聚酯瓶片项目投资计划与经济效益分析

1、聚酯瓶片项目投资计划与经济效益分析一、项目提出的理由当前时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。（一）发展机遇全球制造业发展呈现新趋势。信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合正在引发新一轮科技革命和产业变革，制造业与互联网融合发展加速推动制造业发展理念、生产方式和发展模式深刻变化，制造业加快向高端化、智能化、绿色化方向发展。特别是在新技术革命和信息化的推动下，传统制造业不断向产业链高端延伸，制造业服务化成为发展新

2、趋势。这为南京发挥产业基础和科技创新优势，加速迈向产业中高端水平提供了难得机遇。制造强国战略全面推进。中国制造2025对建设制造强国作出了全面部署，在国家、省的大力推动下，全社会重视实体经济、重视制造业发展的良好局面正在形成。这一战略规划的全面实施，将进一步引导社会各类资源向制造业集聚，也有利于激发制造业发展的活力和动力，为打造经济升级版提供了较好的政策环境。城市发展战略持续优化。大力发展创新型经济、服务型经济、枢纽型经济、开放型经济和生态型经济，将进一步发挥丰富的科教人才优势、深化产业融合互动发展方式、提升城市发展能级、扩大对内对外开放合作水平、推进生态与经济融合发展，为推动产业结构调整和发

3、展方式转变提供强大动力。（二）面临挑战国际国内市场面临深刻变化。发达国家纷纷实施“再工业化”战略，新兴经济体积极参与全球产业再分工，国际贸易规则存在不确定性。国内经济发展进入新常态，经济增速、产业结构、发展动力发生重大变化，消费需求升级速度逐步加快，部分行业产能过剩严重，这对南京融入全球价值链分工体系、拓展产业国际化发展空间、巩固提升产业国际地位带来新的挑战。发展动能亟需切换。制造业传统依靠资源要素投入、产能规模扩张的粗放式、外延式发展模式已难以为继，以投资拉动、出口带动的增长方式逐渐向依靠创新投入、需求拉动的方式转变，未来产业发展需实现中高端发展与规模中高速增长双重目标，对发展模式与发展方式

4、提出了更高的要求。当前正处于新旧产业和发展动能转换的接续关键期，传统因素消退与新兴力量成长并行，行业和区域走势分化，结构调整面临多重压力和调整。聚酯瓶片相对于其他聚酯产品而言具有良好的注塑性，广泛应用于众多食品、快消品企业的包装材料领域。目前，聚酯瓶片作为饮料包装用主要原料，其使用量在不断上升，并且由于其广泛的应用领域，我国聚酯瓶片行业的需求逐步扩大，市场具有良好的发展前景，我国应抓住瓶用聚酯快速增长的有利时机，促进行业的发展。聚酯瓶片是由PTA、MEG聚合而成，其中PTA生产企业主要分布在东部沿海地区，受去产能、环保等多方面影响，部分小微企业逐步退出市场，行业产能呈现较高的集中度。2018年

5、我国PTA产量为4056.30万吨，2019年我国PTA产量增长至4485.40万吨，我国PTA行业或将迎来新一轮的行业整合期。乙二醇（MEG）是一种重要的化工原料，2016年我国乙二醇产量503万吨，2019年增长至807万吨。国内聚酯瓶片发展较晚，我国第一条瓶级聚酯生产线于1990年在汕头海洋投产，目前我国聚酯瓶片产能主要集中在海南逸盛、华润化工、江苏三房巷、浙江万凯和上海远纺等企业，2019年聚酯瓶片行业总产能为1054万吨。2018年我国聚酯瓶片产量为815.5万吨，2019年我国聚酯瓶片产量增长至870.3万吨。2019年我国聚酯瓶片出口数量为290.24万吨，出口金额为29.37亿

6、美元，进口数量为4.66万吨，出口金额为0.69亿美元。二、企业基本情况公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目基本情况新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，产业发展要

7、把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资9901.86万元，其中：建设投资8147.67万元，占项目总投资的82.28%；建设期利息201.75万元，占项目总投资的2.04%；流动资金1552.44万元，占项目总投资的15.68%。项目正常经营年份每年营业收入18300.00万元，综合总成本费用14568.92万元，税金及附加9

8、5.05万元，净利润2727.02万元，财务内部收益率21.23%，财务净现值2248.10万元，全部投资回收期5.84年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，

9、并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资8147.67万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6764.81万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为3300.14万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂

10、费进行估算。本期项目设备购置费为3287.42万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备332301.192辅助生成设备4262.993研发设备4295.874检测设备3197.253环保设备2164.373其它设备165.75合计473287.423、安装工程费估算本期项目安装工程费为177.25万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1152.37万元。（三）预备费本期项目预备费为230.49万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用3300.143287.42177.25676

