大连橡胶设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景2019年以来，橡胶机械行业主要经济指标有所好转，但整体来看喜忧参半。喜的是销售收入相比去年同期有两位数增长，出口创汇大幅度上涨;忧的是行业利润大幅下降，下半年及明年国内需求或创新低，市场竞争更为激烈。据中国化工装备协会橡胶机械专业委员会统计，上半年20家主要橡胶机械厂家出口交货值4.91亿元，同比大幅增长36.7%，以此推算上半年我国橡胶机械行业总出口创汇约1亿美元，同比增长38.9%。据了解，上半年出口交货值较好的企业有软控股份、天津赛象、大连橡塑、益阳橡塑、桂林橡机、四川亚西、三明化机、中国化工桂林工程公司及绍兴精诚。后期来看，美国及欧洲对我国轮胎“双反”以及美国对我国征

2、收贸易关税，或加大和加快我国轮胎企业海外建厂力度及进度。最近启动的项目包括成山轮胎泰国项目、好迪轮胎马来西亚项目、浪马轮胎巴基斯坦项目、赛轮股份越南和斯里兰卡项目等，这些项目将产生大量订单，对我国橡胶机械出口有较大推动作用。此外，国际大轮胎公司投资相对活跃，新一轮轮胎投资热情正在持续中，主导者不仅仅是世界轮胎巨头，一大批中小规模轮胎企业尤其是印度轮胎企业正加大投入，这对我国橡胶机械出口形成利好。预计下半年我国橡胶机械出口继续向好，全年出口交货值将保持较大幅度增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8671.15(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3

3、715.72万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12386.87万元，其中：固定资产投资8671.15万元，占项目总投资的70.00%；流动资金3715.72万元，占项目总投资的30.00%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3641.73万元，占项目总投资的29.40%；设备购置费3309.92万元，占项目总投资的26.72%；其它投资1719.50万元，占项目总投资的13.88%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8671.15+3715.72=12386.87（万元）。三、资金筹措全部自筹。四

4、、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入11884.05万元，总成本11186.78万元，利润总额-7400.24万元，净利润-5550.18万元，增值税329.95万元，税金及附加172.14万元，所得税-1850.06万元；第二年负荷80.00%,计划收入21127.20万元，总成本17490.83万元，利润总额-9552.98万元，净利润-7164.74万元，增值税586.58万元，税金及附加202.94万元，所得税-2388.24万元；第三年生产负荷100%，计划收入26409.00万元，总成本21093.15万元，利润总额5315.85万元，净利

5、润3986.89万元，增值税733.22万元，税金及附加220.53万元，所得税1328.96万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入26409.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=733.22万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21093.15万元，其中：可变成本18011.59万元，固定成本3081.56万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳

6、税金及附加220.53万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5315.85（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5315.8525.00%=1328.96（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5315.85（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5315.8525.00%=1328.96（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5315.85万元，缴纳企业所得税1328.96万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产

7、年利润总额-企业所得税=5315.85-1328.96=3986.89（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.92%。（2）达产年投资利税率=50.61%。（3）达产年投资回报率=32.19%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入26409.00万元，总成本费用21093.15万元，税金及附加220.53万元，利润总额5315.85万元，企业所得税1328.96万元，税后净利润3986.89万元，年纳税总额2282.71万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.61年。本期工程项目全部投资回收期4.61年，小于行业

8、基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.92%，投资利税率50.61%，全部投资回报率32.19%，全部投资回收期4.61年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采

9、用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、橡胶医用等轻工橡胶产品，而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。可见，橡胶行业的产品种类繁多，后向产业十分广阔。近几年来，橡胶行业得到不少发展，已有细分行业稳中有升，新生橡胶细分行业则飞速发展，但同时，橡胶行业也还存在环境、资源、灾害、创新等问题。近几年来，橡胶行业得到不少发展，已有细分行业稳中有升，新生橡胶细分行业则飞速发展，但同时，橡胶行业也还存在环境、资源、灾害、创新等问题。八、行业发展趋势橡胶机械是用

