东方园林财务-分析实施报告

1、东方林财务今析报告学 院：会计学院目录 一、公司基本情况介绍 31、简介 32、公司运营情况及财务状况说明 6二、财务报表分析 8（一）、资产负债表分析 81、水平分析 82、垂直分析 10（二）东方园林利润水平分析 11（三）东方园林现金流量结构分析 12（四）东方园林所有者权益变动表的规模分析 12（五）东方园林所有者权益变动构成分析表 13三、财务利率分析 131、盈利能力分析 132、偿债能力分析 15（1）短期偿债能力析 15（2）长期偿债能力分析 163、营运能力分析 184、企业能力分析 19四、综合评价 221、评价 222、建议 24一、公司基本情况介绍1、简介北京东方园林股

2、份有限公司，成立于 1992 年，是中国园林第一股，全球景 观行业市值最大的公司。东方园林是集设计、施工、苗木、养护运营、生态于一 体，全国、全产业链发展的城市景观生态系统运营商。 下辖景观设计、景观工程、 主题公园和特效景观、苗木、养护运营、生态等多个业务板块。其中，景观设计 板块正在整合全球顶尖的行业资源， 形成大师云集的品牌集群。 东方园林产业拥 有EDSA东方、东方利禾、东方艾地、东联设计四个著名设计品牌，汇聚了境内 外近 600 名设计师团队。景观工程板块拥有 5 个区域市政景观工程事业部。行业环境近年来，随着我国经济的快速发展， 我国园林行业也得到了长足的发展。 然 而，如何在移动

3、互联网时代弯道超越成为园林行业关注的焦点。 那么园林行业在 互联网的时代该何去何处呢？李克强总理在十二届全国人大三次会议上的政府工作报告中提出“互联网+”行动计划， 传统行业加入互联网早已是大势所趋。 当前，移动互联网的发展和智 能手机的普及，手机行业平台成为企业开展营销推广及发展的新舞台。 毋容置疑， 手机行业平台作为快速发展的移动互联网市场第一入口， 如今已经逐渐成为各个 传统行业进入移动互联网主流平台，对于园林行业更是如此。就世界范围而言， 园林景观行业已被公认为“永远的朝阳产业”， 其独特的 绿色环保和生态概念已经获得愈来愈多的认同，展现出越来越广阔的市场前景近年来，随着我国经济的快速

4、发展，我国园林行业也得到了长足的发展。然而， 如何在移动互联网时代弯道超越成为园林行业关注的焦点。公司性质控股股东 何巧女（董事长与唐凯为夫妻） （53.77%） 唐凯（监事会主席与 何巧女为夫妻 （11.34%）公司是由有限责任公司整体变更而设立的股份有限公司。20 |01 年 8月 21 日，经北京市人民政府经济体制改革办公室关于同意北京东方园林有限公司变更为北京东方园林股份有限公司的通|知（京政体改股函200148号）批准，北京东方园林有限公司以 2001年 6月 30日经审计的净 资产 3,366.13 万元，按 1:1 的比例进行折股，整体变更设立北京东方园林股份 有限公司。变更后，

5、北京东方园林股份有限公司的股份总数为 3,366.13 万股， 每股面|值1元，股本总额为3,366.13万元。2001 年8月 27日，华证会计师事务所有限公司为本公司设立 出具了华证 验字2001第070-1 号验资报告。本公司于 2001 年9月12日在北京市工 商行政管理局办理完成工商登记手续，领取了营业执照，注册资本为 3,366.13 万元。主营业务东方园林业务包括环保水务工程的咨询、设计、施工、运营，固废垃圾的 收集、转运、循环利用、处理及运营管理，以及土壤修复等服务。重大风险(1) 行业政策风险。我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、 信用环境还有待完善。此外，

6、PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府， 政府换届能否影响履约情况有待考察。公司将密切关注政策变化，牢牢抓住 PPP 模式的发展机会，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。( 2)应收账款风险。市政园林项目通常需要企业先垫资后收款，因此会形 成大量应收账款。 由于公司市政园林工程业务的投资方是地方政府， 信用等级较 高，一般而言违约风险不大。 公司土地保障模式推进顺利， 目前尚未出现需出让 保障地块来支付工程款的情形， 但受地方政府债务压力的影响， 仍然存在应收账 款无法及时回收的潜在风险。 公司将密切关注业务的资金状况及保障地块的保障 能力，确保土地保障模式的有效性。( 3)存货

