中纤板产业研究报告

1、目 录1、人造板行业概况11.1人造板行业供给分析及预测11.1.1 供给总量及速率分析11.1.2 供给结构变化分析及预测21.1.3 人造板生产企业概况21.2 人造板行业需求分析及预测31.2.1 人造板行业发展分析31.2.2 人造板行业需求结构变化分析31.3 人造板行业进出口分析41.4人造板行业投资分析51.4.1 人造板行业市场分析51.4.2 人造板企业情况分析51.4.3 投资人造板行业的机遇与可能的风险61.5 影响人造板行业发展的因素分析61.5.1 影响人造板行业发展的有利因素分析61.5.2 影响人造板行业发展的不利因素分析72、中纤板行业市场供需分析及预测82.1

2、中（高）密度纤维板行业概况82.2中纤板行业供给分析及预测82.3中纤板行业需求分析103、中纤板行业投资特点分析113.1中纤板行业竞争特点分析113.1.2中纤板行业竞争主要体现在对稀缺林木资源的争夺上113.1.3 中纤板行业生产布局程呈东重西轻格局113.2中纤板行业盈利能力分析123.2.1中纤板行业销售市场分析123.2.2中纤板行业效益分析123.3中纤板行业政策壁垒分析123.3.1限制性政策壁垒123.3.2原材料壁垒123.3.3资金壁垒123.4中纤板上下游行业关联性分析133.4.1上游原材料133.4.2下游应用133.4.2.1家具业133.4.2.2建筑装修行业1

3、33.4.2.3木地板业133.4.2.4包装及电子加工等其他行业144、中纤板行业发展分析及预测154.1影响中纤板行业发展的因素分析154.1.1影响中纤板行业发展的有利因素154.1.1.1国家产业政策扶持154.1.1.2行业管理体制不断完善154.1.1.3相关行业快速发展164.1.1.4原材料替代164.1.1.5产品升级和技术替代164.1.2中纤板行业发展的不利因素174.1.2.1原材料资源紧张174.1.2.2技术装备水平较低174.1.2.3产品品种结构失衡174.1.2.4行业规则不完善，市场竞争不规范174.1.2.5某些企业的中纤板质量有待提高174.1.2.6林

4、业经营的资金需求量大，周期长174.2行业技术分析及预测174.2.1行业技术水平174.2.1.1热压技术184.2.1.2热磨技术184.2.1.3制胶技术184.2.2行业的技术替代184.3行业发展趋势分析184.3.1生产规模从中小型向大中型转化184.3.2产品向绿色环保型发展194.3.3产品将朝多品种、功能化方向发展194.3.4行业竞争焦点已集中到对林木资源的拥有上194.3.5应用新技术，提高木材综合利用率。19附 图图1中国人造板生产能力及预测2图22001-2006年人造板主要产品产量变化3图3人造板主要产品结构变动趋势及预测3图406年前10位省区中纤板产业（单位：万

5、m3条）14图520012006年我国中纤板产量15图6中（高）密度纤维板市场分布151、人造板行业概况人造板是以木质原料或其它植物纤维为主要原料加工而成的板材，主要包括胶合板、纤维板、刨花板、细木工板、秸秆板、竹材人造板等种类，其中胶合板、纤维板、刨花板较为常用，产量占人造板总产量的70%以上。由于具有原料来源广泛、物理稳定性强，能使劣质原料变成幅面宽阔的优质板材，人造板已逐步成为木材的主要替代品。到2007年底，我国已有人造板企业6000多家，生产规模超过8000万立方米，成为世界人造板生产和消费第一大国。然而，在人造板名牌产品里却难觅中小企业的踪影。面对国内外形势的严峻挑战，盲目投资、结

6、构混乱、资金运转不灵等问题已严重困扰中小企业。据专家预测，2008年仅地板企业就有近30%中小企业将被市场无情淘汰。1.1人造板行业供给分析及预测1.1.1 供给总量及速率分析2006年，全球人造板生产能力已超过2亿立方米，其中胶合板7,000万立方米，纤维板5,314万立方米，刨花板8,522万立方米，预计2010年全球人造板总产量和消费量将达到2.55亿立方米。据统计，2001-2005年，全球人造板需求总量增长了4,000多万立方米；2006-年以来，全球人造板生产与消费持续保持稳步上升趋势，到2010年，年生产量将达到25,500万立方米。与此同时，全球木材资源短缺有可能导致一些国家对

7、木材资源加大贸易保护措施或非关税贸易保护措施，进而加剧全球木材供应的紧张。受其影响，人造板产品结构将出现调整。总的趋势是，胶合板在人造板需求总量中的比例将逐年下降，纤维板和刨花板由于原料来源相对丰富，产品性能优异，消费市场广泛，将在全球范围内得到更快地发展。“十五”期间，中国人造板产量为21,004.30万立方米，是“九五”时期的2.8倍。随着居民消费能力的增强和消费观念的转变，在家具、包装、装饰等行业及建筑领域对人造板的需求将越来越大，加之劳动力比较成本优势，中国大陆的胶合板、家具产品在世界市场将继续保持较强的竞争力。国内国际市场的巨大需求，必将拉动中国人造板工业的高速发展。据此预测，“十一

