joinsky金融市场培训

1、福猎斯与中国金融市场共同发展 于1993年成立，是一家提供证券与期货买卖服务的金融服务机构。2008 年成为香港上市公司-中国富强集团(股票代号：00290)集团之下的成 员，后在国内注册成立-广州骏天投资咨询有限公司。 “广州骏天投资咨询有限公司”是广州最专业的投资咨询公司之一， 凭借母公司“中国富强集团”的雄厚实力，为客户提供一站式的投资咨询、 技术培训、全方位理财及全球性宏观咨询顾问服务。公司总部座落于广州 市CBD中心地区、全球500强企业首选战略据点“粤海天河城大 厦”29楼，拥有1300多平方米的办公场地和投资者培训基地，并斥巨资 开通专线直达中金所，配备强大的IT支援，为客户打造

2、一个高效且专业的 投资平台。 福猎斯与中国金融市场共同发展 我们借力集团之香港公司“骏溢期货”的国际化投资经 验，引进国际上的专业技术与投资策略，投入人民币二 千多万元开发专用软件“红期系统”，并与战略伙伴 “新纪元期货”（成立于1995年，是经中国证监会批 准、国家工商行政管理局登记注册的国内早期成立的期 货公司之一），为国内深沪300股指期货的参与者提供 全方位的投资咨询和专业技术培训服务。 专业的咨询服务需要配备专业的团队。“骏天”汇 聚了全球各地的金融专才，其中包括前投资银行资深总 监、香港注册财务策划师、中国国家理财规划师；及国 内资深金融、外汇、期货等各方人才，为中国灿烂的金 融市

3、场成就优质的金融专才。 为加快全国性布局、积极发展中国庞大而优质的市 场，我们需要有才华、有见识的人士共同加盟。 福猎斯与中国金融市场共同发展 广州骏天投资咨询有限公司工商注册号 工商注册号：440101400049350 查询地址：http:/ 福猎斯与中国金融市场共同发展 广州骏天投资咨询有限公司主要业务 新纪元期货公司 国内沪深300股指期货国内商品期货 香港骏溢期货有限公司 国际金融期货香港恒生指数期货 国际外汇期货国际纽约黄金期货 国际商品期货国际原油期货 福猎斯与中国金融市场共同发展 广州骏天投资咨询有限公司合作伙伴： 新纪元期货公司 香港骏溢期货有限公司 中国富强集团有限公司 福

4、猎斯与中国金融市场共同发展 福猎斯与中国金融市场共同发展 中国金融市场的发展前景和前 所未有的历史性战略机遇！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 2006年12月11日随着中国加入WTO五年过渡期的结束，金融业迎来了 全面开放的时期。在经过了连续30年的改革开放中国的国民经济发展取得 了巨大的成就，综合国力得到了快速的提升，目前国内国民储蓄总额已经 突破了50万亿，中产阶级超过了8千万人，2007年1月正式宣告中国进入 全新的个人理财时代！国内银行和金融机构纷纷推出了各式各样的理财产 品，国际性的金融巨头纷纷抢滩中国，而国内各种金融机构及金融投资顾 问公司为掌握这一历史机遇和应对挑战，纷纷向综合金

5、融理财服务转型。 在这个大开放、大金融的大趋势下，中国金融市场呈现出无限的诱人市场 前景和前所未有的历史性战略机遇！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 中国金融市场呈现出无限的诱人市场前景和前所未有的历史性战略机 遇！ 中国金融市场全面开（2006.12.11） 金融投资市场 银行 证券 保险 改革开放 证券股票市场 保险市场 外汇实盘开放 开放式基金 福猎斯与中国金融市场共同发展 作为金融资本市场核心的金融投资理财市场也呈现出广阔的前 景，尤其是2006年开始国家出台了一系列有利于金融投资市场 发展的政策，显示了政府对金融投资市场支持与改善的决心。 基于来自新市场的挑战，越来越多的金融机构和金融

6、投资公司 开始重视发展理财渠道，一些新开设的投资理财公司甚至将此 理财渠道作为最重要的金融理财产品销售渠道。未来的金融理 财市场将朝着专业化、多元化、规模化、品牌化发展。 福猎斯与中国金融市场共同发展 根据国家有关部门的初步预测，到2010年理财机构将超过上万 家，未来几年金融理财市场将会成为一个巨大的产业，政府大 力支持这个行业的规范化发展，开放政策给金融投资理财市场 更大的生存空间，金融机构和金融投资理财公司更需要理财代 理为他们铺设渠道获得更多的业务量，金融投资理财行业的精 英人才需要更广阔的事业发展舞台，金融理财消费者需要更多 元化的一站式理财服务，金融理财这个行业只是刚刚开始，但 我