7、损失的风险。目前，公司存货余额 55.70 亿元，尽管目前公司未 发生坏账损失， 但存在存货发生损失的风险， 且因结算延期而导致收款延迟的情 况，存在工程款不能及时回收的风险。 公司目前已成立结算工作组， 加快结算进 度，尽快将部分存货结算转入应收账款，及时催收，减少可能发生的损失。(4)管理风险。随着公司业务的扩展及发展规模的逐年扩大，业务板块增 多，组织结构趋于复杂，如何进一步提高管理水平成为公司高度关注的问题。为此，公司不断优化组织架构， 提高管理效率， 不断加强人才储备及管理团队建 设，针对不同业务特点实行不同的绩效考核体系。 致力于良好的企业文化的培养， 尤其注重塑造创新精神和团队精

8、神。5)自然灾害风险。公司现有苗木基地面积近 33,000 亩，随着“苗联网”战略的深入推进，苗木将成为公司重要的战略资源。如果发生严重的旱、涝、冰 雹、霜冻、火灾、病虫害、地震等自然灾害，将对公司的生物资产乃至业务发展 产生不利影响。 公司未来将加强对苗木培育、 防护技术的创新和改进， 建立完善 的灾害防治系统，及时应对自然灾害风险。2、公司运营情况及财务状况说明2014年是公司在中小企业板上市的第五年，是“二次创业”战略转型的关 键年份。 报告期内， 受经济下行压力、 房地产市场下滑和地方政府债务调控等外 部因素的影响， 公司董事会审时度势， 积极调整了工作重点， 坚定了由传统市政 园林景

9、观业务向水生态治理转型的决心，加强了签约时对客户信用资质的审核， 在行业并购、金融模式、PPP合作模式等方面进行了探索尝试。2014 年 1-12 月公司完成框架协议或合同签约共计 123.37 亿元。截至 2014 年 12 月 31 日，待执行的框架协议及合同金额为 486.04 亿元。公司在项目结算和收款方面取得重大进展， 全年实现收款 34.28 亿元，同比 增加 11.61 亿元，其中，公司尝试通过金融模式保障工程款的及时回收， 针对不 同客户的实际情况， 通过与商业银行、 信托公司等各类金融机构合作， 从融资结 构、利息分担、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显着效果，全年实现

10、 金融模式回款约 8 亿元。报告期内，公司产值收现比（销售商品、提供劳务收到 的现金/ 营业收入）由上年同期的 46%提升至 73%，提高 27 个百分点。自 2014 年起，公司创新性地将生态金融概念引入到业务发展当中，探索了由传统工程模式向第三方金融模式和 PPP投资模式的转型。一方面，公司与金融机构开展了多方面的深入合作， 构建稳健有效的金融平台。 报告期内， 公司先后 与中融国际信托有限公司、 中国民生信托有限公司、 上海长江财富资产管理有限 公司、国家开发银行股份有限公司北京市分行等多家机构签署了合作协议， 内容 涉及景观建设、合作设立生态产业并购基金、传统项目应收账款回收等多方面。

11、另一方面，公司积极响应“建立健全政府和社会资本合作（PPP机制”的号召，先后与黄山市黄山区人民政府、 宜兴环保科技工业园管委会、 北京市房山 区人民政府等多地政府就PPP模式开展合作。PPP模式更强调的是一种公司的合 伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风 险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。公司继续景观业务生态化的战略转型过程， 将生态修复业务融入景观工程业务中，创新性地提出了水资源管理、 水污染治理和水生态修复、 水景观建设 的“三位一体” 生态综合治理理念。 公司持续打造生态规划设计及生态修复技术 的核心竞争力， 在生态品牌推广及生态技术