8、五”期间，中国家具出口年增长率仍将保持在20%以上。以中国经济年均增长8%、人口增长6、2010年城市化率45%来计算，2010年中国城镇人口将达6.5亿，每年新增建筑面积将达到10亿平方米以上，国内家具消费将突破2000亿元人民币，中国人造板工业将以高于同期国民经济35个百分点的速度增长。到2010年，中国人造板市场需求将达到8000万立方米，其中，胶合板2600万m3，纤维板2600万m3，刨花板1300万m3，定向刨花板、细木工板、秸秆板、竹材人造板等其它人造板1500万m3。图1 中国人造板生产能力及预测资料来源：中国林产工业协会、国家林业局统计数据 单位：万立方米1.1.2 供给结构

9、变化分析及预测随着行业的快速增长，人造板主要产品产能也在迅速扩张。在三大主要板材中，胶合板以约占三大主要板材总产量50%的份额长期保持主导地位。然而，由于胶合板以优质大径级木材为主要原料，受国家对实木制品消费税及出口退税政策调整的影响，产品份额明显下降，预计“十一五”末期，其份额将下降至三大板材总产量的40%左右。刨花板和中纤板则以林区剩余物和次小薪材为原材料，受国家产业政策的鼓励。但是，刨花板由于产品质量普遍不高且在家具制造中用量较少，近年发展较缓。比较而言，中纤板的生产资源利用率高，产品材质细密、性能稳定、边缘紧密便于加工，近年来在产量迅速增加的同时，在人造板产品结构中的份额也越来越高。预

10、计在中国家具、木地板、房地产、建筑装修行业快速发展的推动下，中纤板的需求将得到进一步提高，市场前景较为广阔。图2 2001-2006年人造板主要产品产量变化资料来源：中国林业工业协会、国家林业局统计数据单位：万立方米图3 人造板主要产品结构变动趋势及预测资料来源：中国林业工业协会、国家林业局统计数据1.1.3 人造板生产企业概况在中国现有的6000多家人造板企业中，胶合板企业约5000家，生产规模2500万m3，大部分集中在江苏、山东和河北三省；刨花板企业600余家，生产能力800多万m3，进口生产线主要集中在福建、广东、江苏和吉林等省区；中密度纤维板生产线565条，设计生产能力2430万m3

11、，分布在二十多个省区，其中生产能力排在前10位的省区占全国总生产能力的75%。1.2 人造板行业需求分析及预测1.2.1 人造板行业发展分析2007年，人造板制造企业面临较大压力。一是由于近两年大量资本的进入，多条年产20万m3的引进生产线相继投产达标，多数企业感到原本紧缺的木材原料日趋紧张，导致生产企业集中的地区部分生产线停工待料，有的企业不得不限产甚至停产组织原料。二是2007年海关税收优惠政策进行了大幅调整，大部分人造板下游产品出口退税率下调了2-8%，有的产品出口退税全部取消，加上人民币升值的影响，部分家具企业停产倒闭，造成人造板市场中厚板需求疲软。三是全年木材原料价格上涨了10%左右

12、，下半年化工原料价格上涨了20-30%，再加上包装、运输等价格上涨因素，人造板生产综合成本普遍上涨了20%左右，而市场上中厚板价格下滑，生产企业无利可图，部分小型企业甚至难以维系2008年，我国的人造板生产和市场仍是喜忧参半。一方面，在国民经济高速发展、内需强劲增长的环境中，人造板市场需求势头不减，市场价格也存在一定的上升空间，利好因素仍然延续，特别是随着奥运会和世博会的来临，家具、建材和包装业对人造板的需求量都会有大幅增长。另一方面，原材料的供应紧张，及由此产生的成本推动型产品价格上涨，必然反过来制约人造板生产和市场的有效扩张，并将推动人造板产业发生以下三方面的变化：一是随着国家紧缩银根，人

13、造板新增生产项目速度将放缓，企业间重组、并购力度将增大，产业集中度将明显提高，林板一体化进程将加速，人造板市场价格也将有小幅上扬。二是随着中俄、中非以及中国和东盟国家经济合作的不断加深，有实力的人造板企业将走出国门寻求新的投资项目，开拓新的市场，在全球范围内进行资源优化配置。三是提升产品质量，加强科技创新，努力节约能源和资源，开展废旧资源回收利用，实现清洁生产和循环利用，大中型企业将会努力创造条件达到sa8000社会责任标准，并通过相关机构的认证。1.2.2 人造板行业需求结构变化分析板种结构调整趋于平衡。胶合板受原材料涨价和出口退税率降低的影响，增长速度减缓；纤维板发展平稳，新建生产线30条

14、，增加生产能力209万m3，与2006年发展速度基本持平；刨花板和细木工板发展加速，产量大幅提升，与胶合板和纤维板基本形成三足鼎立之势，各占三分之一的市场份额。市场价格推动产品规格优化。中国人造板的应用主要分布于五个领域，其中家具生产用量（含办公家具、厨柜、家居家具、室外庭院家具）约占65%，建筑用量（包括室内装饰、复合门、楼梯板、隔断墙板、建筑模板）约占15%，包装和集装箱地板用量约占8%，其他（包括家电外壳、健身器材、保龄球道、玩具、车船内饰板、工艺品等）约占7%，地板约占5%受下游产业需求降低影响，2007年人造板厚板市场滞销且价格一直低迷，而适应市场需求的薄板和特色板种却销路畅通且价格

