五粮液2007—2010财务报表分析报告

1、财务报表分析宜宾五粮液股份有限公司（000858）20072010年财务报表分析报告 目录一、时事新闻3二、五粮液集团简介4三、五粮液集团20072010年财务报表分析目标4四、资产负债表分析5（一）五粮液公司20072010年资产负债表5（二）资产负债表项目分析6（1）流动资产6（2）非流动资产7（3）流动负债7（4）非流动负债8（5）所有者权益8（三）资产负债表结构分析8（1）资产结构9（2）资本结构9（3）资产结构与资本结构的配比分析9（四）相关财务指标分析10（1）偿债能力10（2）资产使用效率10（五）五粮液与行业比较分析11（1）与行业均值比较分析11（2）与贵州茅台、泸州老窖、山

2、西汾酒的相关财务指标对比分析12五、利润表分析12（一）五粮液公司20072010年利润表12（二）利润表结构分析13（1）利润构成情况14（2）销售利润率分析14（3）成本费用利润率分析14（三）利润表项目分析15（1）利润增减变动情况分析15（2）项目趋势分析16六、现金流量表分析16（一）五粮液公司20072010年现金流量表16（二）现金流量表结构分析18（1）经营活动产生的现金流量分析18（2）投资活动产生的现金流量分析18（3）筹资活动产生的现金流量分析19（4）其他结构分析（流入、流出、流入流出比）19（三）具体项目分析20（1）经营活动产生的现金流量20（2）投资活动产生的现金

3、流量22（3）筹资活动产生的现金流量22（4）现金流量表补充资料23（四）现金流量表与利润表的比较分析23（五）现金流量表与资产负债表的比较分析24七、综合分析25（一）盈利能力25（二）资产质量25（三）债务风险状况26（四）经营状况26八、结束语27一、时事新闻五粮液违规遭证监会罚60万 董事长等八高管遭罚2011年05月27日19:55中广网中广网北京5月27日消息（记者赵巍）据经济之声报道，中国证监会今天（27日)通报了五粮液信披违法违规案，决定给予五粮液责令改正，警告，并处以六十万元罚款的处罚；同时对五粮液八位高管人员分别给予警告及三万至二十五万元不等的处罚。经证监会查明，五粮液存在

4、四项违法事实。包括五粮液关于投资公司对智溢塑胶在亚洲证券的证券投资款澄清公告存在重大遗漏；五粮液在中科证券的证券投资信息披露不及时不完整；五粮液2007年年报存在录入差错为及时更正；五粮液未及时披露董事被司法羁押事项。对此，证监会对五粮液责令改正、警告，并处以60万元罚款的处罚；对五粮液董事长唐桥、前董事长王国春分别给予警告。并处以25万元的罚款；对五粮液董事兼任五粮液总经理陈林、五粮液董事兼任财经总监郑晚宾、五粮液副总经理兼任董秘彭智分别给予警告，并处以10万元罚款的处罚；对五粮液副总经理叶伟泉、刘中国、朱中玉分别给予3万元的罚款。证监会相关负责人介绍，对五粮液处以的60万元的罚款是在证监会

5、的行政范围内的最高额度的罚款，也最严厉的。对五粮液董事长唐桥、前董事长王国春分别给予警告。并处以25万元的罚款，证监会对个人的处罚额度最高是30万元。在通气会上也有记者问到，五粮液的信息披露违法行为对投资者造成了损失，有没有投资者进行索赔？证监会回应称，证监会只是对上市公司进行行政监管，对于民事方面并不在证监会的监管范围之内。在证监会向五粮液下达行政处罚决定书后，五粮液股份公司董秘彭智辅回应说，五粮液集团公司在2009年12月22日，已免除了投资公司负责追回8000万元借款的责任，该项损失由集团公司承担，未对股份公司造成实质性影响。另外，关于“中科证券约8300万元资金”的整改，宜宾市国资公司

