期货投资学复习题

1、第一套一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内.1( a )的交易对象主要是标准化期货合约。a期货交易 b现货交易 c远期交易 d期权交易2芝加哥商业交易所的前身是(a )。a芝加哥黄油和鸡蛋交易所b芝加哥谷物协会c芝加哥商品市场 d芝加哥畜产品交易中心3期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的( d )。a合约标准化 b交易集中化 c双向交易和对冲机制 d杠杆机制4下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是 ( b )。a大豆 b铝 c豆粕 d玉米5中国金融期货交易所在上海挂牌成立。( a

2、 )a2006年9月8日b2006年12月8日c2007年3月20日d2007年5月18日6早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是(a )。a实买实卖 b买空卖空 c套期保值 d全额担保7在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于( a )。a风险偏好者b风险厌恶者c风险中性者d风险回避者9随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是(c )。a前者大于后者b后者大于前者c两者大致相等d无法确定10期货市场在微观经济中的作用有( b )。a有助于市场经济体系的建立与完善b提高合约兑现率，稳定产销关系c促进本国经济的国际化发展 d为政府宏观调控提供参考依据11不以盈利为目的

3、的期货交易所是( a )。a会员制期货交易所b公司制期货交易所c合伙制期货交易所d合作制期货交易所12会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有(a )。a决定对严重违规会员的处罚b决定总经理提出的财务预算方案、决算报告c决定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案d决定增加或者减少期货交易所注册资本13下列属于结算机构的作用的是( c )。a直接参与期货交易b管理期货交易所财务c担保交易履约d管理期货公司财务14在我国，设立期货交易所，由( c )审批。a中国证监会派出机构b中国期货业协会c国务院期货监督管理机构d国家工商管理局16期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是( c )。a占用

4、资金的不同b期货价格的超前性c期货合约条款的标准化d收益的不同17期货交易者在期货交易所买卖期货合约的目的是( b )。a承担风险b转移价格风险，获取风险收益c回避风险d获取正常收益19目前，在芝加哥期货交易所上市交易的下列期货品种中，( c )的报价单位是相同的。a小麦和大豆b大豆和豆粕c豆油和豆粕d豆粕和小麦20(a )期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的3。a郑州商品交易所的硬白小麦b大连商品交易所的黄大豆2号c上海期货交易所的燃料油d上海期货交易所的天然橡胶21下列不符合期货交易制度的是( b )。a交易者按照其买卖期货合约价值缴纳一定比例的保证金b交易所每周结算所有合约

5、的盈亏c会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，应被强行平仓d会员持有的按单边计算的某一合约投机头寸存在限额22在期货合约中，支付保证金的目的是( b )。a降低参与者的维持成本b减少参与者的信用风险c减少参与者的市场风险d减少参与者的财务风险23期货交易所中由集合竞价产生的价格是( c )。a最高价b最低价c开盘价和收盘价d最高价和最低价24期货市场某一合约的卖出价格为15500元，买入价格为15501元，前一成交价为15498元，那么该合约的撮合成交价应为( c )元。a15498b15499c15500d1550125下列期货交易中经常以实物交割的是( a )。a商品期货b利

6、率期货c股指期货d汇率期货26套期保值的效果主要是由( c )决定的。a现货价格的变动程度b期货价格的变动程度c基差的变动程度d交易保证金水平27先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是( a )。a多头套期保值b空头套期保值c交叉套期保值d平行套期保值28在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( a )。a盈利b亏损c不变d无法确定是否盈利29某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，人市成交价为2000元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元吨。同时将期货合约以2100元吨

7、平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是( c )元吨。a2060b2040c1960d194034某投机者以285美元蒲式耳的价格买入1手4月玉米期货合约，此后价格下降到268美元/蒲式耳。他继续执行买入1手该合约则当价格变为( d )美元/蒲式耳时，该投资者将头寸平仓能够获利。a270b273c276 d27735和单向的普通投机交易相比，套利交易具有以下( a )特点。a风险较小b高风险高利润c保证金比例较高d成本较高36某套利者在1月16日同时买入3月份并卖出7月份小麦期货合约，价格分别为314美元/蒲式耳和346美元/蒲式耳，假设到了2月2日，3月份

