2005注会财务成本管理模拟试题

1、2005 注会财务成本管理模拟试题（六） 3.64 4.05 2.41 3.12 2、某只股票要求的收益率为 15 ，收益率的标准差为 25 ， 与市场投资组合收益率的相关系数是 0.2 ，市场投资组合要求的收益 率是 14 ，市场组合收益率的标准差是 4，则风险价格和该股票 的贝他系数分别为（ ）。 4； 1.25 5； 1.75 4.25 ； 1.45 5.25 ； 1.553、某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分 离后即可直接销售， 本月发生联合生产成本 978200 元。该公司采用 售价法分配联合生产成本，已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为 62500 公斤、 372

2、00 公斤和 48000 公斤，单位售价分别为 4 元、7 元和 9 元。则甲产品应分配的联合生产成本为（ ）万元。 24.84 25.95 26.66 26.324 、某种产品由三个生产步骤组成， 采用逐结转分步法计算成本。 本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 3000 元，第二生 产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 5000 元。本月第三生产步骤 发生的费用为 4600 元（不包括上一生产步骤转入的费用） ，第三步 骤月初在产品费用为 1100 元，月末在产品费用为 700 元，本月该产 品的产成品成本为（ ）元。 9200 7200 10000 69005 、某公司无优先股并且

3、当年股数没有发生增减变动， 年末每股 净资产为 6 元，权益乘数为 3，资产净利率为 30%（ 资产按年末数计 算），则该公司的每股收益为（ ）元。A 、 4.6 B.5.4C.5.2 D.4.86 、某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 4000 万元，假 设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 10 次，三季度 末预计的应收账款为 500 万元，则第四季度预计的销售现金流入为 （ ）万元。A. 600 B.1100C.850 D.9807、A、B 两种证券的相关系数为 0.6 ，预期报酬率分别为 14% 和 18% ，标准差分别为 10% 和 20% ，在投资组合中 A 、

4、B 两种证券 的投资比例分别为 50%和50% ，则 A、B两种证券构成的投资组合 的预期报酬率和标准差分别为（ ）。A. 18% 和 14.2% B.19% 和 13.8%C.16%和 13.6% D.16% 和 12.4%8、某公司具有以下的财务比率：变动资产与销售收入之比为1.6；变动负债与销售收入之比为 0.4；计划下年销售净利率为 10% ， 股利支付率为 55% ，该公司去年的销售额为 200 万元，假设这些比 率在未来均会维持不变， 并且所有的资产和负债都会随销售的增加而 同时增加，则该公司的销售增长率超过( )，才需要向外筹资。A. 4.15% B.3.90%C.5.22% D

5、.4.6%9、当证券间的相关系数小于 1 时，二种证券组成的投资组合， 分散化投资的有关表述不正确的是 ( )。A. 分散化投资发生必然伴随投资组合机会集曲线的弯曲B. 投资组合报酬率标准差小于各证券报酬率标准差的加权平均 数C. 表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长成同比例D.其投资组合的机会集是一条曲线10 、有关企业的公平市场价值表述不正确的是 ( )。A. 企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个B. 一个企业继续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值C. 依据理财的“自利原则”当未来现金流的现值大于清算价值 时，投资人通常会选择继续经营3D. 如果现金流

6、量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量 现值低于清算价值，则企业要进行清算二、多项选择题（本题型共 10 题，每题 2 分，共 20 分。每题 均有多个正确答案， 请从每题的备选答案中选出你变为正确的所有答 案，在答题卡相应位置上用 2铅笔填涂相应的答题代码。每题所有 答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。 ）1 、某公司 2003 年息税前营业利润为 2200 万元，所得税税率 为 33 ，折旧与摊销为 70 万元，流动资产增加 360 万元，无息流 动负债增加 115 万元，有息流动负债增加 55 万元，长期资产总值增 加 650 万元，无息长期债务增加 214 万元，有息长期

7、债务增加 208 万元，税后利息 48 万元。则下列说法正确的有（ ）。营业现金毛流量为 1544 万元 营业现金净流量为 1299 万元实体现金流量为 863 万元 股权现金流量为 1078 万元 2、下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是（）。A股票的必要收益率与 值线性正相关B无风险资产的 值为零C资本资产价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组 合D市场组合的 值为 13、直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下 生产单位产品所需要的时间，包括（ ）。4A产品直接加工必不可少的时间B必要的间歇时间C必要的停工时间D不可避免的废品所耗用的工作时间4 、下列有关资本市场线

8、和证券市场线的说法中， 正确的有（ ）A证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立； 资本市场线只对有效组合才能成立B两条线均表示系统性风险与报酬的权衡关系C证券市场线和资本市场线的纵轴表示的均是预期报酬率， 且在纵轴上的截距均表示无风险报酬率D 证券市场线的横轴表示的是 值，资本市场线的横轴表示的 是标准差5 、关于固定制造费用差异，下列说法正确的是（）。A. 固定制造费用的能量差异是指未能充分使用现有生产能量 而形成的差异B. 固定制造费用的闲置能量差异是指实际工时未达到标准生产 能量而形成的差异C. 固定制造费用的能量差异是指实际工时脱离标准工时而形成 的差异D.固定制造费用的能