6、收购投资公司对中科证券享有的8294余万元债权已完成。该项损失由大股东宜宾市国资公司承担，未对股份公司造成实质性影响。二、五粮液集团简介 五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。公司不仅已经成为全球规模最大、生态环境

7、最佳、五种粮食发酵、品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地，而且在成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具、精密塑胶制品、循环经济、电子等诸多领域，占领科技高端，形成了突出优势。公司下属5个子集团公司、12个子公司，占地10平方公里，现有职工30000人。2009年，五粮液集团公司继续保持了科学健康的良性发展，全年实现销售收入350.3亿元，同比增长16.5%；实现利税70亿元，同比增长16.8%，提前一年实现了“十一五”利税目标。五粮液品牌价值更是高达472.06亿元，位居全国最有价值品牌第四位，连续15年保持中国食品品牌价值之冠。 公司经营范围为酒精及饮料酒制造业，上市市场为深圳交易所，

8、代码000858，是一家注册资本高达11941万元的国有独资集团。三、五粮液集团20072010年财务报表分析目标财务报表分析是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息。财务报表分析是以财务报表为主要依据进行的。从提供财务信息的角度看，它是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息，是财务报表编制工作的延续和发展。在财务报表分析过程中，通过比较分析，观察经营活动的数量及其差异、趋势、结构比重、比率等方面的变化，了解发生变化的原因，从而对企业的经营活动作出判断；在分析和判断的基础上再作出评价和预测。财务信息与决策有密切关系，它对决策具有很高的价值，是决策过程中须臾不可或

9、缺的依据。编制财务报表和财务报表分析所揭示的信息，对企业以及与企业有利益关系的各方的经济决策有着密切关系。财务报表分析的根本目标就是充分利用财务报表及其分析所揭示的信息，使之成为决策的依据。必须指出，财务会计报告主要是总结企业过去所发生的经济业务及其结果。所提供的仅仅是企业财务会计方面的信息。虽然财务会计报告所提供的信息是大多数使用者的主要信息来源，基本上能满足使用者的需要，但财务会计报告本身所提供的会计信息并不能完全满足使用者进行经济决策所需要的信息，而有关企业人力资源、企业背景、企业文化等非财务会计信息也将对报告使用者的经济决策产生重大影响。本分析报告首先分析五粮液集团2007年到2010

10、年得资产负债表，从而了解五粮液的财务状况，对其偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足作出判断。接着分析利润表，可以了解分析五粮液的盈利能力、盈利状况、经营效率，对其持续发展能力作出判断。然后分析现金流量表分析五粮液能否具备短期应付债务的能力和支付能力，有助于预测企业未来现金流量，有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，对以权责发生制为基础的会计报表进行了必要的补充，增强会计信息的可比性。最后综合分析，评价五粮液的盈利能力、资产质量、债务风险状况和经营状况。希望通过本报告分析，可以得出投资者在使用五粮液集团对外披露的财务报表而获得的信息，从而供五粮液违规违纪受到证监会处罚后的投资者及

11、相关报表使用者作为参考使用。谢谢。四、资产负债表分析（一）五粮液公司20072010年资产负债表项目2010年2009年2008年2007年金额/元比例%金额/元比例%金额/元比例%金额/元比例%流动资产: 货币资金 1413450000049.29754359000036.18592540000043.90406077000035.09 交易性金融资产 207563000.07237051000.1180862500.0680862500.07 应收票据 21806200007.6118421300008.846017490004.465239430004.53 应收账款 893086000

12、.311027590000.4951709400.0467925200.06 预付款项 3283810001.151956850000.94454630000.3476240500.07 应收利息 637145000.2229337800039432196000.37 其他应收款 37700600033259367000.19275928000.24 存货 451478000015.75347684000016.68207693000015.39180587000015.61 流动资产合计 2136970000074.531328290000

13、063.71874155000064.77648389000056.03非流动资产: 长期股权投资 325241000.1129979100020263911000.23 固定资产原值 1133790000039.541118700000053.66775109000057.43766374000066.23 累计折旧 496393000017.31425015000020.39341616000025.31299253000025.86 固定资产净值 637401000022.23693681000033.27433493000032.12467121000040.

