电饭煲项目投资测算报告表

1、电饭煲项目投资测算报告表一、项目背景情况我国处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。所面临的机遇和拥有的基础前所未有，面临的问题和压力也前所未有。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，

2、经济长期向好基本面没有改变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，经济发展方式正在加快转变，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，发展基础更加坚实。但随着经济发展步入新常态，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，城乡结构、区域结构的调整刻不容缓，突破资源环境瓶颈制约，化解产能过剩矛盾，推进新型城镇化，促进区域协调发展，保障和改善民生等任务十分艰巨。据数据统计显示，2017年上半年电饭煲市场规模为2561万台，86.2亿元，零售量同比下降2.1%，零售额同比增长3.2%。其中线下渠道市场萎缩较大，零售量、零售额同比分别下降17.8%、6.6%，

3、市场规模为1421万台、60亿元。多平台集体大促成就了线上市场，2017年上半年线上市场零售量、零售额同比分别增长28.3%、35.5%。，4.18、5.1、6.18三大节点线上零售额同比增长在30%左右，而三大节点线下市场同比均呈下降态势，线上促销节点重要性开始凸显。2017年上半年线上市场消费趋势开始向“品质型”产品转变。这一点在今年6.18大促中开始有所体现。一些新型小家电产品市场需求增长，如：手持推杆式吸尘器、CADR600+空气净化器、养生壶、厨师机、无页扇及IH压力电饭煲等。电饭煲线上市场开始告别低价竞争，2016年整体市场平均单价为218元，2017年上半年平均单价为230元，较

4、2016年提升5.5%。从价格段分布来看，中端、中高端市场占比上升，其中150-300元价格段零售量份额较2016年增长5.2个百分点，350元以上市场较2016年增长1.4个百分点。从产品类型来看，非IH电脑型是市场增长的动力，IH对300+市场有一定拉动力。国内品牌在线上非IH电脑型市场拥有绝对优势，市场占比接近90%，前三品牌市场集中度进一步提升，占据了市场80%以上的零售额份额。IH市场国内品牌抢夺市场，美的、大松、小米线上表现出色，市场份额有较大提升。而在线下市场由IH带动的市场升级步伐放缓，整体市场增长乏力：2015年IH产品零售额同比增长66.2%，整体市场同比增长6.2%，20

5、16年IH同比增长45.0%，整体市场同比增长2.2%，2017年上半年IH同比增长18.0%，整体市场同比下降6.5%。IH产品的快速发展提前透支了部分市场，目前市场回到常态。面对整体市场销量的下滑，国内企业开始将发展目标转向中高端市场，以期在那里寻找到新的增长点。IH压力电饭煲成为企业发展新方向，2017年上半年零售额同比增长超过110%。2016年多个国内品牌先后推出IH压力电饭煲，希望借由该类产品能在中高端市场有所建树。2017年上半年线下IH压力市场由国外品牌垄断市场的局面被打破，以苏泊尔、美的、九阳、小米为代表的国内品牌抢走半壁江山，福库、虎牌等国外品牌市场份额大幅萎缩。苏泊尔IH

6、压力球釜和美的真空变压力IH电饭煲市场表现出色，自年初上市后已迅速登上IH压力畅销榜。虽然IH压力市场上半年表现可圈可点，但该类产品目前市场占比较小，对品牌的拉力有限。从市场前十品牌零售额份额来源来看，品牌份额的增长还是要依靠无压力IH产品的贡献。目前IH市场内部品牌竞争激烈，前十品牌中除福库外其他品牌零售额同比均实现正增长。从市场份额方面来看，美的在2017年上半年整体表现出众，市场份额较去年增长3.4个百分点。除了在中低端市场锁定战局外，美的依靠去年四季度上市的新品在1000-1500元价格段扩大战果，为品牌增长打下良好的基础。下半年市场整体将维持上半年走势，在8.18、双11、双12等促

7、销节点拉动下线上市场将会保持正增长，而线下市场会进一步萎缩。据测算，2017年下半年电饭煲整体市场零售量同比将会下降5.8%，零售额同比增长2.2%。二、企业基本情况公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造

8、创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、项目投资概述以新发展理念统领发展全局，加快供给侧结构性改革，大力发展特色产业，促进产业链、创新链、服务链、信息链、人才链联动发展，全面提升创新发展能力和核心竞争力，培育区域国民经济新支柱。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资144689.24万元，其中：建设投资116445.80万元，占项目总投资的80.48%；建设期利息1563.50万元，占项目总投资的1.08%；流动资金26679.94万元，占项目总投资的18.44%。项目正常经营年份每年营业收入237400.00万元，综合总成本费用210

9、413.17万元，税金及附加950.71万元，净利润19527.09万元，财务内部收益率6.15%，财务净现值-45787.01万元，全部投资回收期8.12年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项

10、目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资116445.80万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计98767.45万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为39945.35万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项

11、概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为55588.98万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备45838912.292辅助生成设备524447.123研发设备595003.014检测设备393335.343环保设备332779.453其它设备131111.78合计65555588.983、安装工程费估算本期项目安装工程费为3233.12万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为14643.16万元。（三）预备费本期项目预备费为3035.19万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费

