电子烟申请报告

1、关于电子烟项目申请报告一、项目提出的理由早期电子烟烟油直接添加尼古丁，而尼古丁在血液中传输效率慢，无法达到香烟的效果与口感，因此只能加大尼古丁添加量与加大功率，从而导致电子烟尺寸越做越大，丧失了便携性与替代香烟属性，变为娱乐性的开放式大烟。2016年10月Juul发明尼古丁盐，解决了传输效率问题，口感与香烟接近，设备也兼具便携性，在北美推出后大获成功，封闭式小烟市场正式兴起。新型烟草按照出烟方式不同可分为加热不燃烧式卷烟和蒸汽式电子烟。蒸汽式电子烟是通过电加热烟油，经过雾化器来产生烟雾达到吸食烟碱目的。第一代蒸汽式电子烟产品于2003年由中国药剂师韩力发明，首项专利于2004年在中国申请，20

2、05年提交至美国专利局，并于2007年公开专利。经过十多年的发展，新型烟草产品不断推陈出新，种类日益丰富。蒸汽式电子烟根据添加烟油方式的不同又可细分为封闭式电子烟和开放式电子烟。蒸汽式电子烟烟雾量是普通香烟的好几倍，受Vape文化盛行影响，在年轻人中受到追捧。而加热不燃烧卷烟（HNB）是在不燃烧烟草的前提下，让烟草发出烤烟的香味。目前全球蒸汽式电子烟的主要消费国为美国，占市场份额的43%。其次为英国，占比12.7%，而其他卷烟消费大国占比较少。Vape作为一种卷烟的替代品，在英美等国有较高的渗透率除了厂家不遗余力的宣传营销外，主要是由于这些国家对于蒸汽式电子烟的管控态度都较为温和。电子烟也属于

3、替代型产品，与电动车与智能手机类似，行业中的代表性公司（Tesla、苹果）取得成功后，行业均迎来加速替代。2017年起美国电子烟渗透率开始加速提升，2019年已提升至5.3%。2016年之前开放式大烟开放式一直占据主流，2017年Juul的成功彻底打开小烟市场（封闭式），封闭式小烟市场空间首次超过开放式大烟。2018年电子烟品牌商市场空间高达322亿美元，渗透率只有4%，仍有较大提升空间，预计2023年市场将达1733亿美元，CAGR高达40%。2018年ODM市场空间为51亿美元，预计2023年空间预计284亿美元，CAGR为41%，品牌商与ODM厂商的价差约5-6倍，侧面反应出ODM下游价

4、格不敏感，因此ODM市场具有市场空间大、成长性强、降价压力小等特点。日本仍是加热烟草制品最大的市场，2018年销售额约55.4亿美元，同比增长8.5%，增速逐步减缓；第二是韩国，2018年销售额约21.2亿美元，增速最快。HNB风靡日本主要是由于在日本含有尼古丁的液体未经批准不能在市场销售。此外，HNB在日本市场的火爆也与其特定的市场条件密不可分，消费者收入水平高、健康意识强、乐于接受新产品，市场主流产品与减害产品口味差异较小，监管有利于减害产品发展等，尤其是对宣传促销限制较少，都促进了日本市场上加热烟草制品销量迅猛增长。目前在日本市占率最高的HNB为菲莫国际的IQOS。2019四季度，IQO

5、S烟弹在日本的市占率为17.6%，同比增加2.4pct。虽然在韩国HNB的税率较高，但政府并未限制其销售。韩国政府于2019年10月建议人们停止使用液态电子烟，并表示将加快调查以决定是否禁售电子烟，这势必利好HNB在韩国的进一步放量。目前韩国HNB品牌主要包括IQOS和韩国KT&G公司的LIL。因韩国加热不燃烧品类竞争较为激烈，2019四季度，IQOS烟弹在韩国的市占率为6.3%，同比下降2.2pct。二、项目名称（一）项目名称电子烟项目（二）项目投资人xx投资管理公司（三）项目建设性质新建三、项目承办单位公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社