10、以制造轮胎等各种橡胶制品的机械，包括通用橡胶机械、轮胎机械和其他橡胶制品机械三大类。通用橡胶机械是制备胶料或半成品的机械，包括原材料加工机械、炼胶机、挤出机、压延机、帘帆布预处理装置和裁断机等。轮胎机械包括轮胎成型机、轮胎钢丝圈机械、轮胎定型硫化机、胶囊硫化机、垫带硫化机、内胎接头机和内胎硫化机，以及力车胎机械、轮胎翻修机械和再生胶生产机械。世界60%以上的橡胶用于制造轮胎，因此轮胎机械在橡胶机械中占有重要地位。全球橡胶机械市场发展呈现明显不平衡特征。从地域看，欧洲领跑世界橡机行业，大多数制造商销售额有所增长，而中国大多数橡机制造商销售额有所下降;从产品看，轮胎机械占主流，非轮胎橡胶机械发展速

11、度更快，非轮胎橡机制造商增幅相对较大。从区域来看，中国橡胶机械上榜企业销售收入总额为10.28亿美元，占总量的28.64%，比上年减少1.4个百分点。世界橡胶机械行业2018年发展停滞，主要是受中国橡胶机械行业不景气影响，连续十几年橡胶机械向以中国为中心的东方转移趋势基本终结。从产品来看，尽管轮胎机械占绝大多数，但是非轮胎橡胶机械发展速度高于轮胎机械，市场份额已超过30%。前10强中以非轮胎机械为主的企业占据3席，发展势头好于轮胎橡胶机械，成为橡机行业的主要经济增长点。中国化工装备协会橡胶机械专业委员会对全国20家主要橡胶机械厂家2019年上半年主要经济指标统计，橡胶机械销售额34.80亿元人

12、民币，同比增长11.5%，以此推算我国橡胶机械2019年上半年总销售额达到46.2亿元，同比增长9.7%。销售收入增长主要原因一是出口提升，二是去年库存销售，三是去年同期销售不理想，销售额基数偏低。其实今年上半年橡机生产不平衡，除软控股份、大连橡塑等少数企业外，大多企业任务不饱和，行业开机率在70%左右。行业销售收入增长和下降家数相当，销售收入下降企业这么多是近年少见的。橡胶机械行业从业人数继续下降，主要推力是行业自动化程度及水平提高。产品销售率下降，企业产品库存有所增加。现橡胶机械行业订单有限，有限的订单竞争激烈，橡胶机械行业下半年利润水平难有较大幅度改善。未来橡胶机械行业只有在绿色化、标准

13、化、信息化、国际化等方面下功夫，实现产品全面升级，才有可能迎来柳岸花明又一村的喜人景象。如能实现产品升级，就将拓展市场容量和生存空间。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4140.955521.275126.904929.7119718.832主营业务收入3662.734883.654534.814360.4017441.592.1橡胶专用设备(A)1208.701611.601496.491438.935755.722.2橡胶专用设备(B)842.431123.241043.011002.894011.572.3橡胶专用设备(C)622.6683

14、0.22770.92741.272965.072.4橡胶专用设备(D)439.53586.04544.18523.252092.992.5橡胶专用设备(E)293.02390.69362.79348.831395.332.6橡胶专用设备(F)183.14244.18226.74218.02872.082.7橡胶专用设备(.)73.2597.6790.7087.21348.833其他业务收入478.22637.63592.08569.312277.24上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19718.83完成主营业务收入万元17441.59主营业务收入占比88.45%营业收入增长率（同比

15、）21.13%营业收入增长量（同比）万元3439.55利润总额万元3935.09利润总额增长率15.05%利润总额增长量万元514.81净利润万元2951.32净利润增长率22.25%净利润增长量万元537.20投资利润率47.21%投资回报率35.41%财务内部收益率20.54%企业总资产万元24922.22流动资产总额占比万元25.72%流动资产总额万元6411.14资产负债率29.98%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米33136.5649.68亩1.1容积率1.241.2建筑系数75.69%1.3投资强度万元/亩174.541.4基底面积平方米25081.061.5

16、总建筑面积平方米41089.331.6绿化面积平方米2457.77绿化率5.98%2总投资万元12386.872.1固定资产投资万元8671.152.1.1土建工程投资万元3641.732.1.1.1土建工程投资占比万元29.40%2.1.2设备投资万元3309.922.1.2.1设备投资占比26.72%2.1.3其它投资万元1719.502.1.3.1其它投资占比13.88%2.1.4固定资产投资占比70.00%2.2流动资金万元3715.722.2.1流动资金占比30.00%3收入万元26409.004总成本万元21093.155利润总额万元5315.856净利润万元3986.897所得税

