个人理财第五章金融市场技术图表分析课件

1、个人理财第五章 金融市场技术图表分析 课件本章学习目的：1、把握技术图表分析和差不多面分析的特点比较；2、把握 K 线图的差不多涵义以及典型 K 线组合的判定；3、了解移动平均线的分析运用；4、了解量价理论和波浪理论的差不多概念；5、把握趋势线分析的方法。第一节 技术图表分析差不多概念一、技术图表分析的前提假设 技术图表分析作为投资分析的一种方式，它的依据是基于三个前提假 设，即：1、价格反映市场一切；2、价格运动具有趋势性；3、历史是会重演的。 按照以上前提假设，技术图表分析的差不多原理可归纳为以下几点：1、价格是由供求关系决定的；2、商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的；3、忽

2、略价格微小波动，则价格的变化就会在一段时刻内显示出一定的 变化趋势；4、价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。二、技术图表分析的对象 技术图表分析的对象是市场行为因素，是市场行为中的价、量、时、 空。市场价格：这是技术图表分析的差不多要素，也是起点与终点。技术 图表分析确实是要将市场行情轨迹如实记录在案，据此估量分析以后价格 走势。交易量：在对证券价格走势进行分析时，应紧密关注交易量的变化， 许多技术图表分析方法都须以交易量作为判定价格趋势的必要条件。时刻：市场交易总是须占用一定的时刻 ,包括年、月、周、日、时和分 的走势分析，人们力求查找买卖最佳时机，期望能在峰顶抛出和底谷买入， 一些

3、技术图表分析法均以分析市场趋势发生变化的时机而为人们所熟知。空间：市场价格振幅是技术图表分析的空间要素，投资者期望能推测 价格涨跌的深度即空间，而这恰恰是人们在技术图表分析中苦苦追求却又 难以如愿的目标，是技术图表分析家最不愿做的吃力不讨好的情况。三、差不多面分析与技术图表分析的相互联系和区不 金融商品差不多分析和技术图表分析两种既相联系，又互为独立的分 析方法，差不多面分析是宏观的，是对金融市场差不多取向的总体评判， 并展开对金融商品本身价值的研究。技术图表分析是微观的，要紧是选时， 是对市场属性的研究。差不多面分析是天时，技术图表分析是地利和投资 者的心态。1、两者的联系：两者的起点与终点

4、一致，都为了更好把握投资时机， 进行科学决策，以达到赢利目的。两者实践基础相同，差不多上人们在长 期投资实践中逐步总结归纳并提炼的科学方法，他们自成体系，既相对独 立又相互联系。两者在实践中的运用相辅相成，都对投资者具有指导意义。 差不多分析设计金融商品的选择，技术图表分析决定投资的最佳时机。两 者的结合，既选准对象又把握机会，才能在金融商品投资中有所斩获。2、两者的区不： 第一，两者分析的依据不同。差不多分析按照价格变动的缘故，各种 宏微观因素推测金融商品的以后行情。其方法具有某种主观性。技术图表 分析采纳过去及现在的资料数据，得出今后的行情，采纳统计分析归纳出 典型的模式，其方法更为客观，

5、也更加直观，这是技术图表分析的优势。第二，两者的思维方式不同。差不多面分析是理论性思维，它列举所 有阻碍行情的因素，再一一研究它们对价格的阻碍，属于质的分析，具有 一定前瞻性。技术图表分析是一种体会性的思维，通过所有因素变动，最 终反映在价格和交易量的动态指标，它侧重历史数据，是量的分析，具有 一定的滞后性。第三，两者投资策略不同。差不多面分析侧重于金融商品的内在投资 价值，研究价格的长期走势，而往往忽略短期数天的价格波动。技术图表 分析侧重于对市场趋势的推测，它告诉人们获利在于你在什么价位区间买 入，在什么价位区间卖出，具有直观性和可操作性。第四，两者投资操作方法不同。差不多面分析着重研究各