9、量差异是指固定制造费用的实际金额脱离 预算金额而形成的差异6、下列有关企业价值评估提供的信息，说法正确的有（）。A企业价值评估提供的信息不仅包括最终的评估值，而且还 包括评估过程产生的大量信息B企业价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息C企业价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完 善性D企业价值受企业状况和市场状况的影响，它是动态的7、下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是 ( ) 。A. 除非仅持有市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合 和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资B. 当资产的报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化 投资是有益的，原因在于能够提高投

10、资组合的期望报酬率对其风险的 比值，即分散化投资改善了风险一报酬率对比状况C. 投资组合的期望报酬率是组合中各种资产未来可能报酬率的 加权平均数D. 投资者不应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投 资组合8 、使用当前的资本成本作为项目的折现率应满足的条件为 ( )A.项目的预期收益与企业当前资产的平均收益相同B. 项目的风险与企业当前资产的平均风险相同C. 项目的资本结构与企业当前的资本结构相同D.资本市场是完善的9、下列有关平息债券价值表述正确的是 ( ) 。A.平价债券，利息支付频率对债券价值没有改变B. 折价债券，利息支付频率提高会使债券价值上升C. 随到期时间缩短，必要报酬率变

11、动对债券价值的影响越来越小D. 在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率 越大，债券价值越低10 、企业价值评估与项目价值评估的区别在于 （ ）。A.投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的B. 典型的项目投资有稳定的或下降的现金流量，而企业通常将 收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征C. 项目产生的现金流是确定的，而企业产生的现金流不确定 D.项目投资给企业带来现金流量，而企业给投资主体带来现金 流量，现金流越大，则经济价值越大 .三、判断题（本题型共 10 题，每题 1.5 分，共 15 分。请判断 每题的表述是否正确，你认为正确表述的，在答题卡相应位置

12、上用 2B 铅笔填涂代码“”；你认为错误的，请填涂代码“” 。每题判断 正确的得 1.5 分；每题判断错误的倒扣 1.5 分；不答题既不得分，也 不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。 ）1 、在其他因素不变的条件下， 一个投资中心的剩余收益的大小 与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。 （ ）2、有甲、乙两台设备可供选用， 甲设备的年使用费比乙设备低 2000 元，但价格高于乙设备 6000 元。若资本成本为 12% ，甲设备 的使用期应长于 4 年，选用甲设备才是有利的。 （ ）3、在敏感分析图中，与利润线的夹角（均从锐角方面考察）越 小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越小。 （ ）4

13、、在计算债券价值时， 除非特别指明必要报酬率与票面利率采 用同样的计息规则，包括计息方式（单利还是复利） 、计息期和利息 率性质（报价利率还是实际利率） 。（ ）5、对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资 组合收益率的预期值和标准差分别为单项资产收益率的预期值和单 项资产标准差的加权平均数。 （ ）6、某公司目前有普通股 200 万股（每股面值 1 元，市价 4 元）， 资本公积 280 万元，未分配利润 1260 万元。发放 8% 的股票股利后， 公司的未分配利润将减少 60 万元，股本增加 20 万元。（ ）7、在其他情况不变的前提下，若使利润上升 35% ，单位变动 成本

14、需下降 17.5% ；若使利润上升 32% ，销售量需上升 14% 。那么 销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。 （ ）8、某企业准备购入 A 股票，预计 5 年后出售可得 3500 元， 该股票 5 年中每年可获现金股利收入 400 元，如果预期报酬率为 12% ，则该股票的价格为 3427.82 元。（ ）9、标准成本差异采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是 真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的。 （ ）10 、在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常优先 考虑使用市净率模型。 （ ） 四、计算及分析题（本题型共 5题，每小题 6 分。本题型共 3

15、0分。要求列示出计算步骤， 每步骤运算得数精确到小数点后两位。在 答题卷上解答，答在试题卷上无效。 ）1、企业利用甲设备生产 A 产品，正常产量为月产 5000 件，固 定制造费用年预算金额为 120 万元，A 产品机器小时定额为 10 小时 / 件。8 月份计划生产 5000 件，实际生产 4600 件，机器实际运行 43700 小时，实际发生固定制造费用 9.3 万元（假设全部以银行存款 支付）。固定制造费用差异全部计入当期损益。要求：对8 月份的固定制造费用进行如下处理：（1）计算固定制造费用总差异；（2）计算固定制造费用耗费差异；（ 3）分别计算固定制造费用能量差异、 闲置能量差异和效