8、和7月份的小麦期货的价格分别变为325美元/蒲式耳和380美元/蒲式耳，则两个合约之间的价差( a )。a扩大b缩小c不变d无法判断37在正向市场中，熊市套利最突出的特点是( a )。a损失巨大而获利的潜力有限b没有损失c只有获利d损失有限而获利的潜力巨大38在正向市场中，发生以下( a )情况时，应采取牛市套利决策。a近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约b近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约c近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约d近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约41一般情况下，利率下降，期货价格( b )。a趋跌b趋涨c不变d不确定43若k线呈阳线，说明( a )。a收盘

9、价高于开盘价b开盘价高于收盘价c收盘价等于开盘价d最高价等于开盘价45金融期货是以金融资产作为标的物的期货合约，下列属于金融期货的是( d )。a外汇期权b股指期权c远期利率协议d股指期货二、多项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有( bc )。a期货市场的主要功能是风险定价和配置资源b远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用c远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣d远期市场价格可以替代期货市场价格62期货

10、交易的目的是( cd )。a获得利息、股息等收入b资本利得c规避风险d获取投机利润63目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有( abcd )。a原油b汽油c丙烷 d 取暖油64与电子交易相比，公开喊价的交易方式存在着明显的长处，这些长处表现在( bcd )。a提高了交易速度b能够增加市场流动性，提高交易效率c能够增强人与人之间的信任关系d能够凭借交易者之间的友好关系，提供更加稳定的市场基础652000年中国期货业协会成立的意义表现在( ac )。a中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束b期货市场的基本功能开始逐步发挥c我国期货市场三级监管体系开始形成d期货市场开始向

11、规范运作方向转变66早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了( bc )的作用。a稳定货源b避免价格波动c稳定产销d锁住经营成本67套期保值可以( ad )风险。a回避b消灭c分割d转移68期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为 ( abd )。a生产经营者有规避价格风险的需求b如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的c期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了d投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡69通过期货交易形成的价格的特点有( abc )。a公开性b权威性c预期性d周期性70期货市场在宏观经济中的作用主要包括( abd )。a提供分散、

12、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济b为政府制定宏观经济政策提供参考依据c可以促使企业关注产品质量问题d有助于市场经济体系的建立与完善74期货结算部门的作用有(abd)。a担保交易履约b控制市场风险c组织和监督期货交易d计算期货交易盈亏76期货就是标准化合约，是一种统一的、远期的“货物”合同。期货合约中，(abc )是标准化的。a商品品种b交货时间c商品数量d交易价格77某种商品期货合约交割月份的影响因素有(bc )。a该商品的体积b该商品的储藏、保管方式和特点c该商品的生产、使用、消费等特点d该商品的期货价格的价格波动规律80( abd )有铝期货合约上市交易。a英国伦敦金属交易所b美国纽

13、约商业交易所c大连商品交易所d上海期货交易所84关于期货交易收盘价集合竞价，下列说法正确的有( acd )。a在某品种某月份合约每一交易日收市前5分钟内进行b在某品种某月份合约每一交易日收市前30分钟内进行c前4分钟为期货合约买卖价格指令申报时间d后1分钟为集合竞价撮合时间87期货市场上的套期保值最基本的操作方式有(cd )。a交叉套期保值b相同或相近月份套期保值c买入套期保值d卖出套期保值88下列有关基差的叙述，正确的是( abc )。a属于相对价格变动b存在随到期而收敛的现象c基差风险通常低于现货(或期货)价格风险d基差之强弱与市场走势有绝对相关89在下列情况中，出现( bd )情况将使卖