12、安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用39945.3555588.983233.1298767.4590.43%1.1建筑工程费39945.3539945.3536.57%1.2设备购置费55588.9855588.9850.90%1.3安装工程费3233.123233.122.96%2固定资产其他费用5852.235852.235.36%3预备费3035.193035.192.78%3.1基本预备费1229.591229.591.13%3.2涨价预备费1805.601805.601.65%4建设期利息1563.501563.501.43%5固定资产投资109218.37100.00%6固定

13、资产投资合计109218.37100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款63816.32万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1563.50万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为26679.94万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设

14、投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资144689.24万元，其中：建设投资116445.80万元，占项目总投资的80.48%；建设期利息1563.50万元，占项目总投资的1.08%；流动资金26679.94万元，占项目总投资的18.44%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资144689.24万元，其中申请银行长期贷款63816.32万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资144689.24100.00%1.1建设投资116445.8080.48%1.2建设期利息1563.501.08%1.3流动资金26679.9

15、418.44%2资金筹措144689.24100.00%2.1项目资本金80872.9255.89%2.1.1用于建设投资52629.4836.37%2.1.2用于建设期利息1563.501.08%2.1.3用于流动资金26679.9418.44%2.2债务资金63816.3244.11%2.2.1用于建设投资63816.3244.11%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年

16、产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入237400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入154310.00178050.00189920.00237400.00237400.00237400.00237400.00237400.0023740

17、0.002增值税4616.655561.216033.487922.597922.597922.597922.597922.597922.592.1销项税20060.3023146.5024689.6030862.0030862.0030862.0030862.0030862.0030862.002.2进项税15443.6517585.2918656.1222939.4122939.4122939.4122939.4122939.4122939.413税金及附加554.00667.34724.01950.71950.71950.71950.71950.71950.713.1城市维护建设税323

18、.17389.28422.34554.58554.58554.58554.58554.58554.583.2教育费附加138.50166.84181.00237.68237.68237.68237.68237.68237.683.3地方教育附加92.33111.22120.67158.45158.45158.45158.45158.45158.45（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7922.59万元。（三）综合总成本费用估算

19、本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用210413.17万元，其中：可变成本175608.78万元，固定成本34804.39万元。正常经营年份项目经营成本200991.13万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值

20、50396.2748002.4545608.6343214.8140820.9938427.1736033.3533639.5331245.7128851.891.2当期折旧费2393.822393.822393.822393.822393.822393.822393.822393.822393.822393.821.3净值48002.4545608.6343214.8140820.9938427.1736033.3533639.5331245.7128851.8926458.072机器设备15年2.1原值58822.1055096.7051371.3047645.9043920.504019

21、5.1036469.7032744.3029018.9025293.502.2当期折旧费3725.403725.403725.403725.403725.403725.403725.403725.403725.403725.402.3净值55096.7051371.3047645.9043920.5040195.1036469.7032744.3029018.9025293.5021568.103合计3.1原值109218.37103099.1596979.9390860.7184741.4978622.2772503.0566383.8360264.6154145.393.2当期折旧费611

22、9.226119.226119.226119.226119.226119.226119.226119.226119.226119.223.3净值103099.1596979.9390860.7184741.4978622.2772503.0566383.8360264.6154145.3948026.17无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值8790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.931.2当期摊销费175.82175.82175.82

23、175.82175.82175.82175.82175.82175.82175.821.3净值8615.118439.298263.478087.657911.837736.017560.197384.377208.557032.732其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值8790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.938790.933.2当期摊销费175.82175.82175.82175.82175.82175.82175.82175.82175.82175.823.3净值8615.1

24、18439.298263.478087.657911.837736.017560.197384.377208.557032.73（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加950.71万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=26036.12（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=26036.1225.00

25、%=6509.03（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额26036.12万元，缴纳企业所得税6509.03万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=26036.12-6509.03=19527.09（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=6.15%。本期项目投资财务内部收益率6.15%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，

26、投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-45787.01（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-45787.01万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期

27、（Pt）=8.12年。本期项目全部投资回收期8.12年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00154310.00178050.00189920.00237400.00237400.00237400.00237400.00237400.00237400.001.1营业收入0.00154310.00178050.00189920.00237400.00237400.00237400.002

28、37400.00237400.00237400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出116445.80161227.36163140.94187442.68209945.82201941.84201941.84201941.84201941.84201941.842.1建设投资116445.800.002.2流动资金17341.962667.9918675.968003.982.3经营成本143331.40159805.61168042.71200991.13200991.13200991.13200991.13200991.13200991.132.4税金及附

29、加554.00667.34724.01950.71950.71950.71950.71950.71950.712.5维持运营投资3所得税前净现金流量-116445.80-6917.3614909.062477.3227454.1835458.1635458.1635458.1635458.1635458.164累计所得税前净现金流量-116445.80-123363.16-108454.10-105976.78-78522.60-43064.44-7606.2827851.8863310.0498768.205调整所得税1095.053330.194447.768918.048918.0489

30、18.048918.048918.048918.046所得税后净现金流量-116445.80-7168.0012870.31-455.4920945.1528949.1328949.1328949.1328949.1328949.137累计所得税后净现金流量-116445.80-123613.80-110743.49-111198.98-90253.83-61304.70-32355.57-3406.4425542.6954491.82十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营

31、所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为11.41。本期项目实施后各年的利息备

32、付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为11.34。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8

33、年第9年第10年1借款1.1期初借款余额63816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.321.2当期还本付息1563.503127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.001.2.1还本1.2.2付息1563.503127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.003127.001.3期末借款余额63816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.3263816.322债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2