15、上扬，低于8毫米的纤维板平均价格高于2000元/m3,质量好的宽幅面刨花板更是供不应求，平均售价高于1200元/m3。1.3 人造板行业进出口分析2007年1-10月全国合计出口人造板991万m3,比上年同期增长了25%，创汇41.73亿美元，比上年同期增长了46%，平均出口单价达到421.09美元/m3，首次超过进口单价，比上年同期增长了16.77%；1-10月进口量则比上年同期下降了20%。2008年第1季度我国人造板出口出现逆转出口量负增长。由于美国次贷危机和人民币不断升值等多项因素的影响，2008年以来我国林产品出口较为困难，特别是上年出口量达到377.25万立方米和878.18万立方

16、米的中纤板和胶合板，2008年一季度遭遇寒潮。海关统计资料表明，全国的中纤板和胶合板在多年出口持续大幅度增长的势头在2008年初出现大逆转，继前两个月的负增长后，三月份又分别比上年同期下降15.72%和14.99%。我国林产品出口大省广东的林产品出口量更是出现全面负增长，尤其是每年消费中纤板900万立方米以上的广东家具制造业，今年一季度以来，出口一直出现负增长，使许多家具企业生产不正常，用板量有所减少，广东的中纤板和刨花板进口量分别比上年同期下降29.31%和19.48%，而国内中纤板出口量大幅度减少，其中，广东的中纤板出口量比上年同期更是下降了54.44%。中纤板企业不但出口遇到困难，甚至在

17、国内的销售也感到前所未有的压力，其他林产品加工企业同样已感到有些寒冬的味道，经济效益已有所下降。我国2008年第一季度林产品进出口统计表时间2007年1-3月2008年1-3月对比%品种进口出口进口出口进口出口胶合板(立方米)7692519037927773816183521.06-14.99中纤板(吨)11225158907484155496484-25.03-15.72刨花板(吨)640942507764921297401.2918.59木家具(万美元)2567.72138738.295643.96145931.28119.85.18广东省2008年第一季度林产品进出口统计表时间2007年

18、1-3月2008年1-3月对比%品种进口出口进口出口进口出口原木(立方米)401404334752-16.6锯材(立方米)486080462288-4.89薄板(吨)80095451-31.94废纸(吨)211133223111209.46纸浆(吨)223156203730-8.71胶合板(立方米)40915101576462658627013.08-15.07中纤板(吨)86011490746080022356-29.31-54.44刨花板(吨)466832526375912520-19.48-0.24木家具(万美元)313.3560558.14452.7357581.5944.48-4.9

19、2木制品(万美元)62304879-21.691.4人造板行业投资分析1.4.1 人造板行业市场分析今后五年，人造板的国际市场价格尤其是胶合板价格将呈上升趋势，人造板产品升级换代加快，用途不断扩展，产业集约化程度和加工技术水平有所提高，亚洲发展中国家与欧美先进国家的差距将进一步缩小。人造板主要产区将进一步向发展中国家特别是亚洲国家转移，北美和欧洲人造板产量占世界总产量比例将有所下降，东南亚、中国将成为国际人造板贸易市场的主体。中国人造板的销售主要集中在华南的广东，华东的浙江、上海，华北的北京、河北，西南的成都等十大市场。由于生产企业分布带来的运输成本和市场成熟程度的差别，市场间同板种之间价格差

20、距较大（见表1），产品质量和价格的紧密程度在不同市场也有不同表现。其中，广东市场的销售量最大，占人造板总量的四分之一强；成都市场的产品价格略高于其它市场，质优产品在这里受到青睐；浙江、上海市场上的优质低价的产品受到欢迎；北京、河北市场受北方地区的影响，正在逐步走出低价位的阴影。1.4.2 人造板企业情况分析目前，中国人造板企业已基本形成以民营资本为主的多元投资格局，其中：民营资本约占65%，国有资本约占25%，海外资本约占10%。人造板企业性质多为股份公司和有限公司，国内上市的公司有吉林森工、江苏大亚、四川国栋、永安林业等近十家。自上世纪九十年代起，海外投资商就开始进入中国投资林业产业，尤其是

21、近五年来，项目年年增多，金额逐年加大，业务越来越宽。仅2006年就有外资直接投资项目20个，金额达2亿多美元。至2006年底，人造板行业的外资企业生产规模已超过人造板生产总量的10%，并保持快速增长势头。像胶合板的维德集团、刨花板的亚洲创建、纤维板的罗宾公司，还有丰林集团、柯诺集团、嘉汉木业、吉象集团等企业，单线生产规模都已超过10万m3，产品质量和管理水平均处于先进行列，在九块人造板中国名牌中，外资企业拥有两块。国内投资商进入人造板行业的方式主要有：成立公司投资新建、全资收购现有企业、资本市场购买股票、产权市场交易股权、同类企业横向并购、上下产业链纵向收购等。融资渠道主要为：企业自有资金、国

22、内上市发行a股、海外上市发行h股、国内银行商业贷款、国内银行政策性专项贷款、国内发行债券、海外发行债券等等。现有人造板行业的外资企业多为独资或绝对控股企业，其投资方式为海外企业直接投资、海外上市融资或海外投资银行直接参股等。外资企业的运作方式除了直接投资新建工厂外，一般通过横向并购扩大市场份额，整合提高产品的差异化程度，也有的通过纵向一体化并购，控制产业链上游资源和下游产品来有效实现降低生产成本、提高收入的协同效应，进一步提升企业竞争力。中国mdf企业平均规模仅接近世界平均规模的一半，胶合板企业和刨花板企业平均规模都不足世界平均规模的1/10。单线产能低，生产企业规模效益不理想，设备制造企业实

