论文题目：现金流量的理论与实务

1、现金流量的理论与实务现金流量表分析与探析 系 部： 网络教育学院学生姓名：谢 志 敏指导教师：寿 志 敏职 称：副 教 授 专 业：会 计学 号： z101052220032011年 9月目录中文摘要2英文摘要3引言4一、 现金流量表的定义5二、现金流量表的原数分析6(一)、分析报表原数值正负7(二)、比较相关报表数据的绝对值8三、现金流量表总体结构分析9(一)、现金流入结构分析9(二)、现金流出结构分析9(三)、现金净流量结构分析10四、现金流量表变动趋势分析10五、现金流量表财务比率分析11(一)、获现能力分析11(二)、偿债能力分析12(三)、盈利质量分析13(四)、财务弹性分析14六、

2、现金流量表分析的局限性14结 论.14参考文献16致 谢17摘要现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业一定会计期间(通常是月、季、年 )内经营活动国、投资活动及筹资活动中现金及现金等价物变化的会计报表。其编制的主要目的是为了确认企业在短期内是否有足够的现金开展生产经营活动和偿还已经到期的债务，使企业处于良性循环之中。在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中，现金流量表在财务报告体系中有其独特的重要地位，本文从原数分析、总体结构分析、变动趋势分析和财务比率分析这四个方面分别论述了现金流量表的分析方法，综合运用这些分析方法，可以充分解读现金流量表所体现的企业财务信息，使报表使用者全面、清晰地了

3、解企业的财务状况，发现企业在财务管理方面存在的问题，进行科学决策提供正确的依据。关键词：现金流量表；原数分析；结构分析abstractin an increasingly advocating the cash extreme, a modern financial management environment, in the light of the cash flow statement in the financial reporting system in an important position, the paper from theoriginal analysis, the o

4、verall structure, change in trend analysis and financial ratio analysis of these four aspects were discussed the cash flow statement analysis, comprehensive use of these methods can be fully interpreted by the cash flow statement reflects the corporate financial information, so that users statements

5、 comprehensive, clear understanding of the financial situation of enterprises found in the financial management of the existing problems, the financial projections for scientific decision-making and provide a correct basis.key words: cash flow statement;cash flow;analysis现金流量的理论与实务-现金流量表分析方法探析引言在市场经

6、济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动能够顺利开展。除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现金流量，从而影响企业的财务状况。我国的现金流量表结构主要包括三大板块，即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的现金净流量。对于企业而言，由于每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的影响。为此，本文从现金流量方向构成分析企业财务状况、用财务比率对企业能力进行分析以及比较会计报表分析现金流量趋势三个方面对现金流量表进

7、行了分析。一、 现金流量表的定义现金流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及 融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。 现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月，一季。主要是一年的年报)的现金流入和流出的财政报告。这份报告显示资产负债表(balance sheet)及损益表(income statement/profit and loss account)如何影响现金和等同现金，以及根据公司的经营，投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具，现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付

8、帐单的能力。 过去的企业经营都强调资产负债表与损益表两大表, 随着企业经营的扩展与复杂化, 对财务资讯的需求日见增长, 更因许多企业经营的中断肇因于资金的周转问题, 渐渐地, 报道企业资金动向的现金流量也获得许多企业经营者的重视, 将之列为必备的财务报表。 现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表, 可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响, 对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理, 要比传统的损益表提供更好的基础。 现金流量表是原先财务状况变动表或者资金流动状况表的替代物。它详细描述了

9、由公司的经营、投资与筹资活动所产生的现金流。这张表由财务会计标准委员会于1987年批准生效，因而有时被称为fasb95号表。 现金流量表为我们提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给我们一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而揭示了公司内在的发展问题。二、现金流量表的原数分析所谓原数分析，是指对企业财务报表中的已知数据进行运用分析，而不经过任何的加工。由于企业对外提供的财务报表必须遵循会

