自考00067《财务管理学》全套课件（完整版）

1、1 本章内容本章内容 （1 1）财务管理的概念）财务管理的概念 （2 2）财务管理的对象）财务管理的对象 （3 3）财务管理的原则）财务管理的原则 （4 4）财务管理的环节）财务管理的环节 （5 5）财务管理的体制）财务管理的体制 考情分析考情分析 本章重点考察财务管理活动的内容、企业同各个方面本章重点考察财务管理活动的内容、企业同各个方面 的财务关系、财务管理的目标和基本原则。的财务关系、财务管理的目标和基本原则。出题形式以选出题形式以选 择题和简答题为主，特殊年份涉及到了论述题择题和简答题为主，特殊年份涉及到了论述题。大概分值。大概分值 约约5-105-10分。分。 2 第一章第一章 财务

2、管理总论财务管理总论 第一节第一节 企业财务管理的概念企业财务管理的概念 3 （一）企业生产经营过程表现为两个：（一）企业生产经营过程表现为两个： 1 1、物质运动物质运动（事物形态）（事物形态） 2 2、资金运动资金运动（价值形态）（价值形态） （二）企业的（二）企业的财务运动就是企业的财务活动财务运动就是企业的财务活动。 （三）在企业再生产过程中，客观的存在（三）在企业再生产过程中，客观的存在资金运动资金运动，其存在的客观，其存在的客观 基础是社会主义商品经济基础是社会主义商品经济。它是企业资金活动的一个独立方面，具有。它是企业资金活动的一个独立方面，具有 自己的运动规律。自己的运动规律。

3、 资金资金筹集筹集、资金、资金投放投放、资金、资金耗费耗费、资金、资金收入收入、资金、资金分配分配。（按照。（按照资金资金 运动过程运动过程理解）理解） 二、企业资金运动过程（财务活动的内容）（二、企业资金运动过程（财务活动的内容）（P3-P5P3-P5） 一、企业财务活动存在的客观基础一、企业财务活动存在的客观基础（P2） 第一章第一章 财务管理总论（记忆为主）财务管理总论（记忆为主） 资金投入资金投入 资金使用（资金循环与周转）资金使用（资金循环与周转）资金退出资金退出 生产过程生产过程 供应供应过程过程 销售过程销售过程 资金筹资金筹 集业务集业务 储备资储备资 金金 货币资货币资 金金

4、 生产资生产资 金金 成品资成品资 金金 固定资固定资 金金 分 配 利 润 、分 配 利 润 、 缴纳税金等缴纳税金等 财务成果形成与财务成果形成与 分配业务分配业务 材料采材料采 购业务购业务 资金退资金退 出业务出业务 设备购设备购 置业务置业务 货币资货币资 金金 投投 入入 资资 本本 负负 债债 产品生产品生 产业务产业务 产品销售产品销售 业务业务 第一节第一节 企业财务管理的概念企业财务管理的概念 5 （一）资金筹集（一）资金筹集资金运动起点资金运动起点 二、企业资金运动过程（财务活动的内容）（二、企业资金运动过程（财务活动的内容）（P3-P5）（掌握）（掌握） （二）资金投放

5、（二）资金投放形成两类资产形成两类资产 1、长期资产：固定资产、无形资产等、长期资产：固定资产、无形资产等 2、流动资产：存货、应收款项等、流动资产：存货、应收款项等 （三）资金耗费（三）资金耗费形成成本和费用形成成本和费用 资金耗费是资金运动的基础环节，形成企业产品成本和各类费用资金耗费是资金运动的基础环节，形成企业产品成本和各类费用； （四）资金收入（四）资金收入形成收入形成收入 企业资金企业资金从成品资金形态转变为货币资金形态从成品资金形态转变为货币资金形态； （五）资金分配（五）资金分配财务成果分配财务成果分配（三个层次）（三个层次）P4 资金分配是资金运动的终点，又是下一次资金运动的

6、前奏资金分配是资金运动的终点，又是下一次资金运动的前奏！ 第一节第一节 企业财务管理的概念企业财务管理的概念 6 三、企业三、企业资金运动财务关系资金运动财务关系（了解）（了解） 1 1、企业与投资者和受资者企业与投资者和受资者的财务关系；的财务关系； 2 2、企业与债权人和债务人企业与债权人和债务人、往来客户之间往来客户之间的财务关系；的财务关系； 3 3、企业与税务机关企业与税务机关的财务关系；的财务关系； 4 4、企业、企业内部各单位的财务内部各单位的财务关系；关系； 5 5、企业与职工企业与职工的财务关系的财务关系 （一）财务管理的特点：在于它是一种（一）财务管理的特点：在于它是一种价