23、施先进的控制技术和提高质量、节能降耗技术的效果不显著。虽然提高单线产能规模，是促使人造板工业向规模化、集约化方向发展的有力措施，但是在中国受木材资源采购、运输半径的限制，以及对木材资源运输的区域管制和滞后的物流系统影响，过大规模将使人造板企业生产成本上升，因此一般工厂投资规模为年产2030万m3比较合适，单线规模以国产线年产810万m3，进口线年产1520万m3为宜。1.4.3 投资人造板行业的机遇与可能的风险中国现有的6000多家人造板企业大部分自动化程度不高，能源和原材料消耗都达不到清洁生产的要求。565条mdf生产线中约有42%是上个世纪投产的老线，需要更新；90%的胶合板小型企业和刨花

24、板生产线在“十一五”期间需要进行技术改造，亟需大量资金投入。同时，伴随着城市化进程的推进、房地产建筑市场的拉动、家具行业每年以超过25%的速度发展，迫使人造板行业以年均20%的发展速度跟进。可见，近一、二年是进入人造板领域的极好时机。但面对与日俱增的市场需求，木材资源紧缺又会反过来制约人造板生产的发展速度，由于短期内无法实现原材料的充裕供给，人造板企业相互争夺资源，有可能引起上游生产资料价格整体上涨，导致生产成本增加，影响企业经济效益的提高。从人造板产品结构来看，中国现有的人造板产品结构不尽合理，难以适应瞬息万变的市场需求。总体情况是：以优质大径级木材为原料的胶合板比例偏高，占人造板总产量的3

25、8%，而世界总比例仅为30%；以采伐和加工剩余物、城市废料为原料的刨花板比例偏低，只占总量的10%，而世界总比例为42%；osb、高性能复合板、无胶人造板、非木质资源和农作物秸杆板等产品比例很低；特种用途板、特种规格板、后成型板和环保型板材产量很少。从2006年世界刨花板和纤维板的产量比例来看，刨花板是纤维板的1.89倍，而中国却恰恰相反，纤维板是刨花板的2.85倍。中国“十一五”规划的目标，是将传统三板（胶合板、纤维板、刨花板）的比例由现在的50:35:15调整为40:40:20，可见纤维板、刨花板和osb有较大的发展空间，是人造板行业的重点投资方向。1.5 影响人造板行业发展的因素分析1.

26、5.1 影响人造板行业发展的有利因素分析近几年，中国政府出台了一系列有利于人造板产业发展的政策规定，在放手发展非公有制林业时，强调了要进一步明确非公有制经济的法律地位，切实落实“谁造谁有、合造共有”的政策，同时推行统一税费政策、资源利用政策和投融资政策，为各林业经营主体创造了公平竞争的经营环境。这些政策的出台，都十分有利于人造板产业的大力发展。1999年1月1日起，国家对进口原木和锯材实行“0”关税政策。2001年财政部和国家税务总局联合发布的财税171号文件规定，以林业“三剩物”和次小薪材为原料生产的综合利用产品（纤维板、刨花板、细木工板、木片、木地板和小木制品等）免征企业所得税。2005年

27、财政部、国家林业局联合出台了新的林业贷款中央财政贴息政策,扩大了贴息对象和贴息范围。2006年财政部和国家税务总局联合发布的财税102号文件规定，以林区“三剩物”和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品（纤维板、刨花板和细木工板）增值税即征即退政策继续执行到2008年12月31日。除了优惠政策外，国家根据产业发展规划，也对资源消耗大、综合效益差的小型人造板项目进行了限制用地规定。日前国家国土资源部与国家发展改革委员会联合下发实施限制用地项目目录（2006年本）和禁止用地项目目录（2006年本）的通知规定：单线5万立方米/年以下的高中密度纤维板项目，和单线3万立方米/年以下的木质刨花板项目列入限制

28、目录，各级国土资源管理部门和投资管理部门一律不得办理相关手续。为了防止木材资源过渡消耗，鼓励发展节约代用性产品，2006年，中国政府对木材及木制品的税收政策进行了四次调整。2006年4月1日起，首次征收实木类地板以及实木装饰板消费税，税率为5%，在生产环节征收。2006年9月15日起，取消对枕木、软木制品等产品的出口退税；同时将胶合板、强化木地板、木窗、木门和家具的出口退税率由原来的13%下降到11%。2006年11月1日，首次对木片、实木地板和一次性筷子加征税率为10%的出口关税。2006年12月国税函1263号文件规定，从2007年1月1日起，取消实木复合地板的出口退税（增值税、消费税）。

29、建议有意进入人造板行业的投资商，根据产业链发展模型和分工定位，收购重组现有经营不善的人造板企业，加大重组整合力度，通过对比各个环节的盈利能力，利用品牌优势和资金实力，在同类产品生产企业之间、上下游供应链之间、制造商与经销商之间进行垂直或横向整合。1.5.2 影响人造板行业发展的不利因素分析原材料对人造板行业的影响。人造板企业属于资源高度依赖型行业，也是高效、合理利用木材的资源节约型行业。人造板生产规模的迅速膨胀，既缓解了国民经济对木材需求的压力，又受到了木材资源紧缺的制约。过去的十年间，中国木材的需求量增加了大约70%。在供需关系的推动下，2006年木材价格上涨了约10%，预计未来十年内木材价

