新股民买股票前必须注意的七件事

1、新股民买股票前必须注意的七件事每一位新入市的股民，在购买股票之前，都必须头脑清 醒，有自主意识，不能盲目跟风，盲目投资股票。下面的 10 条，是新股民买股票前必须注意的事情。 一 .这家公司如何赚 钱?如果你不知道你买的是什么，你就很难判断该付多少钱。 因此，买股票前，你应该了解一下这个公司是怎么赚钱的。 这个问题听上去简单，但答案却不总是那么一目了然。作为 投资者你必须看公司最新的年报，你可以从年报中详细了解 公司的业务构成，以及每一项业务的销售和收益数据明细。 你还可以找到另外一个关键问题的答案：这些收益是否可能 转成投资者手中的现金 ?虽然净收益和每股收益这些东西会 成为商业媒体的头条新

2、闻，但这些仅仅是会计学概念。对股 东而言，最重要的是实实在在、铁板钉钉的现金，无论这些 现金是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入公 司运营， 从而推动公司股价上涨。 翻开年报中的现金流报表， 看一看公司经营带来的现金流是正还是负，以及现金流是在 增长还是在减少。 找找看有没有这样的危险信号： （收益表中 显示的 ）净利润在增长，而现金流在减少。 如果是这样， 可能 就是一种迹象，表明公司使用了创造性的会计手法来夸大了 账面利润，而这对股东毫无益处。 二 .销售额是实实在在的吗 ? 说到现金， 大家要明白的要点之一是： 根据会计方面的规定，在某笔现金确确实实到帐之前很长时间，公司就可以

3、将其计 入销售收入 （ 最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了帐）。这可能会大大影响你打算购买的股票目前的价格。那你怎么 知道公司是否有这样的事情 ?通常可以从公司递交的收益报 告中很清楚地看到这一点。但有时候，这种具有警告意义的 操纵收入迹象比较隐蔽。比如说，对于那些销售收入增长的 速度大大高于竞争对手的公司要提高警惕。如果你看不到导 致公司销售增长的具体原因，比如说公司有一种产品特别畅 销，那你就要多个心眼了。此外，还要当心那些实现销售增 长的唯一途径就是吞并其他公司的公司。如果某家公司每年 平均都要收购好几家公司，那么其动机可能就是管理层希望 满足股市短期的预期。而从长远的角度来看，将数个

4、各自独 立的公司整合在一起，可能会搞得一团糟并付出沉重代价。 三.与竞争对手相比，公司经营得怎么样 ?买一家公司的股票 前，要了解它怎么积聚起竞争实力，这一点至关重要。最容 易入手的是分析公司的销售数据。想要知道一家公司是否比 竞争对手强，最好的线索就是看这家公司每年的收入。如果 这家公司处于高增长行业 （比如电子游戏 ），那么他的销售增 长幅度与竞争对手相比如何 ? 如果公司处于成熟的行业 （比如 零售 ），过去几年中销售是否持平或者有所增长?尤其要注意新竞争对手的销售业绩，特别是在那些已经停止增长的行业。在对比该公司及其竞争对手时， 也别忘了比较成本。 四 .经济 大环境对公司有什么影响

5、? 一些股票的周期性很强，换言之， 公司业绩很大程度上取决于整体经济状况。周期性波动股票 有时貌似价廉物美，实则不一定。比如说，在经济下滑的时 候，纸业公司股票价格可能会变得非常便宜。但这是大有原 因的：经济不景气，许多公司减少广告开支，报纸和杂志页 码变少，所以造纸公司的销售量就减少。当然，经济走出低 谷时，事情又会朝另外一个方向发展。投资者应该密切关注 利率的走势，因为利率的变动会对很多行业产生巨大影响。 比如说，过去两年里利率大幅降低，从而导致房屋再贷款和 消费者支出急剧增加。这对住宅建筑商、电器制造商和零售 商等行业是极大的利好。但是，利率不大可能继续降低，且 大部分经济学家也预计 2

6、004 年利率可能会上调。 所以那些 受益于利率下调的公司的增长可能会大幅放慢。买股票前需 要考虑的一个最重要的因素，可能是公司所处行业的价格竞 争程度。价格战也许对消费者大大有利，但会使公司的利润 迅速减少。对于一家公司而言，产品销售价格每下降 5% ， 销售量必须增加 18% ，公司才能维持原来的利润。 大部分行 业无法把销售量提高这么多。多数情况下，发动价格战的公 司想要保证盈利，就必须有比竞争对手强很多的成本优势。五. 哪些因素可能在未来几年损害甚至毁灭公司 ?投资一家公 司之前，你必须考虑一下这家公司在未来可能遇到的最糟糕 情况。比如说，如果一家公司的销售额中很大一部分都是来 自某一

7、个客户，那么如果该公司失去这个客户，销售就可能 大幅减少。 看一看公司的首次募股说明书 （如果这家公司刚刚 上市 ）或者公司向证监会提交的最新年报， 你就能对这些风险 有所了解。有些公司的风险天生就比别的公司大。看看那些 毫无盈利的生物技术公司吧，这些公司在其神奇药物没有通 过药品管理局的审批后，公司股价一下子就从天上摔倒了地 下。这还使我们认识到了很重要的另外一点：如果某个公司 的业绩大大依赖于某个人的行为和名望，那么这时你就要警 觉了：这支股票的风险很自然就会较一般股票高出数个等级。六. 管理层是否隐瞒了开支 ?纵观一家公司的历史，冲销和重 组支出通常是难以避免的。但是，如果一家公司年复一

8、年都 有计入一次性支出的习惯，大家就要提高警惕了：这实际上 使得投资者无法了解到底公司利润如何。比如你发现一家公 司过去五年的收益报表中，至少有三年出现了一次性支出， 那就要对这支股票提高警惕了。要查看一下财务报表后面的 注释对一次性支出的解释 ;有时候这种支出来源于那些实际 上对公司有利的举措，比如说通过更低利率的再融资提前偿 还债务。 但通常而言， 这种支出对于有意投资的人是坏消息。七. 公司是否量力而为 ?即使目前公司的利润看上去很不错， 但如果公司积累了一大堆长期债务，这种好时光就难以长久。 买任何一支股票前，你得先看看公司的资产负债表上有多少 债务一一债务过高是很有风险的，因为销售减少或者利率上调 可能会危及该公司偿还债务利息的能力。而且高负债率还大 大降低了业务的利润率。此外，债权人拥有优先获得赔偿的 权利：公司必须首先偿还债务的利息，但没有义务必须向股 东分发红利。要判断一家公司是否负债过多，可以用长期债 务除以资本总量（债务加上股东权益一一这两个数据都可以在 资产负债表上找到 ）。如果结果大于 50% ，很有可能公司的 负债超过了其偿还能力。但让公司栽跟头的不仅仅是债务。 期权一一通常意义上的高管薪酬