14、37固定资产减值准备 5496500.008842960.005496500.005496500.00 固定资产净额 637346000022。23693593000033.27433438000032.12467066000040.37 在建工程 5146440001.792184580001.053277240002.433228980002.79 无形资产 2995990001.043080940001.48609016000.45624878000.54 商誉 16216200.0116216200.0100.0000.00 长期待摊费用 705350000.25663568000.3

15、200.0000.00 递延所得税资产 114055000.0457370200.0343920400.0353241200.05 非流动资产合计 730379000025.47756617000036.29475487000035.23508776000043.97资产总计 28673500000100.020849100000100.013496400000100.011571700000100.0流动负债: 应付票据564564000.2000.0000.0000.00 应付账款 1554350000.54239073000128303089000.26 预收款

16、项 710761000024.79437627000020.9910529200007.807115870006.15 应付职工薪酬 3482450001.21417108000.20374754000.281933620001.67 应交税费5210461100005.028278030006.139417290008.14 应付股利 3492760001.222206260001.0600.0000.00 其他应付款 6890210002.403399600001.63842047000.62659273000.57 流动负债合计 1028830000035.88

17、626375000030.04204048000015.12194291000016.79非流动负债: 长期应付款 10000000.0010000000.0000.0025000000.02 递延所得税负债 21525600.0138804200.0200.0000.00 其他非流动负债159106000.0600.0000.0000.00 非流动负债合计 190632000.0748804200.0200.0025000000.02负债合计 1030740000035.95626863000030.07204048000015.12194541000016.81所有者权益: 实收资本(股本

18、) 379597000013.23379597000018.21379597000028.13379597000032.80 资本公积 9532030003.329532030004.579532030007.069532030008.24 盈余公积 27595200009.62231889000011.12198520000014.71180374000015.59 未分配利润 1059230000036.94720696000034.57464570000034.42301647000026.07 归属于母公司 股东权益合计 1810100000063.131427500000068.47

19、1138010000084.32956938000082.70 少数股东权益 2650680000.923054410001.47758695000.56568572000.49所有者权益合计 1836610000064.051458050000069.931145590000084.88962624000083.19（二）资产负债表项目分析（1）流动资产a.货币资金占份额最大，保持了较好的流动性和收现能力；b.存货也是主要构成部分，从2007年到2010年略有增加。在产品是构成存货最主要的部分，且呈现增加的趋势；库存商品在减少，说明销售渠道还比较畅通；原材料略有增加，而包装物和分期收款发出商

20、品都较上年略有减少；c.在应收债权中，应收票据远多于应收账款，而应收票据的回收可能性大于应收票据，所以应收债权的回收型较好。（2）非流动资产固定资产占份额最大，有所减少，主要是应为有固定资产转入在建工程、房屋拆除报废及其它固定资产报废转出所致。（3）流动负债预收账款的增幅非常明显，说明企业对经销商有较强的谈判能力和收现能力，也从另一方面说明预定五粮液产品的客户有所增加。应付帐款数额很小，说明企业自身的现金拥有量较为充足，能及时支付相关款项。（4）非流动负债在负债总额之中所占份额很小，只是在2010年新增了其他非流动负债，说明企业在非流动负债方面非常稳健。（5）所有者权益归属于母公司股东权益合计

21、占比重最大。未分配利润上升，实收资本大幅下降。少数股东权益呈现上升趋势。（三）资产负债表结构分析（1）资产结构流动资产和非流动资产中的固定资产是最主要的组成部分，所占份额最大，其中流动资产增长势头较为明显，而固定资产略有下降的趋势。根据该公司的资产结构，可以看出其资产的流动性较好，资产风险较小。（2）资本结构在权益构成中，流动负债是总负债的主导部分，且所有者权益所占权益百分比远大于总负债，无论日常经营还是规模扩建，都可以利用自有资金，而不用过分依赖外部负债，崇尚低财务风险的筹资模式，筹资政策较为稳健。另一方面值得注意的是，五粮液公司近两年负债比重上升趋势明显，所有者权益下降，长期资本（长期负债