30、格还将维持上涨趋势。虽然中国是人工林大国，但基本以中幼林为主，成熟人工林每公顷蓄积量仅为71.55m3，为成熟天然林的41%，目前全国每年森林蓄积消耗总需求量已达5.5亿立方米，每年缺口2亿立方米，四年后将扩大到3亿立方米。“十一五”期间每年森林采伐限额为24815.5万立方米，远不能满足人造板生产发展的需求，特别是大径级木材缺口越来越大，胶合板原材料依赖进口还会延续。近几年，虽然速生丰产林工程建设部分缓解了人造板工业原料需求压力，但近期短缺仍是困扰中国人造板工业发展的主要因素。因此，投资人造板企业必须同步建立原料林基地，把原料林基地当成笫一车间来建设，实现林板生产一体化。甲醛超标产品质量差影

31、响人造板行业发展。甲醛超标产品质量差造成家具、纤维板、胶合板出口总量待续下降，促使行业洗牌。甲醛的超标产品质量差引发国际贸易摩擦也较为突出，例如东莞一大型家具厂出口到美国的家具持续萎缩，去年产量减少了一半。家具厂的不景气也直接导致纤维板、胶合板用量的减少。同时出口的受阻厂家纷纷转战国内市场，市场竞争日趋白热化，行业洗牌风暴已经刮起。2、中纤板行业市场供需分析及预测2.1中（高）密度纤维板行业概况中（高）密度纤维板（mdf-mediumdensityfiberboard）制造业属于人造板制造业的子行业。中（高）密度纤维板的制造主要以次小薪材和林区三剩物为原材料，资源综合利用率高，属国家扶持的产业

32、。根据国家发展与改革委员会于2006年2月颁布的“十一五”资源综合利用指导意见，林区“三剩物”、次小薪材等资源化利用属于中国资源综合利用的重点领域。目前，中国对中纤板行业实行了增值税即征即退和免征企业所得税等一系列优惠政策。纤维板可分为低密度纤维板、中密度纤维板和高密度纤维板。低密度纤维板又称软质纤维板，其特点是密度不大、物理力学性能不及硬质纤维板，主要运用于建筑工程中的绝缘、保温和吸音、隔音等方面。中密度纤维板和高密度纤维板的特点是幅面大、结构均匀、强度高、尺寸稳定变形小、易于切削加工、板边坚固、表面平整、便于直接胶贴和涂饰。高密度纤维板是在中密度纤维板的基础上发展、派生出来的，目前尚无统一

33、的国际标准。在中国，中密度纤维板的密度一般为450-880kg/立方米，主要适用于家具制造以及建筑、车船制造和家用电器等行业；高密度纤维板的密度在880kg/立方米以上，厚度一般在8mm以下，可用于制作强化木地板、电子行业生产用垫板和装饰板等高档装饰材料和包装材料。然而，中国虽是中纤板的生产大国，但并非强国，大多数生产企业规模较小，设备与技术水平偏低，产品质量及应用水平有待提高。在中国现有中纤板生产企业中，年产量在3万立方米以下的占绝大多数，而国外厂家年产10万立方米以上的占69%。中国多数小型中纤板企业主要使用多层压机，而进口连续平压压机由于价格较高，并未得到广泛使用，其产能仅占中国中纤板产

34、能的20%。在产品质量上，大中型企业与小型企业差别较大。国家质检总局的检验结果显示，2005年中纤板综合合格率为73%。其中，大、中型企业的产品综合合格率约为90%，小型企业的综合合格率偏低，约为55%，多数产品甲醛释放量高、厚度偏差大、吸水膨胀率较大。因此，中国中纤板产量虽大，但产品质量仍有待提高，高质量中纤板在中国市场供不应求，每年仍需大量进口。2.2中纤板行业供给分析及预测中纤板采用干法工艺生产，解决了废水污染问题，自20世纪90年代以来在中国得到迅速发展，成为人造板中发展最快的品种。世界粮农组织（fao）统计资料表明，中国在2000年就已经超过美国，成为全球中纤板生产第一大国。近年来，

35、中国中（高）密度纤维板在产量逐年提高的情况下，在人造板产品结构中所占比例也呈上升趋势，2006年产量达2,222.04万立方米，占人造板总产量的29.91%。截止到2007年年底，中国中纤板生产企业500多家，中纤板生产线565条，设计生产能力2,430万立方米，分布在二十多个省区，其中生产能力排在前两位的分别是山东省和广东省，生产能力分别达到475.1万立方米和249.8万立方米，广西壮族自治区与江苏省并列第三位，生产能力达到190.5万立方米。图4 06年前10位省区中纤板产业（单位：万m3条）数据来源：威华股份招股意向书，国泰君安证券研究所图5 20012006年我国中纤板产量数据来源：

36、威华股份招股意向书，国泰君安证券研究所由于受木材资源紧缺的瓶颈制约，中纤板的发展总体上仍滞后于市场需求。中纤板产量的增长跟不上市场需求的增长。其中，中（高）密度纤维板的供需矛盾在高质量中纤板上表现的更为突出，每年仍要大量进口，以满足中国市场高档产品的用材需要。自上世纪九十年代以来，中纤板行业在我国得到飞速发展，尤其是外国板式家具生产线的不断引进带动了国内市场中纤板的需求，我国已经超过意大利成为世界第一大家具出口国。近5年来，占我国中纤板用量65的家具工业以每年2030的增速发展。2005年，我国家具出口额为137亿美元，同比增长33；2006年，我国家具出口额为174.65亿美元，同比增长27