12、研究合作方面取得较大进展。 报告期 内，公司参与了盘县生态景观建设项目、 武汉江夏项目、 东胜生态产业园工程项 目、徐矿集团矿山公园及工业遗址规划开发项目等重大项目的谈判， 并根据不同 项目的进展签署了框架协议、施工合同或参与了招投标工作。公司对苗木板块业务内容进行了调整。 一方面，公司继续践行苗木产业园战 略，公司苗木基地将逐渐由重资产的自建模式， 转变为轻资产的产业链合作模式。 除了保有部分自建基地用于种植新品及稀缺品种外， 公司大部分基地将作为苗木 产业园，采用产业链合作模式运作。产业链合作模式中，公司将进行招商，为合 作商户提供服务， 包括土地管理、 品类规划、种苗采购、融资支持、代理

13、销售等， 与合作商户合作共赢。 截至 2014年12月31日，公司拥有约 3.3 万亩苗木基地， 主要分布在河北、山东、北京、浙江、湖北等地区，同比增加 1.3 万亩。消耗性 生物资产账面价值超过 3.94 亿元，为公司业务长期发展提供了资源保障。另一方面，因考虑到目前苗木行业信息化程度低， 市场培育需要长期持续的 投入和努力， 波动性较大，同时苗木行业互联网发展和苗木金融的实施存在较大 不确定性， 为了避免对公司盈利造成较大波动， 从维护全体股东的利益出发， 公 司 2014年 12月将从事苗木电子商务及苗木金融服务的相关业务从东方园林剥离。报告期内，公司开始试水行业并购。 2014年 4月

14、，公司以人民币 3000万元 收购浙江名源龙盛建设有限公司 100%股权。 2014年 5 月，公司以人民币 1700 万元收购上海时代建筑设计有限公司 100%股权。 2014年 12月公司以人民币 18,805 万元收购中邦建设工程有限公司 100%股权。二、财务报表分析（一）、资产负债表分析1、水平分析从资产角度分析： 1、东方园林本期总资产共增加 106650 万元，增长幅度 为 8.89%，东方园林本年资产规模有较小幅度增长。（1）、其中流动资产本期增加 90100 万元，增长幅度为 7.84%，使总资产 规模增长 7.51%。非流动资产增加 16542.2 万元，增长幅度为 32.

15、88%，使总资产 规模增长 1.67%。（2）、本期总资产的的增长主要体现在流动资产的增长上，该公司流动性 有所增强， 尽管流动资产的各项目增减变动程度不同， 其增长主要体现在三个方 面：一是应收账款的增长， 应收账款本期增长 21532 万元，增长的幅度为 6.83%， 对总资产的影响为 1.79%，存货本期增加 84813 万元，增长幅度为 18.10%，对总 资产的影响为 7.07%。其次是其他应收款， 其他应收款本期增长 10979.03 万元， 增长幅度为 142.34%,对总资产的影响为 0.91%。此外是存货的大幅度增长， 存货 本期增加 84813 万元，增长幅度为 18.10

16、%，对总资产的影响为 7.07%。（3）、非流动资产的变动主要体现在以下三方面：一是在建工程的增长。 在建工程本期增加 7324.80 万元，增长幅度为 23.46%，使总资产规模增长了 0.61%。 二是商誉。商誉本期增加 6686.42 万元，增长幅度为 207.17%，增长幅度较大， 但在总资产中占有的份额较小，所以使总资产只增长了 0.56%。三是递延所得税 的增长。递延所得税本期增长 1625.71 万元。增长幅度为 26.51%，事总资产规 模增长了 0.14%。从权益角度分析 : 该公司权益总额较上年同期增长 106650万元，增长幅度为 8.89%。说明东方园林公司本年权益总额

17、有较小幅度的增长。具体表现在：（1）、负债本期增加了 49968 万元，增长幅度为 7.3%，使权益总额增长了 4.16 ；所有者权益本期增加了 56674万元，增长幅度为 11%，使权益总额增长了 4.72%。（2）、本期权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上，具体表现在三 个方面：一是实收资本的增长。实收资本本期增加 33945.3 万元，增长幅度为 50.72%，使权益总额增长了 2.83%。二是未分配利润的增长。未分配利润本期增 长了 50139 万元，增长幅度为 22.97%，使权益总额增长了 4.18%；三是归属于母公司股东权益合计。 归属于母公司股东权益合计本期增加了 5748

