期货从业资格《基础知识》练习(五)

1、期货从业资格基础知识练习 (五) 1、客户以 0.5 美元/蒲式耳的权利金卖出执行价格为 3.35 美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过 ()方 式来了结期权交易。 A. 卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期货 期权 B. 买入执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货 期权 C. 买入执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货 期权 D. 卖出执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货 期权 答案： (C) 2、5 月份，某投资者卖出一张 7 月到期执行价格为 15000点的恒指看涨期权，权利金为 500 点，同时又以 300 点的权利金卖出一张 7 月到期、执行价格为

2、 15000 点的恒指看跌期权。当恒指为 ()可以获得最大盈利。 A. 15800 点 B. 15000 点 C .14200点 D.15200 点 答案： (B) 当卖出看涨期权和卖出看跌期权的执行价格一致时， 获得最大盈利 当恒指在 ()区间时，可以获得盈利。 A. 小于14200点 B大于14200点小于15800点 C大于15800点 D大于14500点小于15300点 答案： (B) 执行价格权利金的总和 4、某投资者在 5 月份以 5.5 美元/盎司的权利金买入 一张执行价格为 430 美元/盎司的 6 月份黄金看跌期权， 又以 4.5 美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为 430

3、 美 元/盎司的 6 月份黄金看涨期权，再以市场价格 428.5 美 元/盎司买进一张 6 月份黄金期货合约。那么，当合约到 期时，该投机者的净收益是 ()(不考虑佣金 )。 A. 1.5 美元/盎司 B. 2.5美元/盎司 C. 1 美元/盎司 D. 0.5 美元/盎司 答案： (D) 看涨期权盈利权利金 4.5，看跌期权损失： 430- 428.5-5.5= -4 5、6 月 5 日，某投资者以 5 点的权利金 (每点 250 美 元)买进一份 9 月份到期、执行价格为 245 点的标准普尔 500 股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为 249 点。6月10 日，现货指数上涨至 26

4、5点，权利金价格变 为 20 点，若该投资者将期权合约对冲平仓，则交易结果 是()。 A. 盈利5000美元 B盈利3750美元 C亏损5000美元 D亏损3750美元 答案： (B) 265-245=20 20X 250=5000 损失权利金5X 250=1250 则盈利 5000-1250=3750 6、5月 1 0日，某铜业公司为了防止现货市场铜价 下跌，于是以 3000 美元/吨卖出 9 月份交割的铜期货合 约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货 市场上的损失，于是以 60 美元/吨的权利金，买入 9 月 份执行价格为 2950 美元/吨的铜看涨期权合约。到了 9 月 1 日

5、，期货价格涨到 3280 美元/吨，若该企业执行期 权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、 期权市场上的交易结果是 ()。(忽略佣金成本 ) A.净盈利20美元/吨 B净亏损10美元/吨 C. 净盈利10美元/吨 D. 净亏损20美元/吨 答案： (B) 看涨期权共盈利 3280-2950-60=270 铜期货亏损 3280-3000=280 则亏损 280-270=10 7、(接上题)若到了 9 月 1 日，期货价格下跌到 2800 美元 /吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市 场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果 是 ()(忽略佣金成本 )。 A.净盈利12

6、0美元/吨 B净亏损140美元/吨 C. 净盈利140美元/吨 D. 净亏损120美元/吨 答案： (C) 铜期货盈利 3000-2800=200 期权损失 60 则盈利 200-60=140 8、2004 年 2 月 27 日，某投资者以 11.75 美分的价 格买进 7 月豆粕敲定价格为 310 美分的看涨期权，然后 以 18 美分的价格卖出 7 月豆粕敲定价格为 310 美分的看 跌期权，随后该投资者以 311 美分的价格卖出 7 月豆粕 期货合约。则该套利组合的收益为()。 A. 5 B. 7.25 C. 7 D. 6.25 答案(B) 9、某投机者在 2 月份以 200 点的权利金卖

7、出一张 7 月份到期、执行价格为 11000 点的 x 股票指数看涨期权， 同时他又以 300 点的权利金卖出一张 7 月份到期、执行 价格为 11000 点的同一指数看跌期权。则从理论上讲， 该投机者的最大亏损为 _。 a 200点;b 300点;c 500点;d无限大。 参考答案： d 参考图形容易理解 盈亏的区间范围 10、某投资者在 3 月份以 400 点的权利金买进一张 执行价为 15000 点的 6 月恒指看涨期权，同时又以 300 点的权利金买入一张执行价格为 15000 点的 6 月恒指看 跌期权。当恒指跌破 ( )点或恒指上涨 ()点时该投资者可以 盈利。 A 14300 1

8、5700 B 14600 l5300 C 14700 15400 D 14600 15400 当看涨看跌的执行价格一致时，盈利区间为执行价 格 权利金的总额 11、某投资者在 2 月份以 300 点的权利金买入一张 5 月到期、执行价格为 10500 点的恒指看涨期权，同时， 他又以 200 点的权利金买入一张 5 月到期、执行价格为 10000 点的恒指看跌期权。若要获利 100 个点，则标的 物价格应为 ( )。 A: 9400 B: 9500 C: 11000 D: 11200 答案(A) 支付总的权利金总额是 300+200=500 然后针对每个选项进行分析 A 的盈亏 10000 9

9、400 500=100 其余选项以此类 推 时间价值和内涵价值 实值虚值期权 12、若 8 月 某看涨期权 期货买权履约价格为 2100 ， 权利金为 50， 8 月期货市价为 2106 ，则时间价值为 ()。 A. 50 B .55 C . 44 D. 45 答案(C) 内涵价值等于 2106-2100=6 时间价值等于权利金减 去内涵价值则 50-(2106-2100)=44 13、3 月 17日，某投资者买入 5 月玉米的看涨期权， 权利金为 18.25 美分，敲定价格为 280 美分，浦式耳， 当时 5 月玉米期货的市场价格为 290 美分，浦式耳。请 问该看涨期权的时间价值为 ( )美分，内含价值为 ()美分。 A.18.25 ，0 B. 8.25 ，10 C. 10.5 ，7.75 D. 7.75 ，10.5 答案(B) 14、