建设项目投资管理部分基础知识

1、建设项g投资管理部分基础知识2.政府投资项目决策（审批）的程序和内容对于政府投资项冃，仍要按熙规定的程序进行决陵。这类建设项目必须先列人行 业、部门或区城发展规划，由政府投资主管部门审扯项目建议书，审査决宦项目JE否根据投资体制改革有关完善政府投资体制、规范政府投资行为、合理界定政府投 资范ffl的规定，政府投资主要用于关系国家安全和市场环能有效配置资源的经济利社 会领域,包话加强公益性和公共基础丧施建设.保护和改善生态环境，促进欠发达地 区的经济和*土会发展，推进科技进步利高新技术产业化。按照投资事权划分，中簸 府投资離本级政权等建谭兀7主婆安排跨地区、跨流域以及对经济和社会发展全局有 臺大

2、彫响杓项为健全政府投资项0决策机制，提高政府投资项目决策的科学化、民主化水平, 政侖秤資项R霍粼聲帚过符合资质要求人迭的诈询中介机榆轴评估论讦-特别更大 的项目还痂实行专家评议制度:逐步实行政府投资项目公示制度.广泛听取各方面的 意见和建议.对于政府投资项H,采用直接投资和资本金注入方式的，政府投资主管部门从 投资决策角度只审批项B建议书和可行性研究报告。除特殊情况外*不再审批开工 报告,同时应严格执行政府投资项目的初步设计、概算审批工作;采用投资补臥、 转贷和贷款贴息方式的，只审批资金申储报告口政府S资项忖决策（审批）的程序 见图12。 M 门Hl-2政府投資项目魔策（审牡程序（-）项目总投

3、資 项目总投资由建蛙投资、建蛙期利息和擁动资金构成.（1）建设投资是指在项目筹躍与ffi设期间所花费的全部建设费用按算法分类 包括T稈S用.丁稈克设苴他需用和预餐费用，戏中；工程隣用包括建筑工程费、设 备购置费和安裝T程费，預备费用包括斗本顼备费和涨价预备茨。也可将建设投资按 照形成资产法廿樂.分力形皿回宦资产的费用、够成无形产的费用、舷成其他S产 的费用（向琲ffi定资产费用、无形资产费用、其他资产费用）和罚备费用四类.g两 种分类方曲并不影响建设投资的实质内容和怙算值,（2）雄设期利卓是攒务資金在蛊设期內发生并应计人固定番产原直的利息，包括 借款（或债券）利息以屍手续费、承诺费、背理费等其

4、他融资费用.（3）流动賣金是顼目运営期内氐期占用并冏转使用的営运资金。，项目投项0总S资的构成即投资怙算的具体内容如图61或图62所示， 理9LL血1ifi樹姐务I11基卒珈命耒11灣价碳馆參1NMtgh 査金 S6-1项目总投资的柏成（按概雾法分类工程建设其他费用包括：土地使用权费、建设管理费、前期工作费、勘察设计费、工程保险 费、联合试运转费、专利费、人员培训费、人员提前进场费、办公及生活家具购置费等等。基本预备鎏是指庄项目实施中可能定生.但在项目抉策分析与评价阶段难以预廿 的，需要專先预窗的费用，又称丁程建设不可预见费 一般由下列三项内容构成：（1）在批准的设计捲B内，技术设rr施工图设

5、计及施工过理中所增加的工程费 用1经批淮的设计变更、工理变更，材料代用、局部她基处理等増加的费用.（2）一般自然灾:害造戒貳损失和预防Q然灾害所采取的施费用一：CJ）跋丄验收时为鉴定工程尿量对隐蔽T程进行必雯的挖掘和修a费用.垦本预备费以工程贲用利工程建股其他费用之和为基数按门或行业主管部门 规定的基木顼备粧费率估算口计笋公式为1墓本预备工租费附+工觀楚谅#他费禺）X尿本和*牢（&23）袜价预备新显对建役工咽较长前顼R.由于在建设期内呻能发生林料、设备、人工、机械台班零价格上涨引起投资增加而蛊翌事先预智的费用，亦称价格变动不可预流动资金估算的基础主嬰是背业收人相经悄成享。因此，流功資金牯篇应在

6、營业 收人和经S成本牯算之后进行(6-30) (6 31) (6-32)(6-33)流动资金二沆动资产-沆动贞债$宜动資产=庖妆账款+预付款+存货+現金 流动负债=应付账欺 +预收账伙沆动资金本年増加额=本年洗动资金-上年流动贵金流动资金估算的具休步骤是，首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的 年周转次数，然后再分项佔算占用资金额。褰61项目决策分析与评价的不同附段对投资估算准确度的要求序号项冃决策分析场评价的不同祈投資估算的允许课差耶1投资机会研兜阶段x30%以内2初步可行性硏穽（灰目建议书阶段20%以內3可行性碩究阶段仝10%以内4项B前泮估阶段,sHOVi以内3-项目投资现金流量分

