投资学重点整理

1、一.名词解释 1投资是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或 社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资财。 2直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该 企业具有经营上的控制权的投资方式。 3间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经 营活动的投资方式。 4产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本， 形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。 5证券投资是指一定的投资主体为了获取收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。 6风险

2、就是面临损失的可能性。 7系统风险指绝大部分的风险性资产都会面临的风险，例如，如果发生世界大战或出现重大 灾害，那么几乎所有的风险性资产价格都会下跌；出现世界性能源危机，则绝大多数股票价 格都会下跌。 8非系统风险一般是指个别企业或公司所单独面临的风险（个股），而其他公司或产业通常 不会受到此因素影响。 9金融资产则是指股票、债券、基金、衍生品等证券或衍生证券，是对收入或财富进行分配 的资产。 10股票是股份有限公司发行的、作为股东持有股份证明，也是股东据以取得股息和红利的 凭证。 11. 债券是筹集资金的社会经济主体向投资者出具的，承诺按约定条件支付利息、偿还本金 的一种债权债务凭证。 12

3、. 金融期货合约是指交易双方约定在将来的某一时刻按约定的价格买卖一定标准数量的某 种特定金融资产的合约。 13. 金融期权合约是指赋予其购买者在未来特定时期内，按照双方约定的价格购买或者出售 某种特定金融资产的权利的合约。 14. 金融互换合约是指交易双方约定在特定的时期内，按约定的条件，定期交换一系列现金 流的合约。 15. 证券市场是证券发行和交易的场所，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场，是 金融市场的重要组成部分。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。 从狭义的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定价格的 一种交易机制。 16融资融

4、券又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的 证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行 为。包括券商对投资者的融资、融券和 金融机构对券商的融资、融券。（注：本题答案来自 度娘。） 17基本面分析是以证券的内在价值为依据，着重对影响证券价格及其走势的各种因素分析， 以此来决定投资对象并把握买卖时机的一种分析方法。 18技术分析 又称图形分析法，是运用图表技术和统计指标，研究证券价格及成交量的变动 模式，并利用这些模式来预测价格的变动趋势，以此作为证券投资决策依据的一种分析方法。 19资产收益率也称资产报酬率，是公司净利润与平均资

5、产总额的比值。计算公式：ROA = 净利润/平均资产总额X 100% 分析要点：反映公司运用资产获取利润的能力比率越高，公司利用资产获利的能力越强 20. 资产负债率是公司负债总额与资产总额的比值，等于负债总额/资产总额X 100 % 分析要点：反映公司长期偿债能力 资产负债率较低，则长期偿债能力较高， 财务风险相对 较低过低会影响盈利能力一般认为50%较为合理 21. 经济增加值（EVA）本质为收入减去所有成本费用后的剩余收入。 计算公式：EVA =税后净营业利润-加权平均资本成本X资本总额=税后净利润-（债 务成本+股本成本） 22做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充

6、当做市商，不断地向 投资者提供买卖价格， 并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投 资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。（注：本 题答案来自度受。） 23资产证券化：指将那些缺乏流动性但可产生稳定且可预期未来现金流的资产，按照某种 共同特征分类，构建资产组合池，并在资本市场上发行以这些资产未来现金流为还款来源的 证券，据以获得资金融通的过程。 24优先股是一种股票，而不是一种债务契约，之所以把它放在固定收益债券中，是因为它 就像永久性债券，发行人每年都要向投资者支付一定量的股息，而且派发顺位在普通股之前。 当公司破产时优先股的求偿顺位在债

7、券之后，在普通股之前。 25所谓债券信用评级，是指专业化的信用评级机构对债券发行人所发行的债券的到期还本 付息能力和可信任程度的综合评价。 26.零息票债券到期收益率与债券到期期限之间的关系称为利率期限结构。 27股权自由现金流是指公司在履行了各种财务上的义务（如偿还债务、弥补资本性支出、 增加营运资本）后所剩下的那部分现金流。 28市盈率每股市场价格与每股收益的比率。 29股票技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法， 探索出一些典型变化的规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 二简答 1投资必备的四个要素： 投资主体，投资主体就是投资者。 投资客体

8、，投资客体即投资对象、目标或标的物，也可以称为投资所形成资产的形态。 投资目的，投资目的是指投资者的意图及所要取得的效果。 投资方式，投资方式指投入资金运用的形式和方法。 2股票投资具有以下几个的特点： 1）不可偿还性2 ）可流通性3）高风险性4）高收益性（5）权力性 3金融衍生工具的特点：（1）交易以合约为基础。（2）收益来自于标的资产的价格变动。（3） 品种十分繁杂。（4）高杠杆性。 4证券市场的功能：促进储蓄向投资的转化； 创造流动性；优化资源配置；分散和降低风险。 5固定收益证券的基本要素：发行人条款；到期条款；偿还条款；计息条款；保障条款；含权 条款。 6简述股票估价中的绝对估值法：