7、们已经能预见到它辉煌的未来！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 薪 酬 制 度 培训津贴+工资（固定或责任）+高提成+高盈利分成+奖金+国内外旅游+升职，业 绩优秀者月入可达一至三万元或以上. 公司员工薪酬收入培养的基本目标 ： 月收入一万元以上；年薪三十万元以上 职业经理人规划 - 年内培养十位年薪50万以上的成功人士！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 自营（非委托）交易帐户 由技术分析部，提供准确的操作提示和专业的行情分析 代客理财委托交易帐户 由交易部提供专业的代客理财操盘服务 1个客户 -3个客户 -9个客户（工作目标积累13个户6个月，每个户RBM10万元） 1个交易帐户 - 3手/日 -

8、 60手/月 5，000元 3个交易帐户 - 3手/日 - 180手/月 15，000元 9个交易帐户 - 3手/日 - 540手/月 45，000元 13个交易帐户 - 3手/日 - 780手/月 65，000元 - 工作财务收入目标！ 代客理财委托交易帐户的介绍人享有盈利分成部分的 20% -25% 福猎斯与中国金融市场共同发展 把握机遇 创造财富 改变命运 祝 大 家 好 运！ 骏天与中国金融市场共同发展 迈向第一 ! 福猎斯与中国金融市场共同发展 迈向第一 勇往直前 YES！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 队名： 骏天 迈向第一 理财团队 队歌: 迈向第一 口号： 迈向第一 勇往直前

9、YES！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 工作中永远记住三句话: 第一句是 ： 只能成功 不能失败！ 不能逃避 不能放弃 ！ 第二句是 ：还是 只能成功 不能失败！ 不能逃避 不能放弃 ！ 第三句是 ： “永远记住前两句话！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 成功销售具备的条件： 1 态度决定一切！ 树立正确的人生和工作态度！ 对自己有信心，遵守游戏规则 2 掌握正确有效的销售工作模式（方法）！ 坚持量的积累 = 质变 客户资金 + 技术 = 利润和收入！ 福猎斯与中国金融市场共同发展 国内沪深300股指期货 国内商品期货 基础培训 福猎斯与中国金融市场共同发展 一、期货的产生和定义 二、期货的作用

10、 三、期货交易的特点 四、影响期货的因素 一、 期货市场的产生和期货交易的定义 期货市场最早萌芽于欧洲，特别是英、法两国的交易规模相对较大。 1848年，芝加哥期货交易所问世。 1865年，芝加哥谷物交易所推出了标准化合约。 1874年，芝加哥商业交易所产生 1876年，伦敦金属交易所产生 1885年，法国期货市场产生 1990年10月12日郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，迈出了 中国期货市场发展的第一步； 1991年5月28日上海金属商品交易所开业； 1991年6月10日深圳有色金属交易所成立； 1993年2月28日大连商品交易所成立； 2006年9月8

11、日中国金融交易所成立。 2010年4月16日中国推出国内第一个股指期货沪深300股指期货合约。 期货合约:是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化 合约。 从某种意义上来说，期货是未来的东西，是一种可以买卖的标准化了的合 约。 实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规 则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了 结的行为。 中国金融期货交易所沪深300期货标准合约合约文本 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时

12、间 上午9：15-11：30，下午13：00-15：15 最后交易日交易时间 上午9：15-11：30，下午13：00-15：00 每日价格最大波动限制 上一交易日结算价的10% 最后交易日 合约到期日的第三个周五，遇法定节假日顺延 交割日期 同最后交易 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上海期货交易所阴极铜标准合约合约文本 交易品种 阴极铜 交易单位 5吨/手 报价单位 元( 人民币)/吨 最小变动价位10元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一结算价5% 合约交割月份 1-12月 交易时间 上午09:00-10:15 10:30-11:30 下午13:30-15:00 最后交易日 合约交