7、值管理价值管理。 （二）财务管理的主要内容：（二）财务管理的主要内容： 筹资管理筹资管理、投资管理和资产管理投资管理和资产管理、成本费用管理成本费用管理、收入和分配管理收入和分配管理。 （根据财务管理过程理解）（根据财务管理过程理解） 四、财务管理的内容和特点（掌握）四、财务管理的内容和特点（掌握） 4.4.财务管理的定义财务管理的定义 财务管理就是对企业资金的筹集、投放、财务管理就是对企业资金的筹集、投放、 运用、分配以及与之相关的各方利益关系运用、分配以及与之相关的各方利益关系 进行的全面管理。进行的全面管理。 财务活动管理 财务关系管理 财务管理 财务管理的特点 1 1、财务管理是一种价

8、值管理、财务管理是一种价值管理 和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理资 金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚 财、用财、生财”之道。 2 2、财务管理是一种综合管理、财务管理是一种综合管理 和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管 理。在管理上体现在人人、财财、物物的每一方面，在 经营上体现在进进、销销、存存的每一环节。 财务管理内容财务管理内容 筹资决策筹资决策投资决策投资决策分配决策（分配决策（股利决策）股利决策） 风险风险报酬报酬 平衡平衡 股票市价股票市价 股东财富股东财富 财务目标财务目标 财务管理的内容财务管理的内容 财务管理工作一边联系着金融市场，一边联系着实财务管理工作

9、一边联系着金融市场，一边联系着实 物资产的投资。物资产的投资。 金融市场金融市场筹 资筹 资 投 资投 资 实物资产实物资产 市场市场 实物资产实物资产其他生产要素其他生产要素 进行生产活动进行生产活动创造出现金收益创造出现金收益 财务管理财务管理 11 第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 二、财务管理的总体目标（掌握其特点、优缺点）二、财务管理的总体目标（掌握其特点、优缺点）P12-16P12-16 1 1、经济效益最大化（见书）、经济效益最大化（见书） 2 2、利润最大化（见书）、利润最大化（见书） 3 3、权益资本利润率最大化（见书）（净利润、权益资本利润率最大化（见书）（净利润

10、/ /所有者权益）所有者权益） 4 4、股东财富最大化（见书）、股东财富最大化（见书） 5 5、企业价值最大化（见书）、企业价值最大化（见书） 注意：注意：区别区别“3 3”、“4 4”、“5 5”（三者关系）（三者关系） 一、财务管理目标的作用和特征（了解） （一）作用：（了解） 包括四个方面：导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作 用。 （二）特征：（了解） 有以下方面：相对稳定性、可操作性、层次性。 具有代表性的企业财务管理目标模式具有代表性的企业财务管理目标模式 （一）利润最大化目标（一）利润最大化目标 （二）股东财富最大化目标（二）股东财富最大化目标 （三）企业价值最大化目标（三）企业

11、价值最大化目标 （一）利润最大化目标（一）利润最大化目标 理由：利润代表了企业新创造的财富理由：利润代表了企业新创造的财富。 - -企业本质上就是盈利组织。企业本质上就是盈利组织。 优点：优点： 利润是企业新创造的价值，是企业生存和发利润是企业新创造的价值，是企业生存和发 展的必要条件展的必要条件 利润能说明企业的整体经营和公司财务水平利润能说明企业的整体经营和公司财务水平 的高低的高低 利润是一最易被接受的财务概念利润是一最易被接受的财务概念 以利润最大化为目标以利润最大化为目标 有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪，哪 一个企业的理财目标实现

12、得更好？一个企业的理财目标实现得更好？ 如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是企业是 去年赚取的去年赚取的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？ 如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个万元，哪个 企业更好？企业更好？ 如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B 企业全部是应收账款，哪个企业更好？企业全部是应收账款，哪个企业更好？ 如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收万元利润都是收 回了现金，哪个

13、企业更好？回了现金，哪个企业更好？ 在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元万元 建成的，而建成的，而B B企业是投资企业是投资500500万元建成的，哪万元建成的，哪 个企业更好？个企业更好？ 思考 缺陷：缺陷：4 4个方面个方面 （1 1）没有考虑利润的取得时间。）没有考虑利润的取得时间。 （2 2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3 3）没有考虑获取利润所承担的风险大小。）没有考虑获取利润所承担的风险大小。 一般说来，利润和风险正相关一般说来，利润和风险正相关 （4 4）可能导致财务决策行为的短期化倾

14、向。）可能导致财务决策行为的短期化倾向。 方案方案投资额投资额每年利润额每年利润额 A A10001000100100 B B20002000100100 方案方案第一年第一年第二年第二年 A A1001000 0 B B0 0100100 16 （二）股东财富最大化 股东财富股票数量*股票价格 所以，财富最大化目标又可 直接表述为普通股每股价格最大 化。 17 优点： 考虑了时间价值、风险、现金流量因素 避免了短期行为 18 缺点： 概念比较抽象，不易被外行人接受 只适于上市公司，对非上市公司则很难适用, 非上市公司的价值不能依据股价确定，必须 进行资产评估 股票价格是上市公司价值的直接表现

