基金分析报告范文

1、基金分析报告范文基金投资分析报告基金投资分析报告商务 1 班 林建晶 6106100131嘉实基金管理有限公司受证券市场调整的影响，基金伤透了基民的心。今年以来主动股票型、灵活配置型、偏股型、平衡型基金平均净值增长率分别为 -7.85%、-5.44%、-6.94%和-4.9%。但是，迷雾之后，的确可以看清楚有谁能够继续站在山顶上。截至 4 月末，股票方向基金中共有 21 只基金今年以来取得了正收益，其中，嘉实主题以10.33%的净值增长率位居榜首，是唯一今年业绩超过10%的股票方向型基金。在中大型基金公司中，华夏基金保持了一贯强势， 而嘉实基金以嘉实主题精选和嘉实理财增长为龙头排名蹿升较快；在

2、中小型基金公司中，大摩、东吴两家的基金则挤入排名前列。在一季度业绩处在前10 的激进配置型基金中，有7 只大基金公司，其中华夏基金和嘉实基金公司各占3 席，易方达基金公司占1 席；在标准混合型基金的前10 名中，嘉实基金占据两席。招商基金管理有限公司系国内首家中外合资基金管理公司，由招商证券、荷兰国际集团（ ING），中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司共同出资组建， 于 xx 年 1 月 12 日正式开业。 招商基金是国内最早开始养老金业务研究的机构之一，借助外方股东ING集团 150 多年的海外养老金管理经验，积极进行本土养老金管理的有益实践，在养老金投资管

3、理方面积累了丰富的经验。公司成立于xx 年 12 月 27 日，注册资本为 1.6 亿元人民币，其中招商证券股份有限公司持股 40%，荷兰投资持股 30%，中国电力财务有限公司，中国华能财务有限责任公司和中远财务有限责任公司各持 10%股权。公司的经营范围包括发起设立基金、 基金管理业务和中国证监会批准的其它业务。华夏基金管理有限公司：华夏大盘精选混合（ 000011）：本基金主要采取 自下而上 的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研， 精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。 考虑到我国股票市场的波动性， 基金还将在资产配置层面辅以风险管理策略， 即根据对宏

4、观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析，监控基金资产在股票、债券和现金上的配置比例，以避免市场系统性风险， 保证基金所承担的风险水平合理。业绩比较标准 80.0 富时中国 A200指数 +20.0 富时中国国债净价指数。本基金在证券投资基金中属于中等风险的品种， 其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金，低于成长型股票基金。华夏沪深 300 指数（ 000051）：本基金主要采取复制法，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合， 并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。 但因特殊情况（比如市场流动性不足、 个别成份股被限制投资等）导致本基金无法获得足

5、够数量的股票时， 基金管理人将搭配使用其他合理方法 （如买入非成份股等） 进行适当的替代。 业绩比较标准 95.0 沪深300 指数 +1.0 。本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。华夏债券 A/B（001001）：本基金将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略， 发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。这些积极投资策略是在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上作出的。 1 、久期偏离是根据对利率水平的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益，在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。2 、收益率曲线配置是

6、在确定组合或类属久期后，确定采用集中策略、两端策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。3 、类属配置包括现金、各市场债券及各债券种类间的配置。类属配置主要根据各部分的相对投资价值确定，增持相对低估、价格将上升的类属，减持相对高估、价格将下降的类属，借以取得较高的总回报。业绩比较标准46.0 中信标普国债指数+1.0 中信标普企业债指数 +53.0 中信标普银债指数。本基金属于证券投资基金中相对低风险的品种，其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金和平衡型基金， 高于货币市场基金。中信稳定双利债券（ 288102）：本基金根据宏观经济运行状况