18、7 万元，增长幅 度为 11.22%, 使权益总额增长了 4.79%。（3）、负债本期增加了 49968 万元，增长幅度为 7.3%，使权益总额增长了 4.16%。其中，负债本期的增加主要体现在非流动负债的大幅度增加上，非流动 负债本期增加了 103690.8 万元，增长幅度为 166.21%，使权益总额增长了 8.64%。 非流动负债的增长又主要体现在应付债券的增长上，应付债券本期增加了 99090.8 万元，增长幅度为 198.23%，使权益总额增加了 8.26%。在负债合计中， 流动负债成下降趋势，流动负债本金减少了 53723 万元，降低幅度为 8.63%，使 权益总额降低了 4.48

19、%。主要体现在短期借款上，短期借款本期较少了 81875 万 元，降低幅度为 41.58%，使权益总额降低了 6.82%。2、垂直分析从资产结构的分析评价：1、从静态分析角度：一般情况下，企业流动资产变现能力强，其资产风险 较小，非流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以，流动资产比重大时，企 业的资产变现能力，流动性强，企业的风险较小，而非流动资产比重大时，企业 的资产弹性较差， 不利于企业灵活调度资金， 风险较大。 东方园林股份公司本期 流动资产比重高达 94.88%，非流动比重仅为 5.12%。根据该公司的资产结构， 可 以认为东方园林的流动性较强，资产风险较小。2 、从动态方面分析：本

20、期该公司流动资产比重下降了 0.92%, 非流动资产 比重上升了 0.92%，结合各资产项目的结构变动来看，除了货币资金的比重下降了 4.58%，存货上升了 3.30%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资 产结构相对比较稳定。从资本结构分析评价：1、从静态方面看，该公司股东权益比重为 43.78%，负债比重 56.22%。2、从动态方面分析，该公司股东权益比重上升了 0.83%, 负债比重下降了 0.83%，各项目变动幅度不大，表明公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略 有上升。（二）东方园林利润水平分析（1） 营业利润分析。东方园林公司 2014年实现营业利润 72543.9 万元，

21、比上 年减少了 29874.7 万元，增长率为 -29.17%。从水平分析来看，公司营业利润减 少主要是因为营业收入比去年减少了 29405 万元引起的，同时归属于母公司股东 的净利润也减少了 24160.8 万元，销售费用增加了 437.29 万元，管理费用增 加了 2350.1 万元，财务费用增加了 6293.8 万元，资产减值损失增加了 3086.8 万元，少数股东损益减少了 1425.77 万元，这些都是导致营业利润下降的不利因 素。投资收益增加了 10265.68 万元是使营业利润增加的有利因素。（2）营业毛利分析。东方园林公司毛利比上年减少 29755.1 万元，减少了 29.09

22、%，最关键的因素是营业收入大幅降低， 营业收入减少了 29405 万元，减少 了 5.91%，造成了营业毛利减少了 29755.1 万元。三）东方园林现金流量结构分析现金流入结构分析： 东方园林 14 年现金流入量为 511742.3 万元，其中经营 活动、投资活动、筹资活动现金流入量所占的比例为 84.68%、14.07%、 1.25%。 由此可见现金流入最主要是由经营活动产生的。 经营活动中销售商品提供劳务所 占比例较大， 投资活动中收回投资收到的现金所占的比例较大， 筹资活动中取得 借款收到的现金所占比例较大。（四）东方园林所有者权益变动表的规模分析东方园林 2014年比 2013 年所

23、有者权益增加 56674.26 万元，增长幅度为 11.04%，最主要原因是本年净利润 65735.98 万元的贡献，占所有者权益增加额 的 115.99%（65735.98/56674.26）, 说明东方园林股份有限公司以盈利为资本保 值增值的模式， 增加净利润是经营资本增加的源泉， 也是所有者权益增长的主要 途径，从目前来看，东方园林公司正事在重视和追求权益回报， 以回归公司本质。除此之外，东方园林公司股本增加了 33945.51 万元，比去年增加了 50.72%， 资本公积减少了 33205.64 万元，比去年降低了 16.64%，该公司于 2014 年通过 资本公积转增股本方式，使股本

