第六章营运资金管理

1、第六章 营运资金管理【学习目的与要求】企业在财务管理中最常见的也是财务人员接触最多的是营运资金管理工作。营运资金 管理的目的是加强流动资金周转，因此其核心内容是流动资产管理。通过本章学习，要掌握现金持有动机 与成本，以及合理现金持有量的确定（成本分析模式和存货模式）；掌握应收账款的功能与成本，掌握信 用政策的构成与决策方法；掌握存货的功能与成本以及存货控制方法（存货经济批量模型、ABC分类控制方法等）。【本章重点与难点】 本章重点有：现金功能与成本、最佳现金持有量的确定；应收账款功能与成本、信用政策的确定；存货成 本、存货控制方法。本章难点有：信用政策的确定；经济定货批量基本模型的扩展。一、单

2、项选择题 1企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是（ ）A 现金在不同时点上可以灵活使用 B 各种动机所需要的现金可以调节使用C 现金与有价证券可以互相转换D 现金的存在形式在不断变化2衡量企业偿还到期债务的能力直接标志是（）。A .有足够的资产B .有足够的流动资产C .有足够的存货 D .有足够的现金3. 下面哪项不是企业持有现金的相关成本（）。A .短缺成本 B .持有成本C .资金成本D .管理成本4. 通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ） 。A .与持有时间成反比 B .等于有价证券的利息率C.与现金余额成正比 D .是决策的无关成

3、本5. 企业持有必要量的现金不是出于下列哪种动机（）。A .预防动机 B .信用动机C.交易动机D.投机动机6. 成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项本成之和最小的现金持有量（ ） 。A机会成本与转换成本 B 机会成本与管理成本C持有成本与转换成本 D持有成本、短缺成本与管理成本7. 利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是（ ） 。A .可以减少收账人员 B .没有共同优点C .可以缩短票据邮寄时间 D .可以降低现金管理成本8. 下列项目中，属于现金持有动机中投机性动机的是（ ） 。A .派发现金股利 B .支付工资C .交纳所得税 D .购买股票9. 采用存货模

4、式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是（ ） 。A .机会成本和转换成本 B .管理成本和转换成本C.持有成本和短缺成本 D.机会成本和短缺成本10. 企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确（）。A . 现金折扣期间 B .现金折扣比率C信用期间D收账政策11. 下列订货成本中属于固定成本的是（）。A .差旅费 B .邮资C 常设机构的基本支出 D 预付订金的机会成本 12由信用期限、折扣期限及现金折扣等三要素构成的付款要求是（）。A 信用标准 B 信用条件C 资信程度 D 收账政策13存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。A 金额标准

5、B 品种数量标准C 重量标准D 金额与数量标准14下列各项中不属于信用政策的是（）。A信用标准B信用条件C 现销政策 D 收账政策15在下列费用中，属于应收账款机会成本的有（）。A 因投资于应收账款而丧失投资于其他方面获得的收益B 收账费用C 对顾客信用进行调查而支出的调查费用D 坏账损失16.“ 5C系统不包括（）。A 能力 B 资本C 抵押品 D 经营期限17信用条件为“ 2/ 10, n/30”，有40%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（）。A 24天26天C 22天18天 18设计应收账款收现率的目的是为了（ ） 。A 加速应收账款的回收B 对应收账款的收现水平制定一个必要的控制

6、标准C 减少坏账损失D A 和 C19某企业规定的信用条件是：“ 5/10,2/20,n/30 ”，一客户从该企业购入原价为 10 000元原材料，并于 第 15 天付款，该客户实际支付的货款是 （ ） 元。A 9 800 B 9 900C10 000 D 9 50020某公司 2000 年应收账款总额为 450元， 必要现金支付金额为 200万元， 其他稳定可靠的现金流入总额 为 50 万元。则应收账款收现保证率为 （ ）% 。A 67 B 200C 500 D 33 21应收账款的信用标准通常以（ ）作为判断标准。A应收账款收现保证率 B客户的资信程度C 预期的坏账损失率 D 应收账款周转

7、率 22应收账款的管理措施主要包括应收账款追踪分析、建立应收账款坏账准备制度、应收账款收现率分析 和（ ） 。A 应收账款账龄分析 B 品质分析C 资信程度分析 D 偿债分忻23对存货实行ABC管理中，占用绝大多数资金的存货的特点是（ ）。A 金额一般，品种数量较多 B 金额巨大，品种数量较少C 金额较小，品种数量繁多D 金额较小，品种数量较少24一定时期内，在原材料采购总量和费用水平不变条件下，存货经济进货批量应该是既保证生产经营需 要，又要使 （ ） 。A 进货费用和存货资金占用机会成本之和最低B 进货费用和储存成本之和最低C 进货费用和存货资金占用机会成本相等D 进货成本等于储存成本与短

