融资租赁中的折现率与实际利率

1、融资租赁中的“折现率”与“实际利率”企业会计准则租赁 （ 以下简称准则 ）中多次使用“折现率” 、“实际利率”等 概念。这些概念相互关系如何？使用中应注意哪些问题？本文试作一探讨。一、折现率、折现率的适用与具体操作（一）折现率及其适用准则 中的折现率， 是指将未来因支付租金等可预计的现金流出量（最低租赁付款额 ）折合成现值时所适用的利率。准则 规定， 折现率只适用于承租人计算最低租赁付款额的现值，用相关利率作为折现率确定租赁资产入账价值时： （1） 如果承租人知悉出租人的租赁内含利率，应当采用出租 人的租赁内含利率作为折现率； （2） 如果承租人无法知悉出租人的租赁内含利率，则采用租 赁合同规

2、定的利率作为折现率； （3） 如果既无法知悉出租人的租赁内含利率，租赁合同又没 有规定利率， 则采用同期银行贷款利率作为折现率。 这就是法律术语上所谓的 “顺序适用” 。（二）不同折现率对承租人租赁业务核算的影响采用不同的折现率时， 折合出的未来现金流量现值也不同， 这样是否会妨害租赁资产的 正确核算？笔者认为无大妨，原因是： （1） 如果采用的折现率较低，则算出最低租赁付款现 值会高，当最低租赁付款额的现值高于租入资产的原账面价值时， 按准则 规定则采用租 入资产原账面价值为入账价值，而舍弃最低租赁付款额的现值。 （2） 必须采用最低租赁付款 额现值为租入资产的入账价值时， 如果采用的折现率

3、较低， 则租入资产入账价值较高而未确 认融资费用较低， 因此分期计入损益的融资费用较低而租入资产折旧费用较高， 融资费用额 与折旧费用额的反向变动会基本相抵； 反之， 折现率高而租入资产入账价值低， 应分期确认 的融资费用高而折旧费用低，二者高低变动的金额也会基本抵销。（三）具体操作采用适当的折现率计算最低租赁付款额现值的步骤和方法如下： 第一步，确定最低租赁付款额准则规定，最低租赁付款额是指承租人应支付或可能被要求支付的各种款项 （ 不包 括或有租金和履约成本 ） ，加上由承租人或第三方担保的资产余值；如果承租人有购买租赁 资产的选择权， 且因购买价格特别优惠， 因此， 租赁开始日就可以合理

4、确定承租人必定会行 使这种购买权，则购买价格也应当包括在内。实践中，凡租赁合同中订有优惠行使购买选择价格的 （ 优惠价一般应低于或等于合同规定的购买选择日租赁资产公允价值的5%），正常情况下则不存在担保余值；反之，租赁合同中确定担保余值的，也就不存在行使优惠购买权的价格。因此，正常情况下：最低租赁付款额 =各期租金合计担保余值， 或 =各期租金合计行使优惠购买权时应付 款项。第二步，确定折现率折现率除应按照以上介绍的顺序确定外，还应注意如下事项： （1） 租金付出应采用“年 金现值（PA） ”，担保余值或优惠购买价格则采用“复利现值（PV） ”。采用同期银行贷款利率为折现率时， 因为银行贷款本

5、金是到期一次归还， 而租金中的融资本金是用直线法或其他 方法分期归还，所以用贷款利率为折旧率，租赁期一般应折半与贷款归还期比照。第三步，查年金现值表和复利现值表年金现值和复利现值都可以通过计算取得，但计算麻烦，一般都可以从管理会计学 等书籍中查到。第四步，计算最低付款额现值（见例题 ）例：W公司作为承租人向 N公司租入R成套设备一台套（已使用2年，尚可使用6年）， R设备起租日原账面价值 720万元。合同约定租赁期 2001年1月1日至2006年12月31 日, 租金为每年160万元，年末支付，利率 7.92%，但W公司获悉N公司租赁内含利率 8%合同 约定，租赁期满， W公司可以1万元优惠价

6、购买 R设备。经测算，租赁期满时 R设备公允价 值为30万元。试算W公司最低租赁付款额和折现率、 最低租赁付款额现值（该设备无需重新 安装，价值占 W公司全部固定资产比例超过 30%）。1、 购买价格1万元，是预计购买时 R设备公允价值30万元的3.33%,低于5%因此， 届时W公司肯定购买 R设备。2、 最低租赁付款额=各期租金之和+行使优惠购买权的应付款项=160 X 6+仁961（万元）。3、 确定折现率：租赁合同约定利率7.92%, N公司租赁内含利率 8%后者为第一顺序 利率，故应采用利率 8%为折现率。4、 查表，确定租金现值和购买价现值：PA（6期，8%）=4.623;PV（6期