9、绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理 贴现率进行贴现的现值”。此方法理论基础是现值理论，即任何资产的内在价值等于该资产 预期在未来所产生的全部现金流的现值总和。对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的 确定是绝对估值法的关键。 7股票技术分析的基本假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势运动（最为核心的一条假 设）；历史会重演。 8道氏理论的主要内容：股票价格平均指数反映了市场的一切变化；股票市场具有三个变动 趋势；主要趋势可以分成三个阶段；趋势必须得到交易量的确认；主要趋势信号的发出需要 基于两种价格平均指数的印证；一旦股市的长期趋势（牛市或熊市）被确认后，该趋势就会 继续下去，

10、直到另一长期反向趋势被确认时为止。 三计算 1单利复利终值现值计算： 2. 各种不同形式收益率： 3. EVA计算：EVA =税后净营业利润加权平均资本成本X资本总额=税后净利润（债 务成本+股本成本） 4. 债券估值与股票估值计算： 四论述 1. 试述投资活动的六个阶段？ （1）投资目标的设定：不同的投资者会设定不同的投资目标。投资目标的设定应与投资者 的自身情况相匹配，包括投资者的财富水平、风险偏好、可接受的投资时间等。 （2）投资策略的选择：投资策略的选择应结合当前国内外经济形势、市场的有效程度、投 资监管环境、可选的投资工具的同时，最大程度的贴近投资者设定的目标。 （3）资产的价值分析

11、：价值分析是衡量风险与收益的核心。价值分析的本质是一种预测行 为，通过预测资产的未来现金流量来预测资产的未来价值，通过价值预测判断资产是否高估 或者低估，从而为投资组合的构建奠定基础。 （4 ）投资组合的构建：出于分散风险的需要，投资者需要根据各种资产的相关性分析，以实 现投资组合价值最大化为目标进行投资组合的构建。 （5）投资的业绩评价：为了检验投资的业绩是否与预期的投资目标相吻合，必须进行业绩 评价，主要包括对组合的风险评价和业绩评价。 （6）投资组合的优化：投资不同于投机，它是一个长期的、反复的过程。通过投资组合的 优化实现投资组合的动态管理，实现风险与收益的最佳匹配。 2. 试述影响证

12、券价格的各类因素。（来自百度。） （一）系统信息 系统信息是指那些对所有上市公司未来经营状况产生影响的信息，又称宏观信息，这些 信息会引起股票价格整体水平的涨跌， 包括宏观经济、政策等方面的信息。 影响股票价格变 化的宏观经济信息主要有： 1）国内生产总值（GDP） 2）经济周期3）通货变动4）国际金 融市场。国家调控宏观经济的政策手段主要有货币政策和财政政策两种。影响股票市场的 系统信息除了上面的宏观经济政策信息外，还有政治、自然灾害、社会文化等信息。 （）非系统信息 非系统信息是指仅影响个别上市公司未来经营状况的信息，又称微观信息，包括企业的 经营状况，重大决策和突发事件等。具体有：1.会

13、计信息2.分配方案信息3.增发新股信息4. 突发事件（自然灾害 战争政治局势变动） （三）市场因素 1.市场供求2.市场投资者的构成 3.市场总体价格波动 4.交易制度和工具 5.市场操纵6.市 场心理预期 3. 试述证券投资中面临的风险。 证券投资活动中面临的总风险可以分为两个部分，即系统风险与非系统风险。 系统风险与市场的整体运动相关联，通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的 整体变化，这类风险因其来源于宏观经济因素变化对市场整体的影响，因而亦称为宏观风险。 它强调的是对整个证券市场所有证券的影响，而且这种风险通常难以回避和消除，因而也称 为不可分散风险。系统风险的来源：市场风险

14、；利率风险；通货膨胀风险。非系统风险基本 上只同某个具体的证券相关联，而与其他证券和整个市场无关，因而也称为独特风险或特定 公司风险。它强调的是对某一个证券的个别影响，人们一般可以通过分散化投资策略回避或 消除这种风险，因而也称为可分散风险。非系统风险的来源：违约风险；经营风险；财务风 险；破产风险。 4试述在证券投资中如何进行公司分析？ （1 ）公司分析中最重要的一个环节就是进行公司财务报表分析，进行分析的基本报表有资 产负债表，损益表，现金流量表。（2）公司偿债能力分析：短期偿债能力分析，主要指标有： 流动比率，是公司流动资产与流动负债之间的比率；速动比率，也称为酸性检测比率，是扣 除了存货部分的流动资产与流动负债的比率；现金比率，是一种比速动比率更保守的分析短 期偿债能力的比率。 长期偿债能力分析，主要指标有：利息保障倍数， 是公司息税前利润与 利息费用的比值；固定支出保障倍数，是公司息税前利润与公司资本化租金支出之和对公司 利息及资本化租金的比率；资产负债率，是公司负债总额与资产总额的比值。 （3）公司运营能力分析：公司运营能力的高低表明了公司经营效率的高低，对公司的偿债