7、析的指标依誓项目投资现金流量表可以计算项目投资财务内部收益率 WRR)、项冃投资财 务净现值(F/VAT),这两项指标通常械认为是主要标。另外，还可借助项目投贵现金流a表计算项0投覧回收期，可以分别计箕挣态或 动态的投资回收期，我国的评价方法只规定计算静态投资回枚期。各指标的含艾、计算和判断简述如下：(9-37)(I)项目投资财务净现值.项目投资财务净现值是指按设定的折现率计算的项 目计算期内各年净现全流畳的现值之和.计算公式为：F/VPV - X (C/-C0), (1 M1式中C/一现金流入,co现金流出；(C/ -CO),第 年的净现金就虽；n计算期年数；e设定的折现率，通常可选用财勞内

8、部收益率的茗准值(可称财务基准收益率、最低可接受收益率等儿项H投资财务净现值是考疾项目盈利能力的维对fi捋标，它反映项H在港足按设 定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。项目投资财务净现值等于或大 于零，表明项目的盈判能力达到或趨过丁设定折现率所要求的盈利水平，该坝目财务 效撬可以故搖受。(2)项Q投资财务内部收益率。项0投资财务内部收益率是指能使项a衣粮个计 算期内各年净现金流*现值累计等于笨时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对fl 招标。其表达式为：工(C/-CO),(1=0(9-38)式中FIRR欲求取的项目投资财务内部收益率。项目投费财务内部牧益率一般進过计算机软件中配置的

9、妫务函效计算，若需要手 算时，可根据现金流fi表中的净现金流*采用第八章所述的人工试算袪计算。将求得 的顷0投资财号虫部收益率与盪定的基准参敷4)进行比较，当刊皿斗时，即认为 项目的盈利性能够满足要求，该项目财务效撬可以被接受。(-)静态分析的指标(I)项0投资回收期(尸项目投资回收期是推以项目的净收益回收项目投资所 需5?的时问，一殷以年为单位，并从项0建设开始吋算起，若从项目牧产开始时算起 的，应予以特别注明。其表达式为：(9-41)P.右(C7-C0). =0项目投资回收期可借助项目狡资顼金流fi表，依据未经折现的净现金流fi和累计 净玫金流fi计算，项目现金渡ft表中累计净现金流a由负

10、值变为零时的时成，即为项 0投资回收期。其计算公式见式(8-1*5) O投资回收期,表明投资回收快，抗风险能力强，对于某些风险较大的项0,需 要计算投资回收期描标。当投资回枚小于或筹于设定的基准投资回收期时，裘明投资冋收速度符合要求。 基准投资回收期的取值可根据行业水平或投资者的要求确定。（2）总投資【65率.A投收益率婕示总投费的盈利來平，足指项目达到设计能 力后正常年份的作息税前利制（O/n 或远肯期內年平均宜税前利润与项3总投资的 比率，甚计算式为：(9-42)式中 或息税前利利=利润总额+更时的全邹利息(9-43)息我的和洌=彗业收人-當业杞金瑕附加-蛭營咸本-析叮和料嫡 （9-44）

11、 总投资收益率高千同行血的收播率参考佰*耒明用总投瓷收益率表示的盈利斛力 満足要求。（3）项a资本金净利润率.项目资本金净利觸琢衷示项目资本金的盈利水平，是 捋项目达到设计能力后止常年粉的锌净利润或运营期内年平均浄利润与项日资本金的 出車U其计算式为：（y-）填目赍本金净科润率=翼X项a资本金净利润率高于同行业的净利润率参考ffi,表明用项目资本金净利駁率 表愿的五利能力満足:要求GPPP模式简介PPP（ Public Private Partnership ）模式，是指政府与私人组织之间，为了提供某种公共物 品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确

12、双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。广义PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类，其中：外包类PPP项目一般是由政府投资， 私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小。特许经营类项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这就需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的 平衡关系，因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。 过建立有效的监管机制， 特许经营类项目能充分发挥双方各自的优势，节约整个项目的建设和经营成本，同时还能提高公共服务的质量。项目的资产最终归公共部门保留，因此一般存在使用权和所有权的移交过程，即合同结束后要求私人部门将项目的使用权或所有权移交给公共部门。私有化类PPP项目则需要