波罗的海指数计算说明

1、运价指数的计算、 xx 交易所和运价指数情况介绍（一）xx 交易所背景波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。从 1744 年诞生 于美国佛吉尼亚波罗地海咖啡屋到目前设在英国伦敦的世界著名的航运交易 所，它已经发展成世界最有名国际性自律的海运、船舶买卖市场。全球 46 个国 家的 656 家公司成为波罗的海航交所的会员，大约有 1400名员工代表公司在交 易所里进行交易。波罗地海航交所于 1985年开始发布日运价指数 -BFI（BALTIC FREIGHT INDEX，该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场 上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。指数设立的

2、1月4日为 1000点， 由 13 条航线的程租运价构成，每船货种小到1.4 万吨化肥，大到 12万吨煤炭，没有期租航线。多年来，为满足市场多元化的需求，BFI的构成航线经过数次调整，增设了 单独的航次期租航线，各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现 货市场水平。尤其是 1999年的 9月1 日，波罗的海交易所将原来反映巴拿马型 船和好望角型船的BFI指数分解成BCI和BPI两个指数，这样与已设立的大灵便 型船运价指数BHI共同组成三大船型运价指数，指数构成的航线达到 24条。同 年11月1日，在BC、BP、BHI基础上产生的BDI取代BFI,成为代表国际干散 货运输市场走势的晴雨表

3、。（二）运价指数计算与发布的有关规定波罗的海交易所对运价指数的计算有着非常严格的规定，为其在国际上的 公正性和权威性奠定了基础：1 航线选择要求地理分布平衡，航线既反映大西洋又太平洋贸易，还有各 大洋间的贸易（保持往返航线的平衡），每条航线权重不超过20%。2指数构成航线上的成交要有一定的成交额，或者重要的相关航线，季节 性航线不予考虑（如大湖，几内亚）。3有合理数量的精确成交报告，可能或确实受一个或少数租家控制的航线 不予考虑。4由一个国际知名、信誉良好、有代表性的20 家经纪人公司组成的 3个小组，负责计算当天各船型的运价指数，其中HCIarkso ns&C等 4 家经纪人公司兼任三个小组

4、的成 员。根据这 20 家会员公司与波罗的海交易所签订的合同，各公司相互之间都对 提交给小组的运价或日租金水平严格保密。5操作方法是这 20 家公司根据在全球范围内收集的最新市场成交情况， 分析得出当天各船型指数所包括的各条航线运价或日租金水平，单独提出交给 小组，如果某一航线缺少最新的运价或租金水平，则参照其它航线的情况来确 定该航线在当天可行的运价或日租金水平。为公平和准确，小组要从这些公司 提交的各航线运价和日租金水平中，去掉最高最低价，再分别计算出各航线的 平均运价和平均日租金水平，各航线的平均运价或平均日租金乘以换算常数 （由权重与基数的积求得），得出各航线的换算指数，将各航线的换算

5、指数相 加后的结果，即得出各船型当天的运价指数，在每个工作日的伦敦时间13：00波罗的海交易所正式对外公布。（三）xx综合运价指数的计算方法：1. BFI的计算原理：1985 年 1 月 4日波罗的海综合运价指数确定为 1000点，第 1 条航线的平 均运价是9.078571 美元/吨，该航线有 20%的权重，从而得出该航线指数贡献率为 1000*20%=200，第一条航线的权重换算因数为，以后该航线的权重换算因数就 固定为22.0298，依次类推，其余航线的权重换算因数计算也同样如此。各航线的 权重换算因素只有当航线发生变化时，才会相应随之调整。航线 910111213INDEX 以后指数的

6、计算用当天航线平均运费乘以权重换算因数，得出指数贡献 率，指数贡献率相加后的结果就是当天的 BFI 指数。例如下表是1985年2月 8日指数的计算过程。权重2020552.52.51000 指数贡献率20020015050505050505050502525 运费9.07857114.2875109.22571411.67142020.67854010.3142805.77857111.32142013.1428504.500016.41666728.92857013.542850权重换算因数22.02989913.99824016.2589044.2839692.4179664.847648

7、8.6526584.4164073.80435011.1113.0456850.8641981.845993 航线 910111213INDEX(BF 运费9.00014.2857148.16428511.64285719.71428510.0214285.79285710.99285711.3071424.30714216.37500028.78571413.464285权重换算因数22.02989913.99824016.2589044.2839692.4179664.8476488.6526584.4164073.80435011.1113.0456850.8641981.845993

8、指数贡献率198.269089199.974859132.74232849.87763747.66846548.58035750.12361248.54893243.01632447.85713349.87309524.87654424.854970966.263345随着国际干散货运输业的发展，BFI分解成BCI和BPI两个专业船型指数， BCI和BPI的计算原理与BFI相同，在此不再赘述。（四）BDI的计算方法1. BDI的指数计算方法是将BP、BCI和BHI指数相加，取平均数，然后乘 以一个固定的换算系数0.0 得出的。以 2000 年 3 月 31 日数据为例：BHI1157点BPI