7、、货币政策走势及利率走势的综合判断， 在控制利率风险、 信用风险以及流动性风险等基础上， 采取顺势策略控制组合久期的波动范围， 充分运用各种套利策略提升组合的持有期收益率， 实现基金的保值增值。业绩比较标准 80.0 中信标普全债指数+20.0一年期定期存款年利率( 税后 ) 。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金。华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。 公司总部设在北京， 在北京、上海、南京、杭州、广州、深圳和成都设有分公司，在香港设有子公司。公司以专业、严谨的投资研究为基础，为

8、投资人提供优质的投资理财产品和服务。长城基金管理有限公司成立于 xx 年 12 月 27 日，是经中国证监会批准设立的第15 家基金管理公司，由长城证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、 中原信托有限公司共同出资设立。基金新品前三甲长城消费： 截至 xx 年 11 月 8 日，长城消费增值基金单位净值为 1.1426 元，自 4 月 6 日成立以来回报率为14.26%。在 4 月至今成立的近 50 只非货币型基金中净值增长率排名前三。六星级指数基金长城久泰：国际著名基金评级机构理柏（ Lipper ）近期评级，长城久泰基金在“总回报”（二年）、“稳定回报”（二年）、

9、“费用”（二年）等七个项目上得到了理柏的最高评级“优”。证基金产品分析报告银华领先策略基金投资建议买入：投资策略灵活， 把握经济复苏下的消费增长? 银华领先基金自设立以来绝对收益较高，短期内呈现高风险高收益特征。基金的投资策略相对灵活，大类资产配臵能力较强，今年以来先后把握了市场热点，行业轮换较快，取得良好收益。在政策刺激和经济回暖背景下，我国消费稳步上涨，银华领先基金重仓的中游投资品行业具备较好的业绩支撑和一定的估值优势。银华基金公司的实力较强，能够为银华领先基金的长期运作提供良好的支持。因此，我们对银华领先基金的投资建议为“买入”。投资摘要：? 银华领先基金成立于 xx 年 8 月 20

10、日，在国金基金分类中属于股票型基金。截至 xx 年 7 月 31日，银华领先基金自设立以来净值增长73.6%，在同期可比的 143 只股票型基金中（不含指数型，以下皆同）排名第 8。今年以来，股票市场总体上呈现出震荡上行的趋势，银华领先基金也抓住机会积极操作，投资策略非常灵活，因此基金的净值波动性较高。总体来看，在不到一年的时间内银华领先基金获得了较高的绝对收益，表现出了相对高风险高收益的特征。? 从实际操作来看，银华领先基金无论是仓位变动，行业转换还是个股投资，都体现出积极操作的特征。银华领先基金在设立之初时，A股市场总体处于下跌时期，基金缓慢建仓，较好的控制了下跌风险。进入 xx 年以来，

11、银华领先基金提高了股票仓位，并始终保持了较高的仓位水平，较大幅度的享受了股市上涨带来的收益。总体来看，银华领先基金对于宏观形式和股市运行趋势的判断较为准确，大类资产配臵能力较强。? 在行业投资方面，今年以来银华领先基金在一季度投资了金融保险、机械设备、房地产、采掘和石油化工等行业，在二季度初期参与了汽车、煤炭、地产、有色、银行等板块的行情，都获得了较好的收益。 目前基金投资重心转向了经济复苏方向，重点配臵以汽车、航空、 高端百货等为代表的可选消费品板块，在其十大重仓股中，汽车股也占据了绝大部分。? 上半年宏观经济企稳回暖，消费者信心提升，我国消费保持了稳定增长，基金研究中心张剑辉一到七月份社会

12、消费品零售总额 68648 亿元，同比增长 15%。汽车行业也保持了较高的产销水平， 这主要得益于政策刺激和经济回暖，预计相关政策的延续性将继续对行业产生积极影响， 下半年汽车市场仍将维持相对旺销格局，销量提升将带动业绩预期和估值水平增长。展望未来， A 股市场乐观趋势有望阶段延续，较高的估值水平仍具备进一步提升空间， 在目前市场的估值结构中， 中游投资品如工程机械、汽车等行业也体现出一定的相对估值优势。? 银华基金管理公司成立于 xx 年 5 月，截至 xx 年二季度末，公司的资赵丽产规模接近 600 亿元，在行业中处于中上游水平。今年以来，公司旗下的偏股票型基金净值加权平均上涨了 79.4