8、缺成本之和 25营运资金的公式有（ ）。A 营运资金=流动资产-流动负债B 营运资金=流动资产-非流动资产+所有者权益C 营运资金=流动负债+所有者权益-非流动资产D 营运资金=长期负债+所有者权益-流动负债26.应收账款追踪分析的重点应放在 （）。A 赊销商品的销售与变现方面 B 信用期内的全部客户C 超过信用期的全部客户 D资信品质较好的客户二、多项选择题1 营运资金的特点有：（）。A 波动性 B 变动性C 稳定性 D 并存性与继起行2为缩短收现时间，企业可以 （）。A 指派专人处理大额款项 B 延迟现金支付C 采用邮政信箱法 D采用银业务集中法3 企业为延期现金支付，可以采用的方法一般有

9、（）。A 合理利用“现金浮游量” B 采用支票付款C 设置支付账户D 推迟支付应付款4. 确定最佳现金持有量的模式包括（）。A 现金周转模式 B 存货模式C 成本分析模式 D 因素分析模式5. 由于在存货模式下，将企业的现金持有量和短期有价证券联系起来考虑，故在现金持有成本中可以不考 虑（ ）。A 现金短缺成本 B 现金持有成本C 转换成本 D 现金管理成本6. 现金的转换成本包括（）。A 经纪人费用 B 其他管理成本C .支付的税金 D .现金的机会成本7. 企业持有现金的动机包括（）。A 交易动机B 预防动机C .投机动机D .满足将来偿债要求而建立的偿债基金8下列各项中，属于信用政策的有

10、（）。A 现销政策B 信用标准C 收账政策D 信用条件9 提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（）。A 增加应收账款机会成本 B 坏账成本C 减少应收账款机会成本 D 现金折扣成本10应收账款日常管理工作主要包括（）。A 应收账款收现保证率分析 B 建立应收账款坏账准备制度C 应收账款的追踪分析 D 应收账款账龄分析 11企业如果采用较积极的收账政策，可能会（）。A 增加坏账损失 B 减少收账成本C 减少坏账损失 D 减少应收账款投资12. “5 C系统包括（）。A 资本 B 偿债能力 C 品德D .抵押 E .条件13. 信用条件包括（ ）。A .现金折扣 B .

11、折扣期限C .信用期限 D .商业折扣14. 企业制定信用政策时应权衡 （ ） 。A .增加收账费用 B .坏账损失C .信用期限 D .减少应收账款机会成本15. 能否严格履行赊销企业的信用条件，取决的因素有（ ） 。A .客户的信用品质 B .信用期限C .折扣期限 D .客户现金的持有量与调剂程度16. 确定坏账损失的标准主要有（）。A .因债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后，仍不能收回的应收款项 B .债务人逾期未履行偿债义务，但有明显的特征表明无法收回C .债务人逾期三年未履行偿债义务D .债务人逾期二年未履行偿债义务17. 存货的取得成本通常包括（）。A .订货成本B .储

12、存成本C .购置成本D .缺货成本18. 在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量呈增加的因素有（）。A .单位储存变动成本增加 B .一次订货成本增加C .每日耗用量增加 D .存货年需用量增加19. 存货成本包括（ ）。A .缺货成本 B .订货成本C .储存成本 D .购置成本20. 取得成本包括 （ ） 。A .订货成本 B .购置成本C .存货保险费 D .仓库费用21. 下列各项中，影响营业周期长短的因素有（）。A .主营业务收入净额 B .存货平均余额C .主营业务成本 D .应收账款平均余额22. 企业账款的现金回收时间包括（ ）。A .催款时间 B .支票邮寄时间 C .支

13、票停留时间 D .支票结算时间三、判断题此时的现金持有量为最1 .在存货模式下， 持有现金的机会成本与有价证券和现金之间的转换成本相等时，佳现金持有量。（ ）2赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（）3一般来说，在企业生产和销售计划已经确定的情况下，存货量大小取决于每次进货数量。（）4如果企业的借款能力增强，保障程度较高，则可适当增加预防性现金的数额。（）5现金持有成本通常为有价证券的利息率。（）6现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少有关。（）7企业可在不影响信誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期，是企业日常现金管理措施之一。（ ）8商业折扣就是现金折

14、扣。（）9存货模式下，现金的持有成本应予考虑短缺成本。（）10现金折扣是企业为了鼓励购买者多买而在价格上给予购买者折扣优惠。（）11当企业具有较强的违约风险承担能力时，可以以较低的信用标准提高竞争力，扩大销售。（）12账龄越长，坏账损失的可能性越大。（）13收账费用支出越多，坏账损失越少，两者存在线性关系。（）14一般来说，客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于客户的偿债能力。（）15信用标准通常以预期的坏账损失率作为判别标准。（）16应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的 差额，必须通过应收账款收现来弥补的最低保证程度。（）17企业已按规