24、增加了 33945.51 万元，这就增加了公司的现金 资产，对公司发展较为有利。同年，净利润增长，使加权平均每股收益较上年有 所增长。东方园林公司从净利润中提取盈余公积 6607.02 万元，比去年增加了 28.83%。 2014年东方园林未分配利润增加了 50139.68 万元，比去年增加了 22.97%,占母 公司当期净利润的 77.40%。（五）东方园林所有者权益变动构成分析表东方园林2014年所有者权益变动项目总构成为100%股本增加构成59.90%, 资本公基金减少构成58.59%,盈余公积增加构成11.66%,未分配利润增加88.47%, 少数股东权益减少构成1.43%,输血性变化

25、使所有者权益增加比例为1.31%,盈利性变化使所有者权益增加比例为 100.13%。三、财务利率分析1、盈利能力分析单位：万元项目201220132014差异净利润89896.8064310.20-25586.60所有者权益269106.00515356.00572030.0056674.00平均净资产392231.00543693.00151462.00利润总额102400.0072525.30-29874.70利息支出总资产674721.001199950.001306600.00106650.00平均总资产937335.501253275.00315939.50营业收入497364.00

26、467959.00-29405.00营业费用41400.0043750.102350.10营业外支出156.16682.94526.78净资产收益率（%22.9211.83-11.09总资产报酬率（%10.925.79-5.14销售净利润率（%18.0713.74-4.33销售利润率（%20.5915.50-5.09全部成本费用净利润率（%216.33144.74-71.59成本费用利润率（%247.34165.77-81.57分析：由上表可知，净资产收益率呈下降趋势，下降11.09%，净资产收益率是反映企业能力的核心指标，同时也影响着股东价值的大小，可直接反应企业 的增值能力，因此资本的增值

27、能力、盈利能力呈现下降趋势。净资产收益率主要 受到总资产报酬率下降的影响，总资产报酬率下降5.14%，主要原因是销售息税前利润率下降。销售利润率和销售净利润率均有小幅度下降，分别下降5.09%和4.33%，企业的营业收入增加，但净利润和利润总额却减少，企业的盈利能力下 降，全部成本费用净利润率和成本得用利润率均有小幅度下降，营业费用增加 2350.10万元，由此可知企业的成本效益低，企业的利润下降的主要原因大部分 来自成本费用的上升。究其成本费用上升根本原因，2014年为了加大对客户的扶持力度及直营商超收入增长较快导致应收账款增多，此外由于行业竞争激烈,该公司为抢占市场份额、扩大业务规模也导致

28、应收账款增长幅度过大， 赊销款项 增多和降价销售都引起成本费用的增多2、偿债能力分析（1 ）短期偿债能力析单位：万元项目201220132014差异流动资产658238.001149650.001239750.0090100.00流动负债405583.00622210.00568487.00-53723.00速动资产674721.001199950.001306600.00106650.00货币资金111969.00349052.00320254.00-28798.00经营活动现金流量净额-26322.00-30349.80-4027.80流动负债405583.00622210.0056848

29、7.00-53723.00平均流动负债513896.50595348.5081452.00流动比率1.852.180.33速动比率1.932.300.37现金比率0.560.560.00现金流量比率-0.05-0.050.00分析：由上表可知，东方园林2014年和2013年流动比率分别为2.18和1.85 均小于1,具有较强的偿债能力企业面临的短期流动风险较小，债权人的安全程 度较高，但是流动比率呈现下降趋势。速动比率下降幅度较大，主要原因是该公 司为抢占市场份额、扩大业务规模导致应收账款增长幅度过大，能及时收回或者变现的较少。企业的现金比率均 0%企业直接支付能力具有一定的保证，之所 以现金

30、比率这么高，主要是企业的一年内到期的非流动负债金额较大，企业为了 能够及时还款，现金类资产保留的较多。从13年到14年企业的现金比率呈现小 幅度下降趋势。13年14年现金流量比率均小于1,完全依靠生产经营活动产生 的现金满足不了偿债的需要，由于企业一年到期的非流负债金额较大， 而此时正 值企业扩大市场份额，应收账款的收回金额不大，导致企业的现金流不足。（2）长期偿债能力分析单位：万元项目201220132014差异总资产674721.001199950.001306600.00106650.00负债总额405615.00684597.00734565.0049968.00非流动负债总额6238