13、%（截至 xx-7-31 ），在所有基金公司中排名第 9，因此投研团队具备较强的实力，也为银华领先基金的长期运作提供了较好的支持。1银华领先策略基金银华领先策略基金简介成立时间基金规模（09 年二季度末）基金经理 xx.8.20 3.35 亿元 况群峰、万志勇 国金分类 自成立以来复权单位净值增长率 ( 截至 xx-07-31) 基金管理人 股票型73.6% 银华投资目标资产配臵比例业绩比较基准：国金证券研究所 中国经济未来持续高速的增长使得投资于领先行业中的优势公司成为未来投资的主线之一， 基金通过运用领先的资产配臵策略，投资于领先优势并且具备估值吸引力的股票、债券，并在有效控制投资组合风险

14、的前提下力求取得资产的长期稳定增值。股票资产 60%95%，债券 540%，权证 03%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。 沪深 300 指数收益率 70%上证国债指数收益率 30%银华领先基金绝对收益较高，短期内呈现高风险高收益特征? 银华领先基金成立于 xx 年 8 月 20 日，在国金基金分类中属于股票型基金。截至 xx 年 7 月 31日，银华领先基金自设立以来净值增长73.6%，在同期可比的 143 只股票型基金中（不含指数型，以下皆同）排名第 8，业绩出色。今年以来银华领先基金业绩在同业中也处于中上游水平。? 今年以来，股票市场总体上呈现出震荡上行的趋

15、势，银华领先基金也抓住机会积极操作，投资策略非常灵活，因此基金的净值波动性较高，收益率标准差相对同业处于较高水平，风险收益水平相对较高。? 总体来看，在不到一年的时间内，银华领先基金获得了较高的绝对收益，表现出了相对高风险高收益的特征。绝对收益净值增长率同业平均同业排名 xx.5.1-xx.7.31xx.1.1-xx.7.31 23.30% 70.77%净值波动性收益率标准差 32.38%151/166 164/166 71.24% 67/153 115/153注：净值增长率从大到小进行排名，收益率标准差从小到大排名。：国金证券研究所积极把握市场热点，投资策略比较灵活? 银华领先基金在设立之初

16、时， A 股市场总体处于下跌时期，股指接连创出新低，系统性风险仍在持续释放。次贷危机进一步恶化为全球性的金融危机，引发全球股市大幅下挫，同时上市公司业绩大幅回落甚至负增长，在信心危机和利润增速下滑的双重打击下，股市估值水平也大幅度下移。银华领先基金在建仓期内，缓慢建仓，较好的控制了下跌风险。从基金净值走势图可以看出，从基金设立日起至 xx 年 12 月初，上证指数跌幅较大，而银华领先基金的净值没有损失，甚至有微量的上涨，这说明基金在此期间的股票仓位非常低。2银华领先策略基金? 在政府大规模经济刺激计划出台后，市场信心有所恢复，股市呈现震荡上升行情。银华领先基金在xx 年四季度末也适时的提高了股

17、票仓位，xx 年四季报显示， 银华领先基金的股票仓位达到 67.57%，已经接近股票型基金同业的平均水平， 为基金的净值增长作出了很大的贡献。? 进入 xx 年以来，基于对基本面有所改善和流动性较为充裕的预期，银华领先基金提高了股票仓位，并保持了较高的仓位水平，较大幅度的享受了股市上涨带来的收益。季报显示，一季度末银华领先基金仓位为76.94%，与同业平均水平大致相当，但考虑到基金在摊薄了基3 月份进行了分红，金仓位约 10%，因此，银华领先基金的实际仓位应在 80%以上；二季度末，银华领先基金仓位增至 93.23%，已接近契约上限，显著高于同业平均水平。总体来看，银华领先基金对于宏观形式和股