14、出套期保值者出现亏损。a正向市场中，基差走强b正向市场中，基差走弱c反向市场中，基差走强d反向市场中，基差走弱96套利交易与投机交易的区别在于(ac )。a套利交易关注的是不同合约或不同市场之间的相对价格关系，而投机交易关注单个合约的绝对价格变化b套利交易流动性较差，而投机交易流动性好c套利交易在同一时间不同合约或不同市场之间进行相反方向的交易，投机交易只做买或卖的交易d套利交易不活跃，而投机交易很活跃98下列属于跨商品套利的交易有( ac)。a小麦与玉米之间的套利b3月份与5月份大豆期货合约之间的套利c大豆与豆粕之间的套利d堪萨斯市交易所和芝加哥期货交易所之间的小麦期货合约之间的套利99以下

15、对蝶式套利原理和主要特征的描述正确的有(abc )。a实质上是同种商品跨交割月份的套利活动b由两个方向相反的跨期套利组成c蝶式套利必须同时下达三个买空卖空买空的指令d风险和利润都很大100套利交易在期货市场起着独特的作用，其包括( abc )。a为交易者提供风险对冲的机会b增加市场流动性c有助于价格恢复到正常水平d有助于投机者平均收益的提高101下列能影响一种商品的需求量的有( acd )。a消费者的预期b生产技术水平c消费者的收入d替代商品的价格上升102在期货市场中，金融货币因素对期货价格的影响主要表现在(abcd )方面。a黄金市场运行b利率c汇率d股票市场运行103按道氏理论的分类，趋

16、势分为( abd )等类型。a主要趋势b次要趋势c长期趋势d短暂趋势106目前最主要、最典型的金融期货交易品种有(bcd )。a贵金属期货b外汇期货c利率期货d股票价格指数期货三、判断是非题(本题共40个小题，每题05分，共20分。正确的用a表示，错误的用b表示)121期货交易和现货交易的对象都是实物商品。( b )122目前交易所场内竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。（a)123目前，商品期货交易量已大大超过金融期货。( b )124现货市场和期货市场走势的“趋同性”使得套期保值交易行之有效。( a )125期货市场套期保值者是期货市场的风险承担者。( b )126期货交易的价格和实物商品

17、交易的价格一样，都具有连续性和公开性。( b)127会员制的期货交易所不能改制上市。( b)128目前我国的期货结算部门由三家期货交易所共同拥有。( b )129期货公司营业部的民事责任应由期货公司承担。( a )130新加坡对期货市场的监管由新加坡财政部来进行。(b )131目前石油期货是全球最大的商品期货品种。( a )13220世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。( b )1332004年9月22日，大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约。( b )134交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。( b )135由

18、会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有。( b )136不同的交易所，以及不同的实物交割方式，交割结算价的选取也不尽相同。(a )137套期保值是利用现货和期货市场价格的不同走势而进行的一种避免价格风险的方法。( b )138商品保管费，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，不属于期货商品流通费用。(b )139在正常情况下，期货价格高于现货价格(或者近期月份合约价格低于远期月份合约价格)，基差为负值，这种市场状态称为正向市场，或者正常市场。( a )140期货的交易方式吸引了大量期货投机者参与交易，而投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。( a )141从持仓时间

19、区分投机者类型包括短线交易者、当日交易者和“抢帽子”者三种。( b )142一般情况下，个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。( a )143套利的关键在于合约间的价格差，与价格的特定水平没有关系。( a )144在正向市场中，如果近期供给量增加而需求减少，则跨期套利者应该进行牛市套利。( b )145当投机者预计到两张期货合约之间的价差超过正常价格差距时，套利交易者有可能利用这一价差，在买进一张低价合约的同时，卖出另一张高价合约，以便日后市场情况对其有利时将在手合约对冲。( a )四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合

20、题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1617月30日，11月份小麦期货合约价格为775美元蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为225美元蒲式耳。某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平，于是他买人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。9月1日，11月份小麦期货合约价格为790美元蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为220美元蒲式耳。那么此时该投机者将两份合约同时平仓，则收益为( c )美元。a500b800c1000d20001626月3日，某交易者卖出10张9月份到期的日元期货合约，成交价为0007230美元日元，每张合约的金额为1250万日

