高纯镁砂项目投资计划与经济效益分析

1、高纯镁砂项目投资计划与经济效益分析一、项目背景纵观国际国内发展环境，当前时期，区域仍处于大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。从国际环境看。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，外部环境中不稳定不确定因素增多。从国内环境看。我国经济长期向好基本面没有改变，经济发展进入新常态，正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展方式正从规模速度型转向质量效率型，

2、经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。特别是“四个全面”战略布局全面展开，创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念全面唱响，新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化协同并进，这为经济社会发展既提供了重要契机，也提出了更高要求。当前时期，发展既面临风险挑战，也面临难得的历史机遇。总体来看，机遇大于挑战。从机遇看。一是多重国家战略叠加效应集中释放。开发战略的深入实施，积极对接现代化建设示范区，为区域深入推进融合发展拓展了更加广阔的空间。二是重大改革发展平台活力竞相迸发。全面推进统筹发展综合改革试点，着力打造开发示范区，加快推进融合发展

3、，为区域深入实施发展战略提供了强大动力。三是国家重要区域性综合交通枢纽功能不断完善。随着铁路等一批重大工程的建成，区域将成为国家互联互通的重要节点，为在更大范围内集聚发展要素、打造新的经济增长极提供了有力支撑。从挑战看。发展还存在不平衡、不协调、不可持续的问题。一是经济下行压力加大，部分企业生产经营困难，创新能力不强，发展方式粗放，产业层次和附加值率不高，经济结构调整任务艰巨。二是城乡区域发展不够均衡，基本公共服务供给不足，收入差距仍然较大，贫困人口尚未消除，就业结构性矛盾仍然突出，社会保障支出压力加大，人口老龄化加剧，公民文明素质和社会文明程度有待提高。三是资源约束趋紧，节约集约利用水平亟待

4、提高，节能减排任务艰巨，生态环境需要进一步改善。四是制约发展的体制机制障碍依然存在，社会建设和治理面临一些新情况新问题。总体上看，当前时期，是全面建成小康社会的决胜期、加快创新驱动转型升级的战略机遇期、全面深化改革开发开放的攻坚突破期。呈现如下阶段特征：1、创新与改革并重，不断释放发展动能。当前时期，创新驱动将成为发展的主动力，为经济保持中高速增长、产业迈上中高端水平提供强大支撑。改革开放将成为主要的发展源泉，全面深化综合改革将取得阶段性成果，不断释放改革红利，为更好发展提供强大活力。2、扩量与提质并重，不断深化开发。当前时期，发展是第一要务，必须扩大总量，壮大实力。提高经济增长的质量和效益，

5、是适应和引领新常态、促进经济平稳健康发展的内在要求。调速不减势，量增质更优，必须加快开发，推动结构转型升级，为经济发展提供一批重要的增长点。3、城镇与农村并重，不断推进新型城镇化和城乡发展一体化。当前时期，推进新型城镇化，为国家新型城镇化试点提供可复制、可推广经验，既是拓展发展空间的需要，也是转型升级的重要内容。必须加快形成新型城镇化体制机制，提升中心城市首位度，推进城乡发展一体化，形成城镇化发展新模式。4、资源与生态并重，不断提升绿色发展水平。当前时期，区域进入新一轮黄金发展期，面临较多资源瓶颈制约，对优化资源利用结构、提高资源利用效率提出更高要求。良好的生态环境质量既是可持续发展的基础，也

6、是民生幸福的保障。必须坚持经济效益、社会效益与生态效益相统一，更大力度推进资源节约、环境保护和生态建设。5、民生与法治并重，不断加强社会建设和法治建设。发展民生利于社会和谐，加强法治利于社会稳定。必须加强公共服务，建设法治南通，推进科学立法、严格执法、公正司法、全民守法，加快建设法治经济和法治社会，为民生建设提供制度性保障。镁砂系菱镁矿等镁质原料经竖窑、回转窑等高温设备一次煅烧或二步煅烧工艺处理达到烧结程度的产物的统称。镁砂有不同的分类，其中以天然菱镁矿为原料烧制的镁砂称为烧结镁砂；以菱镁矿等为原料经电弧炉熔炼达到熔融状态冷却后形成的称为电熔镁砂；从海水中提取氧化镁制成的称为海水镁砂。镁砂按加

7、工工艺和氧化镁含量可分为电熔镁砂、中档镁砂、高纯镁砂以及重烧镁砂等。高纯镁砂是指选用天然特级菱镁矿石浮选提纯经轻烧、细磨、压球、超高温油竖窑煅烧而成，氧化镁含量在96%之上的高纯度镁砂。高纯镁砂主要用来生产高纯镁砖、直接结合镁铬砖、转炉及电炉喷补料，转炉大面修补料、中间包喷补料。中国是世界上菱镁矿资源最为丰富的国家，总保有储量矿石30亿吨，居世界第一位。得益于得天独厚的原料优势，中国高纯镁砂的生产以菱镁石为主，生产成本低，产品品质稳定，具有先天优势，同时中国也是世界最大的钢铁生产国，拥有世界最大的耐火材料市场，目前中国已成为世界上最大的高纯镁砂生产国、消费国和高纯镁砂制品出口国，产品畅销欧、日