15、定对逾期应收账款作出坏账处理，企业没有拥有对逾期应收账款行使继续收款的法定权利。（）18使存货总成本最低的订货量叫做经济订货批量。（）19如果存货市场供应不足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量的基本模型。（）20存货经济批量是指使一定时期存货的订购成本达到最低点的进货数量。（）21交易动机是指企业在正常生产经营的条件下保持一定的现金支付能力。（）22营运资金越多，风险越大，收益越高。（）23现金的短缺成本与企业现金持有量成正比。（）24应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失投资于其他方面获得的收益。（）25在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有的库存量，称为再

16、订货点。（）26即使存货过量使用或送货延迟也不能动用保险储备。（）四、计算分析题1 某企业有四种现金持有方案，各方案的持有成本按现金持有量的5%计算，其管理成本和短缺成本如表 6-1 所示： 要求：计算该企业的最佳现金持有量。2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金为400 000 元，现金与有价证券的每次转换成本 200 元，有价证券的利率为 10%。要求计算：（1）最佳现金持有量（2）最低现金管理成本（3）有价证券的变现次数（4）有价证券变现间隔期（5）持有机会成本。（6）转换成本3 某企业年赊销额为 540 万元，应收账款平均收款期为 30天，变动成本率为 60%，资金成本率为8

17、%。要求：计算应收账款的机会成本。4 .某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%资金成本率为8%企业现有 A B两种收账政策可供选用。有关资料如表 6-2所示：要求：试对A、B两种收账政策进行决策5 双龙公司计划年度销售收入 9 000元，全部采用商业信用方式销售，客户在10天内付款折扣2%超过10天，但在20天内付款折扣1%超过20天但在30天内付款，按全价付款。预计客户在 10天 内付款的比率为50%, 20天内付款比率为30%超过20天，但在30天内付款比率为20%有价证券年利率 为8 %，变动成本率为 60%要求：(1) 计算企业收款平均间隔天数(

18、2) 计算每日信用销售额(3 )计算应收账款平均余额(4 )维持赊销业务所需资金(5 )计算应收账款机会成本6.双龙公司目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该企业正在研究修改现行的收账政策，现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如表6-3所示：表6-3收账政策的备选方案项 目现行收账 政策tjrzt 3-甲万案乙万案年销售额(万兀/年)2 4002 6002 850收账费用(万兀/年)402010所有账户的平均收账期2个月3个月4个月所有账户的坏账损失率2%2.5%3%已知该公司变动成本率为 60%应收账款投资要求的最低报酬率为10%假设不考虑所得税的影响。要求：(

19、1) 应否改变现行的收账政策？(2) 如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？7 某企业预测的年度赊销收入净额为6 000万元，其信用条件是：N/30，变动成本率为60%资金成本率为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A方案：维持N/30信用条件；B方案：将信用条件放宽到 N/60 ; C方案：将信用条件放宽到N/90。各种方案估计的赊销水平、坏账损失率和收账费用等有关数据如表6-4所示：要求：(1 )在A B、C三方案中选择最有利的方案(2)如果企业选择了某方案，为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，N/60”的D方案，估

20、计约有10%的客户会享受 为60万元。试选择最佳方案。2%的折扣；25%勺客户会享受1%的折扣，坏账损失率降为2%收账费用表6-4信用条件备选万案表单位：万元项目A 方案(N/30)B 方案(N/60)C 方案(N/90)年赊销额6 0006 3006 600应收账款周转率坏账损失率收账费用83%4073%5063%708 某公司每年需用 A种材料8 000吨，每次订货成本为 400元，每件材料的年储存成本为 40元, 该种材料买价为1 500元/吨。要求计算：（1）经济订货批量（2 ）最低相关总成本（3）经济订货次数（4）经济订货批量资金占用额（5）最佳订货周期9 某公司每年耗用某种材料 7

21、 200千克，该材料单位成本为 80元，单位存储成本为4元，每次订 货成本为100元。要求计算：（1）存货最佳定货批量（2）存货最佳定货次数（3）存货与定货批量相关的总成本（4）最佳存货定货周期（5）经济订货量占用资金（6）完成下表。表6-5项目订货批量（千克）20046008001001200 00 0平均存量（千克） 储存成本（元） 订货次数（次） 进货费用（元） 进价成本（元） 经济订货量相关成本（元）总成本（元）10 .双龙公司B材料年需用量为24 000吨，年单位储存成本 4元，单位缺货成本 6元，每次进货 费用50元。试计算B材料的经济进货批量和平均缺货量。11 .双龙公司全年需用 B部件50 000件，当采购量小于100件时，单价为100元，当采购量达到100件时，单价为96元，当采购量达到500件时，单价为92元，当采购量达到5 000件时，单价为85元 每次订货的变动性订货成本为 16元，每件B部件年均变动性储