7、，8%）=0.630。5、最低租赁付款额现值 =160X4.623+1 X0.630=740.31（ 万元）。二、“实际利率” 、实际利率法及其适用与具体操作（一）“实际利率” 、实际利率法及其适用“实际利率” ,就是按照每期租金、期数与租入资产入账价值以年金现值和复利现值折 合的租赁内含利率；采用实际内含利率分摊未确认融资费用和分配未确认融资收益的方法,称为实际利率法。准则 规定实际利率法可用于两个方面， 一是承租人分期摊销未确认融资费用， 二是 出租人按期分配未确认融资收益。 准则 同时规定： (1) 承租人分摊未确认融资费用，可以 在实际利率法、直线法和年数总和法中任选一种方法使用； (

8、2) 出租人按期分配未确认融资 收益， 原则上应使用实际利率法， 只有在与实际利率法计算的结果无重大差异的情况下， 才 可以选择使用直线法或年数总和法。(二) 实际利率法的具体操作 承租人采用实际利率法计算分摊未确认融资费用的步骤和方法如下： 第一步，确认租入资产入账价值和未确认融资费用金额 准则规定，承租人应在租赁开始日以“租赁资产原账面价值”与“最低租赁付款额 的现值” 两者中较低者作为租赁资产的入账价值； 最低租赁付款额与租赁资产入账价值之间 有差额，为未确认融资费用，在租赁期内各个期间进行分摊。上述例题中 W公司租入资产原账面价值为 720 万元，最低租赁付款额的现值为740.31 万

9、，因此，应以 720 万元为租入资产入账价值，入账分录为：借：固定资产一融资租入固定资产(R设备)7200000未确认融资费用2410000贷：长期应付款应付融资租赁款9610000第二步，确定融资费用分摊率承租人采用最低租赁付款额现值为租入资产入账价值时， 计算最低租赁付款额现值时采 用的折现率即为融资费用的分摊率。承租人采用租入资产原账面价值为入账价值时， 应按照租金期数、 每期金额和租入资产 原账面价值以年金现值、复利现值计算融资费用的分配率 (实际利率 )。依上例，根据公式： 最低租赁付款额现值=租入资产原账面价值，则有：160 X PA(6,r)+1 X PV(6,r)=720经多次

10、测试，当r(利率)=8%时：160 X 4.623+0.63=740.31 ;当 r 为 9%寸：160 X4.486+0.596=718.356 。720万元大于718.356万元而小于740.31万元，因此，R设备租赁实际利率大于8%而小于 9%，即在 8%与 9%之间，用插值法计算如下：(740.31-720)- (740.31-718.356) X 100%=(8%-r) - (8%-9%)解上述方程求得：r=8.925%，即：融资费用分配率 (实际利率)为8.925%。未确认融资费用分摊表（实际利率法）2001年1月1日日期 租金确认的融瓷费用应付本金减少金额应忖本金余额二-期末=期

11、初-2001.1.172000002001.12. 311S00000642SOO95740062426002002.12* 311600000557152104284851997522003-12* 311600000464078113592240638302004.12.311600000362697123730328265272005.12*3116000002522631347732147879E2006,12, 311600000注1.31205?1.110000100000合计3610000241000072CWOOO8.925%100008.925116

12、15%;注（表）:以上公式中计算的融资费用分摊率实际为表中取用8.925%,所R设备优惠价应保留1万兀余额倒轧：1478795-10000=1468795 ; 1600000-1468795=131205以计算到最后少分摊 777元1478795 X 8.925%-131205。表中根据购买第四步，分摊融资费用融资费用分摊可与租金支付同时进行，比如例中费用分录分别为：W公司2001年度支付租金和分摊融资1、支付租金借：长期应付款一一应付融资租赁款贷：银行存款2、摊销融资费用借：财务费用贷：未确认融资费用16000001600000642600642600出租人采用实际利率法分配未确认融资收益的具体操作，与承租人采用实际利率法分配融资费用的方法基本相似，不同点有：（1）出租人应将最低租赁收款额 （含租金、担保余值或优惠购买价）和未担保余值之和与其现值 （租赁资产账面价值）之和的差额记录为未实现融资收益， 按租金期数、 每期金额与租赁资产账面价值以年金现值、 复利现值折合