借款企业财务分析2011(简)

1、一、 企业经营成果形成的回放利润表,.,.利润表是反映企业在一定会计期间实现的经营成果的报表。 基本公式： 利润收入成本（费用） 会计三要素：成本（费用）、收入、利润,1,2,请问：您读利润表时，最先看那些数字？那个数字最吸引您？您认为那个数字最重要？,影响净利润的主要因素有那些？,净利润是多少？,所得税是多少？,企业在一定时期创造的收入,利润表提供的信息：,* 资料来源：,营业利润是多少？,期间费用对营业利润的影响有多大？,利润总额是多少？,财务管理报表阅读：准则修改后 利润计算步骤：,销售费用 管理费用 财务费用,利润表重点项目的审查分析： 1、营业收入的分析： 收入是如何确认的?是否真实

2、?有没有高估？ 现行会计制度规定可以采取三种收入确定方式： A、销售行为完成（商品已销售，商品发出，取得权利；劳务已提供），无论货款是否收到，即可视为收入实现； B、按生产进度确认（完工程度或工程进度）； C、按合同约定确认，主要指分期付款销售方式。 同时规定，在确认营业收入时，还应扣除折扣、折让、销售退回。造假时，企业可根据需要随时调整收入确认方式，或调整扣除项目。,营业收入增长% （本期的营收-上期的营收）/上期营收 一般要超过20%,说明企业增长稳定,增长率大于30%那就是快速成长 售价及销售量（售价和每一个营业点的客户数量 产品结构）。 销售额的构成 不同的销售部门、产品种类的销售额。

3、 目前的订单 洞察销售额的发展趋势及提供产品的能力。 大笔的不会重现的销售额有跳跃的增长 向边缘客户出售产品所取得的销售额 应收账款回收速度减慢。,主营收入增长率 藏在报表中的-董事会报告部分或报表的附注部分，而且人家已经开列并计算好了,甚至你所关心的指标发生变化的原因,企业已经为我们解释好了,我们直接看就行,凡是净利润与主营收入同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景,2、成本费用的分析 成本费用是如何确认的？对本期利润有何影响？成本费用是否低估？

4、营业成本增长率是多少？,营业成本增长率 要和营业收入增长率对比着看, 营业成本增长率越低越好,如果营业成本增长率比营 业收入增长率还要大,那就说明企业的成本控制有问 题,如果成本控制问题连年出现,大家就要千万注意了. 再看三项费用是否比上年同期有大幅飙升的现象, 如果有,是企业下滑的征兆.,3、毛利和毛利率分析 毛利润=营业收入-营业成本 毛利率=（营业收入营业成本）/营业收入 毛利率指标在看财报时,是个重要的指标,号称独门武器. 毛利率反映的是收入与成本之间的比例关系，与其他费用无关。如果毛利率高说明你的产品有竞争力,而三费都是可以人为控制的.一般认为毛利率大于30%为最佳. 还要分析毛利率

5、的变化趋势： 毛利率的下降通常是什么原因?,4、管理费用（营业费用）的分析： 重点分析有无异常变化？ 细目、不可控费用和可控费用、占销售额的%。 反映管理者对管理费用的控制能力、管理风格及适应变化的能力。 5、其他收入和费用分析 不属于常规经营范围的收入和支出。如出售出租多余的场地和设备等。,5、损益表的百分比(结构)分析 以损益中的某一总体（主营业务收入）指标为100%，计算各组成部分占总体指标的百分比。并比较其增减变动趋势。比同期，看趋势；比行业，看差异。 分析的目的：可以让我们在现金流量分析前迅速、有效评估借款人的业绩及其连贯性。 如，借款人不管在经济衰退还是繁荣时期，其营业成本占营业收