10、计准则的相关规定，因此报表原数本身就具有一定的经济内涵，所以报表使用者可以直接利用现金流量表中的财务数据，对企业的现金运用状况进行初步分析。一般可以从报表数值的正负、比较相关数据的绝对数值两方面着手。下面以玉山公司2010年数据结合分析。现金流量项目金额%项目金 额（万元）经营活动流入216899657597.42货币资金18128投资活动流入1816636.740.08流动资产104318筹资活动流入55680129.592.5总资产163945现金流入总量2226493341100 短期借款8000经营活动流出190816594392.12一年内到期的长期负债2000投资活动流出81019

11、826.843.91流动负债44984筹资活动流出82135912.223.97长期负债11500现金流出总量2071321682100负债总额56484实收资本30000经营活动净流量260830631.9168.09 投资活动净流量-79203190.1-51.04销售收入217859筹资活动净流量-26455782.63-17.05利润总额20136现金流量净额155171659.2100利润净额15028(一)、分析报表原数值正负在现金流量表中，三类经济活动的净现金流量分别代表不同的含义，通过对其数值的正负分析，就可以对企业的经营情况进行初步的判断。(1)经营活动的净现金流量分析经营活

12、动是指企业投资和筹资活动以外的所有交易和事项。来自经营活动的现金流量通常占企业现金流量的大部分，通过分析经营活动的现金流量，可以判断企业在没有外部筹资的情况下，依靠经营活动的现金流量，能否满足偿债要求、维持正常的生产经营、支付股利及对外投资的需要。若企业“经营活动的净现金流量”为正值，则说明企业的经营活动开展正常，能够通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量支付因经营活动而引起的货币资金流出，可能还能够补偿当期非现金消耗性成本、支付现金股利或者为企业的投资活动提供现金流量的支持。反之，则意味着企业经营活动的现金流入不足以支付现金流出，企业可能消耗以前的货币积累或挤占投资活动的资金，甚至需要通

13、过对外融资、拖延债务的方式来解决现金的不足。玉山公司经营活动现金流量为260830631元，说明公司的现金流是正常的，可以满足正常经营活动的需要，还可以偿还债务，保持公司信誉，也有进行对外投资的能力，遇到适当的投资机会可以考虑对外投资，还可以拓展业务范围，培育新的增长点。(2)投资活动的现金流量分析投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金范围内的投资极其处置活动，既包括实物资产投资，也包括金融资产投资。投资活动的现金流量分为对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量。由于对外投资现金流量主要通过将取得的投资对外出售变现和取得投资收益来补偿，所以如果此项现金流出大于现金流入，则说明企业的对外投

14、资出现扩大的趋势；反之，则说明企业可能在回收对外投资。而经营性长期资产的现金流出是通过“处置”和“固定资产折旧、无形资产摊销”等方式实现的，因此如果该项目引起的现金流出大于流入，则说明企业的经营性长期资产在增加；反之，则说明企业可能是在收缩或调整经营性长期资产的结构和规模。将两方面结合起来分析，若企业“投资活动的现金净流量”为正，一般就表明企业扩大再生产的能力较强，产业及产品结构有所调整，参与资本市场运作、实施股权及债券投资的能力较强；若为负值，则企业可能是投资规模扩大但投资回报及变现能力有待提高。玉山公司投资活动现金流量为负79203190元，是由于本年度公司新上了一条生产线，该生产线符合国

15、家产业政策，属于发展型，这条生产线可以使公司产能增加百分之三十，现正在调试阶段，待正式投产后，可年增收入8亿元。(3)筹资活动的净现金流量分析筹资活动是指导致企业资本及债务规模发生变化的活动，包括发行股票、接受投资、分派股利、取得和偿还公司债券等。伴随着企业的发展，对外筹集资金是必不可少的。在对筹资活动进行分析时，要注重企业融资政策、筹资方式、筹资成本、融入融出的内因以及对整个经济活动的影响。若企业“筹资活动的净现金流量”为正值，则表明企业金融机构融资的能力较强，但应进一步关注资金的使用效果，一旦资金使用不好，企业可能会在未来无法支付到期的债务本息而出现债务危机；若该值为负，则可能表明企业的债