15、，但股 价会失真.(股票价格受多种因素影响，并非 都是公司所能控制的，不易对公司的实际经 营业绩作出客观衡量。) 企业价值企业价值= =股权价值股权价值+ +债券价值债券价值 （三）企业价值最大化目标（三）企业价值最大化目标-广泛接受的观点广泛接受的观点 企业价值：是企业全部财产的市场价值，是企业价值：是企业全部财产的市场价值，是 企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映 了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。 优点：优点： 1.1.考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于

16、 统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效 筹措资金、合理制定股利政策等；筹措资金、合理制定股利政策等； 2.2.体现了对企业资产保值增值的要求。从某种体现了对企业资产保值增值的要求。从某种 意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大， 追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值 或增值或增值 ； 3.3.有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于克服管理上的片面性和短期行为； 4.4.有利于社会资源的合理配置。有利于社会资源的合理配置。 缺陷：缺陷： 1.1.对于

17、上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股对于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股 票的市价，但是股价受很多因素影响；票的市价，但是股价受很多因素影响； 2.2.为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形 持股、相互持股的方式。对于法人股东，他们对股价持股、相互持股的方式。对于法人股东，他们对股价 的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；股股 票价格有时很难反映企业所有者权益的价值；票价格有时很难反映企业所有者权益的价值； 3.3.对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡对于非上市公司，由于没有

18、股价，企业价值不易衡 量。量。只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值; ; 4.4.操作性差。预期现金流量和折现率很难预计，可能操作性差。预期现金流量和折现率很难预计，可能 出现较大的误差。出现较大的误差。 22 第三节第三节 财务管理的原则财务管理的原则 企业财务管理的原则（了解）企业财务管理的原则（了解） 1、资金合理配置原则（资金合理配置原则（见书见书P18P18） 2 2、收支积极平衡原则、收支积极平衡原则 3 3、成本效益原则、成本效益原则( (筹资、投资、运营等）（筹资、投资、运营等）（见书见书P19-20P19-20） 4 4、收益风

19、险均衡原则（、收益风险均衡原则（收益与风险成正比收益与风险成正比） 5 5、分级分口管理原则、分级分口管理原则 6 6、利益关系协调原则、利益关系协调原则 一、资源优化配置原则 从企业财务管理的角度上看，实施资 源的优化配置，就是要将有限的资金科学 地配置于企业生产经营的各环节上去，以 实现资金使用效率的最大化。 二、成本效益比较原则 一项经济活动或项目，只有它为企业 带来的所有大于由此而产生的一切成本时， 该项目才是可以接受和实施的。P12 三、风险与收益权衡原则 企业在筹资、投资等重大财务决策中， 必须在分析清楚自身抗风险能力的情况下， 正确权衡收益与风险，做出与企业自身实 际状况相适应的

20、决策。 四、收支积极平衡的原则 企业的收入明显大于支出，企业就应该积 极寻找投资机会，反之，如果企业收入明 显小于支出，则企业就应该积极筹集所需 资金。只有保持这种动态的收支大体平衡， 企业才可能健康、稳健地发展。 五、投资分散化原则 投资分散化原则，是指不把全部财富 投资于一个对象，而要分散投资。投资分 散优化原则的理论依据是投资组合理论。 六、利益关系协调原则 利益协调关系原则，就是要求企业在 追求目标实现的过程中，必须协调好与利 益相关者的利益关系，企业只有在与各利 益关系者和谐共存的状态下，才能真正实 现自身的目标。 29 第四节第四节 财务管理的环节财务管理的环节 财务管理的环节（了

21、解各环节内容）（有顺序之分）财务管理的环节（了解各环节内容）（有顺序之分）P24-30 财务管理环节是指财务管理工作的各个阶段，包括财务管理的财务管理环节是指财务管理工作的各个阶段，包括财务管理的 各种业务方法。具体环节包括各种业务方法。具体环节包括：（相关知识点）：（相关知识点） （1）财务预测（）财务预测（掌握其作用掌握其作用 P24 ） （2）财务决策）财务决策（其是财务管理的核心，是财务计划、控制的其是财务管理的核心，是财务计划、控制的 基础基础 P25） （3）财务计划（）财务计划（掌握财务计划的内容掌握财务计划的内容 P26 P26） （4）财务控制（）财务控制（特征：差异管理；控

22、制方法特征：差异管理；控制方法：（：（三种）三种）P28P28） （5）财务分析）财务分析 财务预测 财务预测财务预测是企业根据过去财务活动的历史资是企业根据过去财务活动的历史资 料，考虑现实条件与要求，运用特定方法对料，考虑现实条件与要求，运用特定方法对 企业未来的财务活动和财务成果作出科学的企业未来的财务活动和财务成果作出科学的 预计和测算。以便更好的把握未来，明确发预计和测算。以便更好的把握未来，明确发 展方向。展方向。 作用：作用： 1. 1.财务预测是进行财务决策的基础。财务预测是进行财务决策的基础。 2. 2.财务预测是编制财务计划的前提财务预测是编制财务计划的前提 3. 3.财务