21、元。7月3日，该交易者将合约平仓，成交价为0007210美元日元。在不考虑其他费用的情况下，该交易者的净收益是( c )美元。a250b500c2500d50001636月5目，大豆现货价格为2020元吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月513该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买人10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应

22、为( a )元吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。a-20b-20c201643月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为765美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格为750美元蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格( a )。a涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至745美元蒲式耳b跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至740美元蒲式耳c涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至765美元蒲式耳d跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至755美元蒲式耳165某交易者在5月3013买人1手9月

23、份铜合约，价格为17520元吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月3013的11月份铜合约价格为( a )元吨。a17610b17620c17630d17640166标准普尔500指数期货合约的最小变动价位为001个指数点，或者250美元。4月20日，某投机者在cme买入lo张9月份标准普尔500指数期货合约，成交价为1300点，同时卖出10张12月份标准普尔500指数期货合约，价格为1280点。如果5月20日

24、9月份期货合约的价位是1290点，而12月份期货合约的价位是1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是( c )美元。a-75000b-25000c25000d75000167某公司现有资金1000万元，决定投资于a、b、c、d四只股票。四只股票与s&p500的系数分别为08、1、15、2。公司决定投资a股票100万元，b股票200万元，c股票300万元，d股票400万元。则此投资组合与s&p500的系数为( c )。a081b132c153d2441686月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数

25、为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为( d )港元。a152140b752000c753856d754933第一套计算题详解：161【答案】c小麦合约的盈利为：(790-775)5000=750(美元)；玉米合约的盈利为：(225-220)5000=250(美元)；因此，投机者的收益为：750+250=1000(美元)。162【答案】c【解析】净收益=(0007230-0007210)1250000010=2500(美元)。163【答案】a【解析】当基差走强时，卖出套期保值有净盈利，题中只有a项表

26、示基差走强。164【答案】a【解析】由5月份小麦期货价格大于7月份小麦期货价格，可知此市场属于反向市场。反向市场熊市套利策略为卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约。据此可计算：a项的盈利为：(765-770)+(745-750)=-01(美元)；b项的盈利为：(765-760)+(740-750)=-005(美元)；c项的盈利为：(765-770)+(765-750)=01(美元)；d项的盈利为：(765-760)+(755-750)=01(美元)；由上可知，a项的亏损最大。165【答案】a【解析】假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元吨)，则：9月份合约盈亏情况为：17540-175

27、20=20(元吨)；10月份合约盈亏情况为：17570-a；总盈亏为：520+5(17570-a)=-100(元)；解得：a=17610(元吨)。166【答案】c【解析】9月份合约的盈利为：(1290-1300)25010=-25000(美元)；12月份合约盈利为：(1280-1260)10250=50000(美元)；因此，总的净收益为：50000-25000=25000(美元)。167【答案】c【解析】=0. 8 +1 +15 +2 =1. 53。168【答案】d【解析】股票组合的市场价值：1500050=750000(港元)；资金持有成本：75000084=15000(港元)；持有1个月红

28、利的本利和：10000(1+812)=10067(港元)。；合理价格：750000+15000-10067=754933(港元)第二套一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)2下列关于期货交易和远期交易的说法正确的是( d )。a两者的交易对象相同b远期交易是在期货交易的基础上发展起来的c履约方式相同d信用风险不同3期货市场的发展历史证明，与电子化交易相比，公开喊价的交易方式具备的明显优点有( a )。a如果市场出现动荡，公开喊价系统的市场基础更加稳定b提高了交易速度，降低了交易成本c具备更高的市场透

29、明度和较低的交易差错率d可以部分取代交易大厅和经纪人4下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是( c )。a铜b铝c白砂糖d天然橡胶6一般情况下，有大量投机者参与的期货市场，流动性( b )。a非常小b非常大c适中d完全没有7一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势( b )。a相反b相同c相同而且价格之差保持不变d没有规律8生产经营者通过套期保值并没有消除风险，而是将其转移给了期货市场的风险承担者即( c )。a期货交易所b其他套期保值者c期货投机者d期货结算部门9( b )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。a现货价格b期货价格c远期价格d期权价格1