16、务减轻或资金周转困难，要结合其他报表数据进一步判断。(二)、比较相关报表数据的绝对值在企业对外提供的报表体系中,资产负债表居于主体地位，其他报表是对资产负债表中一些重要项目的变化过程的解释：利润表是资产负债表中“为分配利润”项目当期数量变化过程的解释；现金流量表则是对资产负债表中“现金及现金等价物”当期数量变化过程的解释。从报表的发展过程来看，现金流量表替代的是以营运资本为编制基础的财务状况变动表，反映的是两张连续会计期间的资产负债表中“现金及现金等价物”项目余额差异的变化过程，即现金流量表中“现金及现金等价物的净增加额”项目的金额一定等于当期资产负债表中的“货币资金”项目的年末与年初金额之差

17、与“交易性金融资产”等短期投资项目中属于现金等价物部分的年末与年初金额之差的和。因此对企业的现金流量表进行分析时，可以将表中的数据与资产负债表、利润表中的数据进行比对,如通过比较现金流量表中“取得投资收益所收到的现金”与利润表中“投资收益”项目的绝对数额大小，就可以对企业投资收益的含金量做出判断：若前者小于后者，则说明企业的投资收益变现能力较差；现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”与利润表中“主营业务成本”、资产负债表中的“存货”、“应付账款”和“应付票据”之间也有内在联系，因此通过对其进行比较可以确定企业当期现金流量信息的质量。由于行业不同，现金及现金等价物的范围可能有所不同，报表使

18、用者也可以根据自己的需要，针对现金流量表中的一些项目进行重点分析，以获取企业的经济信息。三、现金流量表总体结构分析对现金流量表的结构分析有助于深入了解企业现金流量的形成过程、变动过程极其变动原因。具体可分为现金流入结构分析、现金流出结构分析和现金净流量结构分析。(一)、现金流入结构分析现金流入结构分析是以企业现金流入总额为基数进行的，分别将企业经营活动的现金流入、投资活动的现金流入和筹资活动的现金流入的数额及其具体项目与现金流入总额相对比，得出各活动、各明细现金流入项目所占的结构百分比，显示出企业现金流入的主要来源和次要来源，再将当期数据与历史时期进行对比，进而判断企业的现金来源是否具有稳定性

19、和可持续性，如果进一步将企业数据与同行业的平均水平进行比较，还可以发现企业的一些特殊问题。以玉山公司为例：在全部现金流入中，经营活动所得现金占了97.42%，投资活动所得现金占0.08%，筹资活动所得现金占2.5%。由此可以看出玉山公司其现金流入的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动对于企业的现金流入所占比重很小。(二)、现金流出结构分析与现金流入结构分析相类似，现金流出结构是指企业的各项现金流出占企业的当期现金流出总额的百分比，以反映企业的现金用途。即将企业经营活动的现金流出、投资活动的现金流出和筹资活动的现金流出的数额及其具体项目与现金流出总额相对比，得出各活动、各明细现金流出项目所占

20、的结构百分比，显示出企业现金流出的主要和次要项目，进而判断企业的现金使用效果。比如企业的投资活动现金流出的比重上升，则可能表明企业使用了更多的资金进行了扩大生产或对外投资；如果是筹资活动现金流出比重上升，则可能是企业以前举借的债务到期或企业发放了更多的现金股利，再结合企业的其他信息，就可以做出进一步的明确判断。在全部现金流出中，经营活动流出现金占92.12%，投资活动流出现金占3.91%，筹资活动流出现金占3.97。玉山公司的现金流出主要是经营活动流出方面，投资活动、筹资活动占用流出现金很少。(三)、现金净流量结构分析现金净流量结构分析则是以现金流量表中“净现金流量”为基数来对各项净现金流量项

21、目进行分析，经过数据的比对可以了解企业现金净流量的增减原因，了解企业的现金余额是如何形成的。在全部现金净流量中，经营活动现净流量占168.09%，投资活动现金净流量占-51.04%，筹资活动现金净流量占-17.05%。玉山公司的现金净流量中经营活动现金净流量为正数，投资活动、筹资活动现金净流量均为负数，表明经营活动产生的现金除了保证正常的生产经营外，还用于了扩大生产投资（生产线），用于了偿还债务。由于结构分析的重要特点是对相对数额的运用，因此它不仅可以弥补绝对数分析的不足，也可以使不同规模的企业之间具有可比性。但是运用结构分析时，应与绝对数的分析相结合应用。四、现金流量表变动趋势分析企业的现金