23、预测是提高财务预见性的一种手段财务预测是提高财务预见性的一种手段 财务决策 财务决策财务决策是企业财务管理人员按照财务管理目标是企业财务管理人员按照财务管理目标 的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进 行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。 财务决策是财务管理工作的核心。财务决策内容财务决策是财务管理工作的核心。财务决策内容 广泛，主要包括筹资决策、投资决策、信用政策广泛，主要包括筹资决策、投资决策、信用政策 决策、股利分配决策和其他决策。决策、股利分配决策和其他决策。 财务计划 （财务预算） 财务计划财务

24、计划是指企业运用科学的技术手段和数量是指企业运用科学的技术手段和数量 方法，对未来财务活动的内容及指标进行综合方法，对未来财务活动的内容及指标进行综合 平衡与协调的规划与安排。平衡与协调的规划与安排。 财务计划主要包括：现金收支计划、资金筹集财务计划主要包括：现金收支计划、资金筹集 计划、固定资产投资和折旧计划、流动资产占计划、固定资产投资和折旧计划、流动资产占 用和周转计划、对外投资计划、利润和利润分用和周转计划、对外投资计划、利润和利润分 配计划。配计划。 财务控制 财务控制财务控制是对预算的执行进行追踪监督、是对预算的执行进行追踪监督、 对执行过程中出现的问题进行调整和修对执行过程中出现

25、的问题进行调整和修 正，以保证预算的实现。正，以保证预算的实现。 常见的类型：防护性控制、前馈性控制、常见的类型：防护性控制、前馈性控制、 反馈性控制。反馈性控制。 财务分析 财务分析财务分析是根据财务报表的有关资料，运用特是根据财务报表的有关资料，运用特 定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分 析和评价的一项工作。析和评价的一项工作。 财务分析既是本期财务活动的总结，也是下期财务分析既是本期财务活动的总结，也是下期 财务预测的前提。财务预测的前提。 常见的方法：比较分析法、比率分析法、因素常见的方法：比较分析法、比率分析法、因素 分析法分析法P16P

26、16 业绩评价 业绩评价业绩评价是通过运用一定手段和方法对企业一是通过运用一定手段和方法对企业一 定经营期间的获利能力、资产质量、债务风险定经营期间的获利能力、资产质量、债务风险 以及经营增长和努力程度的各方面所进行的综以及经营增长和努力程度的各方面所进行的综 合评判。合评判。 业绩评价是出资人选择、评价和激励经营者的业绩评价是出资人选择、评价和激励经营者的 有效依据。有效依据。 36 第五节第五节 财务管理的体制财务管理的体制 企业财务管理的体制（掌握）企业财务管理的体制（掌握） （一）（一）企业总体财务企业总体财务管理体制管理体制 P31-32 P31-32（掌握大点）（掌握大点） 国家需

27、要统一规范的制度主要有：国家需要统一规范的制度主要有：企业资本金企业资本金制度、制度、固定固定 资产折旧资产折旧制度、制度、成本开支范围成本开支范围制度、制度、利润分配利润分配制度。制度。 （二）（二）企业财务分权分层管理企业财务分权分层管理 建立建立“两权三层两权三层”财务治理结构（财务治理结构（掌握掌握）P33-34P33-34 1 1、两权：所有权和经营权两权：所有权和经营权 2 2、三层：、三层：股东大会（权力机构）、董事会（执行机构）、股东大会（权力机构）、董事会（执行机构）、 经理层（执行者）；（熟悉其各自职能）（经理层（执行者）；（熟悉其各自职能）（P34P34） （三）（三）企

28、业内部财务管理体制（了解）企业内部财务管理体制（了解）P35P35 两种方式：两种方式：一级核算方式（小型企业一级核算方式（小型企业）和）和二级核算方式二级核算方式 （大中型企业）（了解）。（大中型企业）（了解）。P35P35 （四）（四）企业财务管理机构（不重要）企业财务管理机构（不重要） 37 1.1.企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（ ）（）（2010.12010.1） A.A.债权债务关系债权债务关系B.B.所有权关系所有权关系 C.C.资金结算关系资金结算关系D.D.税收法律关系税收法律关系 2.2.在在“两权三层两权三层”的财务治理

29、结构框架中，的财务治理结构框架中，“三层三层”指的是（指的是（ ） （2010.12010.1） A.A.厂部、车间和班组厂部、车间和班组 B. B.车间、班组和个人车间、班组和个人 C.C.股东大会、董事会和经理层股东大会、董事会和经理层D.D.股东大会、监事会和经理层股东大会、监事会和经理层 3.3.企业财务管理的主要内容有（企业财务管理的主要内容有（ ） （2010.12010.1） A.A.筹资管理筹资管理B.B.技术管理技术管理 C. C.投资管理投资管理 D.D.成本费用管理成本费用管理 E. E.收入和分配管理收入和分配管理 4 4企业企业资金运动所形成的经济关系资金运动所形成的