18、市运行趋势的判断较为准确，大类资产配臵能力较强。100%95%90%85%80%75%70%65%60%55%50%xx-4Q：国金证券研究所xx-1Qxx-2Q? 今年一季度，政府的经济刺激政策加快了周期行业的复苏进程，刚性需求导致可选消费品行业快速复苏， 通胀预期引发资源品价格的上升，宏观和行业数据超预期的好转推动了市场上涨。在此期间，银华领先基金在保持了较高仓位的基础上， 重点投资了金融保险、 机械设备、房地产、采掘和石油化工等行业。从图表 5 中可以看出，银华领先基金一季度重仓的行业都有着较好表现，涨幅都显著高于上证指数。金融、保险业机械、设备、仪表房地产业采掘业石油化工上证指数：国金

19、证券研究所行业投资占基金净值比例20.99% 15.82%11.62% 5.41% 4.53% 一季度涨幅 40.12% 51.63% 55.18% 40.35%46.38% 30.34%? 二季度以来， A 股市场震荡上行， 共同反应了复苏和通胀预期，在此背景下，资源与资产类行业都有着较大的涨幅。银华领先基金在二季度初期参与了汽车、煤炭、地产、有色、银行等板块的行情，获得了较好的收益。在二季度后期，基金投资组合的重心转向了经济复苏方向，重点配臵以汽车、家电、航空、高端百货等为代表的可选消费品板块。季报显示，银华3银华领先策略基金领先基金在二季度末重点配臵了机械设备（47.83%）、社会服务（

20、7.02%）、金属非金属（6.93%）、交通运输（6%）和采掘（4.95%）等行业，行业集中度已经达到 66.28%，这在股票型基金中也处于较高水平。从持股来看，在银华领先基金的十大重仓股中，汽车股也占据了绝大部分。? 因此从实际操作来看，银华领先基金的投资操作比较灵活，无论是仓位变动，行业转换还是个股投资，都体现出积极操作的特征，这也是基金净值波动较大的一个重要原因。我国消费稳步增长，中游投资品具备估值优势? 目前中国经济转向内需型增长， 既是全球经济结构调整的需要，也是自身实现可持续增长的需要。从政策方面看，加强社保建设、鼓励消费补贴等措施的出台实施，亦均说明政府已经重视经济结构向内需转型

21、。在政策刺激下，上半年我国宏观经济企稳回暖，消费者信心提升，我国消费保持稳定增长，一到七月份社会消费品零售总额68648 亿元，同比增长15%，其中七月份同比增长15.2%。? 在我国经济逐步转向以消费为主导的过程中，汽车消费也是一个重点领域。今年以来，针对汽车行业国家出台了较多的刺激政策，包括汽车下乡、小排量优惠和购臵税减半等。中国汽车工业协会统计显示，一到七月份，汽车产销分别为 710.09 万辆和 718.44 万辆，比上年同期分别增长20.23% 和 23.38%，增长速度较快。从3 月份开始连续 5 个月单月产销超过 100 万，同比保持两位数增长，创历史记录。汽车行业在6、7月传统

22、的销售淡季仍然保持着较高的产销水平，这促使汽车市场重回高速增长的轨道。汽车市场的良好表现主要得益于政策刺激，预计国家相关政策的延续性将继续对行业产生积极的影响。伴随出口市场逐步恢复和国内宏观经济复苏，下半年汽车市场仍将维持相对旺销格局，销量提升将带动业绩预期和估值水平增长。? 展望未来，在外部经济逐渐探底缓步复苏、投资助推中国宏观经济强劲反弹、流动性阶段保持充裕等积极因素的推动下，A 股市场乐观趋势有望阶段延续，较高的估值水平仍具备进一步提升空间。从估值水平来看，目前的中游投资品如工程机械、汽车等行业也体现出一定的相对估值优势。银华基金公司基本和投研实力较强，为银华领先基金的运作提供了良好支持