13、割月份15日(遇法定假日顺延) 交割日期 合约交割月份16-20日(遇法定假日顺延 交割等级 1)标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T467-1997 标准阴级 铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。 2)替代品：a. 高级阴级铜，符合国标GB/T467-1997高级阴级 铜规定，经本所指定的质检单位检查合格，由本所公告后实 行升水； b. LME注册阴级铜，符合BS EN 1978:1998标准(阴 级铜级别代号CU-CATH-1)。 交割地点 交易所指定交割仓库 交割方式 实物交割 交易代码 CU 国内已经上市的期货品种 交易所/品种 中国金融期货交易所 沪深300指数期货（IF

14、） 上海期货交易所 铜(cu)、铝(al)、锌(zn)、天然橡胶(ru)、 燃料油(fu)、黄金（au）、螺纹钢（RB）、 线材（WR） 大连期货交易所 黄大豆一号(a)、黄大豆二号(b)、玉米(c)、 豆粕(m)、豆油(y)、聚乙烯(l)、棕榈油(p)、 聚氯乙烯（V） 郑州商品交易所 硬麦(WT)、强麦(WS)、棉花(CF)、白糖(SR)、 菜籽油(RO)、PTA精对苯二甲酸(TA)、 早籼稻（ER） 金融期货 标的：金融工具(产品) 金融期货类别： 外汇期货 利率期货 股票期货 股指期货 商品期货 标的：实物商品 商品期货类别： 农产品期货 能源期货 工业金属期货 贵金属期货 二、期货的

15、作用 1、价格发现 公开、公正、高效、竞争； 真实性、预期性、连续性和权威性价格。 2、规避风险（通过套期保值实现） 套期保值：交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进 或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合 同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因 现货市场价格变动带来的实际价格风险。 套期保值的种类：买入套期保值和卖出套期保值。 三、期货交易的基本特征 1、合约标准化 2、交易集中化 3、双向交易 4、T+0交易 5、杠杆机制 6、保证金制度 7、涨跌停板制度 8、每日无负债结算制度 交易提示：2011年1月11日（详情请见公司网站交易公告） 合约 原比例

16、现比例 涨跌停板 备注 TA1021621临近交割月 P11021419临近交割月 L11021419临近交割月 V11021419临近交割月 尊敬的客户： 经我公司经理办公会研究决定，自2011年1月10日结算时起对部分品种的交易保证金 做如下调整，敬请广大客户及时调整持仓结构。 品种 保证金（%）涨跌停板（%） 铜 15 6 铝 13 6 锌 16 6 橡胶 17 6 燃料油 14 6 螺纹钢 15 6 线材 13 6 期货、现货、证券市场的比较 现货股票期货 交易标的物现货 股票 合约 交易地点市场等 证券交易所 期货交易所 交易方向单向 单向 双向 T+？T+0 T+1 T+0 杠杆机

17、制无 无 有 保证金制度无 无 有 涨跌停板无 有 有 无负债结算无 无 有 四 影响期货的因素 1、供求关系 2、国内外经济因素 3、政治因素 4、政策因素 5、季节性因素 6、货币因素 7、心理因素 福猎斯与中国金融市场共同发展 香港恒生指数期货 基础培训 福猎斯与中国金融市场共同发展 恒生指数 恒生指数是由香港恒生银行于一九六九年十一月二十四日开始编制的用 以反映香港股市行情的一种股票指数。该指数的成份股由在香港上市的较 有代表性的40家公司的股票构成。（最有代表性、价格最稳定的40个蓝 筹股组成，其中金融业4种，公用事业6种，地产业9种，其他行业21种）， 恒生指数最初以一九六四年七月

18、三十一日为基期，基期指数为100，以成 份股的发行股数为权数，利用加权平均法计算反映出香港经济的一个综合 性股票指数，后由于技术原因改为以一九八四年一月十三日为基期，基期 指数定为975.47，恒生指数现已成为反映香港政治、经济和社会状况的 主要风向标. 福猎斯与中国金融市场共同发展 恒生指数 恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合交易所市场资本额总 和的90左右。恒生指数成份股的选取原则如下。 （1）按股票市值大小选择，必须属于占联交所所有上市普通股份总市值90的排榜 股票之列（市值指过去12个月的平均值）。 （2）按成交额大小选择，必须属于占联交所上市所有普通股份成交额9

