物流金融在实务中的可行性及操作风险分析

1、物流金融在实务中的可行性及操作风险分析2011-06-17 点击 677物流金融起源于 1803 年,在国外发展已经非常成熟 ,而在我国尚处于初级 发展阶段。国内对物流金融的理论研究和实践比较短 ,对物流金融的名 称、概念、涵义等还未统一。从广义上讲，物流金融是指面向物流运营 全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合， 组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率 的一系列经营活动。从狭义上讲，物流金融是指企业以市场畅销、价格 波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品向银行抵押作为 授信条件，运用物流公司的物流信息管理系统，将银行的资金流与企业 的

2、物流进行结合，向公司提供融资、结算等服务于一体的银行综合服务 业务。一、物流金融凸显出较高的活跃指数（一）物流金融为交易各方提供了紧密合作平台在物流过程中开展金融服务 ,对于中小企业、银行和第三方物流企业 都具有重要的意义。 物流企业作为监管方 ,通过库存管理和配送管理 ,可以 及时了解库存的变动 ,掌握充分的客户信息。银行通过扩展对供应链上核 心企业的服务 ,将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户与物流 企业连接成一个整体 ,全方位地为供应链上的多个企业和物流企业提供 金融服务。大力推广物流金融 ,不仅能有效提高企业的资金利用效率 ,使资 金流和物流结合更加紧密 ,物流环节更加畅通 ,

3、而且有利于物流业、金融 业、制造业的健康发展 ,使物流金融的合作方都达到“共赢”的效果。在 供应链信息共享的前提下 ,物流与资金流整合成为解决中小企业融资难 问题的有效途径。（二）物流金融将中小企业纳入“体制内” 为解决中小企业融资难问题 ,国家一直鼓励银行和保险机构针对中 小企业进行金融创新与服务创新。物流金融服务使中小企业有机会进入 信用体系。信用是物流金融业务运作的基础。物流企业作为联结中小企 业与金融机构的综合服务平台 ,具有整合和再造企业信用的重要功能。物 流金融突破了银行对企业的传统贷款模式 ,金融服务不再是仅仅针对单 独的某个企业 ,而是在供应链中寻找一个大的核心企业 ,以核心企

4、业为中 心,为整个供应链提供金融支持。物流金融将资金有效注入供应链上处于 相对弱势的为核心企业配套的上下游中小企业 ,以解决中小企业融资难 和供应链失衡的问题 ;增强中小企业的商业信用 ,促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系 ,提升供应链的总体竞争力。（三）重塑安全而又健康的企业资金链解决中小企业融资难问题 ,有利于供应链的正常运转。将供应链上的 多个企业看作一个整体 ,围绕核心企业的资金链 ,拓展核心企业的上、 下游 中小企业的金融服务 ,形成一条风险控制链 ,有效促进供应链的良性发展。 按照传统的金融服务方式 ,企业向银行申请融资必须提供担保 ,而担保包 括信誉担保和实物担保。实物担

5、保中 ,固定资产所占的比例远远高于流动 资产,但固定资产变现能力比较差。物流金融的目的是重新打造一个资金 链。用企业拥有所有权的处于物流过程中的货物作为融资担保 ,扩大中小 企业流动资产担保的种类 ,从而加固了企业的资金链 ,并使银行融资的安 全度提高。（四）中资银行新的业务隆起带贷款利差作为银行传统的收入来源 ,利润空间正在逐渐缩小 ,商业银 行急需培育新的利润增长点。 对于银行而言 ,加大中小贷款力度 ,是降低银 行业风险过于集中、实现收入多元化的自身需要。中外资银行竞争的主 要对象已延伸到中低端客户 ,渣打银行等外资银行也正在积极争取中小 企业。因此 ,应鼓励中资银行机构大胆创新管理方式

6、和信贷机制 ,不断提高 中小企业金融服务水平和风险管理能力。未来几年 ,中外资银行可能在物 流金融上掀起一场市场争夺战。（五）助推物流行业合规竞争物流市场竞争不断加剧 ,迫使物流企业进行服务创新 ,从物流服务向物流 金融服务延伸。供应链上的核心企业出于零库存的需求 ,一般要求上下游 中小企业保留一定的库存 ,从而提高了上下游企业的资金成本 ;供应链上 企业之间的贸易一般采用赊销方式 ,造成企业的物流和资金流不完全同 步,引发资金缺口。 因企业物流一般是外包给物流企业的 ,货主企业与物流 企业之间存在信息不对称。货主企业担忧货物运输是否安全与及时 ,而物 流企业担忧物流费用能否安全收回 ,物流分