22、和所有者权益）所占比重整体下降，可以明显看出企业对自身资本结构的调整。（3）资产结构与资本结构的配比分析A充沛的货币资金等流动资产，体现了五粮液公司较好的资产流动性。因此，对于资产负债表中份额较大的流动负债，五粮液有能力在短期内组织现金流来满足其大量到期债务偿还的需要。B流动性的提高是以其获利性的下降为代价的，资产的获利性和风险性是同向变动的。公司流动资产增加，固定资产减少，使得公司资产变现能力增强，流动性提高，风险下降的同时，资产的获利能也下降。C存货相对稳定，而预收账款大幅上涨，说明企业对外销售量增加，收益增多，但经营风险同时大幅增大。D短期负债比率较高，降低了筹资成本，提高了企业的盈利，

23、但同时也增加了企业风险。E企业主要通过权益方式筹资，而非负债方式筹资，财务风险较低。（四）相关财务指标分析（1）偿债能力1. 流动比率和速动比率：从2008年到2009年偿债能力大幅下降，主要是五粮液公司未支付的原材料款及运费、预收酒类销货款、往来款及收到的保证金、应付市场开发费增加致流动负债大幅增加所致。2. 资产负债率：呈现上升趋势，长期偿债能力较为乐观。（2）资产使用效率1.存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能力及获利能力，而五粮液集团的存货周转率稳定。2.应收帐款周转率到2009年出现大幅度下降，是因为报告年度营业收入

24、减少，但应收帐款增加，导致应收帐款周转率降低。3.总资产周转反映出企业单位资产创造的销售收入净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。五粮液的总资产的周转能力保持稳定，但效率不高。（五）五粮液与行业比较分析（1）与行业均值比较分析从以上图表可以明显看出，五粮液公司资本规模雄厚，始终处于行业领头地位。（2）与贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒的相关财务指标对比分析选定白酒行业中实力较强，具有代表性的四家上市公司（五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒）计算得出平均财务指标与五粮液对比如下：2010年2009年2008年2007年五粮液四家均

25、值五粮液四家均值五粮液四家均值五粮液四家均值流动比率2.082.222.122.424.282.943.342.79速动比率1.641.581.571.623.271.992.411.87资产负债率0.35950.33640.30070.28310.15120.24620.16810.2558存货周转率1.220.861.390.901.860.962.041.1应收账款周转率161.83353.26206.23187.421326.2406.751122.9330.12总资产周转率0.630.980.650.730.630.710.670.80从上表数据可以看出，五粮液公司对比于白酒行业的四

26、家代表企业而言，其资本结构在2009年发生较为明显的改动后，资产负债率的提高表明了其长期偿债能力的提升。存货周转率始终高于平均水平，但总资产周转率却始终低于平均水平。我认为，五粮液公司对于存货的管理工作值得肯定，但对于企业全部资产的管理工作却落后于其他企业，这在一定程度上影响着五粮液公司的更好发展。综上所述，五粮液公司整体偿债能力和资产使用效率较为乐观，但在保证存货管理的基础上，要更加注重提高企业全部资产的管理质量和利用效率，从而促进企业更好的发展。五、利润表分析（一）五粮液公司20072010年利润表报告期2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31一、营

27、业总收入7,328,555,841.627,933,068,723.2111,129,220,549.6115,541,300,510.85营业收入7,328,555,841.62 7,933,068,723.21 11,129,220,549.61 15,541,300,510.85 二、营业总成本5,148,150,422.465,503,519,534.646,561,185,342.739,443,020,432.27营业成本3,377,979,5733,618,072,871.253,860,659,982.324,863,189,610.83营业税金及附加582,633,454.8