17、万元1.248增值税万元733.229税金及附加万元220.5310纳税总额万元2282.7111利税总额万元6269.6012投资利润率42.92%13投资利税率50.61%14投资回报率32.19%15回收期年4.6116设备数量台（套）13617年用电量千瓦时838883.4618年用水量立方米20416.8319总能耗吨标准煤104.8420节能率22.67%21节能量吨标准煤40.7722员工数量人471区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元192045.33同期产值万元162008.88同比增长18.54%从业企业数量家853规上企业家49从业人数人42650前十位企业产值

18、万元83396.02去年同期73769.15万元。1、xxx科技公司（AAA）万元20432.022、xxx有限公司万元18347.123、xxx（集团）有限公司万元10841.484、xxx科技公司万元9173.565、xxx公司万元5837.726、xxx公司万元5420.747、xxx（集团）有限公司万元416.988、xxx科技公司万元3419.249、xxx公司万元3252.4410、xxx公司万元2501.88区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元56872.171.1同期增加值万元47452.791.2增长率19.85%2行业净利润万元23647.502.12

19、016年净利润万元19912.012.2增长率18.76%3行业纳税总额万元62549.373.12016纳税总额万元56672.443.2增长率10.37%42017完成投资万元50931.494.12016行业投资万元18.21%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值223632.71254128.08288781.912利润总额68603.1277958.0988588.743净利润28428.2932304.8836710.094纳税总额15721.4917865.3320301.515工业增加值76632.6487082.5598957.446产

20、业贡献率5.00%8.00%10.06%7企业数量102412491599土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程17732.3117732.3125788.5625788.562514.191.1主要生产车间10639.3910639.3915473.1415473.141558.801.2辅助生产车间5674.345674.348252.348252.34804.541.3其他生产车间1418.581418.581495.741495.74150.852仓储工程3762.163762.169945.509945.50705.172

21、.1成品贮存940.54940.542486.382486.38176.292.2原料仓储1956.321956.325171.665171.66366.692.3辅助材料仓库865.30865.302287.472287.47162.193供配电工程200.65200.65200.65200.6516.013.1供配电室200.65200.65200.65200.6516.014给排水工程230.75230.75230.75230.7514.324.1给排水230.75230.75230.75230.7514.325服务性工程2382.702382.702382.702382.70168.9

22、45.1办公用房992.04992.04992.04992.0496.745.2生活服务1390.661390.661390.661390.6690.146消防及环保工程672.17672.17672.17672.1753.626.1消防环保工程672.17672.17672.17672.1753.627项目总图工程100.32100.32100.32100.3279.687.1场地及道路硬化6729.551497.391497.397.2场区围墙1497.396729.556729.557.3安全保卫室100.32100.32100.32100.328绿化工程2565.6789.80合计25

23、081.0641089.3341089.333641.73节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤104.841.1年用电量千瓦时838883.461.2年用电量吨标准煤103.101.3年用水量立方米20416.831.4年用水量吨标准煤1.742年节能量吨标准煤40.773节能率22.67%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8335.871.1完成比例67.30%2完成固定资产投资万元6011.722.1完成比例72.12%3完成流动资金投资万元2324.153.1完成比例27.88%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3201.2

24、人均年工资万元4.391.3年工资额万元1800.662工程技术人员工资2.1平均人数人712.2人均年工资万元6.872.3年工资额万元468.173企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元6.393.3年工资额万元139.944品质管理人员工资4.1平均人数人384.2人均年工资万元5.444.3年工资额万元202.375其他人员工资5.1平均人数人235.2人均年工资万元6.215.3年工资额万元123.726职工工资总额万元2734.86固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3641.733309.92174.