22、收入、支出以及结余发生了怎样的变动，其变动趋势如何，这种趋势对企业有利还是不利，这就是现金流量的趋势分析。现金流量的趋势分析可以帮助报表使用者了解企业财务状况的变动趋势，了解企业财务状况变动原因，在此基础上预测企业未来财务状况，从而为决策提供依据。变动趋势分析通常采用编制历年会计报表方法，将连续多年的报表，至少是最近2、3年甚至是5年十年的会计报表并列在一起加以分析、以观察变化趋势。观察连续数期的会计报表，这样分析比单看一个报告期的会计报表，能了解更多的情况和信息，有利于分析变化的趋势。如果取得连续多期现金流量表，我们还可以将两期以上的报表予以并列比较，进行趋势分析。趋势分析可以分绝对数比较和

23、相对数比较两种，主要应用于经营活动现金流量。绝对数比较报表通常可增设“增减金额”和“增减百分比”两栏，相对数比较报表一般以现金流入总额为100,其他各项与之相比计算结构百分比。经营活动的趋势分析一般要结合企业销售增长情况，分析二者变动趋势是否匹配，现金流入的增长主要得益于销售增长还是货款回笼加速，现金流出的增长是由于销售增加所致还是存货积压、费用巨增，现金流入、流出增长速度孰快孰慢，现金流量增长趋势是否稳定等。五、现金流量表财务比率分析财务比率是将报表中具备相互关系的项目相比较，计算出一系列能反映企业盈利能力、偿债能力、营运能力、投资能力、现金支付能力等财务比率。但是，在分析现金流量表时，分析

24、者应注意比率的选择，以下分别就获现能力、偿债能力、盈利能力和财务弹性4个方面关键性指标予以分析。(一)、获现能力分析获取现金的能力可通过经营现金流量净额和投入资源的比值来反映，体现企业资产、投资人投入资金以及各项业务的获现能力。是对资产负债表、利润表营运能力分析的补充。(1)销售现金比率销售现金比率=经营现金流量净额销售额 该比率反映每1元销售额中实际收到的现金，其数值越大越好。以玉山公司为例：销售额为2578592431，销售现金比例为0.12，意味着一元的销售额中，在扣除付现成本费用后，实际收到了0.12元现金。(2)每股经营现金流量净额每经营现金流量净额=经营现金流量净额普通股股数该指标

25、反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。玉山公司经营现金流量净额260830631元，普通股股数为30000万股，每股经营现金流量净额0.87元，说明玉山公司2010年，最大的分派股利能力每股0.87元，如果公司为了保持高的现金派股水平，超过每股0.87元，公司就必须借款分红，对公司的现金流将造成影响，公司在财务决策时必须根据经营状况和公司信誉，来考虑现金分红水平。(3)全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金流量净额全部资产该指标说明企业资产产生现金的能力。以玉山公司为例：公司全部资产为163945万，其全部资产现金回收率为0.16元，即每一元资产，能够回收0.16元的现

26、金净额。(二)、偿债能力分析所谓偿债能力分析，是指企业偿还到期债务的能力。企业的经营者了解企业的偿债能力，主要是通过对企业会计报表的分析实现的，而债务最终是要用现金来偿付的，因而反映企业现金收支情况的现金流量表就成为报表使用者分析企业偿债能力的重要依据。偿债能力分析有以下几个指标：(1)现金比率（现金与流动负债比率）现金比率=现金流动负债现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标。对于债权人来说，现金比率越高越好，现金比率越高，企业偿债能力越强。如果现金比率大于1，即现金余额等于或大于流动负债总额，表示现金足以偿还流动负债。对于债权人来说，这是最安全的。对于经营者来说，现金比率并不是越高越好