37、.48。而内需方面，地板、室内装修、包装等行业的迅速扩张形成的巨大市场需求，促使中纤板需求量由2001年的674万m3上升到2006年的2377万m3，增幅超过200，年复合增长率达到30以上。2008年北京奥运会、2010年广州亚运会和2010年上海世博会的召开，农村城镇化进程的进一步推进、城市新住宅的大批建造和旧城改造以及居住条件的不断改善都将使中纤板的市场需求不断增长，这些因素成为中纤板行业发展的有利行业背景图6 中（高）密度纤维板市场分布资料来源：广东威华股份有限公司招股意向书2.3中纤板行业需求分析我国虽是中纤板的生产大国，但并非强国，大多数生产企业规模较小，设备与技术水平偏低，产品

38、质量及应用水平有待提高。在我国现有中纤板生产企业中，年产量在3万立方米以下的占绝大多数，而国外厂家年产10万立方米以上的占69%。在产品质量上，大中型企业与小型企业差别较大。国家质检总局的检验结果显示，2005年大、中型企业的产品综合合格率约为90%，小型企业的综合合格率偏低，约为55%，多数产品甲醛释放量高、厚度偏差大、吸水膨胀率较大。产品品种结构失衡是产业发展中最为突出的问题。大多数企业生产的中纤板厚度都在8mm以上，不具备生产8mm以下高密度纤维板的能力，国内约70%的产品为厚度在918mm的中低档普通中纤板，而厚度在25mm以上超厚板和3mm以下的超薄板只有较少企业才能生产，因此，产品

39、供求结构失衡的矛盾比较突出。高质量中纤板在国内市场供不应求，每年仍需大量进口。由于受木材资源紧缺的瓶颈制约，中纤板的发展总体上仍滞后于市场需求。中纤板产量的增长跟不上市场需求的增长。其中，中（高）密度纤维板的供需矛盾在高质量中纤板上表现的更为突出，每年仍要大量进口，以满足中国市场高档产品的用材需要。3、中纤板行业投资特点分析3.1中纤板行业竞争特点分析3.1.2中纤板行业竞争主要体现在对稀缺林木资源的争夺上我国是世界上森林资源短缺的国家之一，森林覆盖率低，人均占有量小。从人均占有量看，我国森林资源远远落后于世界平均水平。我国人均森林面积0.132公顷，是世界平均水平的22%；人均森林蓄积量9.

40、421m3，是世界平均水平的14.57%。相对于庞大的人口和高速增长的经济需求，我国属于森林资源稀缺型的国家。我国森林资源的特点是：（1）资源分布不均，东部地区森林覆盖率为34.27%，中部地区为27.12%，西部地区12.54%；（2）森林资源总体质量不高，全国林分平均每公顷蓄积量只有84.73m3，相当于世界平均水平的84.86%，林分平均胸径只有13.8cm；（3）林木径级、龄级分布结构不合理，可供采伐利用的资源少。木材资源供需矛盾的不断加剧，致使原材料运输距离从100公里延伸到500公里，甚至900公里。原材料价格的上升以及运输距离的扩大，增加了中纤板生产企业的经营成本。因此，现在乃至

41、未来我国中（高）密度纤维板业的竞争主要体现在原材料供应上，尤其是规模较大的生产线，原材料需求量大，持续稳定的原料供应是企业生存发展的关键因素。目前，中国中（高）密度纤维板行业处于快速增长的后期，竞争开始趋于激烈，主要体现在对林木资源和产品质量的竞争上。首先，生产规模的快速扩张和中纤板企业地域分布相对集中的特点，使得木材供求紧张状况逐年加剧。由于多数中纤板制造企业尚未建立自己的原材料基地，木材供应紧张状况影响了企业正常的生产经营。2006年在原材料供应紧张的压力下，部分中纤板制造企业已经出现了不能保证正常生产的情况。因此，现在乃至未来中国中（高）密度纤维板业的竞争主要体现在原材料供应上，尤其是规

42、模较大的生产线，原材料需求量大，持续稳定的原料供应是企业生存发展的关键因素。其次，中国中纤板行业的竞争还体现在产品质量竞争方面。2006年，中国中（高）密度纤维板的综合合格率为81%，比2005年提高了8个百分点（资料来源：国家质检总局），但是与国外先进水平相比还有很大差距，尤其是小型企业的产品，多数甲醛释放量高、厚度偏差大、吸水膨胀率较大。目前，世界各国对环保标准的要求越来越高，中国强制性标准为e2级，即中纤板甲醛释放量不超过30mg/100g。然而，部分企业生产的中纤板产品中甲醛释放量在4060mg/100g之间，有的甚至达到100mg/100g，大大超出了国家标准的要求。因此，控制中纤板

43、产品的甲醛释放量水平是中国中纤板企业生存的另一个关键因素。3.1.3 中纤板行业生产布局程呈东重西轻格局中国中（高）密度纤维板生产布局呈现东重西轻的格局，生产企业众多，但平均规模较小，生产设备总体上比较落后，技术水平偏低。根据中国林产工业协会和国家统计局工业交通统计司于2005年3月18日公布的中国纤维板行业百强企业调查评选结果，中国纤维板行业百强企业年销售收入超过3亿元的只有13家，1亿元到3亿元之间的有34家，其余53家企业的年销售收入都在1亿元以下；年产销量超过20万立方米的企业仅20余家。（资料来源：关于中国纤维板行业百强企业调查评选结果的公布，中国林产工业协会、国家统计局工业交通司，