30、0下列属于期货市场在微观经济中的作用的是( b )。a促进本国经济国际化b利用期货价格信号，组织安排现货生产c为政府制定宏观经济政策提供参考d有助于市场经济体系的建立与完善18美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需( d )。a买进一手小麦b卖出一手小麦c卖出5000蒲式耳小麦d买进5000蒲式耳小麦19大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动值是( c )元手。a5 b8 c10 d2022期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为( c )。a开仓b持仓c对冲d多头交易23郑州小麦期货市场某

31、一合约的卖出价格为1120元吨，买入价格为1121元吨，前一成交价为1123元吨，那么该合约的撮合成交价应为( b )元吨。a1120 b1121 c1122 d112324关于交割违约的说法，正确的是( a )。a交易所应先代为履约b交易所对违约会员无权进行处罚c交易所只能采取竞买方式处理违约事宜d违约会员不承担相关损失和费用25在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是( d )。a现货交易b期货交易c期权交易d套期保值交易26关于期货价格与现货价格之间的关系，下列说法错误的是( c )。a期货价格与现货价格之间的差额，就是基差b在交割日当天，期货价格与现货价格相等或极为接近c当期货

32、合约的交割月份邻近时，期货价格将越偏离其基础资产的现货价格d当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将逐渐向其基础资产的现货价格靠拢27一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将( b )。a在期货市场上进行空头套期保值b在期货市场上进行多头套期保值c在远期市场上进行空头套期保值d在远期市场上进行多头套期保值28在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( a )。a扩大b缩小c不变d不确定29关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是( b )。a投机是套期保值得以实现的必要条件b没有投机就没有期货市场c投资者

33、是价格风险的承担者d通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场30在主要的下降趋势线的下侧( a )期货合约，不失为有效的时机抉择。a卖出b买人c平仓d建仓31若市场处于反向市场，做多头的投机者应( c )。a买人交割月份较近的合约b卖出交割月份较近的合约c买入交割月份较远的合约d卖出交割月份较远的合约32以下做法中符合金字塔卖出操作的是( b )。a以75美元蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到728美元蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到700美元蒲式耳时再卖出3手小麦合约b以75美元蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到728美元蒲式耳时再

34、卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到700美元蒲式耳时再卖出1手小麦合约c以700美元蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到728美元蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到75美元，蒲式耳时再卖出3手小麦合约d以700美元蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到728美元蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到75美元蒲式耳时再卖出1手小麦合约33在期货市场上，套利者( c )扮演多头和空头的双重角色。a先多后空b先空后多c同时d不确定34在反向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者该进行( b )。a牛市套利b熊市套利c蝶式套利d跨市套利354月1日，某期货交易所6

35、月份玉米价格为285美元蒲式耳，8月份玉米价格为293美元蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利(不考虑佣金因素)，则当价差为( c )美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。a8 b4 c-8 d-436反向大豆提油套利的做法是( c )。a购买大豆和豆粕期货合约b卖出豆油和豆粕期货合约c卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕期货合约d购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕期货合约37某投资者预通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，再( a )。a同时买入3手5月份玉米期货合约b一天后买人3手5月份玉米期货合约c同时买人1手5月份玉米期货合约

36、d一天后卖出3手5月份玉米期货合约二、多项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61( bd )均为买卖双方约定于未来某一特定时问以约定价格买人或卖出一定数量的商品。a分期付款交易b远期交易c现货交易d期货交易62期货的品种可以分为( cd )。a股指期货b外汇期货c商品期货d金融期货63美国的期货交易所集中在( ab )。a纽约b芝加哥c华盛顿d旧金山64目前，我国大连商品交易所上市的期货品种包括( acd )等。a大豆b红小豆c豆粕d啤酒大麦65国际期货市场的发展大致表现为 ( bcd )。a交