6、会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设

7、，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。四、原则1、坚持创新发展。加快自主创新，创新管理模式，发展新业态，延伸产业链，提高产品附加值。2、坚持融合发展。推进业态和模式创新，促进信息技术与产业深度融合，强化产业与上下游产业跨界互动，加快产业跨越式发展。3、组织引导，市场推动。坚持组织引导，以政策、规划、标准等手段规范市场主体行为，综合运用价格、财税、金融等经济手段，发挥市场配置资源的决定性作用，营造有利于产业发展的市场环境，

8、实现市场由被动向主动的转化。4、因地制宜，科学发展。充分结合各区域经济社会发展水平、资源条件，分地区、分类型制定科学合理的工作路线，指导推动产业现代化发展。五、选址及建设规模本期项目建筑面积165129.96，其中：生产工程109512.43，仓储工程32136.12，行政办公及生活服务设施14485.38，公共工程8996.03。六、发展思路推动产业转型升级，发展壮大新兴产业，全面提升产业整体发展水平。七、建设周期及实施进度本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。八、总投资及资金构成（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、

9、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。（三）建设投资估算本期项目建设投资45259.36万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。1、工程费用工程建设费用包括建筑工程

10、投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计39918.39万元。（1）建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为20467.79万元。（2）设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为18400.16万元。（3）安装工程费估算本期项目安装工程费为1050.44万元。2、工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4034.61万元。3、预备费本期

11、项目预备费为1306.36万元。（四）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款24663.72万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息604.26万元。（五）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12724.26万元。（六）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建

12、设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资58587.88万元，其中：建设投资45259.36万元，占项目总投资的77.25%；建设期利息604.26万元，占项目总投资的1.03%；流动资金12724.26万元，占项目总投资的21.72%。（七）资金筹措与投资计划本期项目总投资58587.88万元，其中申请银行长期贷款24663.72万元，其余部分由企业自筹。九、经济效益分析（一）经济评价财务测算1、营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入112100.00万元。2、正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关

13、规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4450.86万元。3、综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用92046.33万元，其中：可变成本76011.70万元，固定成本16034.63万元。正常经营年份项目经营成本88400.26万元。具体测算数据

14、详见综合总成本费用估算表所示。4、税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加534.11万元。5、利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19519.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19519.5625.00%=4879.89（万元）。6、利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额19519.56万元，缴

15、纳企业所得税4879.89万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=19519.56-4879.89=14639.67（万元）。（二）项目盈利能力分析1、财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.63%。本期项目投资财务内部收益率18.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。2、财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用

16、基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=19910.07（万元）。以上计算结果表明，财务净现值19910.07万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。3、投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.90年。本期项目全部投资回收期5.90年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行

17、业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。（三）偿债能力分析1、债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。2、利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.19。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障

18、程度较高。3、偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为19.17。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。十、保障措施(一)加强统筹协同推进遵循市场经济规律，充分发挥市场需求导向作用和资源配置的决定性作用，突出企业开展集成创新、工程应用、产业化与试点示范的主体地位，调

19、动企业推进产业的积极性和内生动力，制定适合企业实际情况的产业整体方案，大力实施智能化改造升级，大幅提高产业发展质量和水平。加快转变部门职能，强化对产业发展的引导推动，针对制约产业发展的瓶颈和薄弱环节，加强战略性谋划和前瞻性部署，统筹协调各部门、大专院校、科研院所、中介机构和广大企业等各方优势资源，协同推进产业发展。(二)加强组织领导充分发挥企业在规划实施中的主体作用，支持高校、科研院所、行业组织等机构积极参与，在技术交流、人才培训、信息沟通、国际合作等方面发挥积极作用。发挥行业中介组织作用，加强行业自律，强化企业社会责任，促进公平竞争，优胜劣汰。加强舆论宣传引导，提高社会公众积极性和参与度，凝