6、种因素与价 格的内在联系和逻辑，它涉及面广，要求分析人员具有较强的专业理论知 识，还须具备搜集各类信息和从中选择出有用内容，有准确判定和推理的 能力。技术图表分析着重于图表分析，使用金融商品的价量资料用统计方 法得出某种结论。操作人员应把握一定的数理统计知识，在一定的模式下， 操作相对容易。第五、两者分析方法优势互补。差不多面分析涉及面广，所得结论一 样可不能发生严峻偏差，有利于投资者整体素养的提升。技术图表分析揭 示行情变化趋势，可剔除市场偶发事件的阻碍。这种数据的滚动连贯性， 也是趋势的延伸，具有合理性两种方法配合使用，可最大限度地补偿各自 的缺陷。第二节 K 线指标的绘制与分析一、 K

7、线指标的绘制K 线图把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的 所有变动情形全部记录下来，然后按一定的要求绘成图表。因绘制的图形 象常见的蜡烛，因此 K 线图也称蜡烛图形。 K 线图中既有时刻，也有方向， 它必须在平面坐标上才能显示其真实含义。K 线图由一个长方形和上下两条影线所组成。竖立的长方形表示交易 的实体部分，其上下两端分不表示开盘价以及收盘价。如交易低开高走， 收盘价高于开盘价，此长方形用白色表示，也称阳线实体。如交易高开低 走，收盘价低于开盘价，则用黑色表示，或者采纳阴影线表示，也称阴线 实体。当开盘价等于最低价，收盘价等于最高价时，K线称为光头光脚的大 阳线，表示涨势

8、强烈；当开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，K线 称为大阴线，表示股价大跌；收盘价等于开盘价但又不和最高价或最低价相同，称为十字星线。收盘价与开盘价、最高价相一致，称为 T 字线。收 盘价与开盘价、最低价相符，称为倒 T 字线。四价一致确实是一字线。上 影线顶端表示在整个交易日中曾经到达过的最高价，反之，下影线顶端表 示在交易日中曾经到达过的最低价，影线的颜色一样与实体部分相同。综合K线型态，其代表多空力量有大小之差不，以十字星为均衡点， 阳线为多方占优势，大阳线为多方力量最强，阴线为空方占优势，大阴线 为空方力量最强。应该注意的是，投资者在看K线时，单个K线的意义不 大，而应与往常的K线作

9、比较才有意义。二、典型 K 线组合形状 股市走势如同波浪运动一样由专门多上升或下降的波段组 成。而有关于 K 线理论来讲，股市的每一个波段差不多上由许多日 （或周） K线连接而咸。因此，研判多日（或周）K线组合的态势对研究股市的运动规 律有着重要的意义。一些重要的价格形状和反转信号差不多上由多根 K 线 构成的。多日（或周）K线组合一样包括上升、下降、盘整和转势组合四种形状。 而其中对转势组合的研判，关于投资者来讲是专门重要的。下面重点介绍 多日 K 线转势组合的几种典型形状，包括出货形状和进货形状两大类，其 中出货形状又包括乌云盖顶、穿头破脚、黄昏之星和悬空线这四种 K 线组 合形状，进货形

10、状包括锤头线和期望之星这两种 K 线组合形状。第三节 移动平均线的分析运用一、移动平均线的特点移动平均线又称移动均线或均线，这是除 K 线图指标以外的一个专门 重要的概念。移动平均线由美国投资专家葛兰维尔发明。它是 K 线图的进 一步拓展和深化，通过它既可紧密关注整个股价动态过程，又可显示出买 卖的关键拐点，关于降低投资风险颇有益处。移动平均线具有惯性特点。均线是数据进行加权平均的结果，它表现 为出平稳缓慢的移动，运算期间越短，就越显波动，或者讲稳固性越差； 反之，均线就圆滑平稳，稳固性强。股价涨势明显，均线才逐步昂头向上 延伸。在股价下挫初期，均线却仍旧保持向上势头，直至股价落势连续一 段时