19、0的排榜股 票之列（成交额乃指过去24个月的成交总额）。 （3）必须在联交所上市满24个月以上。 根据以上标准初选出合格股票后、再按以下准则最终选定样本股： （1）公司市值及成交额之排名。 （2）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。 （3）公司在香港有庞大业务。 （4）公司的财政状况。 福猎斯与中国金融市场共同发展 恒生指数计算公式是 福猎斯与中国金融市场共同发展 福猎斯与中国金融市场共同发展 港股市场开市前时段港股市场开市前时段 香港证券市场每交易日均设开市前时段；在开市前时段，买卖盘累积 一段时间后，会在预先设定的对盘时段中对盘。买卖盘会以买卖盘类别、 价格及时间等优先次

20、序(竞价盘享有优先的对盘次序)，按最终参考平 衡价格顺序对盘。在开市前时段，交易系统只接受输入竞价盘及 竞价限价盘。输入交易系统的买卖盘价格不可偏离上日收市价或按 盘价多于9倍或少于九分之一，每个买卖盘不得超过3000手股份。开市 前时段的设立，可有助厘定公平的开市价，并减低早上开市时大量买卖 盘输入及交易讯息对系统造成的负荷。开市前时段分四阶段，运作情况 如下：1.上午9时30分至上午9时45分为输入买卖盘时段；2.上午9时45 分至上午9时50分为对盘前时段；3.上午9时50分至上午9时58分为对盘 时段；4.上午9时58分至上午10时为暂停时段。 输入买卖盘时段中，只接受竞价盘及竞价限价

21、盘输入；买卖盘将于 交易系统中累积及不断更新，期间可修改或取消。对盘前时段内，则只 接受竞价盘，已输入系统的买卖盘不得修改或取消。这可避免参考平衡 价格出现重大变动并可将参考平衡价格调整为公平的市场价格。输入买 卖盘时段及对盘前时段内均可输入开市前交易。对盘时段内，不得在交 易系统内输入、更改及取消买卖盘。每一只证券的最终参考平衡价格会 在此段时段内厘定。买卖盘会以买卖盘类别(以竞价盘为先)、价格及时 间等优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。对盘时段内均不能输入开 市前交易。暂停时段内，证商不能将其买卖盘传递至香港交易所的交易 系统，直至早上10时持续交易时段开始. 福猎斯与中国金融市场共同发

22、展 恒指期货的恒指期货的“开市前时段开市前时段” 投资者通常会因应市场的变化及最新的消息，作出分析而决定会否在 开市时立刻入市。由于市场上买卖盘的数量及价格分布很多时都并不平 均，故刚开市时的价格便有可能显得较为波动。为了减少这种情况的出 现，香港交易所便为恒生指数期货引入“开市前时段”的安排，同时亦 可以减少人为操控市场的机会。另外，在“开市前时段”内期货交易系 统会厘订出可配对最多买卖盘的价格并订为“拟订开市价”。于开市的 一刻，系统便会以这价格配对有关的买卖盘，令投资者在开市前输入的 买卖盘有较大的对盘机会，并确保市场以当时最大成交的价格为开市价。 “开市前时段”是设在恒生指数期货每个交

23、易日的上、下午交易时 段前30分钟，并分为连续3节时间进行。竞价盘(即没有指定买入价或卖 出价的买卖盘)及限价盘(即没有指定价的买卖盘)均可在首节的26分钟时 段内输入期货交易系统。 而在第二节的两分钟时段内则只可输入竞价盘，期货交易系统便会 因应竞价盘及限价盘的数量及价格分布而定出“开市价”(在开市前的议 价时段中的竞价盘，是指没有指定买入或卖出价的买卖盘，输入期货交 易系统内，以系统计算的“开市价”成交；而限价盘则是附有指定买入 或卖出价的买卖盘)。 其后在第三节的两分钟时段内，即开市前的最后一节时间，系统内 的买卖盘便以计算后的“拟订开市价”配对，而未能配对的竞价买卖盘 则会在开市时，自

24、动更改为限价盘。 福猎斯与中国金融市场共同发展 香港指数期货每月最后交易日结算价的计算方法香港指数期货每月最后交易日结算价的计算方法 香港指数期货，每个月倒数第二个营业日为最后交易日，最后一个营业日为最后结算日，以进 行期货及期权产品的结算工作。在香港每月指数期货的结算价格在最后交易日当日进行。 公式是以最后交易日当天相关指数平均五分钟为一个单位。在早盘交易时段，从上午十时至 中午十二时三十分，共30个单位；下午盘交易时段，从下午二时三十分至下午四时整，共18个 单位；然后取这48个单位的加总平均数。在前段交易时间，即月合约价格紧密追随着恒生指数 而浮动；在后段交易时间，由于市场大致预测了收市

