企业倒闭风险的应对措施

1、企业倒闭风险的应对措施 、企业放弃战略（熟悉） 、管理层收购（掌握） 定义 管理层收腐5菱这劭紬t buyout, MBO）: 一组菅理者收吨了受其菅理的处司的实际控制权和 买质的所有权，并设立M立的公司。 管理层购是指公司的行政管理层胸买规在由仝司持有的业务管理者可南般就顾闖买活动 岀（冊R堤洪大蚩数贵金 杠杆收S 是指胸买们超出菅理者的责金来源，面貝此度帧咆的尢勢数资金是田其也按资人 握洪的。 雇员收盹 弓營運层腐出凌杠杆收期目塞佩，不同之处在于所肓的雇员将取傅豹处司的般 是指处司外部的一齟管理音收翹业劳“ 与管理层曲购相奘似，不同之处是母公司绘续辜有沛分圻业务的股忻炉 1MA 100%

2、IOO* i 丄 第 股荒 时眷司 母公司 子处打1 刁能由于被收囤公司的当前母此司处于财劳困雄中，国此需罢规金； 子埜司可4tT适舍妙母公司的整体策略-或者因规欖丈小】埜司管理层无法保陣充分的时 闾萱理谨子公山； 匱因 如杲孑处司有亏惯业券，将苴岀害箱苴管理春可能比遊入着聲的成本更低，特到黒程考處韧 员及其他公司结业应本时。 就收购梵司也可能是私人股耒杆算出害的一家独立埜司。有这种打奪的駆冋能是济动性和 所禅税因辜，或者缺乏赛族雜承人来承担所有者兼管理者的角色。 对丁顶处 置的公司的 好处 如果子公司岌生亏1员，则将其出售给管哩层将会取得比滴算和关闭公司亦本更多的资金。 已却收岡方原意保住展

3、员的工作，b快诃公司更能起到宣传作用。 最好由珈有管理层收购公司，否则捷将可能落入竞争对手的手中。 对管理层的 僅住他们自己的工作p他们可能未来在处刁孚有重大的权谥*收购比白手起家节省时间，而且 骨理层熟说彼收松5的IK兄。菅理层能够执行伦们自己的决策，不再需要取得总部的批准。 資金来源： 营理CTFA自己出资； 相关机枸出資,青算舉行、祥老廈金和保曲公司、裔业锻行、专门机枸，以展噸府机构* 考虑的杀件：融资方式、期限、机枸的参与程度、持续支特、财团、需要管理层团弘提供的贸 金投入和需要一怡商业计划斥其啊来源的資金” 2管理层购入 管理层购入是指外部管理者购买公司的控股权。 好处：在当前的公司

4、管理不善，需要替换现有管理层时，外部管理层购入能产生特别明显的效果。 不利之处：包括新管理层试图实施新的经营方式时会遭到雇员抵制。新管理层可能要把注意力集 中在公司的短期获利能力上，而这可能会损害公司的长期发展。 三、资本再调配(掌握) 企业可选择一系列不同的资本再调配方式，当中包括债务重组及业务重组。 1债务重组 企业选择哪一种重组方式，取决于企业是有偿债能力的还是有破产的危险，这两者是债务重组的 常见原因。 (1) 债务重组的原则。一般应遵循的程序是核销已经损失或是无法收回的资产及损益账户上的借方 余额。对资产进行重估价，以确定其对于企业的当前价值。确定企业在不继续融资的情况下是否能够继续

5、 交易，或者如果需要进行继续融资，确定所需的金额、形式以及可提供融资的人士。企业按照需要注销债 务的规模以及所需融资的金额，确定合理的方式，在为公司提供资金的各方间分散注销的影响。 (2) 债务重组对资金提供者的影响：银行和投资人(普通股、优先股、债权人、供应商 )对重组计划的 看法。 (3) 债务重组的方案 的埜司： 有偿儼幼的輕司实施垂组时，在不改妾总体资本霍求的条件0可改善不同类型资本的组合方筈以展資金 可用的0寸间重组的县体目标可能包扛 降低借隸的斯得稅強用净叙 近期或未来重新借読、改善融资的支 全性、提高址司椅抑品的啜引力、改善冬司对于第二方的形象以及整理资产负诲 倍髒股份 (1)可

6、转换儲的持有人自动行使权利。 心司无法偿还一啟的倚爵而萼求债稅人将牧按为股权。 指优先职拷咸某种册式的倚权。(国内没有优先服) 从一种股谢转 成号一种股忻 将优先服转为普通股； 対便股忻对投資人的唳引力增益司会将股更小的单位，或将股曲转咸股票。 就一种倚务轻 惑見一种倩奔 倒如佶务展期*换新换旧，以低利辜佶券揪高和辜储券等， 送荐的方武可以改些借款的童全性、灵话性或眸低啟本。将倚务转咸长期贷戳，能保障资 金来猥的安全0此外，这种方武比安排車參永久性的股本磁 更能蜒灵壬畦。弟外，如 里扯甸借隸已迖到愷还能力的弄限，应减少借瓠 并谨过利用其他融资来源，改着灵旺性$ 处于财劳困难的公司： 财劳失硕的

7、公冋逬讦僅劳垂弘可使得公刁通洌吸引新资本注入，劝说倍权人援賈抵押品以偿儀，以至冋意 注谓部分猛务，从而维持业势运转，睦免进入清篇。 公司自隐偿倍安 排(m) 是埜司与债权人之间达成的具有法律约束力的协破。 程库为公司向法降提出申请，雯求法院召集公旬茂其儀权人或一类佶权人奉行会破o然 后，在会上提出重组计划，辟行段票 公司免于受到由财务问题所导致的公司股票价格波动 ; 公司不容易受到敌意要约收购 ; 公司管理层可以专注于长期的业务需求，而不是满足股东的短期期望 ; 在私有公司，股东可能会更接近公司管理，降低了由所有权和经营权分离带来的代理成本。 缺点：可能意味着公司失去了将其股份公开交易的机会，如果股份不能交易，则可能会失去其部 分价值。 【例题3 单选题】下列关于资本再调配的表述中，正确的是（）。【2010】 A.发展稳健的公司不会进行债务重组 B公司分拆应维持公司原有的所有权结构 C上市公司私有化会提高由于所有权和经营权分离产生的代理成本 D对陷入财务困难公司的债务重组方案不需要考虑普通股股东的利益 正确答案B 答案解析采取债务重组的