44、林产协字200506号）3.2中纤板行业盈利能力分析3.2.1中纤板行业销售市场分析中国中（高）密度纤维板的主要销售市场分为：华南地区的广东市场，华东地区的浙江、上海市场，华北地区的北京、河北市场，西南地区的成都市场。其中，广东市场的销售量最大，占中纤板销售总量的四分之一以上；成都市场的产品价格略高于其它市场，优质产品更受欢迎；浙江、上海市场主要青睐于质优价低的产品；北京、河北市场产品价格则处于较低水平。（资料来源：国际木业2007年1月）3.2.2中纤板行业效益分析市场需求和产业政策的扶持使中国中纤板制造企业的利润整体处于较高水平，并处于较为平稳状态。其中，由于中国目前中纤板市场低档次重复建

45、设现象比较严重，中纤板市场存在结构性失衡，低端市场产能过剩，传统生产中低档中纤板利润水平较低；高端市场供给能力不足，8mm以下高档中纤板利润水平较高。中国木材的消费弹性系数为1.1-1.2之间，国民经济的稳定增长，必然带动木材需求的持续增加，中纤板行业的供需矛盾在短期内仍将持续。因此，巨大的市场需求将促进中纤板行业的进一步发展，较高的行业利润水平短期内也将难以出现下降趋势。3.3中纤板行业政策壁垒分析3.3.1限制性政策壁垒根据产业发展规划，国家限制资源消耗大、综合效益差的小型人造板的项目用地。根据国家国土资源部与国家发改委联合下发实施限制用地项目目录（2006年本）和禁止用地项目目录（200

46、6年本）的通知规定：单线5万立方米/年以下的中（高）密度纤维板项目和单线3万立方米/年以下的木制刨花板项目已经被列入限制目录，各级国土资源管理部门和投资管理部门一律不得办理相关手续。2007年8月，国家林业局、国家发改委、财政部、商务部、国家税务总局、中国银监会和中国证监会7部委联合制定林业产业政策要点（林计发2007173号），再次重申了对新建单线5万立方米/年以下的中（高）密度纤维板项目和单线3万立方米/年以下的木制刨花板项目的限制规定。3.3.2原材料壁垒中纤板制造行业是资源密集型行业，原材料供应是进入本行业的另一个主要壁垒。国家对森林采伐采取采伐限额和凭证采伐制度，投资中纤板行业需要有

47、充足的原材料做保证，在报送有关部门备案的同时，须报经同级林业主管部门进行森林资源审核，并进行相应的工业原料林基地配套建设。3.3.3资金壁垒中纤板制造行业同时也是资金密集型行业，工业原料林基地的建设和大型纤维板生产设备的购置需要先期投入大量的资金。3.4中纤板上下游行业关联性分析中（高）密度纤维板行业的上游行业为林业种植业，下游行业包括家具、木地板和建筑装饰等木制品加工应用行业。中纤板行业的发展既受到上游森林采伐限额导致原材料供应紧张的制约，同时也受到下游家具、建材等行业快速发展的有效拉动。因此，在原材料供应充足的情况下，中纤板企业在下游行业巨大需求的推动下，将具有广阔的发展空间。3.4.1上

48、游原材料中国中纤板行业的高速发展致使原材料的供应紧张，部分地区的中纤板生产企业已经因为原材料供应短缺而减产。木材资源供需矛盾的不断加剧，致使原材料运输距离从100公里延伸到500公里，甚至900公里。原材料价格的上升以及运输距离的扩大，增加了中纤板生产企业的经营成本。（资料来源：国际木业2007年2月）3.4.2下游应用目前，中纤板主要应用于家具、建筑装修、木地板、包装、电子加工等行业。3.4.2.1家具业家具业是中国中纤板用量最大的行业。近10年来，中国家具行业高速发展，外国板式家具生产线的不断引进，使得对中（高）密度纤维板的需求越来越大。同时，由于近年来中国中纤板制造业的快速发展，致使很多

49、美国和欧洲的家具制造商和采购巨头纷纷到中国投资建厂。如全球家具销量排名第一的瑞典宜家家具公司将其采购中心从新加坡移到中国，并已经在哈尔滨、青岛、广州、云南和上海设立5个采购中心；美国、日本一些家具采购企业常驻东北，欧洲也有数千独立零售商从中国进口家具，美国、日本和意大利的家具生产企业纷纷在中国设立工厂。目前，中国已经超过意大利成为世界第一大家具出口国。由于中纤板在家具生产中的用量很大，因此中国家具业的发展直接带动了中纤板的需求。近年来中国家具行业产值及出口额如下：3.4.2.2建筑装修行业建筑装修行业是中国中纤板第二大需求行业，占中国中纤板消费总量的15%左右。现今建筑装修材料已成为中国建材行

50、业中的朝阳工业和新的经济增长点。由于具有良好的物理力学性能和加工性能，中（高）密度纤维板已逐步替代胶合板，成为建筑装修材料的主要用材。当前采用中（高）密度纤维板装饰的建筑已越来越多，所占施工比重越来越大，不但家居装饰吊顶、地板、包门、壁饰、壁厨、隔墙等采用中纤板材料，连一些高级宾馆、别墅、店铺等工程，也广泛使用各类纤维板材料。随着城镇化程度的提高，人民改善居住条件愿望的增强，中纤板在建筑装修领域的应用将不断扩大，建筑装修对中纤板的需求将进一步提高。3.4.2.3木地板业目前，木地板业是对中纤板需求增速最快的行业。中国木地板行业的相关企业已有3,000家，总产值约为450亿元。2005年中国木地