6、入的比重都维持在80%左右，这说明什么？,理想的利润表：,利润表,二、企业财务状况的快照资产负债表,资产负债表描述了它在发布那一时点企业的财务状况，正如同我们拿一台相机对行进的中车辆按下快门，只不过这里的“车辆”是资金流。我们得到一幅静态的画面。 反映资产及其分布状况 表明企业所承担的债务及其偿还时间 反映净资产及其形成原因 反映企业财务发展状况趋势,1、资产负债表的结构及平衡原理: 资产 = 负债 + 所有者权益 资产负债表的对应关系: 流动资产 流动负债 固定、长期资产 长期负债和所有者权益 流动资产 - 流动负债 = 流动资本 固定、长期资产 - 长期负债 = 固定资本 资产总额 - 负

7、债总额 = 所有者权益,2.资产负债表中的重要项目及分析（选择）,新兴公司资产结构分析 2007年 % 2008年 % 2009年 % 行业 % 流动资产 57.63 57.69 55.57 50-70 长期投资 2.7 3.09 2.91 30-40 固定资产 39.67 39.22 41.52 无形资产 0 0 0 其他资产 0 0 0 5-10 总资产 100 100 100 100,以新兴公司为例：,3.资产结构分析 各项资产占总资产的比重,新兴公司资金结构分析 2007年 % 2008年 % 2009年 % 行业 % 流动负债 71.02 85.42 92.66 30-40 长期负债

8、 21.81 6.25 7.07 15-25 所有者权益 7.17 8.23 0.28 35-50 负债与所有 者权益 100 100 100 100,4.资金结构分析 全部资金中负债和所有者权益 所占的比重,结论：新兴公司的资产结构与资金结构不对称，存在 流动性不足的问题，可能会引发债务危机。,09.04.2021,.,18,净营运资金（营运资本）分析 净营运资金= 流动资产 - 流动负债 以A公司为例： 净营运资金=433 106 703.98-560 713 384.09 =-127 606 680.11 净营运资金为负数意味着什么？,各行业资产和负债结构合理性评价表,三、财务比率分析

9、“没有一个比率本身足以对企业的财务状况和经营成果做出符合实际的评价，但是利用一组比率，我们可以得到有关情况的合理判断。” “财务比率的实用性取决于分析者的智慧和经验。” 为了更好地把握每一项比率的意义，应带着以下问题： 1、如何计算每项比率； 2、该比率用于衡量什么内容的？为什么要关注它？ 3、衡量单位是什么？ 4、比率的高低告诉我们什么信息？会产生怎样的误导？ 5、如何完善该衡量方法？,1、盈利能力分析 盈利比率 2、营运能力分析效率比率 3、短期偿债能力分析流动比率 4、长期偿债能力分析杠杆比率 就信用分析而言，企业财务风险是分析重点。 企业财务风险对贷款安全的威胁有两方面： 一是企业的债

10、务负担太重，二是企业资产的流动性差。,四、财务分析案例（简单）,ABC公司是一家股份公司。该公司2007年、2008年和2009年资产负债表和损益表如下表 ：,比较资产负债表 单位：元,比 较 收 益 表 单位：元,比较资产负债表 （纵向比较） 单位：元,2007年,比 较 收 益 表（纵向分析法） 单位：万元,财务比率表,要求：分析评价企业的财务状况，判断企业借款的可能理由与贷款决策的倾向意见。,五、现金流量分析,-现金为王，“一切向钱看”,不能纸上富贵,资产负债表企业的逼真快照； 利润表企业的精彩录像； 现金流量表企业的真金白银 无论企业的账面利润多么诱人，如果没有充足的现金流量支持，只能

11、是纸上富贵,内容提要,还款用的是现金而不是利润 现金流量中的现金是广义的 资产转换循环决定了现金流量的内容 如何计算现金流量 如何根据各种变量预测现金流量,1、经营活动与现金流入、现金流出的内容,现金流入 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流出 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费税费 支付的其他与经营活动有关的现金,2、投资活动与现金流入、现金流出的内容,现金流入 收回投资收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流出 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金,3、筹资活动与现金流入、现金流出内容,现金流入 吸收投资收到的现金 取得借款收到的