25、的结算价，即月合约价格反而会紧贴市场对 最后结算价的预测方向。 由于香港指数期货及期权的最后结算价出现上述独特走势，市场上很多投资者及机构法人均 各自编写结算价预测程序，并根据预测积极参与买卖赚取价差；而所有当月合约指数期货都将在 最后交易日收盘后自动平仓，投资者面对风险及所需成本较低，主要是市场最后结算价不会离市 场估计的结算价太远，加上参与自动平仓结算可以免收证监征费及投资者赔偿征费，因此该类型 买卖颇受市场欢迎，成交量也非常可观。 福猎斯与中国金融市场共同发展 恒生指数交易细则 1 合约单位（量）：现货成交价，以整数计算； 2 交易时间： 周一至周五，分上下两节（法定节假日除外） 恒生指

26、数： 上午10：0012：30 下午14：3016：00 恒生期货： 上午 9：1512：00 下午13：3016：15 3 保证金： 75，000元HK$左右 4 最小变化点数1点 1点=50元HK$ 5 手续费： 500元HK$ (双向收费) 6 最小交易手数： 1手或1手以上的倍数1张合约为1手。 7 升跌限制： 无限制 中国股市以上10%涨跌停板 8 交易结算方式： T + O 中国股市T+1 9 最后交易日：每月倒数第二个工作日 10 最后结算日：每月倒数第一个工作日 11 买卖方式：可以买升卖跌 12 在交易中统一中头述语： 买升揸：表示买入，即是看好某个商品价格会继续上升。 买跌

27、沽：表示卖出，即是看淡某个商品价格会继续贬值。 N代表新单 L代表平仓单 OUT不下任何指令，即对价格感到不理想 或不是心 中的价位。 福猎斯与中国金融市场共同发展 交易技巧 计算： 有一客户在15000/05揸6手新单月份期指，然后在15130/35沽6手平仓，计算客户动用多少保证金？交多 少手续费及纯盈亏？ 答：保证金 = 675，000 = 450，000HK$ 手续费 = 6500 = 3000 HK$ 盈利 =（1513015005）5063000=34500HK$ 外汇黄金交易 基础培训 一、什么是金融 “金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。这个场所既可以是有形

28、的场所也可以是无形 的场所；金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融产品，它是一种无形资产。 金融工具是指金融市场的交易对象或交易标地物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。 金融工具种类繁多，主要可分为票据，债券，外汇，外汇，基金，期货合约，期权和约等。 二、金融市场的起源 1、什么是金融市场 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者 进行资金融通的场所。 2、金融市场分类 1）按业务活动期限划分，可分为货币市场和资本市场； 2）按成交后是否立即交割，可分为现货市场和期货市场； 3）按金融是否新发行，可分为金融发行市场和金融流通市场；

29、4）按地域范围划分，可分为地方性、国内性、国际性金融市场； 5）按市场职能划分，可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 三、什么是外汇 概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于 国际间债权债务结算的各种支付手段。 1、动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币， 并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国 因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易 过程。 2、静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国 际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币 表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商 业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及 其长短期证券等。 3、国际货币基金组织对外汇的定义为：“外

30、汇 是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短 期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可 以使用的债权”。 四、什么是外汇汇率及其标价方法 1 1、外汇汇率的概念 汇率又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国 货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左 边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位； 第二位称为“X十个点”，如此类推。 例如：1欧元1.1011美元；1美元120.55日元 欧元/美元从1.1010变为1.1015,称欧元/美元上升了5点 美元/日元从120.50变为120.00

31、，称美元/日元下跌了50点。 2、汇率的表示方式：在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的 外汇现货外汇期货 欧元/美元EUR/USD1.1425欧元/美元EUR/USD1.1425 英镑/美元GBP/USD1.6237英镑/美元GBP/USD1.6237 澳元/美元AUD/USD0.8360澳元/美元AUD/USD0.8360 美元/日元USD/JPY119.95日元/美元JPY/JPY0.00833 美元/瑞郎USD/CHF1.5003瑞郎/美元CHF/CHF0.6665 美元/加元USD/CAD1.1700加元/美元CAD/CAD0.8547 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称