30、经济关系通常称作（通常称作（ ） （2011.12011.1） A A企业财务环节企业财务环节 B B企业财务活动企业财务活动 C C企业财务关系企业财务关系 D D企业财务管理企业财务管理 5 5在市场经济条件下，财务管理的核心是（在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）（）（20082008）P25P25 A A财务预测财务预测 B B财务决策财务决策 C C财务控制财务控制 D D财务分析财务分析 C C ACDE C B 38 1 1从企业从企业物质资源结构最优化角度物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是（所提出的财务管理原则是（2008 2008 ） A A资金合理配置原则资金

31、合理配置原则B B收支积极平衡原则收支积极平衡原则 C C成本效益原则成本效益原则D D收益风险均衡原则（收益风险均衡原则（P18P18） 1.1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( 2009 )P13( 2009 )P13 A.A.考虑了风险与报酬的关系考虑了风险与报酬的关系B.B.利用时间价值原理进行计量利用时间价值原理进行计量 C.C.有利于克服追求短期利益行为有利于克服追求短期利益行为 D.D.按照收入费用配比原则计算按照收入费用配比原则计算 2.2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优在财务管理各环节中，

32、需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优 的管理环节是的管理环节是( ) P25( ) P25（20092009） A.A.财务预测财务预测B.B.财务决策财务决策 C. C.财务计划财务计划 D. D.财务控制财务控制 3.3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( 2009 )P34( 2009 )P34 A.A.股东大会股东大会 B. B.董事会董事会 C. C.企业经理企业经理D.D.财务人员财务人员 21.21.企业财务管理区别于其他管理的特点有企业财务管理区别于其他管理的特点有( )P8( )P8（20092009） A.A.它是一种

33、价值管理它是一种价值管理B.B.它是一种实物管理它是一种实物管理 C. C.它是一种综合性管理它是一种综合性管理 D.D.它是一种专门化管理它是一种专门化管理 E. E.它是一种集中化管理它是一种集中化管理 A D B B ACD 39 22.22.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为单项理财活动目标按财务管理内容可划分为( )( )p12p12（20092009） A.A.企业价值目标企业价值目标 B. B.利润目标利润目标 C. C.筹资管理目标筹资管理目标 D.D.收益分配目标收益分配目标 E. E.投资管理目标投资管理目标 1 1下列各项业务中，能够形成下列各项业务中，能够形成“本企

34、业与债务人之间财务关系本企业与债务人之间财务关系”的是的是 P6P6（20092009） A A从甲公司赊购产品从甲公司赊购产品 B B向乙公司支付利息向乙公司支付利息 C C购买丙公司发行的债券购买丙公司发行的债券 D D归还所欠丁公司的货款归还所欠丁公司的货款 2 2理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管 理上的片面性理上的片面性 和短期行为的企业财务管理目标是和短期行为的企业财务管理目标是( 2009)P16( 2009)P16 A A利润最大化利润最大化 B B企业价值最大化企业价值最大化 C C每股收益

35、最大化每股收益最大化 D D权益资本利润率最大化权益资本利润率最大化 2121利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有(2009 )P14(2009 )P14 A A没有考虑企业成本的高低没有考虑企业成本的高低 B B不能直接反映企业创造的收益不能直接反映企业创造的收益 C C没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系 D D没有考虑经营收入和经营费用没有考虑经营收入和经营费用 的差额的差额 E E可能使企业产生追求短期利益的行为可能使企业产生追求短期利益的行为 2.2.以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是以

36、股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是(2008)(2008) A.A.每股市价每股市价 B.B.每股利润每股利润 C.C.每股股利每股股利 D.D.每股净资产每股净资产 CDE C B CE A 40 1.1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ 2010 2010 ） A.A.债权债务关系债权债务关系 B. B.所有权关系所有权关系 C. C.资金结算关系资金结算关系 D. D.税收法律关系税收法律关系 2.2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是 （ 2

37、010 2010 ） A.A.经济效益最大化经济效益最大化 B. B.利润最大化利润最大化 C.C.企业价值最大化企业价值最大化 D. D.股东财富最大化股东财富最大化 1.1.企业资金运动的中心环节是企业资金运动的中心环节是(2008)(2008) A.A.资金筹集资金筹集 B.B.资金投放资金投放 C.C. 资金耗费资金耗费 D.D. 资金分配资金分配 21.21.从企业财务管理角度看，下列活动属于企业财务关系内容的有从企业财务管理角度看，下列活动属于企业财务关系内容的有 （ 2010 2010 ） P5-6 P5-6 A.A.购销中与客户的货款收支结算购销中与客户的货款收支结算 B. B