11、刻才会低头下滑，这是均线的一大惯性特点。移动平均线还有助涨和助跌的特点。当股价向均线下方向突破，均线 则向股价上方移动，这种股价与均线齐头并进的现象被称之为多头支撑， 如股价回落到均线邻近，则均线就会对股价产生支撑力量，因为投资者认 为均线不易被打破，他们就会买进，从而导致股价上升，这确实是移动均 线的助涨功能。而当股价从均线上方回落，均线自己也呈下移状态，则显 现空头阻力，在均线向下滑动而股价回升到均线邻近时，这就引发人们的 抛售愿望。体会表明，一样股价专门难突破压顶的均线，均线现在有助跌 作用。直至股价均线都趋缓，均线才会失去助跌功效。移动平均线的局限性在于：它会频繁发出买卖信号，使投资者

12、无所适 从。在行情处于牛皮盘整时期，均线与股价犬牙交错，呈不规则状，或者 短期回档、反抽，即若中长期移动平均线向上趋势，而股价和短期移动平 均线反向下移，就表现出回档行情；若中长期移动平均线向下趋势，而股 价和短期移动平均线反而往上，就表现出的反抽或反弹行情。移动平均线 容易平均股价与实际股价往往显现时刻上的不一致，在此期间，信号过于 集中，致使人们难以把握最佳的买卖点。但不管如何，移动平均线的重要 意义不容低估。二、移动平均线的差不多分析与葛兰维尔八大法则 绘制移动均线图，从新旧交易日的收盘价上查找差异，通过图形反映 出不同的曲线。投资者从其波动的幅度及方向了解股价走势，作出进一步 的分析判

13、定。在跌势迹象初显端倪时，可及时抛出股票，临时离场观望。 或在图形显露有上升行情时，赶忙介入。如果股价跌破均线，即图形显示日收盘价曲线或日 K 线曲线已在均线 下方运行，表示上涨力量已消耗殆尽，市场疲软而进入低迷状态。如股价 与均线交叉双双向下，可看作是卖出信号，应将手中筹码抛出减磅。在下 跌行情中，一样均线高于股价线，现在，均线则成为行情向上的阻力线， 压制其进一步上升。股价一旦向上触及均线，必将遭至大量被套盘的打压， 使股价无功而返。美国投资专家葛兰维尔对股价与均线之间的关系有细致独到的分析， 他归纳出闻名的八大法则，即是 4个买入点和 4 个卖出点。股价曲线与移动均线交叉方法是典型的运用

14、移动均线判定金融市场价 格走势的方法，除此之外，投资者还能够利用多重移动均线来判定证券市 场价格走势。一样讲来，若使用两种以上移动均线交叉法来研判大盘走势， 通常是其中较短期均线由下而上穿越另一条较长期均线时，短期趋势更强 些，即短期均线是主导趋势，向人们发出买入信号，反之，当其短期均线 由上向下穿越另一长期均线时，长期均线即为强势而形成主导趋势，向人 们发出卖出信号。第四节 量价理论在股市技术分析理论中，量价理论是重要的理论之一。它要 紧是按照成交量与股价之间的关系来研判股价的走势。量价理论最早见于美国股市技术分析家葛兰维尔所著的股 票市场指标。他认为 成交量是股市的元气，成交量的变动直截了

15、当表现 股市交易是否热络，人气是否旺盛，而且体现于市场运作过程中供给与需 求间的动态实况。没有成交量的发生，市场价格就不可能变动，因此也就 无股价趋势可言。成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势 。另外， 一些技术分析家也按照成交量和股价之间的变动关系，归纳和总结出一些 研判成交量与股价之间关系的理论和方法。如 成交量与股价趋势同向同步 、先见量后见价 等体会法则和 OBV 指标、 TAPI 指标等一些技术指标。一样而言，量价理论包括成交量分析、量价线、 OBV 、TAPI 等内容， 其中最重要的是成交量分析。投资者必须熟悉股市中成交量、供求关系与股市之间的关系，只有把 握了这三者之间的联系

16、，才有可能对股价趋势做出大体正确的判定。因为 在价格变化趋势的不同时期，价格对供求关系和成交量的阻碍也有所不同。 因此，必须分时期来分析。先看价格稳固的时期。一样来讲，在这期间，供求关系处于势均力敌 的状态，这时成交量比较小。这是因为：在价格稳固的情形下，看多与看 空的人在资金实力上大体相同，谁也拿不准下一步股价的变化趋势。因此， 成交量不大，正因为量不大，因此交易量也可不能对股价产生太大的阻碍。 再看价格下跌的时期。在其它因素不变的情形下，价格稳固向价格下跌趋 势的转化，是由于空头大于多头。随着股价的下跌，成交量会逐步放大。 成交量的放大又会反过来带动股价的下跌，因为股价进一步下跌，多头才

