黄色简约股票债券投资基金介绍PPT授课课件

1、忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 债券投资 主讲人：主讲人： 日期：日期：月月日日 LOGOLOGO 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋

2、予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 目录 债券市场整体状况分析 债券投资理论的具体运用 债券投资策略 实际操作中的风险控制 0101 0202 0303 0404 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 债券市场 整体状况分析 Part 01Par

3、t 01 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 1.1债券市场业务分类 债券市场业务 现券服务资金服务衍生服务 利率产品 信用产品 借券借贷 信用拆借 回购 远期交易 利率互换 国债期货 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中

4、不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 1.2债券价格的获取方式 | 一级市场 交易商协会 主承销商 中介机构 （含承销团成员） 投 资 者 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今

5、不肯忘怀。 1.2债券价格的获取方式 | 二级市场 投资者 QB BROKER CFETS WINDQQ 价格获得方式： 1. BROKER（RM） 2. QB/WIND 3. QQ 4. CFETS 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 债券投资 理论的具体运用 Part 02Part 02 忙碌的一天的人们以各自

6、的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 1.3债券交易达成链条 投资者投资者 WIND QB QQQQ BROKER CFETSCFETS 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休

7、憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1债券投资理论分析角度 宏观 基本面 政策面 资金面 微观 行业地位 企业情况 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1债券投资理论分析角度 | 宏观层面 基本面经济增长+通货膨胀 政策面货币

8、政策+财政政策 资金面资金供应+债券供给 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1.1基本面指标 增长 物价 PMI 工业增加值 GDP CPI 波罗的海 干散货指数 PPI 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的

9、画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1.1基本面指标 如何观测经济增长？ PMI 社融数据 信贷数据 GDP 工业增加值 房地产数据 进出口数据 领先观测指标 月度观测数据 季度观测数据 如何观测通胀指标？ 数据来源:Wind资讯 CPI:当月同比M2:同比 04-1205-1206-1207-1208-1209-1210-1211-1212-1213-1204-12 00 44 88 1212 1616 2020 2424 2828 M2领先通

10、货膨胀指标12个月，当期紧缩/ 宽松政策会对未来1年通货膨胀产生影响。 同时要注意的是，实际预测要考虑多种 因素。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1.2政策面指标 货币 政策 基准利率 汇率 信贷/窗口指导法定准备金率 公开市场操作 再贴现/再贷款 税收政策产业政策投资政策 忙碌的一天的人们以各自的方式奔

11、向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1.3资金面指标 1 资金来源：基础货币投放、存款增量、理财资金增量； 2债券供给： 国债到期量相对平稳，净融资量与发行量走势一致，表现为一季度偏低， 二、三季度走高，四季度回落的特征； 金融债发行也较有规律，二、三季度发行量较大； 短融、中票等发行受当期市场利率影响大一些。 债券的供给情况，主要有这几个

12、特征，利率产品的供给主要集中在二、三季 度，而信用债的供给受当期市场利率水平的影响。我们可以来看下面几张图。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.1.3资金面指标 利率债发行情况 数据来源:Wind资讯 银行间回购加权利率:7天 12-01-3112-03-3112-05-3112-07-3112-09-301

13、2-11-3013-01-3113-03-3113-05-3113-07-3113-09-3013-11-3012-01-31 22 33 44 55 66 77 88 99 1010 1111 1212 资金因素造成市场 “股债齐涨” 的现象 资金因素造成市场 “股债双杀” 的现象 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘

14、怀。 2.2债券投资理论分析角度 | 微观层面 行业 地位 1 行业的发展前景，其对于国民经济的重要性 2 行业政策，国家扶持还是打压 4 行业景气度，与经济周期的关系 3 行业的竞争程度，是否有进入壁垒 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 2.2债券投资理论分析角度 | 微观层面 企业 情况 1 运营管理能力：存

15、货周转率、应收账款周转率、营业周期 2 负债比率：资产负债比、有形资产债务率 4 盈利能力：ROE、ROA、销售毛利率、销售净利率 5 流动性：经营性活动现金流、现金到期债务比、现金流动负债比 3 偿债能力：流动比率、速动比率、EBITDA利息保障倍数 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 债券投资 策略 Part

16、03Part 03 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 3.1债券投资实战策略逻辑 年 宏观经济 周期研究 货币财政 政策变化 利率变化 季度 策略 研究 公开市场利 率、信用利 差等 仓位选择 时点选择 月 交易 研究 短期资金利 率、发行利 率等 交易机会 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予

17、了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 3.2债券投资实战策略 1.息差（杠杆）策略 2.收益率曲线策略 3.债券借贷做空策略 4.个券互换策略 纯债策略 1.TF套利 2.IRS套利 3.跨市场套利 套利策略 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙

18、碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 3.2.1纯债策略 | 组合运用 1组合管理的原因; 久期的限制 市场供给有限 风险管理的要求：集中度、流动性、敏感性指标、信用等级要求 2具体配置结构： 子弹型（3年+5年）、哑铃型（1年+10年） 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却

19、朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 3.2.2纯债策略 | 久期运用 牛市 采取前快后慢 拉长久期操作 熊市 采取前慢后快 缩短久期操作 震荡市 采取匀速配置 适中久期操作 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 实际操作中的 风险控制 Part 04Part 04 忙碌的一天的人们以各自的方式奔向那个让人休憩被人们赋予了太多温情的地方家。而我却朝着与家相反的方向，也因此看到了在两点一线的惯常中不一样的画面，至今不肯忘怀。 忙碌的一天的人们以各自