23、? 银华基金管理公司成立于 xx 年 5 月，目前公司旗下共管理 12只开放式基金，产品包括股票型、指数型、混合型、债券型、保本型、货币型和QDII基金，产品线比较完备，能够为投资者提供多种选择。截至xx 年二季度末，银华基金管理公司的资产规模接近600 亿元，在行业中处于中上游水平。根据国金基金公司评级体系，银华基金公司的基本实力获得了五星级评价。? 从投资业绩来看，银华基金公司旗下的偏股票型基金也有较好的表现。今年以来，银华基金公司旗下的偏股票型基金净值加权平均上涨了79.4%（截至 xx-7-31 ），在所有基金公司中排名第 9。从上也可以看出，银华基金公司的投研团队具备较强的实力，这也

24、为银华领先基金的长期运作提供了较好的支持。投资建议买入：银华领先基金自设立以来绝对收益较高，短期内呈现高风险高收益特征。基金的投资策略比较灵活，大类资产配臵能力较强，今年以来先后把握了市场热点，行业轮换较快，取得较好收益。在政策刺激和经济回暖背景下，我国消费稳步上涨，银华领先基金重仓的中游投资品行业具备较好的业绩支撑和一定的估值优势。4银华领先策略基金银华基金公司的实力较强，能够为银华领先基金的长期运作提供良好的支持。因此，我们对银华领先基金的投资建议为“买入”。注：“买入”仅代表分析师预期该产品未来一段时间（如不加特殊强调，为一个季度）收益表现好于同业，此期间后请关注分析师最新的观点判断。特

25、别声明：本报告版权归“国金证券研究所”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“国金证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下， 我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，

26、 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。5题 目： 银河主题策略基金投资价值分析报告类 型学 院 商 学 院专 业 券投 与管理指 导 教 刘 元 发班 级 投 1132 班学 号 1118043221 1118043253 学 生 姓 名 黄淋 李德 起 止日 期 xx 年 11 月 xx 年 5 月二零一四年五月十日目 录摘要 .1关 .1一、 河主 策略基金概况 1（一）基本情况 .1（二）投 目标 .1（三）投 范围 .1（四）投 策略 .2（五） 比 基准 .2二、 河主 策略基金品牌分析.2（一）基

27、金管理公司品牌分析 . 2（二）基金 理任 分析 . 6（三）基金 分析. 9三、基金投 价 分析 12（一） 配置分析 .12（二）行 配置分析 .17（三）重 股分析 .23四、 河主 策略基金投 建 . 26（一） 分析 26（二）投 建议 27五、 束 27_ . 28 致 . 28 河主 策略投 基金价 分析 告班 ： 券投 与管理1132 班小 成 ：黄淋、李德 学号：111804321 53指 老 ：刘元发摘要：随着理 理念的深入人心，基金成 了人 喜 的一种投 理 工具。 本文主要从 河主 策略基金的概况、投 价 分析、投 建 、 投 等方面来介 基金的投 价 ，使投 者能更深

28、刻的了解 基金的投 价 和存在的 ， 投 者提供合理投 建 ，从而使投 者达到理 的目的。关 ：股票型基金投 价 投 投 一、 河主 策略基金 品概况（一）基本情况银河主题策略基金是由银河基金管理有限公司于xx 年 9 月 21 日成立的，基金代码是 519769（前端） , 属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金， 基金投资风格是中盘型， 现任基金经理是成胜。截止至： xx 年 3 月 31 日，最新份额为 13.56 亿份。截止到 xx 年 4 月 1 日，最新净值是 2.141 ，累计净值是 2.141 。其管理费用为1.50%（每年），托管费为 0.25%（每年），最高申购费率为 1.50% （前端），最高赎回费率为 0.50%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。（二）投资目标银河主题策略基金在严格控制风险的前提下，采用主题投资策略和精