37、易品种有所减少b交易规模不断扩大c金融期货后来居上d期货期权方兴未艾66早期期货市场具有的特点包括( ad )。a起源于远期合约市场b投机者多，市场流动性大c实物交割占比重较小d实物交割占的比重很大67套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有( abc )。a盈亏相抵后还有盈利b盈亏相抵后还有亏损c盈亏完全相抵d盈利一定大于亏损68期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为( abc )。a期货交易参与者众多，供求双方意愿得以真实体现b期货价格反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势c交易透明度高，竞争公开化、公平化d供求双方协商确定期货价格69期货投机

38、行为的存在有一定的合理性，这是因为( bc )。a期货投机者的预期总是比套期保值者要准确b生产经营者有规避价格风险的需求c如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的d期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了三、判断是非题(本题共40个小题，每题05分，共20分。正确的用a表示，错误的用b表示)121最早的金属期货交易诞生于美国。( b )122远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。( a )123期货交易要缴纳全额保证金。( b )124早期期货市场是远期合约市场。( a )125期货市场的基本功能是规避交易风险和发现期货

39、价格。( b )126无论价格涨跌，套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。(b )127公司制期货交易所的监事会可以对董事和高级管理人员提出罢免的建议。(a )128中国香港的期货市场监管工作由香港特别行政区金融管理局负责管理。( b )129期货经纪机构研究发展部的主要职能是，负责收集、分析、研究期货市场、现货市场的信息，进行市场分析、预测，研究期货市场及本公司的发展规划。( a )130某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定。( a )131纽约商业交易所的原油期货合约的每日价格最大波动限制是100美分桶(每张合约1000美元)。( a

40、)132股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。( a )133涨跌停板制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。( b )134保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。( b )135标准仓单转让必须通过会员在期货公司办理过户手续，同时结清有关费用。( b )136利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者转移现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的。(a )137基差的变动比期货价格和现货价格的变动相对要大一些。( b )138在正向市场中，基差为正，现货市场的价格大于期货市场的价格。( b )139基差的增大将对多头套期保值者有利。( a )1

41、40期货投机者的介人，提高了期货市场的流动性。( a )141正向市场中，多头投机者应买入远期月份合约。( b )142投资者在决定如何人市、在什么点位入市的问题时，必须通盘考虑各项技术性因素、资金管理的要求以及所采用的交易指令、类型等因素。( a )143持仓费是影响不同交割月份期货合约之间价格差异的最主要因素。(a )144套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。( b )145在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则导致近期合约价格跌幅小于远期合约，或者近期合约价格的涨幅大于远期合约的涨幅。( b )146道氏理论对大形势的判断很有用，但对每日发生的小波动的判断作用不大。( a

42、)四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)16110月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约80手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5，则该客户当天须缴纳的保证金为( d )元。a22300b50000c77400 d89200某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( a )元。a盈利3000 b亏损3000 c盈利1500 d亏

43、损1500163某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为76美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为245美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为745美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为220美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为(c )美元。a获利700 b亏损700 c获利500 d亏损5001643月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手=10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，

44、三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是( d )元。a160 b400 c800 d1600第二套计算题详解：161【答案】d【解析】当日交易保证金=当日结算价当日交易结束后的持仓总量交易保证金比例。大商所大豆期货交易单位为10吨手，因此该投资者当天须缴纳的保证金=2230(8010)5=89200(元)。162【答案】a【解析】基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=-30-(-60)1010=3000(元)。163【答案】c【解析】小麦合约盈亏状况：745-760=-01

45、5(美元蒲式耳)，即亏损015美元蒲式耳；玉米合约盈亏状况：245-220=o25(美元蒲式耳)，即盈利025美元蒲式耳；总盈亏：(025-015)5000=500(美元)。164【答案】d【解析】六月份大豆合约的盈利为：(1740-1730)310=300(元)；七月份大豆合约的盈利为：(1760-1750)810=800(元)；八月份大豆合约的盈利为：(1760-1750)510=500(元)；因此，投机者的净收益为：300+800+500=1600(元)。第三套一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括