20、心聚力推进规划实施。(三)创新融资渠道建立、完善政策引导、社会参与的多元化产业投融资机制。推动金融机构加大对行业产业项目信贷支持力度。通过制定发布行业产业鼓励发展目录等方式，引导产业投资基金、风险投资基金等社会资金进入行业产业。(四)强化知识产权保护建立知识产权创造、运用、保护和管理新机制，营造激励发明创造的政策法制环境。完善知识产权公共信息、专题数据库、商用化等服务平台，实施知识产权服务品牌机构培育计划。鼓励领军企业、专利池与国内外相关机构合作，积极参与国际标准研究、制定，申请国际专利。(五)推动区域产业协同发展积极推进区域全面创新改革试验，全面打造协同创新共同体，建立健全产业有序转移的需求

21、发现和对接服务机制，探索一批可复制、可推广的改革措施和创新性政策。积极推进区域创新主体市场化合作，协同实施一批技术创新工程，联合建立一批产业技术创新战略联盟。加快推动区域协同创新和产业升级转移，合作搭建区域服务业融合创新和展示交易平台，支持企业跨行业、跨区域开展合作。(六)做好项目建设服务新建项目向重点区域集聚，建立项目跟踪服务制度，健全事中事后监管制度。推行全天候、多方位的一站式服务，对产业项目实行能办即办、急事急办、特事特办、繁事简办。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用20467.7918400.161050.4439918

22、.3988.20%1.1建筑工程费20467.7920467.7945.22%1.2设备购置费18400.1618400.1640.65%1.3安装工程费1050.441050.442.32%2工程建设其他费用4034.614034.618.91%2.1土地出让金1779.521779.523.93%2.2其他前期费用2255.092255.094.98%3预备费1306.361306.362.89%3.1基本预备费749.24749.241.66%3.2涨价预备费557.12557.121.23%4建设投资合计45259.36100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程

23、费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用20467.7918400.161050.4439918.3990.55%1.1建筑工程费20467.7920467.7946.43%1.2设备购置费18400.1618400.1641.74%1.3安装工程费1050.441050.442.38%2固定资产其他费用2255.092255.095.12%3预备费1306.361306.362.96%3.1基本预备费749.24749.241.70%3.2涨价预备费557.12557.121.26%4建设期利息604.26604.261.37%5固定资产投资44084.10100.00%6固定资

24、产投资合计44084.10100.00%总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资58587.88100.00%1.1建设投资45259.3677.25%1.1.1工程费用39918.3968.13%1.1.1.1建筑工程费20467.7934.94%1.1.1.2设备购置费18400.1631.41%1.1.1.3安装工程费1050.441.79%1.1.2工程建设其他费用4034.616.89%1.1.2.1土地出让金1779.523.04%1.1.2.2其他前期费用2255.093.85%1.2.3预备费1306.362.23%1.2.3.1基本预备费749.241.2

25、8%1.2.3.2涨价预备费557.120.95%1.2建设期利息604.261.03%1.3流动资金12724.2621.72%综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费46894.1354108.6261323.1072144.8272144.8272144.8272144.8272144.8272144.822工资及福利费3866.883866.883866.883866.883866.883866.883866.883866.883866.883修理费1481.451481.451481.451481.451

26、481.451481.451481.451481.451481.454其他费用10907.1110907.1110907.1110907.1110907.1110907.1110907.1110907.1110907.114.1其他制造费用1001.701001.701001.701001.701001.701001.701001.701001.701001.704.2其他管理费用719.63719.63719.63719.63719.63719.63719.63719.63719.634.3其他营业费用9185.789185.789185.789185.789185.789185.78918

27、5.789185.789185.785经营成本63149.5770364.0677578.5488400.2688400.2688400.2688400.2688400.2688400.266折旧费2401.962401.962401.962401.962401.962401.962401.962401.962401.967摊销费35.5935.5935.5935.5935.5935.5935.5935.5935.598利息支出1208.521208.521208.521208.521208.521208.521208.521208.521208.529总成本费用66795.6474010.1381224.6192046.3392046.3392046.3392046.3392046.3392046.339.1其中：固定成本16034.6316034.6316034.6316034.6316034.6316034.6316034.6316034.6316034.639.2可变成本50761.0157975.5065189.9876011.7076011.7076011.7076011.7076011.7076011.70项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年