7、包商是否尽职等。在信息流、 物流与资金流不能有效整合的前提下 ,企业出现资金紧张 ,物流金融应运 而生。第三方物流企业、金融机构、物流中介机构和供应链企业可通过 签署多方战略合作协议来进行物流金融合作 ,降低经营风险。（六）促进保险业、租赁业共同发展 传统物流保险的各环节投保相对独立 ,保险公司不提供包装、装卸搬运、 流通加工、配送等物流环节的保险服务。在物流业发达的欧美国家 ,物流 综合保险已经被广泛接受。保险公司可与物流企业进行合作 ,根据物流企 业的具体情况开发适应企业物流的保险产品。为降低供应链企业的融资风险,银行可与租赁企业、信用保险公司合作 二、物流金融模式及其实务物流金融服务包括

8、物流服务和金融服务两大类。 物流服务包括采购、 配送、运输、装卸、信息服务和监管 ;金融服务包括结算服务、 融资服务、 物流保险以及供应链风险管理等。国外金融机构通过与物流企业长期合 作与探索 ,逐步开发出一些同时适合国际贸易与国内贸易的物流金融产 品。物流金融服务的当事人主要有供应商、第三方物流公司、借款单位 和金融机构等。主要有以下几种业务模式：动产管理融资模式。该模式要求企业以金融机构认可的货物为质押 申请融资。企业将合法拥有的货物交付融资机构认定的仓储监管公司监 管,但不转移货物所有权。企业既可以取得融资 ,又不影响正常经营周转。 动产质押可采用逐批质押、逐批融资的方式 ,企业需要销售

9、时可以交付保 证金提取货物 ,也可以采用以货易货的方式。具体业务形式有 :融通仓模式。融通仓是一种以质押物资仓管与监管、价值评估、公 共仓储、物流配送、拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台 ,是银行与 企业的合作桥梁。融通仓不仅为金融机构提供了可信赖的质押物监管,还帮助质押贷款主体双方良好地解决质押物价值评估、拍卖等难题。在该 模式下 ,金融机构根据融通仓物流企业的仓储中心规模、经营业绩、运营 现状、资产负债比例以及信用程度 ,授予融通仓仓储中心一定的信贷额 度。融通仓仓储中心可以直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的 质押贷款业务 ,由融通仓直接监控质押贷款业务的全过程 ,金融机构则基 本

10、上不参与该质押贷款项目的具体运作。仓单质押业务模式。这种模式以市场畅销、价格波相对稳定、贸易 流转正常的货物作为抵押 ,运用物流公司的物流信息管理系统 ,将银行的 资金流与企业的物流进行结合 ,为货主企业提供融资、结算一条龙的银行 综合服务。其作法是规定物流费用通过银行来结算 ,货主企业将物流过程 中的货物抵押给银行进行融资 ,并由物流企业进行监管。货物运抵目的地 时,银行根据货主企业的指示支付物流费用给物流企业 ,而物流企业凭银 行款项到达指令或指示卸装货物。保兑仓模式。制造商、经销商、第三方物流企业、 银行四方签署“保 兑仓”业务合作协议书 ,经销商根据与制造商签订的购销合同向银行 缴纳一

11、定比例的保证金 ,申请开立银行承兑汇票 ,由第三方物流供应商提 供担保 ,经销商以货物对第三方物流企业进行反担保。银行对制造商开出 承兑汇票后 ,制造商向保兑仓交货 ,此时转为仓单质押。目前 ,国外该项业 务已经流行 ,国内企业开展此项业务的还比较少见。垫付货款模式。在货物运输过程中 ,发货人将货物所有权 （物权单据 ） 抵押给银行 ,银行根据市场情况按一定比例提供融资。当提货人向银行偿 还货款后 ,银行向第三方物流供应商发出放货指示 ,将货物所有权释放给 提货人。资金管理融资模式。物流企业在为客户服务的同时 ,代替客户付款或 代替客户收款 (不包括银行的结算业务 )。具体业务形式有“代收货款

12、模 式”。这种模式已在发达地区的邮政系统和很多中小型第三方物流供应 商中广泛开展。物流企业与其合作企业相互信任。委托收款的企业对物 流费用提供信用保证 ,而物流企业提供代为收款业务。物流企业在一定程 度上还可以利用代收货款的时间差 ,降低物流费用回收风险 ,合理调度资 金。当前 ,我国物流金融模式发展面临三个转变 :(1)从静态质押监管向动 态质押监管发展。静态质押监管一定要到质押期结束才可放货 ,而动态质 押则可配合企业不断进行生产、 采购原材料、 出货的要求而不断提货 ;(2) 从流通型客户向生产型客户发展。物流金融的最初客户主要是流通型企 业(贸易商 ),现在是生产型企业逐渐增加 ,而且