9、1557点BCI 2275点总计 4989 点平均值（） =1663（点）BDI=1663*0.0幻 1660 （点）BHI调整为BHMI，*各航线运价的汇2 2001 年初波罗的海交易所将大灵便型船的运价指数 BHMI是以美元/天为单位，计算方法是各航次期租航线的权重 总值。下表举例说明2002年2月5日BHMI的计算方法：航线 （货种 ）方式权重2002.2.05权重*各航线运价la.西北欧-远东航次期租12.5% $7,810976.25lb.地中海-远东航次期租12.5% $8,5471068.382.太平洋往返航次期租 25% $5,9881497.003.远东-西欧航次期租 25%

10、 $5,3531338.254a.西北欧-美湾航次期租12.5% $5,929741.134b.美湾-西北欧航次期租12.5% $8,0661008.25BHMI ?6629由于新的BHMI是以天/美元为单位，而以往的BHI是以指数为基础计算 的，为了保证2001年1月2日新的BDI指数能够衔接，BHMI指数在计算BDI时需要一个 系数进行调整，这个系数计算是以12月29日BHI最后一天的指数值与BHMI的 商得出的，即 =0.6这样，从2001年1月2日至今，BDI就使用以下方法进行计算：Baltic Indices as of 2 January 2001(BCI) 2186(BPI) 1

11、565(BHMI) 9400(BHMI) for BDI 9400 *0.6 = 1055(BDI) (2186 + 1565 + 1055)/3)*0. = 1599（五）各船型标准船型和标准航线介绍：1. BCI指数构成航线程租航线 1汉普顿港群 /鹿特丹不包括巴尔的摩 /路特丹 1 2万公吨煤炭（ +- 1 0%误 差）1港装卸，不包括装卸平舱费，6日装卸包括星期天、节日，抵达装卸港 12 小时内起算，宣载时间在指数制作后前 10 天内，销约时间在指数制作日后 30天内，船龄最大 15年，运价每公吨起算，3.75%佣金，权重 5%。程租航线2图巴朗/鹿特丹16万长吨（10%误差）铁矿石，

12、不包括装卸费6天装卸包括 节假日，抵达装卸港后 6小时内起算，宣载时间在指数制作日后 10天内，销约 时间在指数制作日后 30天内，船龄最大 18年，运价每长吨起算，3.75%佣金的成交为基础的折算水平，权重 10%。程租航线3图巴朗 /北仑+宝山 15万吨（ 10%误差）铁矿石，不包括装卸费， 18米吃 水，装率视港口条件，卸率 3万吨晴天工作日，抵装港后 6小时内起算，抵 每卸港后 24小时内起算，宣载时间在指数制作日后 20天内，销约时间在指数 制作日后 35天内，船龄最大 18年，运价按每公吨起算，3.75%佣金的成交为基础的换算水平，权重 10%。程租航线4里查德湾 /鹿特丹 15万

13、吨（ 10%误差）煤炭，不包括装卸平舱费，装率按港 口规定，卸率2.5万吨每晴天工作日。装卸时间从抵达装港后 18小时内，抵达卸港后 12 小时内起算。宣载时间在指数制作日后 25 天内，销约时间在指数制作日后 40天内，船 龄最大 15 年。运价按每公吨算，3.75%佣金的成交统计，权重 5%。程租航线5澳西/北仑/宝山 15万吨（ 10%误差）铁矿石，不包括装卸费， 18米吃水， 装率按港口规定，卸率 3 万吨每晴天工作日。装卸时间从抵装港后 6小时内 起算，抵卸各卸港后 24小时内起算。宣载时间在指数制作日后 20 天内，销约 时间在指数制作日后 35 天内，船龄最大 18 年。运价按每

14、公吨算，3.75%佣金的成交统计，权重 15%。程租航线6纽卡斯尔 /鹿特丹 12万公吨（ 10%误差）煤炭，不包括装卸平舱费，装率3.5 万每晴天工作日包括节假日，卸率2.5 万吨每晴天工作日包括节假日，装卸时间从抵装港后 12小时内起 算，抵卸各卸港后 12小时内起算。宣载时间在指数制作日后 25 天内，销约时 间在指数制作日后 40 天内，船龄最大 15 年。运价按每公吨算，3.75%佣金的成交统计，权重 10%。程租航线 7玻利瓦尔港 /鹿特丹 15万公吨（ 10%误差）煤炭，不包括装卸平舱费，装率 5 万吨每晴天工作日包括节假日，卸率2.5 万吨每晴天工作日包括节假日，装卸时间从抵装

15、港后 12小时内起 算，抵卸各卸港后 12小时内起算。宣载时间在指数制作日后 20 天内，销约时 间在指数制作日后 35 天内，船龄最大 15 年。运价按每公吨算，3.75%佣金的成交统计，权重 5%。期租航线：期租船必须符合如下要求：16.1 万载重吨，不超过 10 年，最大尺寸17.6 万立方米，长 280 米，航速满载 14节，空载14.5 节，耗油 52 公吨，海上不用柴油。航线 8大西洋往返航次，直布罗佗 汉堡范围内交船，航次时间30-45天，交船 范围内还船，3.75%佣金，权重 10%。航线 9欧洲大陆 /远东，指数制作日前 5-15天内成交，中国日本还船，航期 65 天，3.7

