财务管理课后习题(

1、P54.1. M公司全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为 16%。该工程当年建成投产。请回答以下问题：（1）该工程建成投产后，分 8 年等额归还银行借款，每年年末应归还多少？（2）若该工程建成投产后， 每年可净利 1500 万元，全部用来归还借款的本息， 需要多少年才能还清？P552. 某债券面值为 1000 元，票面利润为 12%，期限为 5 年，某公司要对这种债券 进行投资，要求必须获得 15%的报酬率。则该债券价格为多少时才能进行投 资？P1123. A公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2年，初始投资240万元，第一年投入 140万元，第二年

2、投入 100万元，第三年开始投入使用，使用寿命为 4年，按直线法计提折旧。 在项目投入使用时需垫支营运资金 40万元，项 目结束时收回。该项目每年带来营业收入 220 万元，支付付现成本 110 万元。企业所得税率为 25%，资金成本为 10%。试计算该投资项目的净现值， 获利指 数和内部报酬率，并判断该项目是否可行。4. B公司现有甲，乙两个互斥投资方案，初始投资均为 48万元，项目寿命均为8 年。甲方案每年净现金流量均为 16 万元；乙方案各年净现金流量分别为：5 万元， 10 万元， 15 万元， 20 万元， 25 万元， 30 万元， 40 万元， 50 万元。 试计算两个方案的投资

3、回收期和平均报酬率，并判断二者的决策结果是否一 致；在此基础上分析投资回收期和平均报酬率的优缺点。P1305. A公司有一套设备，正在考虑用市场上的一种新设备对其进行替换。两种设 备的年生产能力相同，均采用直线计提折旧。公司所得税税率为25%资金成本为10%其他资料如表5-13所示A公司新旧设备对比表项目旧设备新设备原价80000100000净残值400010000使用年限85已使用年限30尚可使用年限55每年付现成本90006000目前变价收入30000试判断公司应否更新设备6. B公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上涨。据预测，4年后价格 将上涨30%因此，公司需要研究现在开采还是

4、 4年后开采的问题。无论现 在开采还是4年后开采，初始投资均相同，建设期均为 1年，从第二年开始 投产，投产后5年矿产全部开采完毕。有关资料见表 5-14B公司矿藏开采投资与回收情况投资与回收收入与成本固定资产投资80万元年产销量2000吨营运资金垫支10万元现在投资开采每吨售价万元固定资产残值0万元4年后投资开采每吨售价万元资金成本20%年付现成本60万元所得税税率25%请帮助该公司做出投资时机决策7. C公司要在两个项目中选择一个进行投资：甲项目需要160000元的初始投资, 每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为 3年，3年后必须更新 且无残值；乙项目需要210000元的初始

5、投资，每年产生64000元的现金净流 量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。公司的资本成本为 16%公司应该选择哪个项目？8. D公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如 表5-15所示。公司的资本成本为10%D公司的现金流量和约当系数年份01234净现金流量（千元）-200006000700080009000约当系数分析该项目是否可行P1609. A公司2010年年末敏感资产为：货币资金150万元，应收账款280万元，应 收票据50万元，存货320万元；非敏感资产为：长期股权投资110万元，固 定资产净额1200万元，无形资产及其他资产合计190万元；敏感

6、负债为：应 付账款170万元，应交税费60万元；非敏感负债为：长期借款 90万元，应 付债券600万元；股东权益项目为：股本 800万元，资本公积200万元，留 存收益380万元。该公司2010年营业收入为4000万元，净利润为200万元。 2011年公司预计营业收入为5000万元，营业净利润不变。为扩大生产规模， 公司将增加固定资产500万元。公司的股利支付率为20%试根据预计的营 业收入来确定公司2011年的外部融资需求。P19810. A公司有长期借款200万元，年利润为5%每年付息一次，到期一次还本；债券面额500万元，发行收入为600万元，发行费率4%票面利润为8%目 前市场价值仍为

7、600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年 已发放的股利率为10%以后每年增长6%筹资费率为5%留存收益账面价 值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司 所得税税率为25%试求A公司的综合资金成本（采用市场价值权数）11. B 公司无优先股。 2008年营业收入为 1500万元，息税前利润为 450 万元，利 息费用为 200万元。 2009年营业收入为 1800万元，变动经营成本占营业收 入的 50%，固定经营成本为 300 万元。预计 2010 年每股利润将增长 %，息税 前利润增长15%公司所得税税率25恋分别计算B公司2009年和2010年的

8、 经营杠杆系数，财务杠杆系数和综合杠杆系数。12. C公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12% 普通股 600万元（60万股，每股市价 1 0元）。现拟追加筹资 300万元，有两 种筹资方案：（1）增发 30万股普通股，每股发行价格为 1 0元；（2）平价发 行 300万元长期债券， 年利率为 14%。公司所得税税率为 25%。试计算两种筹 资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为 150万元，那么应当选 择哪种筹资方案？若预计息税前利润为 200 万元呢？P23813. 某公司预计全年需要现金600 万元，现金与有价证券的转换成本为每次2000元，有价证券的利息率为15%，则该公司的最佳现金持有量是多少？14. 某公司全年需要某种零件120 万个，每次订货成本为 4000元，每件年储存成本为 6 元，最优经济订货批量是多少？15. 某公司按“2/15， n/30 ”的条件购入货物 5 万元，公司在第 25天支付了货款， 计算公司放弃折扣的成本。P26116. 假设某公司有税后利润 5 000 000 元流通在外的普通股为 1 000 000 股。公 司管理当局计划将税后利润中的 2 000 000 元利润分