38、.投资人与被投资企业分享投资收益投资人与被投资企业分享投资收益 C.C.企业用所获利润向职工支付工资企业用所获利润向职工支付工资 D. D.企业依法缴纳所得税和流转税企业依法缴纳所得税和流转税 E.E.企业财务人员为职工报销差旅费用企业财务人员为职工报销差旅费用 21 21 关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有 （ 2008 2008） P12 P12 A A 利润最大化利润最大化 B B 投资风险最小化投资风险最小化 C C 股东财富最大化股东财富最大化 D D 资本结构最优化资本结构最优化 E E 企业

39、价值最大化企业价值最大化 B 答案：答案：B D ADE ABCD 41 31.31.简述简述企业与投资者和受资者之间的财务关系企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。及其性质。 （P6P6） 答答：（：（1 1）企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将 所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配。（筹资）。（筹资） （2 2）企业企业还可以还可以将自身的法人财产向其他单位投资将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位，这些被投资单位 即为受资者。（投资）即为受资者。（投资） （3 3

40、）投资者可以从被投资企业分得投资收投资者可以从被投资企业分得投资收益。（分享收益分配）益。（分享收益分配） （4 4）企业与投资者、受资者的关系，即）企业与投资者、受资者的关系，即投资与分享投资收益的关系投资与分享投资收益的关系， 在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方 的合法权益。的合法权益。 42 第二章第二章 资金时间价值和投资风险价值资金时间价值和投资风险价值 本章内容本章内容 （1）资金时间价值）资金时间价值 （2）投资风险价值）投资风险价值 考情分析考情分析 本章重点考察对资金时间价值的理解和对于

41、资金时间价值本章重点考察对资金时间价值的理解和对于资金时间价值 的具体应用。出题形式以选择、计算题为主，大概分值约的具体应用。出题形式以选择、计算题为主，大概分值约5-10 分。分。 43 一、资金时间价值一、资金时间价值 （）（）资金时间价值的概念资金时间价值的概念 （掌握）（掌握）P41 P41 资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差 额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。 （）（）资金时间价值的实质（掌握）资金时间价值的实质（掌握）P43P434444 货币时间价值实质上是工人创造

42、的剩余价值；货币时间价值实质上是工人创造的剩余价值； 全部生产周转中的资金都具有时间价值；全部生产周转中的资金都具有时间价值； 产生的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在；产生的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在； 不仅借入资本要计算利息，自有资本也应有成本。不仅借入资本要计算利息，自有资本也应有成本。 （）（）在我国运用资金时间价值的必要性（了解，不重要）在我国运用资金时间价值的必要性（了解，不重要） )1 ( 0 niPVFVn ni FVPV n 1 1 0 44 二、资金时间价值（掌握相关公式推导）（二、资金时间价值（掌握相关公式推导）（画图画图） （1）单利终值和现

43、值的计算（）单利终值和现值的计算（单利计息单利计息） 单利终值（单利终值（FV） 单利现值（单利现值（PV） （2）复利终值和现值的计算（）复利终值和现值的计算（复利计息复利计息） 复利终值（复利终值（FV）（复利终值系数）（）（复利终值系数）（FVIFi，n）（巧记巧记） 复利现值（复利现值（PV）（复利现值系数）（）（复利现值系数）（PVIFi，n）（巧记）（巧记） n n iPVFV)1( 0 n n iFVPV )1 ( 0 0 0n n PVPVFVFV计息率计息率i i 注意各种符注意各种符 号的含义！号的含义！ 45 2.1.3 资金时间价值的计算资金时间价值的计算 1. 单利的

44、计算单利的计算 （1）单利终值的计算单利终值的计算 终值指一定数额资金经过一段时期后的价值，终值指一定数额资金经过一段时期后的价值， 也即资金在其运动终点的价值。也即资金在其运动终点的价值。 F=P+Pin=P（1+in） （2）单利现值的计算单利现值的计算 现值是指在未来某一时点上的一定数额的资金现值是指在未来某一时点上的一定数额的资金 折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价 值。值。 45第二章财务管理基本价值观念 ni1 1 FP 只是本金计算利息，所生利息均不只是本金计算利息，所生利息均不 加入本金计算利息的一种计息方法加入本金计算利息的一种计

45、息方法 。 不仅本金要计算利息，利息也要不仅本金要计算利息，利息也要 计算利息的一种计息方法。计算利息的一种计息方法。 复利的计算是人类世界第八大奇迹复利的计算是人类世界第八大奇迹 爱因斯坦爱因斯坦 又称将来值又称将来值 指货币在未来某一时点上的价值指货币在未来某一时点上的价值 又称本利和又称本利和 又称本金又称本金 指未来某一时点上货币折合到现在指未来某一时点上货币折合到现在 的价值的价值. .未来的货币在今日的价值未来的货币在今日的价值 3.3.终值终值 Future Future valuevalue 4.4.现值现值 Present Present valuevalue 48 2. 复