32、，以上中文名称后对应的英文 即为该货币的英文代码 3、外汇汇率的标价方法 目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率， 通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。 直接标价法：直接标价法又称价格标价法。 是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方 法。 一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货 币。 间接标价法：间接标价法又称数量标价法。 是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方 法。 一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货 币。 3、外汇汇率的标价方法 上述的标价方法有两层含义： （1） A货币/B货币:表示1单位的A货币兑换多少B货币； （2） A

33、数值/B数值:分别表示报价方的买入价和卖出价，由于买入 价和卖出价相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数 与买入价相同。 五、外汇市场的参与者 一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人 都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要 参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、 外汇经纪人和顾客。 1、外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与 者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定 的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。 2、中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或 调控者。 3、外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、 外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客 都有着十分密切

34、的联系。 4、顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行 外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。 六、外汇的作用： （1）、实现国际购买力的转移，促进世界各国 地经济文化等领域中的相互交流。 （2）、充当支付手段，节约流通费用，方便国 际债权债务的结算和清偿。 （3）、联接各国国内的资金市场，使国际间的 信用授受成为可能。 （4）、构成国际储备资产，平衡一国的国际收 支，稳定本国货币与外国货币的汇率，充当本 国经济免遭外来冲击的缓冲器。 （5）、是政府调节宏观经济的有力工具。 七、国际上的主要外汇市场 八、影响汇率的主要因素 所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇 率将

35、主要由相应货币的供给与需求决定。记住对于某种货币的需求意味着 另一种货币的供给，同样，当你提供某种货币时也意味着对于另一种货币 的需求。有如下因素影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响。 （一）货币政策 （二）政治形势 （三）国际收支状况 （四）利率 （五）市场判断 （六）投机行为 （一）货币政策 当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与 将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。 市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。 （二）政治形势

36、如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货 币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅 波动。 政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一 国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。 例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期间， 连续三个月，欧元兑美元的汇率累计下跌了10%，原因之一便 是科索沃战局对欧元形成下浮压力。 （三）国际收支状况 一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国 际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总 结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经 济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。 国际收支状况的影响归根结底是外

37、汇的供求关系对 汇率的影响。 把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中， 便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于 支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收 入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在 需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本 币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在 供给不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本 币的价值就相应的下跌。 （四）利率 当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出， 而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值。 （五）市场判断 外汇市场并不总是遵

38、循某一合乎逻辑的变动模式。 难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对于各 种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影 响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报 道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率 等。 但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前， 市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的实质 的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公 开前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人 们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。 仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易 员是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标 和数据作出何种预期和判断。 （五）市场判

39、断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 1、国内生产总值（GDP）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济 形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动 态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表 明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果 GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、 修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间 21：30公布前一个季度的终值。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间

40、 2、非农业就业人数 为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变 化情形，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。 就业报告（The Employment Report），包括与就业相关的信息，分别 由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。其中，企业调查提供 有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭调查 提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。就业报告通常被誉为外汇 市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最 为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息， 其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月非

41、农就业人数的变化情 况。 非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字 减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自 然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业 数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利， 并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该 国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度 和状况的一项重要指标。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 3、失业率（UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升 说明经济发展

42、受阻，反之则看好。对于大多数西方国 家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过 9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编 制，每月第一个周五21：30公布。 4、贸易赤字（TRADE DIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出 口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的 贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或 缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由 美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公 布前一个月数字。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 5、经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外 国包

43、括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与 劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入 的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之， 则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中 旬某日21：30公布。 6、资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、 非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以 及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国 际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市 场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观 察方法与经常帐基本相同。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 7、利率（INTRESTRATE

44、）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低 对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高， 则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利 率由美联储的会议来决定。 8、生产物价指数（PPI）： 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据 上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利 率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工 局编制，每月第二个周五的21：30分公布。 9、消费物价指数（CPI）： 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指 针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上 升，联储趋于调高利率，对美圆有利

45、；反之，则不利美圆。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太 低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月 第三个星期某日23：00公布。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 10、零售（批发）物价指数（WPI）： 是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指 数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口 品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种 物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。每月中旬公 布前一个月的数据。 11、领先指标： 由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消 费者预期、制造厂商交货定单变动