25、548671.151.1工程费用万元3641.733309.9216102.111.1.1建筑工程费用万元3641.733641.7329.40%1.1.2设备购置及安装费万元3309.923309.9226.72%1.2工程建设其他费用万元1719.501719.5013.88%1.2.1无形资产万元980.14980.141.3预备费万元739.36739.361.3.1基本预备费万元395.52395.521.3.2涨价预备费万元343.84343.842建设期利息万元3固定资产投资现值万元8671.158671.15流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年

26、1流动资产万元16102.119306.0816293.5816102.1116102.1116102.111.1应收账款万元4830.632173.783864.514830.634830.634830.631.2存货万元7245.953260.685796.767245.957245.957245.951.2.1原辅材料万元2173.78978.201739.032173.782173.782173.781.2.2燃料动力万元108.6948.9186.95108.69108.69108.691.2.3在产品万元3333.141499.912666.513333.143333.143333

27、.141.2.4产成品万元1630.34733.651304.271630.341630.341630.341.3现金万元4025.531811.493220.424025.534025.534025.532流动负债万元12386.395573.889909.1112386.3912386.3912386.392.1应付账款万元12386.395573.889909.1112386.3912386.3912386.393流动资金万元3715.721672.072972.583715.723715.723715.724铺底流动资金万元1238.56557.36990.861238.561238.

28、561238.56总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12386.87142.85%142.85%100.00%2项目建设投资万元8671.15100.00%100.00%70.00%2.1工程费用万元6951.6580.17%80.17%56.12%2.1.1建筑工程费万元3641.7342.00%42.00%29.40%2.1.2设备购置及安装费万元3309.9238.17%38.17%26.72%2.2工程建设其他费用万元980.1411.30%11.30%7.91%2.2.1无形资产万元980.1411.30%11.30%7.91%2

29、.3预备费万元739.368.53%8.53%5.97%2.3.1基本预备费万元395.524.56%4.56%3.19%2.3.2涨价预备费万元343.843.97%3.97%2.78%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8671.15100.00%100.00%70.00%5建设期间费用万元6流动资金万元3715.7242.85%42.85%30.00%7铺底流动资金万元1238.5714.28%14.28%10.00%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11884.0521127.2026409.0026409.0026409.001

30、.1万元11884.0521127.2026409.0026409.0026409.002现价增加值万元3802.906760.708450.888450.888450.883增值税万元329.95586.58733.22733.22733.223.1销项税额万元4225.444225.444225.444225.444225.443.2进项税额万元1571.502793.783492.223492.223492.224城市维护建设税万元23.1041.0651.3351.3351.335教育费附加万元9.9017.6022.0022.0022.006地方教育费附加万元6.6011.7314.

31、6614.6614.669土地使用税万元132.55132.55132.55132.55132.5510税金及附加万元172.14202.94220.53220.53220.53折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3641.733641.73当期折旧额2913.38145.67145.67145.67145.67145.67净值728.353496.063350.393204.723059.052913.382机器设备原值3309.923309.92当期折旧额2647.94176.53176.53176.53176.53176.53净值3133.3

32、92956.862780.332603.802427.273建筑物及设备原值6951.65当期折旧额5561.32322.20322.20322.20322.20322.20建筑物及设备净值1390.336629.456307.255985.055662.855340.654无形资产原值980.14980.14当期摊销额980.1424.5024.5024.5024.5024.50净值955.64931.13906.63882.13857.625合计：折旧及摊销6541.46346.70346.70346.70346.70346.70总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年

33、第四年第五年1外购原材料费万元13955.246279.8611164.1913955.2413955.2413955.242外购燃料动力费万元1027.37462.32821.901027.371027.371027.373工资及福利费万元2734.862734.862734.862734.862734.862734.864修理费万元38.6617.4030.9338.6638.6638.665其它成本费用万元2990.321345.642392.262990.322990.322990.325.1其他制造费用万元1216.80547.56973.441216.801216.801216.8

34、05.2其他管理费用万元504.47227.01403.58504.47504.47504.475.3其他销售费用万元1645.59740.521316.471645.591645.591645.596经营成本万元20746.459335.9016597.1620746.4520746.4520746.457折旧费万元322.20322.20322.20322.20322.20322.208摊销费万元24.5024.5024.5024.5024.5024.509利息支出万元-10总成本费用万元21093.1511186.7817490.8321093.1521093.1521093.1510.1可变成本万元18011.598105.2214409.2718011.5918011.5918011.5910.2固定成本万元3081.563081.563081.563081.563081.563081.5611盈亏平衡点49.68%49.68%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元26409.0011884.0521127.2026409.00