4、点，降幅为12.65%。2018年11月末，CSPI长材指数为113.98点，环比下降17.95点，降幅为13.61%。2018年11月末，在钢铁协会监测的八大钢材品种中，长材价格由升转降，高线、钢筋和角钢价格环比分别下降684元/吨、686元/吨和486元/吨；板带材价格继续下降，且降幅均较上月有所加大。中厚板、热轧卷板、冷轧薄板和镀锌板价格环比分别下降563元/吨、580元/吨、524元/吨和415元/吨；热轧无缝钢管价格继续下降，环比下降473元/吨。2018年11月份，CSPI国内钢材价格综合指数呈逐周下降走势。其中第一、二周降幅稍缓，第三、四周降幅有所加大；进入12月份，第一周价格小

5、幅回升，第二周价又有所回落，总体水平略高于上月末。2018年11月份，CSPI全国六大区域市场价格指数均明显回落。其中：华东、中南、西北和西南地区价格指数由升转降，环比分别下降13.68%、12.18%、10.60%和9.24%；华北、东北地区继续下降，且降幅较上月加大，环比分别下降14.68%和12.51%。2018年11月份，国内钢材市场进入需求淡季，但粗钢产能释放仍保持了较高水平，供给端压力增大，市场预期明显回落，钢材价格出现大幅下降走势。今年下半年以来，全国粗钢产量连创历史新高，特别是临近供暖季的10月和2018年11月的粗钢平均日产在260万吨左右，在需求强度减弱的情况下，产能释放保

6、持高水平，供给端压力上升，造成市场预期较弱，是导致钢材价格大幅下降的重要原因。2018年11月份全国生铁、粗钢、钢材（含重复材）产量分别为6373万吨、7762万吨和9424万吨，分别同比增长9.9%、10.8%和11.3%，生铁和粗钢产量增速分别较上月提高2.6和1.7个百分点。2018年11月份全国出口钢材530万吨，进口钢材106万吨，净出口钢材折合粗钢442万吨，环比下降2.8%；按日历天数计算，2018年11月国内市场粗钢日均供给量为251.63万吨，同比增长11.2%，较上月加快2.1个百分点。产能释放保持较高水平，供给端增长相对较快。2018年11月末，国产铁精矿、进口铁矿石、冶

7、金焦和废钢价格均由升转降，环比分别下降1.19%、12.34%、7.40%和13.36%；炼焦煤价格继续上升，环比上升4.72%，升幅较上月收窄2.86个百分点。铁矿石、冶金焦和废钢价格下降，对钢价支撑作用减弱。受钢价下行、需求减弱、供暖季限产措施调整以及中美贸易摩擦等因素影响，预计后期国内市场供需呈基本平衡态势，钢材价格将呈小幅波动走势。今年以来，世界经济缓慢复苏，增长动力有所减弱。我国经济运行总体平稳，增长速度保持在合理区间，呈现出稳中有进的发展态势。受国际政治、经济形势变化和自身结构调整的影响，经济下行压力也有所加大。为保持经济平稳运行，国家将出台一系列“稳增长”政策措施。从用钢行业情况

8、看，固定资产投资仍将保持相当规模，补短板基建投资陆续落地，钢材需求有望保持总体平稳的态势。随着去产能、取缔“地条钢”等政策边际效应逐步递减，钢材市场供大于求局面又有所显现。一方面，供暖季限产不再“一刀切”，钢铁产能释放保持高水平，供给端压力较大。另一方面，受房地产投资增速回落、中美贸易摩擦等因素影响，下游钢材需求有所放缓。同时，钢材社会库存已降至年内最低水平，供应链上的钢厂、直供户、经销商抵抗价格下跌的能力有所增强。总体来看，后期钢材价格难以大幅上涨和下降，将呈小幅波动走势。随着市场进入需求淡季，钢材库存继续呈下降趋势。2018年11月末，钢材社会库存降至969万吨，是今年以来的最低水平。进入