16、5佣金，权重 5%。航线 10太平洋往返航次，指数制作日前 5-15天内成交，航期 30-40天，中国日 本还船，3.75%佣金，权重 20%。航线 11远东 / 欧洲大陆，中国日本交船，指数制作日前5-15 天内成交，航期 65天，大西洋或经过Passero还船，3.75%佣金，权重 5%。2. BPI指数构成航线航线 1从美湾/西欧密西西比河Bat on Rouge点下1-2个安全泊位、码头到安特卫 普、路特丹、阿姆斯特丹5.5万长吨（误差 10%），不包括装卸费， 1 0天装卸，节假日除外，宣载时 间在指数制作日后 5天内，销约时间在指数制作日后 20天内，船龄最大 15 年。运价按每公

17、吨算，3.75%佣金的成交统计。 10%正常权重。航线 1a大西洋往返航次，要求船舶 7万载重吨，不超过 1 5年船龄， 3百万立方英 尺粮食舱容，最长 230米，满载航速 1 4节，耗油 30吨，海上不用柴油，大西 洋往返（包括南大西洋东海岸）45-60天，Skaw直布罗陀范围内交还船，运价 为到装港后 15-20天的期货运价。货种有粮食、铁矿石、煤炭等。 20%正常权 重。航线 2从美湾/西欧密西西比河Baton Rouge点下1-2个安全泊位、码头，不并 港，到日本南，5.4 万长吨（ 5%误差）大豆、高粱，不包括装卸费，装卸 11 天，节假日除 外。宣载时间在指数制作日后15天内，销约

18、时间在指数制作日后 25天内，3 . 75%佣金的成交统计。正常权重12.5%。航线 2a要求船舶 7万载重吨，不超过 15年船龄， 3百万立方英尺粮食舱容，最长 230米，满载航速14节，耗油30吨，海上不用柴油，Skaw直布罗陀范围内 交船，美湾 /远东，台湾 -日本范围内还船，租期天。运价为到装港后15-20天的期货运价。货种：粮食、铁矿石、煤炭等，3.75%佣金的成交统计。正常权重12.5%。航线 3从美国北太平洋一港，到日本南不并港，5.4万长吨（ 5%误差）大豆、高粱，不包括装卸费，装卸 11天，不包括节 假日。宣载时间在指数制作日后 15 天内，销约时间在指数制作日后 25 天内

19、，3.75%佣金的成交统计，正常权重 10%。航线 3a要求船舶 7万载重吨，不超过 15年船龄， 3百万立方英尺粮食舱容，最长 230 米，满载航速 14节，耗油 30吨，海上不用柴油，太平洋往返天经澳大利亚 或北太平洋（但不包括象日本 /Vostochny 短程往返航线）日本 南韩范围内交 还船，运价为到装港后 15-20 天的期货运价。货种：粮食、铁矿石、煤炭等，3.75%佣金的成交统计，正常权重 20%。航线 4要求船舶 7万载重吨，不超过 15年船龄， 3百万立方英尺粮食舱容，最长 230 米，满载航速 14节，耗油 30吨，海上不用柴油，日本 南韩范围内交船， 美国西海岸装货，sk

20、aw-直布罗陀还船，航次时间天，运价为到装港后15-20天的期货运价。货种：粮食、石油焦等，3.75%佣金的成交统计，正常权重 15%。航线 A17 万吨煤炭（正负 10%由船东决定），里查德湾煤炭码头一安全泊位 -比利 时，荷兰范围内一安全港口、泊位。13.75 米海水吃水。有关费用按鹿特丹港标准。装率按装港规定/卸率2.5 万/天，包括节假日。受载销约期分别为指数计算日前天，最大船龄20年，3.75%佣金。该航线不在指数构成航线范围之内，因此没有权重。3BHMI 构成航线所用的标准船型为： 45496 万载重吨，11.62m ssw,自平舱，船龄最大 15 年，2,020,315 cu f

21、tgr 1,962,273 cu ft bl; 5 舱， 4x25 吨克令；长185.74 米，宽30.4 米；满载和空载平均航速 14节，耗油29.5 吨。每条航线受载期，销约期为指数计算后5、 10 天。航线1A.安特卫普/ Skaw范围内交船，航行时间天，新加坡/日本范围还船包括中国 5%佣金；权重12.5%。航线1B.Canakkale交船，航行时间天，新加坡/日本还船包括中国，5%佣金。权重12.5%。航线 2韩国 /日本范围交船到澳大利亚进行太平洋往返一个航次，韩国 /日本范围交船， 5%佣金。权重 25%。航线 3韩国 / 日本范围内交船，航行时间天， Gibraltar/Skaw 范围内交船， 5%佣 金。权重 25%。航线