8、、美、韩等世界各地。国外镁砂两种：海水镁砂和烧结镁砂。其中美国、日本、西欧以海水镁砂为主，巴西、澳大利亚、俄罗斯以烧结镁砂为主。国外高纯镁砂生产工艺先进，纯度高，但是由于较高的生产成本并没有形成整体优势。国外耐火材料生产商、终端用户纷纷采用与中国企业合资、合作、代加工或者在中国设立子公司、采购点等方式参与中国高纯镁砂的生产、销售，以此来参与中国耐火材料市场和降低自己的生产成本。高纯镁砂产业链由上游原料生产商、中游镁砂生产企业和下游耐火材料生产企业及终端用户组成。上游原料包括：菱镁石、海水和盐湖卤水，中国的高纯镁砂生产以菱镁石为主。中游的镁砂生产企业以重烧镁砂、电熔镁砂、高纯镁砂为主，高纯镁砂占

9、镁砂产品总量的20%，在镁砂产品中占有重要地位。高纯镁砂产业链的下游是耐火材料生产企业，以高纯镁砂为主要原料的产品为镁砖和不定型耐火材料，其中高纯镁砖是镁砂产品中最重要的产品。钢铁行业、有色金属冶炼行业、玻璃行业和建材行业是高纯镁砂终端应用的主要领域，其中钢铁行业是高纯镁砂最主要的市场。菱镁矿资源的分布决定了高纯镁砂行业中上游的地域分布，菱镁石的品味最终影响高纯镁砂的品质。中国的菱镁矿资源高度集中，辽宁、山东的菱镁石储量位居全国前列，其中辽宁已探明储量为26.72亿吨，占全国总储量的89%，约占世界储量的20%，主要分布在海城、大石桥、岫岩、抚顺、凤城、宽甸等地区。中国的高纯镁砂生产企业主要集

10、中在辽宁省的营口、海城地区。钢铁行业是高纯镁砂下游最重要的终端市场，钢铁行业的发展状况决定了高纯镁砂的价格和市场规模，对其发展起到决定性的作用。中国的钢铁产量长期位居世界第一，拉动了高纯镁砂的庞大需求，是中国成为世界上最大的高纯镁砂生产国和消费国。随着钢铁行业整体产能过剩、钢铁价格萎靡，高纯镁砂行业也进入产业调整阶段。二、企业背景分析公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想

11、观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，发挥区域示范引领作用，加快产业领域体制机制创新，促进城市建设发展转型，实现产业发展进一步提升。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资120787.38万元，其中：建设投资100204.97万元，占项目总投资的82.96%；建设期利息1996.24万元，占项目总投资的1.65%；流动资金18586.17万元，占项目总投资的15.39%。项目正常经营年份每年营业收入220200.00万元，

12、综合总成本费用184761.17万元，税金及附加977.02万元，净利润25846.36万元，财务内部收益率14.83%，财务净现值3572.44万元，全部投资回收期6.64年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所

13、发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资100204.97万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计86181.40万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为37527.91万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程58370.46192622.5226

14、552.821.11#生产车间17511.1457786.767965.851.22#生产车间14592.6148155.636638.201.33#生产车间14008.9146229.406372.681.44#生产车间12257.8040450.735576.092仓储工程23127.9235848.283347.152.11#仓库6938.3810754.481004.142.22#仓库5781.988962.07836.792.33#仓库5550.708603.59803.322.44#仓库4856.867528.14702.903行政办公及生活服务设施5660.8326322.863

15、734.453.1行政办公楼3679.5417109.862427.393.2宿舍及食堂1981.299213.001307.064公共工程23127.9233766.763155.88辅助用房等5绿化工程30146.56563.20绿化率16.15%6其他工程46386.50174.41场地、道路、景观亮化等7合计186666.00288560.4237527.912、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为46027.04万

16、元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2626.45万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10870.50万元。（三）预备费本期项目预备费为3153.07万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37527.9146027.042626.4586181.4089.56%1.1建筑工程费37527.9137527.9139.00%1.2设备购置费46027.0446027.0447.83%1.3安装工程费2626.452626.452.73%2固定资产其他费用4897.674897.675.09%3预备费31

17、53.073153.073.28%3.1基本预备费1706.731706.731.77%3.2涨价预备费1446.341446.341.50%4建设期利息1996.241996.242.07%5固定资产投资96228.38100.00%6固定资产投资合计96228.38100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款40739.72万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1996.24万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标

18、法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为18586.17万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00120085.63136097.04160114.17160114.17160114.17160114.17160114.17160114.171.1应收账款0.0054038.5461243.6772051.3872051.3872051.3872051.3872051.38720