28、1565,747,370.87798,585,260.91,392,170,702.85销售费用782,758,181.11890,832,654.121,164,153,836.171,803,233,837.68管理费用497,940,571.16588,986,100.3838,973,053.21,561,852,181.17财务费用-92,227,613-159,954,267.43-109,732,181.41-192,470,846.37资产减值损失-933,744.61-165,194.478,545,391.5515,044,946.11三、其他经营收益- - - - 公允价

29、值变动净收益-186,980- 15,521,684.64-6,911,424.32投资净收益3,199,582.461,579,121.313,117,340.013,377,150.17联营、合营企业投资收益- - - - 汇兑净收益- - - - 四、营业利润2,183,418,021.622,431,128,309.884,586,674,231.536,094,745,804.43营业外收入1,887,645.741,447,926.2120,724,800.2950,741,916.62营业外支出6,959,120.1333,420,578.861,810,404.5875,244

30、,790.52非流动资产处置净损失577,470.382,625,775.18634,492.071,698,985.34五、利润总额2,178,346,547.232,399,155,657.234,605,588,627.246,070,242,930.53所得税705,562,448.81569,455,764.681,138,920,195.731,508,186,094.93未确认的投资损失- - - - 六、净利润1,472,784,098.421,829,699,892.553,466,668,431.514,562,056,835.6少数股东损益3,863,373.2919,0

31、12,342.39221,915,920.06166,701,302.43归属于母公司股东的净利润1,468,920,725.131,810,687,550.163,244,752,511.454,395,355,533.17七、每股收益基本每股收益0.390.480.861.16稀释每股收益0.390.480.861.16（二）利润表结构分析五粮液集团2007-2010年利润垂直分析表报告期2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31一、营业总收入100%100%100%100%营业收入100%100%100%100%二、营业总成本70.24%69.37%

32、58.95%60.76%营业成本46.09%45.61%34.69%31.29%营业税金及附加7.95%7.13%7.18%8.96%销售费用10.68%11.23%10.46%11.60%管理费用6.79%7.42%7.54%10.05%财务费用-1.26%-2.02%-0.99%-1.24%资产减值损失-0.01%0.00%0.08%0.10%三、其他经营收益公允价值变动净收益0.00%-0.14%-0.04%投资净收益0.04%0.02%0.03%0.02%四、营业利润29.79%30.65%41.21%39.22%营业外收入0.02%0.02%0.19%0.33%营业外支出0.10%0

33、.42%0.02%0.48%非流动资产处置净损失0.00%0.03%0.00%0.01%五、利润总额29.72%30.24%41.38%39.06%所得税9.63%7.18%10.23%9.70%六、净利润20.10%23.06%31.15%29.35%少数股东损益0.05%0.24%1.99%1.07%归属于母公司股东的净利润20.04%22.82%29.15%28.28%（1）利润构成情况从公司的利润构成情况看，2007到2010年度五粮液的营业利润构成有较大幅度的上升，这主要是由于产品营业成本构成的下降，营业成本从46.09%下降到31.29%，也就是说，成本的下降是营业利润构成提高的根

34、本原因。但由于2007到2010年度的管理费用和财务费用构成比上年度都有所提高，所以营业利润构成上升的幅度小于产品销售利润的上升幅度。从上表还可以看出，公司对外投资略有改进，但营业外支出有增长趋势，这值得报表使用者的注意。净利润构成上升幅度小于利润总额构成的上升幅度，这主要是交纳所得税的比重上升所致。 但是利润总额增长除受营业利润影响，还受到营业外收入的影响。另外，投资比重下降、资产减值损失和营业外支出的增加，给营业利润、利润总额和净利润带来一定的不利影响。 （2）销售利润率分析2007200820092010销售毛利率53.906654.392565.310668.7080营业利润率29.7

35、93330.645541.212939.2164销售净利率20.043822.824629.155328.2818五粮液集团销售收入和营业利润从2007年到2008年的变化幅度不大，营业利润的增长幅度较营业收入的增长幅度高。到了2009年，五粮液集团的销售毛利率较2008年有了大幅度的增加，其原因主要是由于在2008年到2009年期间，五粮液集团的营业收入和营业利润大幅度的上升所致。且营业利润增长幅度高达88.66%，2010年又在09年的基础上增加了，这表明五粮液集团用于补偿各项期间费用和形成盈利的金额在大幅度的增加，表明集团的盈利能力在变强。营业利润率指标与五粮液集团的销售毛利率相比较是比

