普通股与优先股的优缺点

1、精品文档普通股与优先股的优缺点普 通 股 （ Co mmo ns t o c k ） 股 份 公 司 最 常 见 最 基 本 的 股 票 形 式 ， 权 益 资 本 筹 集 的 基 本 方 式 。（ 一 ） 普 通 股 融 资 的 优 点与 其 他 筹 资 方 式 相 比 ， 普 通 股 筹 措 资 本 具 有 如 下 优 点 ：1 、 发 行 普 通 股 筹 措 资 本 具 有 永 久 性 ， 无 到 期 日 ， 不 需 归 还 。 这 对 保 证 公 司 对资 本 的 最 低 需 要 、 维 持 公 司 长 期 稳 定 发 展 极 为 有 益 。2 、 发 行 普 通 股 筹 资 没 有

2、固 定 的 股 利 负 担 ， 股 利 的 支 付 与 否 和 支 付 多 少 ， 视 公司 有 无 盈 利 和 经 营 需 要 而 定 ，经 营 波 动 给 公 司 带 来 的 财 务 负 担 相 对 较 小 。由 于普 通 股 筹 资 没 有 固 定 的 到 期 还 本 付 息 的 压 力 ， 所 以 筹 资 风 险 较 小 。3 、发 行 普 通 股 筹 集 的 资 本 是 公 司 最 基 本 的 资 金 来 源 ，它 反 映 了 公 司 的 实 力 ，可 作 为 其 他 方 式 筹 资 的 基 础 ， 尤 其 可 为 债 权 人 提 供 保 障 ， 增 强 公 司 的 举 债 能力 。

3、4 、由 于 普 通 股 的 预 期 收 益 较 高 并 可 一 定 程 度 地 抵 消 通 货 膨 胀 的 影 响 ( 通 常 在 通货 膨 胀 期 间 ， 不 动 产 升 值 时 普 通 股 也 随 之 升 值 ) ， 因 此 普 通 股 筹 资 容 易 吸 收 资金 。( 二 ) 普 通 股 融 资 的 缺 点但 是 ， 运 用 普 通 股 筹 措 资 本 也 有 一 些 缺 点 ：1 、 普 通 股 的 资 本 成 本 较 高 。 首 先 ， 从 投 资 者 的 角 度 讲 ， 投 资 于 普 通 股 风 险 较高 ， 相 应 地 要 求 有 较 高 的 投 资 报 酬 率 。 其 次

4、 ， 对 于 筹 资 公 司 来 讲 ， 普 通 股 股 利从 税 后 利 润 中 支 付 ，不 像 债 券 利 息 那 样 作 为 费 用 从 税 前 支 付 ，因 而 不 具 抵 税 作用 。 此 外 ， 普 通 股 的 发 行 费 用 一 般 也 高 于 其 他 证 券 。2 、 以 普 通 股 筹 资 会 增 加 新 股 东 ， 这 可 能 会 分 散 公 司 的 控 制 权 。 此 外 ， 新 股 东分 享 公 司 未 发 行 新 股 前 积 累 的 盈 余 ，会 降 低 普 通 股 的 每 股 净 收 益 ，从 而 可 能 引发 股 价 的 下 跌 。优 先 股 （ Pr e f

5、e r r e ds t o c k ） 股 份 公 司 发 行 的 、优 于 普 通 股 股 东 分 取 公 司 收 益 和 剩 余 财 产 的 股票 ， 是 一 种 介 于 股 票 和 债 券 之 间 的 混 合 证 券 。1 欢迎下载精品文档优 点 ： ( 1 ) 发 行 公 司 认 为 优 九 股 比 债 券 的 风 险 更 小 ； ( 2 ) 可 以 避 免 使 普 通 股 权 益得 到 稀 释 ； ( 3 ) 可 以 避 免 类 似 于 负 债 还 本 付 息 时 集 中 的 现 金 现 象 。缺 点 ： ( 1 ) 优 先 股 股 息 得 不 到 减 税 的 好 处 ； ( 2

6、) 增 加 了 公 司 的 财 务 风 险 ，从 而 提高 了 普 通 股 的 资 本 成 本 。1. 优 先 股 筹 资 的 优 点 。 首 先 ， 优 先 股 筹 集 的 资 本 属 于 权 益 资 本 ， 通 常 没 有 到 期日 ，即 使 其 股 息 不 能 到 期 兑 现 也 不 会 引 发 公 司 的 破 产 ，因 而 筹 资 后 不 增 加 财 务风 险 ， 反 而 使 筹 资 能 力 增 强 ， 可 获 得 更 大 魄 负 债 额 。 其 次 ， 优 先 股 股 东 一 般 没有 投 票 权 ，不 会 使 普 通 股 股 东 的 剩 余 控 制 权 受 到 威 胁 。 第 三 ，优 先 股 的 股 息 通常 是 固 定 的 ， 在 收 益 上 升 时 期 可 为 现 有 普 通 股 股 东 “保 存 ”大 部 分 利 润 ， 具 有 一定 的 杠 杆 作 用 。2. 优 先 股 筹 资 的 缺 点 。 首 先 ， 优 先 股 筹 资 的 成 本 比 债 券 高 ，这 是 由 于 其 股 息 不能 抵 冲 税 前 利 润 。 其 次 ，有 些 优 先 股 ( 累 积 优 先 股 ， 参 与 优 先 股 等 ) 要 求