9、12月份，第一周库存继续下降至940万吨，第二周小幅回升至945万吨，但增长部分主要是钢筋和线材，中厚板、热轧板卷和冷轧板的库存量仍在下降。预计12月末钢材社会库存会维持较低水平。钢材库存持续回落，显示市场预期较弱。全国主要市场钢材社会库存量变化情况表2019年钢铁业将紧扣战略机遇期新内涵，统筹国内国际两个市场。从国内市场看，造船行业景气度回升，预计2019年对钢材需求将有小幅增长；机械行业增速虽有所放缓，但整体仍保持增长，预计2019年对钢材需求仍将保持稳定。但是，随着拉动经济增长的主要动力从投资转向消费，新旧动能转换中新经济增长点对钢材需求强度减弱，传统用钢企业对钢产品需求从品种、数量增长

10、转向质量和品质提升，对钢铁行业提出了更高要求。二、企业基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控

11、制产能扩张，以调整结构为重点，大力推进兼并重组、淘汰落后和技术进步，着力开发新产品，延伸产业链，提高发展质量和效益，促进产业转型升级。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资73541.62万元，其中：建设投资56768.39万元，占项目总投资的77.19%；建设期利息1537.11万元，占项目总投资的2.09%；流动资金15236.12万元，占项目总投资的20.72%。项目正常经营年份每年营业收入141700.00万元，综合总成本费用114288.74万元，税金及附加668.79万元，净利润20056.85万元，财务内部收益率20.64%，财务净现值33

12、165.22万元，全部投资回收期6.02年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项

13、目建设投资56768.39万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计48580.40万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为19064.57万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为27697.15万元。主要设备一览表单位：

14、台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备21619388.012辅助生成设备252215.773研发设备282492.744检测设备191661.833环保设备151384.863其它设备6553.94合计30927697.153、安装工程费估算本期项目安装工程费为1818.68万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6874.68万元。（三）预备费本期项目预备费为1313.31万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用19064.5727697.151818.6848580.4088.76%1.1建筑

15、工程费19064.5719064.5734.83%1.2设备购置费27697.1527697.1550.60%1.3安装工程费1818.681818.683.32%2固定资产其他费用3303.523303.526.04%3预备费1313.311313.312.40%3.1基本预备费571.33571.331.04%3.2涨价预备费741.98741.981.36%4建设期利息1537.111537.112.81%5固定资产投资54734.34100.00%6固定资产投资合计54734.34100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款31369.57万元，

16、贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1537.11万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1537.11384.281152.831.1.1期初借款余额15684.7851.1.2当期借款31369.5715684.7815684.781.1.3当期应计利息1537.11384.281152.831.1.4期末借款余额15684.78531369.571.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1537.11384.281152.832债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他

17、融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1537.11384.281152.833.1建设期利息合计1537.11384.281152.833.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为15236.12万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3

18、年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0064730.6369046.0186307.5186307.5186307.5186307.5186307.5186307.511.1应收账款0.0029128.7831070.7038838.3838838.3838838.3838838.3838838.3838838.381.2存货0.0022655.7224166.1030207.6330207.6330207.6330207.6330207.6330207.631.2.1原辅材料0.006796.727249.839062.299062.299062.299062.299

19、062.299062.291.2.2燃料动力0.00339.83362.49453.11453.11453.11453.11453.11453.111.2.3在产品0.0010421.6311116.4113895.5113895.5113895.5113895.5113895.5113895.511.2.4产成品0.005097.545437.386796.726796.726796.726796.726796.726796.721.3现金0.005178.455523.686904.606904.606904.606904.606904.606904.601.4预付账款0.007767.6

20、78285.5210356.9010356.9010356.9010356.9010356.9010356.902流动负债0.0053303.5456857.1171071.3971071.3971071.3971071.3971071.3971071.392.1应付账款0.0019189.2820468.5625585.7025585.7025585.7025585.7025585.7025585.702.2预收账款0.0034114.2736388.5545485.6945485.6945485.6945485.6945485.6945485.693流动资金0.0011427.091218