36、较一致的。这说明了五粮液集团的营业利润基本上是正常增长的。营业利润率指标的增长，表明了集团的盈利能力上升。销售净利率五粮液集团的销售净利润从2007年到2008年呈逐年增长状。其中2008年到2009年期间增长幅度较大。这也表明了五粮液集团从2007年到2009年期间的盈利能力是在逐年增强的。（3）成本费用利润率分析2007200820092010营业成本利润率=营业利润/营业成本0.64640.67191.18811.2532营业费用利润率=营业利润/营业费用1.83721.84202.42251.9210五粮液集团的营业成本和营业利润都是逐年增长的状况发展的。由表我们可以看到，五粮液集团的

37、营业成本利润率从2007年的64.64%增加到2010年的125.32%，这表明了五粮液集团的营业成本增长率低于营业利润的增长率。对于企业来说，这样的增长是有利于企业获取利润的，所以这项指标的增长是增强了五粮液集团的盈利能力了的。五粮液集团的营业费用和营业利润都是在逐年上升的，营业费用利润率也是逐年上升的，且从2007年到2010年增长幅度较大。该指标增长说明了五粮液集团的营业费用的增长率都是低于营业利润的增长率的。这有利于增强集团的盈利能力。（三）利润表项目分析（1）利润增减变动情况分析利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的对外投资收益，以及营业外收支

38、情况。营业利润是指企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额。它即包括营业利润，又包括其他业务利润，还包括投资利润，并在基础上减去营业费用、管理费用与财务费用。它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。从上表可以看出，利润总额和营业利润趋势曲线几乎一致，但通过数据可以发现，利润总额的增长幅度还是稍微大于营业利润的，主要原因是因为营业外收入增加，营业外支出减少。虽说，利润总额的增长有利于盈利能力的提高，但是由营业外收支带来的该指标的提高缺少稳定性，所以用该指标确定的盈利质量受一定的限制。另外，明显可以发现，净利润的增长趋势不如前两者。我们知道，净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有

39、者分配或使用的财务成果，是利润总额扣除所得税等项目后的余额。主要是国家在对于白酒行业实行高税收，企业利润总额增加，税款更大幅度的增收。（2）项目趋势分析营业收入是呈逐年上升的趋势发展。主要是集团销售规模有扩大趋势的发展。营业成本也呈现上升趋势，但幅度明显没有收入大，这表明企业在成本控制良好的状况下提升了营业收入，但是这样大幅度增长的营业收入中赊销行为也占了相当大的比重，投资者不能对企业营业成效盲目客观。销售费用呈上升趋势发展，是因为集团有扩大销售规模，用于市场开发和劳务费相应增加，属于正常增加。这对集团扩大销售规模的发展是有利的。财务费用一直都为负数，说明集团有收入，在报表上主要体现在利息收入

40、上，这也说明集团的资金是比较充足的。五粮液集团在2008年的固定资产清理所产生的费用增加，使得营业外支出增加。而到2009年时营业外支出有所下降，这是五粮液集团在更新设备，基本上来说这样的变动是比较正常的。六、现金流量表分析（一）五粮液公司20072010年现金流量表报表日期一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金取得投资收益

41、所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额加:期初现金及现金等

42、价物余额期末现金及现金等价物余额补充资料1、将净利润调节为经营活动的现金流量净利润少数股东损益资产减值准备固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失固定资产报废损失公允价值变动损失投资损失递延所得税资产减少递延所得税负债增加存货的减少经营性应收项目的减少经营性应付项目的增加经营活动产生现金流量净额2、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动3、现金及现金等价物净变动现金的期末余额现金的期初余额现金及现金等价物的净增加额2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-319,077,978,2859,51