17、肯买进。最后看价格上扬的时期。在其它因素不变的情形下，价格稳固向 价格上涨趋势的转化，是由于多头大于空头。随着股价的上涨，成交量会 逐步放大。成交量的放大又会反过来带动股价的上涨。因为股价进一步上 涨，空头才肯买进。量价存在相互阻碍的内在联系，但实际生活中往往会发生“量价背离” 的情形。以量价背离来讲，如果是连续性的上涨而量不增，或是增势趋缓， 就值得小心了，专门是当股价连续回落，量反而增加，这确实是卖出信号 了。如果价跌量趋减缓慢，反弹时量反而趋降，甚至在第二三天连续弹升 时，量依旧处于萎缩状态，这就表示买者专门少，承接力不足，短线一有 获利，必定又再引起下跌。第五节 波浪理论一、波浪理论的

18、形成波浪理论的全称是艾略特波浪理论(Elliott Wave Theory)，是 以美国股市分析家R N Elliott的名字命名的一种股市技术分析理论。波 浪理论真正进展和完善得力于当代波浪理论大师柏彻特。 20世纪 70 年代， 柏彻特总结了艾略特和其他人的研究结果，并出版了专著艾略特波浪理 论，奠定了波浪理论在股市技术分析理论中的地位。波浪理论的差不多思想要紧有： 第一，波浪理论强调股价的运动是按照有规律的波浪形状进 展的，人们能够通过把握和运用股价运动的周期规律来推测股价的涨跌， 把握投资的买卖时机。波浪理论认为，股价的运动规律是按照上升和下跌的模式周期性交替演进的。股价运动周期一样由

19、八个过程组成，即每个周期部包括 上升（或下降 ）的五个过程和下降 （或上升 ）的三个过程。这八个过程完成后， 又将进入新的周期。新的周期也将遵循那个模式。波浪理论还认为，没有永恒的上升波浪，也没有永恒的下跌波浪。只有上升过程中持续显现向下的调整波浪，该上升趋势才可能保持下去。同样，在一个大的下降过程中持续显现向上的调整波浪，该下降趋势才有可能保持下去。而每一个波浪中又可分为小的八个波浪，在这些小 波浪上又可细分更小浪。波浪理论以道氏理论为基础，又是对道氏理论的进展和完善。波浪理 论中的大部分理论与道氏理论有相吻合之处。只是，比较明显的区不在于 道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出信号，而波

20、浪理论能够比较 明确地明白目前是处在上升 （或下降 ）的尽头，或是处在上升 （或下降 ）的途中， 而且能够及时地发出转向信号，这更有利于指导投资者的操作。二、波浪理论的要紧内容（一）波浪理论构成的因素 波浪理论要紧由形状、比例和时刻三个因素构成。1、形状是股价走势中所形成的近似波浪的形状和构造。这是 波浪理论的构成基础，是三个因素中最重要的因素。2、比例是指股价走势图中各个重要的高点和低点所处的相对位置。通过准确地确定这些重要的高点和低点，并运算这些高点和低点的 相对位置，有助于弄清各个波浪之间的相互关系，确定股价的回落点和今 后股价的走势。3、时刻是指完成某个形状所经历的时刻。波浪理论中各波浪 之间在时刻上是相互联系的，用时刻能够验证某个波浪形状是否差不多形 成。二）波浪理论价格走势的形状结构波浪理论认为股价和股价指数总是在上涨和下跌交替运动中 前进 ;股价波动的每一个周期 （不管是上升依旧下降 ）差不多上由八浪组成， 其中五浪是主浪，三浪是调整浪。下面以上升行情为例，简单讲明这一过 程。艾略特的波浪理论是一套主观性强的分析工具，不同的分析 者对浪的数法不同，对浪的划分也专门难准确界定，对投资者的判定力要 求较高。同时该理论要紧用于对市场大势总趋势