13、从事物流金融的主体逐渐 从第三方发展到第四方 ,发展成为贸易商、供应商、监管方、银行四方合 作的业务模式 ;(3)自有仓库发展向库外仓库发展。 目前中储系统库外监管 的比例已经超过库内监管比例 ;(4)从单一环节向供应链全过程发展。 因有 了供货企业的参与 ,从而从供应链最上游供货企业直至最终销售用户 ,可 开展全程物流监管来开展物流金融业务。三、物流金融的风险及其规避经过几年的发展 ,物流金融在运作程序、风险规避等方面有了卓有成 效的创新和探索。但总体看来 ,国内物流金融开展的广度和业务规范还不 够,和银行、客户企业的战略联盟有待加强 ,对风险的规避、物流结算技术、 物流保险、信用问题、仓单

14、流通等具体方法和理论基础还需进一步的研 究。发展物流金融业务虽然能给金融机构、供应链企业和第三方物流企 业带来“共赢”效果 ,但是物流金融业务却面对各种各样的风险。有效地 分析和规避这些风险是物流金融能否成功的关键之一。(一)物流面临的风险。在物流金融的融资业务中 ,银行、制造商(销售商 )、 物流公司等风险承担主体之间收益不对等。由于流动资金的评估体系尚 未建立 ,各种评估方法和标准的不统一 ,存货价值也难以和信贷资金相一 致,贷款回收的隐性风险非常大。银行从事物流金融信贷业务经验不足,风险管理方法技术相对落后。在贷款工具设计、资金筹集、风险管理方 法和内部监控方面经验积累不足 ,又受到各种

15、制度、的瓶颈制约 ,操作疏漏 和失误在所难免。信用制度、质押制度、担保保险制度等本来是转移风 险的手段 ,但是因制度安排本身的缺陷和运行环境的问题 ,弱化了其防范 风险效果 ,甚至可能增大风险。担保制度存在着很大的局限性和不规范性 ; 我国现阶段质押制度的功能十分有限 ,标准仓单设置难、质押登记制度不 健全、质押物处置难 ,而虚假仓单、 虚假入库单、伪造批货单等 ,都有可能 造成银行、监管方、货主的损失 ;保险业务实际运作中存在着标准不统一、 操作不规范、利益不均衡 ,物流保险理赔范围小、费率高、赔偿几率小、 保险除外责任过多等问题。（二）物流金融风险的规避。1、对于物流金融业务中存在的信用风

16、险 ,可以通过建立中小信用数据库、 建立企业信用制度等方法 ,完善风险预警的基础条件 ;建立和健全物流市 场体系 ,完善防范物流金融融资风险的市场环境 ,进一步健全与完善物流 金融市场 ,有力保障中小企业金融业务的开展 ;2、完善政策法规体系 ,政府应完善贷款政策、质押及质押权让渡政策 ,提 高法律可操作性 ,加大执法力度 ,严肃查处违法违规行为。 物流金融的利益 相关各方应该做好各自的风险防范工作 ,如各方必须签订完善的法律合 同文件 ,明确各方的权力和义务。商业银行贷款制度创新应与操作环节规 范并重 ,以提高银行风险管理水平 ,规范物流金融信贷的操作环节 ,进一步 健全完善物流金融市场 ,

17、严密防范操作过程中由于交割手续不完善、不认 真而造成的风险。3、金融物流中要控制质押物产品的风险。 银行与物流企业必须考虑选取 产品销售趋势好、 市场占有率高、 实力强、品牌知名度高的生产商合作。 要对质押货物品种选择、质押货物市场价格的稳定性以及质押货物是否 投保等方面入手 ,尤其要考虑到质押物变现风险。银行与物流企业应建立 对质押商品销售情况、价格变化趋势的监控机制 ,并设定合理的质押率。4、要控制质押物所有权的法律风险。因为业务涉及多方主体 ,质物的所 有权在各主体间进行流动 ,很可能产生所有权纠纷 ;另外 ,目前我国担保法 等相关法律法规中与物流银行相关的条款尚不完善 ,也没有行业性指导 文件可以依据。因此 ,物流企业与银行