16、率差 异；（4）编制支付和分配固定制造费用的分录 （差异采用三因素分 析法分析）；（ 5）编制结转固定制造费用耗费差异、 闲置能量差异和效率差 异的分录。2、某公司 2003 年每股营业收入 30 元，每股营业流动资产 10 元，每股净利 6 元，每股资本支出 4 元，每股折旧与摊销 1.82 元。资本结构中有息负债占 40% ，可以保持此目标资本结构不变。预计 2004 2008 年的营业收入增长率保持在 10% 的水平上。 该公司的资本支出、折旧与摊销、净利润与营业收入同比例增长，营 业流动资产占收入的 20% 可以持续保持 5 年。到 2009 年及以后股 权自由现金流量将会保持 5%

17、的固定增长速度。2004 2008 年该公司的 值为 1.5，2009 年及以后年度的 值 为 2，长期国库券的利率为 6% ，市场组合的收益率为 10% 。要求：计算该公司股票的每股价值。3 、ABC 公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请 你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：公司银行借款利率当前是 9%，明年将下降为 8.93% ，并保 持借新债还旧债维持目前的借款规模， 借款期限为 5 年，每年付息一 次，本金到期偿还；公司债券面值为 1 元，票面利率为 8% ，期限为 10 年，按年 付息，当前市价为 0.85 元。假设按公司债券当前市价发行新的债券；公司普通股面值为 1

18、元，普通股股数为 400 万股，当前每股 市价为 5.5 元，本年派发现金股利 0.35 元，预计每股收益增长率维 持 7%，并保持 25% 的股利支付率；公司当前（本年）的资本结构为：银行借款 150 万元长期债券 650 万元 普通股 400 万元10 保留盈余 420 万元公司所得税税率为 40% ；公司普通股的 值为 1.1 ；当前国债的收益率为 5.5% ，市场上普通股平均收益率为 13.5% 。要求：计算银行借款的税后资本成本。计算债券的税后成本。分别使用股票估价模型（评价法）和资本资产定价模型估计 内部股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。如果仅靠内部融资，明年不

19、增加外部融资规模，计算其加权 平均的资本成本。（计算时单项资本成本百分数保留 2 位小数）4、某企业需增添一套生产设备， 购置成本 100 万，使用寿命 3 年，折旧期与使用期一致，采用直线法计提折旧，期满无残值。使用 该设备还需每年发生 3 万元的维护保养费用。 如果从租赁公司租得该 设备，租期 3 年，每年初需支付租金（含租赁资产成本、成本利息和 租赁手续费） 32 万元租赁期满后企业可获得设备的所有权。如果企 业从银行贷款购买该设备，贷款年利率 6%，需 3 年内每年末等额还 本金。公司适用的所得税率 40% 。投资者要求的必要收益率为 6。要求：（1）计算融资租赁该设备的税后现金流量（

20、计算结果取整） ；11(2) 计算贷款购买设备的税后现金流量(表中数字计算时取整) ；(3) 判别企业应选择哪种方式。5、某公司在 2000 年 1 月 1 日以 950 元价格购买一张面值为 1000 元的新发行债券，其票面利率 8% ，5 年后到期，每年 12 月 31 日付息一次，到期归还本金。要求：(1)2000 年 1 月 1 日该债券投资收益率是多少；(2)假定 2004 年 1 月 1 日的市场利率下降到 6% ，那么此时债 券的价值是多少；(3) 假定 2004 年 1 月 1 日该债券的市场价格为 982 元，此时购 买该债券的投资收益率的多少；(4) 假定 2002 年 1

21、0 月 1 日的市场利率为 12% ，债券市场价为 900 元，你是否购买该债券。五、综合题(本题型共 2题，第 1题13分，第 2题12分。本 题型共 25 分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后 两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效) 。1、资料：要求：假设 A 公司在今后可以维持 2002 年的经营效率和财务政策， 不断增长的产品能为市场所接受， 不变的销售净利率可以涵盖不断增 加的利息，并且不从外部进行股权融资，请依次回答下列问题： 计算该公司的可持续增长率。12 假设无风险报酬率为 6%，该公司股票的 系数为 2.5 ，市场 组合的收益率为 14% ，该公司股票为固定成

22、长股票，计算 2002 年 12 月31 日该公司的股价低于多少时投资者可以购买？ 计算该公司 2003 年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。假设该公司 2003 年度计划销售增长率是 40% 。公司拟通过 降低股利支付率或提高资产负债率或提高资产周转率或筹集股权资 本来解决资金不足问题。请分别计算股利支付率、资产负债率、资产周转率达到多少 时可以满足销售增长所需资金。 计算分析时假设除正在考查的财务比 率之外其他财务比率不变， 销售不受市场限制， 销售净利率涵盖了负 债的利息，并且公司不打算发行新的股份。计算筹集多少股权资本来解决资金不足问题。假设不变的销 售净利率可以涵盖负债的利息， 销售不受市场限制， 并且不打算改变 当前的财务政策和经营效率。假设该公司 2003 年预计的外部融资销售增长比是 40% ，预 计的销售增长率是 25% ，2003 年所需