43、4,523,47115,120,503,77920,906,767,9040026,966,48640,882,19274,197,515161,494,812257,024,052252,083,5979,152,175,8009,676,018,28315,404,494,31721,199,733,6933,186,991,9943,537,850,7363,522,042,2345,101,181,751692,192,269895,049,4891,127,353,0341,728,275,5302,551,496,8972,155,455,7483,165,458,2704,414

44、,637,5661,055,948,6961,115,025,7591,535,631,1172,252,518,5617,486,629,8567,703,381,7329,350,484,65413,496,613,4081,665,545,9441,972,636,5516,054,009,6637,703,120,285603,8900-3,386,562500,000495,807832,1241,461,8783,361,414310,0421,556,300003,107,3732,811,8095,452,3303,861,4143,913,2225,200,233248,80

45、5,214109,368,261985,162,241462,908,344003,204,513-003,269,464,666-248,805,214109,368,2614,260,932,444469,682,777-243,352,883-105,506,848-4,257,019,222-464,482,54415,000,000011,000,00013,000,0000011,000,000-15,000,000011,000,00013,000,00000-162,684,2880189,798,336660,767,43902,500,000-162,684,2882,50

46、0,000189,798,336660,767,439-147,684,288-2,500,000-178,798,336-647,767,43900-1,274,508,7721,864,629,7031,618,192,1056,590,870,3032,786,258,1194,060,766,8925,925,396,5957,543,588,7004,060,766,8925,925,396,5957,543,588,70014,134,459,0031,468,920,7251,829,699,8933,466,668,4324,562,056,8363,863,3730-933,

47、745-165,1948,545,3928,301,188466,252,820434,466,979646,335,571722,805,1051,586,1451,586,1457,271,2459,197,284820,471029,472,07038,118,543-598,305-633,995415,297810,820577,4702,625,775-186,9800-15,521,6856,911,424-3,199,582-1,579,121-3,117,340-3,377,150519,264932,082-1,344,988-5,668,455-61,70303,880,

48、421-1,727,856-297,844,728-269,383,152-685,669,129-1,047,314,130118,998,060-122,482,56995,868,444-472,612,914-93,541,30197,569,7092,501,205,9343,885,619,5901,665,545,9441,972,636,5516,054,009,6637,703,120,285-4,060,766,8925,925,396,5957,543,588,70014,134,459,0032,786,258,1194,060,766,8925,925,396,595

49、7,543,588,7001,274,508,7721,864,629,7031,618,192,1056,590,870,303（二）现金流量表结构分析（1）经营活动产生的现金流量分析2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31销售商品、提供劳务收到的现金/购进商品、接受劳务付出的现金2.8484472.6893514.2931074.098417销售商品、提供劳务收到的现金/经营活动流入的现金总额0.9918930.983310.9815640.986181收到的其他与经营活动有关的现金/销售商品、提供劳务收到的现金0.0081730.0169740.0

50、169980.012058经营活动现金净流量增长率-18.44%206.90%27.24%通过上表数据可以看出，五粮液集团的销售商品提供劳务收到的现金与购进商品接受劳务付出的现金的比率，2007年不到数值3，但在2008年和2009年的分水岭之后，2009年和2010年都超过了数值4，说明五粮液的销售利润提升，销售回款良好，创现能力增强。销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，大致说明了五粮液产品销售现款占经营活动流入的现金的比重稳定在98%左右，此比重数值较大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。经营活动现金净流量增长率在2009年超过了200%，在2010年仍然有27.24%的增长率，然而通过查阅资产负债表，发现在销售收入增长的同时，应收项目数额也在大幅度增加，预收及应付项目同样增加迅猛，说明五粮液集团的成长性较好，经营活动现金流净额虽多但仍然不可以忽视其现金流转的安全及畅通问题。收到的其他与经营活动有关的现金对销售商品提供劳务收到的现金的倍数从2007年到2010年上升了0.4个百分点，说明公司的经营活动现金流入的异动程度小幅提高了。（2）投资活动产生的现金流量分析2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-