27、。因为资产的流动性与其盈利能力成反比，现金的流动性最好，其盈利能力最差。现金比率高，会使资产的获利能力降低，因此，不宜保持长时间过高的现金比率。玉山公司现金余额18128万，流动负债44984万，现金比例0.4，是比较高的，说明其偿债能力强，可以令债权人放心。(2)现金债务总额比现金债务总额比=经营活动产生的现金流量负债总额 这一比率越大，说明企业现金流量越充足，可以举借更多的债务。但是分析企业偿债能力，应结合利润表中企业当期的收入，因为企业只有在满足了经营活动的基本现金支出后，才能用现金偿还债务。玉山公司经营活动现金净流量260830631元，负债总额56484万，现金债务总额比为0.46。

28、(3)现金到期债务比现金到期债务比=经营活动现金净流量到期债务使用“经营活动现金净流量”，是要反映企业利用自身的经营活动创造的现金偿还本期到期债务的能力，排除用其他资金来源（如借款）偿还的情况。“到期债务额”指那些即将到期而必须用现金偿还的债务，如应付票据、银行或其他金融机构的短期借款、到期的应付债券、长期借款等。它们根据资产负债表有关项目的期末数确定。该比率越大，企业的流动性越好，短期偿债能力越强。玉山公司经营活动现金净流量260830631元，到期债务10000万元，现金到期债务比2.61。(4)每股现金流量每股现金流量=（经营活动的现金净流量优先股股利）流通在外普通股股数每股现金流量越高

29、，说明每股普通股在一个会计年度内赚得现金流量越多；反之，则表明每股普通股赚得现金流量越少。(5)经营活动净现金流量对现金股利比率经营活动净现金流量对现金股利比率=经营活动现金净流量现金股利该比率越高，表明企业支付现金股利的能力就越强。但是应该注意的是，股利支付能力越强，并不意味企业一定就大量支付现金股利。股利支付的多少受多种因素的制约，既与企业的股利政策有关。又与企业的发展阶段有关。深入分企业支付能力对于投资者与经营者都是十分有意义的。(三)、盈利质量分析盈利质量分析是根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系提示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法，是对资产负债表、

30、利润表的盈利能力分析的补充。盈利质量分析主要有以下两个指标：(1)盈利现金比率盈利现金比率=经营现金净流量净利润在一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。 如果该比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时还会导致企业破产。玉山公司经营现金净流量260830631元，净利润15028万元，盈利现金比率1.73，表明公司盈利质量是好的。(2)再投资比率再投资比率=经营现金净流量资本性支出该比率越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果该比率小于1，说明企业资本性支出所需现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金

31、。玉山公司经营现金净流量260830631，资本性支出(生产线)7000万，再投资比例为3.72，表明公司发展能力是强的。(四)、财务弹性分析财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量净额与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。(1)现金满足投资比率现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量之和（近5年资本支出存货增加现金股利）该比率越大，说明资金自给率高。达到1时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金；若小于1，则说明企业要靠外部融资

32、来补充资金。(2)现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额每股现金股利该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。玉山公司2010年每股现金流量为0.87元，公司分配每股现金股利0.5元，现金股利保障倍数1.74。六、现金流量表分析的局限性1.由于现金流量表的编制基础是收付实现制，即只记录当期现金收支情况，而不考虑是否归当期所有。因此，企业当期经营的业绩与经营活动现金流量并没有必然的联系。在权责发生制下，企业的利润表可以正确反映当期赊销、赊购等应该确认的收入、成本结转的成本，从而确认其当期实际赚了多少钱，虽然可能有一些钱收回来，但企业取得了在将来某个时候收回现金的权利。这样，对现金流量表的分析所依托的数据基础与实际经营状况会有差距。2、现金流量表只是个种时点报表， 是一种针对某个时点内关于企业货币资金项目的信息表，而特定时点的货币资金余额是很容易被操纵的。这是报表分析人必须认真考虑的。结 论通过前述，我们比较系统地对现金流量表进行了分析，通过分析现金流量表，更好地揭示了企业财务状况的本来面目：其一是知晓企业从哪里取得现金，又将现金用到哪些地方去，通过现金流量表的分析，从动态的角度说明现金变动的情况，并揭示现金变动的原因。其二是判断企业获取现金的能