46、号内)2远期交易的基本功能是( d )。a规避风险b套期保值c价格发现d组织商品流通3下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是( d )。a期货交易必须在期货交易所内进行b由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具体条款进行协商c期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易d杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，并且保证金比率越高，这种特点就越明显。4下列不属于上海期货交易所上市品种的是( d )。a铜b铝c黄金dpta6期货市场的建立不会对现货市场的价格产生重大影响，原因在于( d )a期货市场的规模远远小于现货市场的规模b期货市场上的交割比率极低c期货市场是非立即变现的d期货是零和游

47、戏8对期货市场价格的特征表述不正确的是( a )。a期货价格具有保密性b期货价格具有预期性c期货价格具有连续性d期货价格具有权威性9下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是( a )。a为政府宏观调控提供参考依据b锁定生产成本，实现预期利润c降低流通费用，稳定产销关系d提高合约兑现率，保证企业正常经营14期货合约中的惟一变量是( b )。a数量b价格c质量等级d交割月份15关于合约交割月份，以下表述不当的是( c )。a合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份b某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定c目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式d合

48、约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏、保管、流通、运输方式和特点的影响16能源期货始于( c )年。a1976b1977 c1978 d197917最早的外汇期货是在( b )推出的。a芝加哥期货交易所b芝加哥商业交易所c纽约期货交易所d纽约商业交易所18关于上海期货交易所天然橡胶期货合约，下列表述错误的是( b )。a交易单位为5吨手b最小变动价位为10元吨c合约交割月份为每年除2月和12月以外的其他10个月份d每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价419下列叙述中正确的是( b )。a维持保证金是当投资者买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金b维持保证金是最低保证金

49、价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知c所有的期货合约都要求同样多的保证金d维持保证金是由标的资产的生产者来确定的20( a )可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。a期货交易所b会员c期货公司d中国证监会21上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为( c )元。a19480b19490c19500d1951022根据大连商品交易所规定，若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者须以交割履约，买方会员须在( b )闭市前补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。a申请日b交收日c配对日

50、d最后交割日23( c )的所有品种均采用集中交割的方式。a大连商品交易所b郑州商品交易所c上海期货交易所d中国金融期货交易所24套期保值的基本原理是 ( b )。a建立风险预防机制b-建立对冲组合c转移风险d保留潜在的收益的情况下降低损失的风险25当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于( b )。a期货价格b零c无限大d无法判断26加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是( b )。a卖出套期保值；买人套期保值b买人套期保值；卖出套期保值c空头套期保值；多头套期保值d多头套期保值；空头套期保值27某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额

51、称为( b )。a价差b基差c差价d套价28空头避险策略中，下列基差值的变化对于避险策略不利的是( c )。a基差值为正，而且绝对值变大b基差值为负，而且绝对值变小c基差值为正，而且绝对值变小d无法判断29( a )在市场中的期货合约持仓方向很少改变，持仓时间较长。a套期保值者b投机者c套利者d期货公司30持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则( a )。a追加的投资额应小于上次的投资额b追加的投资额应等于上次的投资额c追加的投资额应大于上次的投资额d立即平仓，退出市场31当市场处于反向市场时，多头投机者应( d )。a卖出近月合约b卖出远月合约c买人近月合约d买人远月合约36某套利者以6320

52、0元吨的价格买入l手铜期货合约，同时以63000元吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元吨和62850元吨。最终该笔投资的价差( a )元吨。a扩大了100 b扩大了200c缩小了100d缩小了20037以下有关需求法则说法错误的是( b )。a商品价格越高，需求量就越小b收入增加导致对商品需求量的增加c互补商品中，一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少d预期某商品会上涨时，该商品的需求会增加38某人自称为基本分析者，意味着他主要关心( b )。a微观性因素b宏观性因素c点状图dk线图39趋势线的作用是( c )。a预测价格的涨幅b预测价格的跌幅c衡量价格的波动方向d描述价格的反转突破40在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是( b )。a双重顶 bv形 c圆弧形态d头肩形41wms与k、d在反映价格变化时由慢至快的排序依次为( d )。awms、d、k bk、wms、d cwms、k、d dd、k、wms42循环周期理论中的交易周期长度为( d )。a1年b6个月c3个月d4周43金融期货市场的发展始于( d )。a19世纪60年代b19世纪70年代c20世