19、51.381.2存货0.0042029.9747633.9756039.9656039.9656039.9656039.9656039.9656039.961.2.1原辅材料0.0012608.9914290.1916811.9916811.9916811.9916811.9916811.9916811.991.2.2燃料动力0.00630.45714.51840.60840.60840.60840.60840.60840.601.2.3在产品0.0019333.7821911.6225778.3825778.3825778.3825778.3825778.3825778.381.2.4产成品

20、0.009456.7410717.6412608.9912608.9912608.9912608.9912608.9912608.991.3现金0.009606.8510887.7612809.1312809.1312809.1312809.1312809.1312809.131.4预付账款0.0014410.2816331.6519213.7019213.7019213.7019213.7019213.7019213.702流动负债0.00106146.00120298.80141528.00141528.00141528.00141528.00141528.00141528.002.1应付

21、账款0.0038212.5643307.5750950.0850950.0850950.0850950.0850950.0850950.082.2预收账款0.0067933.4476991.2390577.9290577.9290577.9290577.9290577.9290577.923流动资金0.0013939.6315798.2418586.1718586.1718586.1718586.1718586.1718586.174流动资金增加0.0013939.631858.622787.935铺底流动资金0.0036025.6940829.1148034.2548034.2548034.

22、2548034.2548034.2548034.25八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资120787.38万元，其中：建设投资100204.97万元，占项目总投资的82.96%；建设期利息1996.24万元，占项目总投资的1.65%；流动资金18586.17万元，占项目总投资的15.39%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资120787.38万元，其中申请银行长期贷款40739.72万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资120787.38100.00%1.1建设投资10020

23、4.9782.96%1.2建设期利息1996.241.65%1.3流动资金18586.1715.39%2资金筹措120787.38100.00%2.1项目资本金80047.6666.27%2.1.1用于建设投资59465.2549.23%2.1.2用于建设期利息1996.241.65%2.1.3用于流动资金18586.1715.39%2.2债务资金40739.7233.73%2.2.1用于建设投资40739.7233.73%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不

24、考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入220200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00165150.00187170.00220200.0022

25、0200.00220200.00220200.00220200.00220200.002增值税0.007120.858070.308141.798141.798141.798141.798141.798141.792.1销项税0.0021469.5024332.1028626.0028626.0028626.0028626.0028626.0028626.002.2进项税0.0014348.6516261.8020484.2120484.2120484.2120484.2120484.2120484.213税金及附加0.00854.51968.44977.02977.02977.02977.0

26、2977.02977.023.1城市维护建设税0.00498.46564.92569.93569.93569.93569.93569.93569.933.2教育费附加0.00213.63242.11244.25244.25244.25244.25244.25244.253.3地方教育附加0.00142.42161.41162.84162.84162.84162.84162.84162.84（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8

27、141.79万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用184761.17万元，其中：可变成本154759.67万元，固定成本30001.50万元。正常经营年份项目经营成本177304.26万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限12345

28、6789101房屋、建筑物20年1.1原值47574.8945315.0843055.2740795.4638535.6536275.8434016.0331756.2229496.4127236.601.2当期折旧费2259.812259.812259.812259.812259.812259.812259.812259.812259.812259.811.3净值45315.0843055.2740795.4638535.6536275.8434016.0331756.2229496.4127236.6024976.792机器设备15年2.1原值48653.4945572.1042490.7

29、139409.3236327.9333246.5430165.1527083.7624002.3720920.982.2当期折旧费3081.393081.393081.393081.393081.393081.393081.393081.393081.393081.392.3净值45572.1042490.7139409.3236327.9333246.5430165.1527083.7624002.3720920.9817839.593合计3.1原值96228.3890887.1885545.9880204.7874863.5869522.3864181.1858839.9853498.78

30、48157.583.2当期折旧费5341.205341.205341.205341.205341.205341.205341.205341.205341.205341.203.3净值90887.1885545.9880204.7874863.5869522.3864181.1858839.9853498.7848157.5842816.38（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加977.02万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营

31、业收入-综合总成本费用-税金及附加=34461.81（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=34461.8125.00%=8615.45（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额34461.81万元，缴纳企业所得税8615.45万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=34461.81-8615.45=25846.36（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值

32、累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.83%。本期项目投资财务内部收益率14.83%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3572.44（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3572.44万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项

33、目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.64年。本期项目全部投资回收期6.64年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00165150.00187170.00220200.00220200.0022

34、0200.00220200.00220200.00220200.001.1营业收入0.000.00165150.00187170.00220200.00220200.00220200.00220200.00220200.00220200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出50102.4950102.49155306.99158056.47195008.84178281.28178281.28178281.28178281.28178281.282.1建设投资50102.4950102.492.2流动资金0.0013939.631858.6116727.562.3经营成本0.00140512.85155229.42177304.26177304.26177304.26177304.26177304.26177304.262.4税金及附加0.00854.51968.44977.02977.02977.02977.02977.02977.022.5维持运营投资3所得税前净现金流量-50102.49-50102.499843.0129113.5325191.1641918.7241918.7241918.7241918.7241918.724累计所得税前净现金流量-50102.49-1002