51、板总产量超过3亿平方米，比2004年增长18%。其中，实木复合地板产量为4,600万平方米，同比增长40%；强化复合木地板产量为19,000万平方米，同比增长20%；实木地板产量为5,000万平方米，同比减少30%。有关专家预测，由于中国国民经济持续稳定增长，每年11001200万人新增人口将带动630650亿元新增购买力，富裕高消费人群增加，中国处于城镇化水平提高最快的时期，房地产业已成为三大支柱产业之一，木地板在大城市平均普及率将大大加快并极具增长空间，出口量持续大幅增长。因此，在今后5年，中国木地板行业仍处于黄金发展期，预计今后每年还将以20%的速度快速增长。（资料来源：中国建材网）为减

52、少森林资源的消耗，2006年4月1日起，国家对实木地板和实木复合地板开始征收5%消费税；2006年11月1日起，首次对实木地板出口加征10%的关税，而强化复合木地板目前仍享有11%的出口退税政策。国家对木制品税收政策的调整将更加推进强化复合木地板在地板行业的主导地位，从而进一步提升对中纤板的需求。（资料来源：国际木业2007年5月）3.4.2.4包装及电子加工等其他行业中国包装行业发展潜力巨大，按照中国包装联合会公布的包装行业“十一五”规划纲要预计，在今后五年内，中国包装工业仍将以9%的较高速度发展，到2010年中国包装行业的总产值预计将达到5,257亿元，从2011年到2015年，总产值更可

53、望突破6,000亿元，每年平均增速约维持在6%的水平。由于中（高）密度纤维板的优良性能，以其用作包装材料在外观、造型设计、实用耐用等方面均比金属包装、纸包装等有一定优越性，并逐步受到消费者的喜好。目前，以中（高）密度纤维板作包装材料在发达国家已开始普遍应用，在中国尚处于起步阶段，因此，伴随中国包装行业的快速、健康发展，中（高）密度纤维板在包装业中的应用将越来越广泛，市场需求量将越来越大。此外，电子加工企业对薄型中纤板的用量也不断增加，逐渐成为中纤板企业的重要客户。另外中（高）密度纤维板还可应用于音箱、电器外壳等领域。（数据来源：中国包装网）4、中纤板行业发展分析及预测4.1影响中纤板行业发展的

54、因素分析4.1.1影响中纤板行业发展的有利因素4.1.1.1国家产业政策扶持中共中央、国务院关于加快林业发展的决定（中发20039号）明确提出“发展原料林、用材林基地。积极发展木材加工业尤其是精深加工业，延长产业链，实现多次增值，提高木材综合利用率”，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议明确提出要把节约资源作为基本国策，加快建设资源节约型、环境友好型社会。自1995年起，中国对以林区“三剩物”和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品实行增值税即征即退的优惠政策。根据财政部、国家税务总局颁布的关于以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税优惠政策的通知（财税20061

55、02号），财政部和国家税务总局再次延续了此项优惠政策，自2006年1月1日起至2008年12月31日止，对纤维板等相关行业继续实行增值税即征即退政策。此外，国家财政部、税务总局2001年发出关于林业税收政策问题的通知（财税2001171号），自2001年1月1日起，对包括国有企事业单位在内的所有企事业单位种植林木、林木种子和苗木作物以及从事林木产品初加工取得的所得暂免征收企业所得税。根据国家发改委颁布的“十一五”资源综合利用指导意见，“十一五”期间的目标是将中国木材综合利用率由目前60%提高到70%左右，这与国外发达国家80%的木材综合利用率相比，中国尚有较大差距。为实现以上目标，“十一五”资

56、源综合利用指导意见指出，中国将进一步建立和完善适应市场经济体制的鼓励和扶持资源综合利用的政策措施。根据综合利用发展情况和技术进步的实际，适时调整和完善资源综合利用财政税收优惠政策。进一步完善和实施资源综合利用认定制度，落实好国家对资源综合利用的鼓励和扶持政策。同时，对于纤维板产业的上下游行业，国家也给予了极大的政策性支持。2006年，国家林业局和国家开发银行签署了“十一五”期间林业开发性金融合作协议，重点支持林板（纸）一体化的上游速生丰产林建设等一系列林业工程；与此同时，国家于2006年起对实木地板及实木复合地板开始征收消费税及出口关税，但保持了以中纤板为基材的强化复合地板的出口退税，在木制品

57、生产上对以中纤板为原料的产品的发展给予了有力的政策性导向。一系列的政策支持，充分表明了我国木材资源综合利用的发展方针，有利于中国中纤板行业的健康、稳定和持续发展。根据2005年国家发改委第40号令产业结构调整指导目录（2005年本）及2006年“十一五”资源综合利用指导意见，中（高）密度纤维板项目符合鼓励类第1款农林业第48条“次小薪材、沙生灌木和三剩物的深度加工及系列产品开发”，属当前国家政策鼓励发展的产业。2007年8月，国家林业局、国家发改委、财政部、商务部、国家税务总局、中国银监会和中国证监会7部委联合制定林业产业政策要点，明确指出未来将采取各种扶持政策，推进林业产业发展，支持符合条件的国家林业重点龙头企业在中国资本市场上市融资，并在税收、信贷等方面给予支持。4.1.1.2行业管理体制不断完善国家对纤维板行业准入标准的要求越来越严格，实行经营许可、木材采伐限制等管理制度。此外，国土资源部与国家