46、、货币供应、销售业绩、 敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成， 是观察未来6-12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上 升；反之则下降。 12、个人收入（PERSONAL INCOME）： 代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、 社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好 转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国 经济研究局编制，每月月初某日21：30公布。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 13、商业库存（INVENTORIES）： 包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生 产循环状况。存货低于适当水准，将增加

47、生产，经济向好， 对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中 旬某日21：30或23：00公布。 14、采购经理人指数（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）： 是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商 品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。 数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利； 反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ISM） 编制，每月初某日23：00公布。 15、耐久财订单(Durable Good Orders)： 所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产 品和制造业资本财。其它诸如电器用品等

48、也是。耐久财订单 代表未来一个月内制造商生产情形的好坏, 数据与货币汇率呈 正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由 美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或 23：00公布。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 16、设备使用率(Capacity Utilization)： 是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用 事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货车业及汽油等八 个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过95%以上， 代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升 高，在市场预期利率

49、可能升高情况下，对美元是利多。 反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多， 经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。 每月中旬公布前一个月的数据。 17、房屋开工率： 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可 的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据 一同作考量。每月的16号至19号间公布。 18、工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）： 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国 内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对 整个国民经济有着重大影响

50、，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。 此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。 （六）投机行为 市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重 要因素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的交易 相对来说所占比例是不高的。大多数交易从实质上讲 是投机行为，这种投机行为将导致不同货币的流动， 从而对汇率产生影响。当人们分析了影响汇率变动的 因素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该 币上涨变为现实。反之，当人们预期某货币将下跌， 就会竞相抛售，从而使汇率下滑。 例如，二战后一段时间，由于美国的政治稳定， 经济运行良好，通货膨胀率低，而经济增长在60年代 初达年均5%

51、，当时世界各国都愿以美元作为支付手 段，储存财富，使美元汇率持续上涨。但到60年代末 70年代初，由于越南战争、水门事件、严重的通货膨 胀及税收负担加重、贸易赤字、经济增长率的下降， 使美元的价值大幅下跌。 九、外汇市场主要币种货币特性简析 1）美元： 美元是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美国政治经济地位决定美 元地位，同时，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务，有时不惜 以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从 美国自身利益角度去考量美国对美元汇率的态度对把握汇率走势就非常 重要。 举例来说，远的是1985年“广场协议”，当时美国面临过高美元汇率 导致的创历史记录

52、的巨额贸易赤字，而日本投资持有大量的美元资产。 美国施压，于1985年9月，同日，德，法，英达成五国联合干预市场的 协议，各国抛售美元，使美元有序下跌，以解决美国巨额贸易赤字。最 终美元持续大幅贬值，美元对日元在此后不到三年时间，贬值50%。持 有美元资产的日本投资者损失惨重，日元汇率的大幅上涨也最终促使日 本经济陷入长达十余年的衰退，日本对美国世界经济霸主地位的挑战也 一败涂地。 美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且国内各市场 也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下于汇市，股市，债市间流动， 也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市影响的重大影响不言 而喻。比如，美国国债

53、的收益率的涨跌，对美元汇率就有很大的影响， 特别是在汇市关注点在美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投 资者对利率前景的预期的变化，敏锐地反应在债市。如果国债收益率上 涨，将吸引资金流入，而资金的流入，将支撑汇率的上涨，反之亦然。 因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期， 以决策汇市投资。 九、外汇市场主要币种货币特性简析 2）欧元： 欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此，欧元基本上可以看 做美元的对手货币，投资者可参照欧元来判断美元强弱。欧元的比重也 体现在其货币特性和走势上，因为比重和交易量大，欧元是主要非美币 种里最为稳健的货币，如同外汇市场里的大盘

54、股，常常带动欧系货币和 其他非美货币，起着领头羊的作用因此，新手入市，选择欧元做为主要 操作币种，颇为有利。 同时，因为欧元面市仅数年，历史走势颇为符合技术分析，且走势平稳， 交易量大，不易被操纵，人为因素较少，因此，仅从技术分析角度而言， 对其较长趋势的把握更具有效性。除一些特殊市场状况和交易时段（如 04年底，欧元在圣诞和元旦的节假日气氛和交易清淡状况下，对历史新 高做出突破，后续行情表明此为假突破，为部分市场主力出货之狡猾手 段），一般而言，对重要点位和趋势线以及形态的突破，可靠性都是相 对较强的。 一国政府和央行对货币都会进行符合其利益和意图的干预，区别在于各 自的能力不同。上面提到美