21、8.9015236.1215236.1215236.1215236.1215236.1215236.124流动资金增加0.0011427.09761.813047.225铺底流动资金0.0019419.1920713.8025892.2525892.2525892.2525892.2525892.2525892.25八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资73541.62万元，其中：建设投资56768.39万元，占项目总投资的77.19%；建设期利息1537.11万元，占项目总投资的2.09%；流动资金15236.12万元，占项目总投资的20

22、.72%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资73541.62万元，其中申请银行长期贷款31369.57万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经

23、营年份预计每年可实现营业收入141700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00106275.00113360.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.002增值税0.004664.134975.085573.245573.245573.245573.245573.245573.242.1销项税0.0013815.7514736.8018421.0018421.0018421.0018421.0018421.0018421.

24、002.2进项税0.009151.629761.7212847.7612847.7612847.7612847.7612847.7612847.763税金及附加0.00559.69597.01668.79668.79668.79668.79668.79668.793.1城市维护建设税0.00326.49348.26390.13390.13390.13390.13390.13390.133.2教育费附加0.00139.92149.25167.20167.20167.20167.20167.20167.203.3地方教育附加0.0093.2899.50111.46111.46111.46111.4

25、6111.46111.46（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5573.24万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用11

26、4288.74万元，其中：可变成本98852.97万元，固定成本15435.77万元。正常经营年份项目经营成本109612.99万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值25218.5124020.6322822.7521624.8720426.9919229.1118031.2316833.3515635.4714437.591.2当期折旧费1197.881197.881197.881197.881197.881197.881197.881197.881197.881197.881.3净值

27、24020.6322822.7521624.8720426.9919229.1118031.2316833.3515635.4714437.5913239.712机器设备15年2.1原值29515.8327646.4925777.1523907.8122038.4720169.1318299.7916430.4514561.1112691.772.2当期折旧费1869.341869.341869.341869.341869.341869.341869.341869.341869.341869.342.3净值27646.4925777.1523907.8122038.4720169.131829

28、9.7916430.4514561.1112691.7710822.433合计3.1原值54734.3451667.1248599.9045532.6842465.4639398.2436331.0233263.8030196.5827129.363.2当期折旧费3067.223067.223067.223067.223067.223067.223067.223067.223067.223067.223.3净值51667.1248599.9045532.6842465.4639398.2436331.0233263.8030196.5827129.3624062.14（四）税金及附加本期项目税

29、金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加668.79万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=26742.47（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=26742.4725.00%=6685.62（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额26742.47万元，缴纳企业所得税6685.62万元，其正常经营年份净利

30、润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=26742.47-6685.62=20056.85（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.64%。本期项目投资财务内部收益率20.64%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期

31、内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=33165.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值33165.22万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.02年。本期项目全部投资回收期6.02年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，

32、盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00106275.00113360.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.001.1营业收入0.000.00106275.00113360.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.00141700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出28384.1928384.1998134.0992199

33、.26124756.09110281.78110281.78110281.78110281.78110281.782.1建设投资28384.1928384.192.2流动资金0.0011427.09761.8114474.312.3经营成本0.0086147.3190840.44109612.99109612.99109612.99109612.99109612.99109612.992.4税金及附加0.00559.69597.01668.79668.79668.79668.79668.79668.792.5维持运营投资3所得税前净现金流量-28384.19-28384.198140.9121

34、160.7416943.9131418.2231418.2231418.2231418.2231418.224累计所得税前净现金流量-28384.19-56768.38-48627.47-27466.73-10522.8220895.4052313.6283731.84115150.06146568.285调整所得税0.005038.105773.908741.308741.308741.308741.308741.308741.306所得税后净现金流量-28384.19-28384.194417.8516849.0410258.2924732.6024732.6024732.6024732.6024732.607累计所得税后净现金流量-28384.19-56768.38-52350.53-35501.49-25243.20-510.6024222.0048954.6073687.2098419.80十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