46、利的计算复利的计算 复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金 一并计算利息，即一并计算利息，即“利滚利利滚利”。 （1）复利终值的计算（已知现值复利终值的计算（已知现值P P，求终值，求终值F F） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期 后的本利和。下图为复利终值示意图。后的本利和。下图为复利终值示意图。 48第二章财务管理基本价值观念 49 复利终值的计算公式为：复利终值的计算公式为： F=P（1+i）n 也可写作：也可写作： F=P（F/P，i，n） （F/P，i，n）为复利终值系数。复利终值系数。 （2）

47、复利现值的计算（已知终值复利现值的计算（已知终值F F，求现值，求现值P P） 复利现值是指未来一定时间的特定资金按复复利现值是指未来一定时间的特定资金按复 利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定 本利和现在所需要的本金。本利和现在所需要的本金。 49第二章财务管理基本价值观念 50 下图为复利现值示意图。下图为复利现值示意图。 复利现值的计算公式是：复利现值的计算公式是： 也可写作：也可写作：P=F（P/F，i，n） （P/F，i，n）为复利现值系数。复利现值系数。 50第二章财务管理基本价值观念 n i)(1 1 FP 例：某人有1200元，拟投入

48、报酬率为8%的 投资机会，经过多少年才可使现有货币 增加一倍？ 1200（1+8%）n=2400 （1+8%）n=2 而（F/P，8%，9）=1.999 所以，n=9 例：某人拟在5年后获得本利和10000元，假 设投资报酬率为10%，他现在应投入多少？ P（F/P，10%，5）=10000 P=10000/ （F/P，10%，5） =10000/1.6105 =6209 例：某人出国3年，请你代付房租，每年租金 100元，设银行存款利率10%，他应当现在 给你在银行存入多少钱？ 解：P=100（1+10）-1+100（1+10）-2 +100（1+10）-3 248.68（元） 或 ： P=

49、100 (P/F,10%,1)+ (P/F,10%,2)+ (P/F,10%,3) =100(0.9091+0.8264+0.7513) =248.68 54 年金的计算年金的计算 年金是指一定时期内每期相等金额的收年金是指一定时期内每期相等金额的收 付款项。在年金问题中，系列等额收付的间隔付款项。在年金问题中，系列等额收付的间隔 期只要满足相等的条件即可，因此，间隔期完期只要满足相等的条件即可，因此，间隔期完 全可以不是一年。例如，每季末等额支付的债全可以不是一年。例如，每季末等额支付的债 券利息就是年金。券利息就是年金。 年金有多种形式，根据第一次收到或付出资年金有多种形式，根据第一次收到

50、或付出资 金的时间不同和延续的时间长短，一般可分为金的时间不同和延续的时间长短，一般可分为 普通年金、即付年金、永续年金和递延年金。普通年金、即付年金、永续年金和递延年金。 54第二章财务管理基本价值观念 55 三、资金时间价值（掌握）（年金、年金分类（画图分析）三、资金时间价值（掌握）（年金、年金分类（画图分析） 0 AAAAAAA. .A 12345 1n nm普通年金普通年金 （后付年金）（后付年金） “无头有尾无头有尾” 3 1n 10 AAAAAAA. .A 245nm先付年金先付年金 （即付年金）（即付年金） “有头无尾有头无尾” 01 AAAAAAA. .A 2345 1n n

51、m . .A 永续年金永续年金 “有头无尾有头无尾” 0 AAAAA. .A 12345 1n nm 递延年金递延年金 至少从第二期至少从第二期 开始开始 注意注意：（：（1 1）区别各类年金形式；区别各类年金形式； （2 2）区别年金和复利）区别年金和复利 A A、年金涉及多期等额收付；、年金涉及多期等额收付；B B、复利涉及一次（期末、复利涉及一次（期末/ /期初）收付；期初）收付； （3 3）注意年金与复利的结合；）注意年金与复利的结合； i i AFVA n n 1)1 ( i i APVA n )1 (1 0 56 1 1、普通年金终值和现值的计算（画图）、普通年金终值和现值的计算（

52、画图）P49P49 （1 1）普通年金终值（）普通年金终值（年金终值系数年金终值系数FVIFAiFVIFAi，n n )( )(关系：关系：A AF)F) （2 2）年偿债基金，偿债基金的计算是年偿债基金，偿债基金的计算是年金终值的逆运算年金终值的逆运算，可以通过，可以通过 年金终值系数的倒数求得。年金终值系数的倒数求得。( (关系：关系：F FA)A) （3 3）普通年金现值）普通年金现值( (年金现值系数年金现值系数PVIFAi,n) PVIFAi,n) ( (关系：关系：A AP P） （4 4）年资本回收额，年资本回收额的计算是）年资本回收额，年资本回收额的计算是年金现值的逆运算年金现