55、国方面，因其国家实力和影响力，以及政治 结构带来政府对货币的干预能力颇强，可以说，基本上，美元的长期走 势可以按照美国的意图，而欧元区的政治结构相对分散，利益分歧较多， 意见分歧相应也多。因此，欧盟方面影响欧元汇率的能力也大打折扣， 根本不能与美国方面同日而语。当欧美方面因利益分歧在汇率上出现博 弈时，美国方面占上风是毋庸质疑的。正如前面所说，04年欧元上涨过 程中，欧盟方面的口头干预只能对欧元短线的走势产生影响，没有实际 入市干预，也是因为欧洲方面明了，如无美国方面的配合，效果也是不 如人意的。 3）日元： 因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退， 出口成为国内经济增

56、长的救生稻草，因此，经常性地干预汇市，使日元 汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本 央行是世界上最经常干预汇率的央行，且日本外汇储备世界第一，干预 汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然 是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此， 日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短线波动影响颇大，是短线 投资者需要重点关注的，也是短线操作日元的难点所在。 也正因为日本经济与世界经济紧密联系，特别是与要贸易伙伴，如美国， 中国，东南亚地区密切相关。因此日元汇率也较易受外界因素影响。例 如，中国经济的增长对日本经济的复苏日益重要，因而中

57、国方面经济增 长放缓的消息对日元汇率的负面影响也愈来愈大。 日本虽是经济大国，但却是政治傀儡，可以说是美国的小伙计，唯美国 马首是瞻。因此，从汇率政策上来说，基本上需要符合美国方面的意愿 和利益。如1985年的广场协议正是政治上软弱，受制于人的结果。因 此，上面所提到的干预汇率，也只能是在美国人限定的框架内折腾了。 石油价格的上涨对日元是负面的，虽然日本对石油的以来日益减少，但 心理上依旧。 九、外汇市场主要币种货币特性简析 九、外汇市场主要币种货币特性简析 4）英镑： 英镑是曾经的世界货币，目前则是最值钱的货币，因其对美 元的汇率较高，因而每日的波动也较大，特别是其交易量远 逊欧元，因此其货

58、币特性就体现为波动性较强，而伦敦做为 最早的外汇交易中心，其交易员的技巧和经验都是顶级的， 而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现，因此， 英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动，那 些交易员对经验较少的投资者的欺骗可谓屡试不爽。因而， 短线操作英镑是考验投资者功力的试金石，而那些经验和技 巧欠缺的投资者，对英镑最好敬而远之。 英镑属于欧系货币，与欧元联系紧密。因英国与欧元区经济 政治密切相关，且英国为欧盟重要成员之一。因此，欧盟方 面的经济政治变动，对英镑的影响颇大。例如，近期法国荷 兰的公投反对通过欧盟宪法，造成的政治动荡，欧元大幅下 跌，就拖累了英镑跟随下跌。 此外，英国

59、发现北海石油使其成为G7里少数能石油自给的国 家，油价的上涨在一定程度上还利好英镑，相对日元，那英 镑对日元的交叉就有较好的表现。 九、外汇市场主要币种货币特性简析 5）瑞士法郎： 瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币，政治动荡期，能吸 引避险资金流入，另外，瑞士宪法曾规定，每一瑞士法郎必须有40%的黄 金储备支撑，虽然这一规定已经失效，但瑞士法郎同黄金价格仍具有一定 心理上的联系。黄金价格的上涨，能带动瑞郎一定程度的上涨 瑞士是一小国，因此，决定瑞郎汇率的，更多的是外部因素，主要的是 美元的汇率，另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基本上跟随欧元的 走势。 瑞士法郎货币量小，在特殊

60、时期，特别是政治动荡引发对其大量的需求时， 能很快推升其汇率，且容易使其币值高估。 九、外汇市场主要币种货币特性简析 7）加元： 加元也属于商品货币，是西方七国里最依赖出口的国家， 其出口占其GDP的四成，而出口产品主要是农产品和 海产品。 同时，加元是，非常典型的美元集团货币（美元集团指 的是那些同美国经济具有十分密切关系的国家，这主要 包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的 国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表），其出 口的80%是美国，与美国的经济依存度极高。 表现在汇率上，就是加元对主要货币和美元对主要货币 走势基本一致，例如，欧元对加元和欧元对美元在图形 上保持良好的同