11、4.8183.03%1.1建筑工程费3300.143300.1440.50%1.2设备购置费3287.423287.4240.35%1.3安装工程费177.25177.252.18%2工程建设其他费用1152.371152.3714.14%2.1土地出让金683.36683.368.39%2.2其他前期费用469.01469.015.76%3预备费230.49230.492.83%3.1基本预备费118.96118.961.46%3.2涨价预备费111.53111.531.37%4建设投资合计8147.67100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款41

12、17.36万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息201.75万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1552.44万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.009804.9111112.2313073.211

13、3073.2113073.2113073.2113073.2113073.211.1应收账款0.004412.205000.505882.945882.945882.945882.945882.945882.941.2存货0.003431.723889.284575.624575.624575.624575.624575.624575.621.2.1原辅材料0.001029.521166.791372.691372.691372.691372.691372.691372.691.2.2燃料动力0.0051.4758.3468.6368.6368.6368.6368.6368.631.2.3在产

14、品0.001578.591789.072104.792104.792104.792104.792104.792104.791.2.4产成品0.00772.13875.081029.511029.511029.511029.511029.511029.511.3现金0.00784.39888.981045.861045.861045.861045.861045.861045.861.4预付账款0.001176.591333.471568.791568.791568.791568.791568.791568.792流动负债0.008640.589792.6511520.7711520.771152

15、0.7711520.7711520.7711520.772.1应付账款0.003110.613525.364147.484147.484147.484147.484147.484147.482.2预收账款0.005529.976267.307373.297373.297373.297373.297373.297373.293流动资金0.001164.331319.571552.441552.441552.441552.441552.441552.444流动资金增加0.001164.33155.24232.875铺底流动资金0.002941.473333.673921.963921.963921

16、.963921.963921.963921.96八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资9901.86万元，其中：建设投资8147.67万元，占项目总投资的82.28%；建设期利息201.75万元，占项目总投资的2.04%；流动资金1552.44万元，占项目总投资的15.68%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资9901.86100.00%1.1建设投资8147.6782.28%1.1.1工程费用6764.8168.32%1.1.1.1建筑工程费3300.1433.33%1.1.1.2设备购置费3287.4233.2

17、0%1.1.1.3安装工程费177.251.79%1.1.2工程建设其他费用1152.3711.64%1.1.2.1土地出让金683.366.90%1.1.2.2其他前期费用469.014.74%1.2.3预备费230.492.33%1.2.3.1基本预备费118.961.20%1.2.3.2涨价预备费111.531.13%1.2建设期利息201.752.04%1.3流动资金1552.4415.68%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资9901.86万元，其中申请银行长期贷款4117.36万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资990

18、1.86100.00%1.1建设投资8147.6782.28%1.2建设期利息201.752.04%1.3流动资金1552.4415.68%2资金筹措9901.86100.00%2.1项目资本金5784.5058.42%2.1.1用于建设投资4030.3140.70%2.1.2用于建设期利息201.752.04%2.1.3用于流动资金1552.4415.68%2.2债务资金4117.3641.58%2.2.1用于建设投资4117.3641.58%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平

19、为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入18300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0013725.0015555.00183

20、00.0018300.0018300.0018300.0018300.0018300.002增值税0.00669.29758.53792.13792.13792.13792.13792.13792.132.1销项税0.001784.252022.152379.002379.002379.002379.002379.002379.002.2进项税0.001114.961263.621586.871586.871586.871586.871586.871586.873税金及附加0.0080.3291.0395.0595.0595.0595.0595.0595.053.1城市维护建设税0.0046.

21、8553.1055.4555.4555.4555.4555.4555.453.2教育费附加0.0020.0822.7623.7623.7623.7623.7623.7623.763.3地方教育附加0.0013.3915.1715.8415.8415.8415.8415.8415.84（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=792.13万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费

22、、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用14568.92万元，其中：可变成本12263.62万元，固定成本2305.30万元。正常经营年份项目经营成本13934.50万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值683.36683.36683.36683.36683.36683.36

23、683.36683.36683.36683.361.2当期摊销费13.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.671.3净值669.69656.02642.35628.68615.01601.34587.67574.00560.33546.662其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值683.36683.36683.36683.36683.36683.36683.36683.36683.36683.363.2当期摊销费13.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.6713.673

24、.3净值669.69656.02642.35628.68615.01601.34587.67574.00560.33546.66（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加95.05万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3636.03（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3636.0325.00%=9

25、09.01（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额3636.03万元，缴纳企业所得税909.01万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=3636.03-909.01=2727.02（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.23%。本期项目投资财务内部收益率21.23%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较

26、高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2248.10（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2248.10万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.84年。

27、本期项目全部投资回收期5.84年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借

28、款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.53。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于

29、还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为21.17。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额2058.684117.364117.364117.364117.364117.364117.364117.364117.361.2当期还本付息50.44353.06201.75201.75201.75201.75201.75201.75201.75201.751.2.1还本1.2.2付息50.44353.06201.75201.75201.75201.75201.75201.75201.75201.751.3期末借款余额2058.684117.364117.364117.364117.364117.364117.364117.364117.364117.362债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额2058.684117.3641