53、值的逆运算，可，可 以通过年金现值系数的倒数求得。（关系：以通过年金现值系数的倒数求得。（关系：P PA A） 补充补充：（1 1）等比数列求和公式：等比数列求和公式：Sn=a1(1-qn)/(1-q) Sn=a1(1-qn)/(1-q) （2 2）注意）注意年金终值系数与年偿债基金系数年金终值系数与年偿债基金系数、年金现值系数与年年金现值系数与年 资本回收系数资本回收系数、复利终值系数与复利现值系数复利终值系数与复利现值系数呈倒数关系；呈倒数关系； 注意各种符注意各种符 号的含义！号的含义！ 57 （1）普通年金的计算普通年金的计算 普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到普通年金，也称后付

54、年金，即在每期期末收到 或付出的年金，如下所示。或付出的年金，如下所示。 图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号， 竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A A 表示每期收付的金额（即年金）。表示每期收付的金额（即年金）。 57第二章财务管理基本价值观念 58 普通年金终值（已知年金普通年金终值（已知年金A A求年金终值求年金终值F F） 普通年金终值是指其最后一次收到或支付时普通年金终值是指其最后一次收到或支付时 的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之 和。和。 普

55、通年金终值的计算公式为：普通年金终值的计算公式为： 普通年金终值的计算公式也可写作：普通年金终值的计算公式也可写作： F=A（F/A，i，n） 即：普通年金终值即：普通年金终值= =年金年金终值系数年金年金终值系数 58第二章财务管理基本价值观念 i 1i)(1 AF n 例：在5年中每年年底向银行存入100元， 存款利率为8%，求第5年末能得到多少？ FVA5=A（F/A，8%，5） =100 5.8666 =586.66 60 年偿债基金（已知年金终值年偿债基金（已知年金终值F F求年金求年金A A） 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清 偿某笔债务

56、或积聚一定数额的资金而必须分次偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次 等额形成的存款准备金。偿债基金的计算实际等额形成的存款准备金。偿债基金的计算实际 上是年金终值的逆运算，其计算公式为：上是年金终值的逆运算，其计算公式为： 式中的分式式中的分式 称作称作“偿债基金系偿债基金系 数数”，记作（，记作（A/FA/F，i i，n n）。）。 60第二章财务管理基本价值观念 1i)(1 i FA n 1i)(1 i n 例：某人拟在5年后还清10000元的债务， 从现在起每年年末等额存入银行一笔款 项，假设银行存款利率为10%，每年需存 入多少元？ A=10000 （A/F，10%，5） =100

57、00 1/（ F/A，10%，5） = 10000 1/6.1051 =10000 0.1638 =1638 62 普通年金现值（已知年金普通年金现值（已知年金A A求年金现值求年金现值P P） 普通年金现值，是指为在每期期末取得相等普通年金现值，是指为在每期期末取得相等 金额的款项，现在需要投入的金额。普通年金金额的款项，现在需要投入的金额。普通年金 现值的计算公式为：现值的计算公式为： 式中分式式中分式 称作称作“年金现值系数年金现值系数”， 记为（记为（P/AP/A，i i，n n），可通过直接查阅），可通过直接查阅“1 1元年元年 金现值系数表金现值系数表”求得有关数值。求得有关数值。

58、 62第二章财务管理基本价值观念 i i)(11 AP n i i)(11 n 例：某人出国3年，请你代付房租，每年租金 100元，设银行存款利率10%，他应当现在 给你在银行存入多少钱？ P=A（P/A，10%，3） =100 2.4869 =248.69 1 1)1 ( 1 i i AFVA n n 1 )1 (1 )1( 0 i i APVA n 64 2 2、先付年金、先付年金 先付年金终值和现值的计算（画图分析）先付年金终值和现值的计算（画图分析） （总的思路：转换为普通年金形式，以运用公式）（总的思路：转换为普通年金形式，以运用公式）P56-57P56-57 （1 1）先付年金终值

59、）先付年金终值 先付年金终值和普通年金终值相比，期数加先付年金终值和普通年金终值相比，期数加1 1，系数减，系数减1 1。 （2 2）先付年金现值）先付年金现值 先付年金现值和普通年金现值相比，期数减先付年金现值和普通年金现值相比，期数减1 1，系数加，系数加1 1。 补充：补充：先付年金现值和终值计算，其思路是转换为后付年金（普通年先付年金现值和终值计算，其思路是转换为后付年金（普通年 金），以此运用普通年金现值、终值公式；金），以此运用普通年金现值、终值公式； 3 1n 10 AAAAAAA. .A 245nm1 (A虚构） 65 （2）即付年金的计算即付年金的计算 即付年金，也称先付年金

60、，即在每期期初收到即付年金，也称先付年金，即在每期期初收到 或付出的年金。它与普通年金的区别仅在于收或付出的年金。它与普通年金的区别仅在于收 付款时间的不同。如下图所示。付款时间的不同。如下图所示。 图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号， 竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A A 表示每期收付的金额（即年金）。表示每期收付的金额（即年金）。 65第二章财务管理基本价值观念 66 即付年金终值的计算即付年金终值的计算 n n期即付年金与期即付年金与n n期普通年金的收付款期普通年金的收付款 次数相同，但由