31、7.20166078.00103690.80利润总额102400.0072525.30-29874.70利息支出息税前利润102400.0072525.30-29874.70现金流入总量272190.00402892.00130702.00经营现金流出量298512.00433242.00134730.00偿还到期本息付现51037.4022778.30-28259.10资产负债率（%57.0556.22-0.83资产非流动负债率（%5.2012.717.51已获利息倍数#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!强制性现金支付比率（%77.8788.3510.48分析：由上表可知，企业的资产负

32、债率分别为 56.22%和57.05%均小于50% 企业总体偿债能力较强，对债权人的权益保障程度较高，长期偿债能力风险较小。 从13年到14年下降了 0.83%,表明企业的债务负担略有缓解。资产非流动负债 率较低，长期债务负担较轻，长期债权人的保障程度较高。13年和14年强制性现金支付率均大于10,现金流入量除了能满足强制性项目的支付需要，还可以 满足其他方面的现金需要。综合评价：东方园林的长期偿债能力较强，对于长期债权人有一定的保证， 债务较轻，结合资产负债率发现企业的一年内到期的非流动负债较多，短期债务较大。综上分析，现金流入量较大，在应收款项大量不能及时收回、企业又在14年扩大生产的背景

33、下，企业综合偿债能力还是较不错的3、营运能力分析单位：万元项目201220132014差异营业收入497364.00467959.00-29405.00总资产674721.001199950.001306600.00106650.00总资产平均余额937335.501253275.00315939.50流动资产658238.001149650.001239750.0090100.00流动资产平均余额903944.001194700.00290756.00营业成本306160.00305958.00-202.00存货356242.00468663.00553476.0084813.00存货平均余

34、额412452.50511069.5098617.00应收账款172742.00315425.00336957.0021532.00应收账款平均余额244083.50326191.0082107.50总资产周转率0.530.37-0.16总资产周转期678.46964.14285.68流动资产周转率0.550.39-0.16流动资产周转期654.29919.08264.79流动资产垫支周转率0.340.26-0.08流动资产垫支周转期1062.911405.72342.81存货周转率0.740.60-0.14存货周转期484.98601.34116.36应收账款周转率2.041.43-0.60

35、应收账款周转期176.67250.9474.27分析：由上表可知，总资产周转率下降 0.16次，主要原因是流动资产周转 率也下降0.16次，流动资产垫支周转率和存货周转率均小幅度下降， 分别为0.08 次和0.14次，从这几项指标来看，营运能力较好。应收账款周转率下降0.6次， 由于存货周转率呈下降趋势，主要原因是 2014年为了加大对客户的扶持力度及 直营商超收入增长较快导致应收账款增少，此外由于行业竞争激烈，该公司为抢占市场份额、扩大业务规模也导致应收账款增长幅度过大，应收款项，赊销款项过多，资金占用过多、占用时间过长，资金不能及时收回，导致企业利润下降。4、企业能力分析项 目2010 年

36、2011 年2012 年2013 年2014 年股东权益增长率（%21.4046.1542.4091.5111.00净利率增长率（%208.1375.4752.3830.31-28.46营业利润增长率（%214.0074.7942.7929.6719.45营业收入增长率（%148.86100.2135.3326.29-5.91资产增长率（%35.92105.5570.2977.848.89股东权益增长率1008060402002010 年2011 年2012 年2013 年214 年股东权益增长率净利率增长率250200150100500-50净利率增长率250200150100500营业利润

37、增长率2010 年2011 年2012 年2013 年2014 年营业利润增长率资产增长率1201008060402002010 年2011 年2012 年2013年2014年资产增长率分析：从2010年到2011年股东权益增长率从21.4%平缓上升到46.15%,从11年到12年增长幅度略微下降到42.40%,从12年到13年大幅度上升到91.51%,13到 14年急剧下降到 11%。13年股东权益增长率达到最大值。企业的净利润增长率呈现逐年下降趋势， 2010年净利润增长率最大为 208.13%，从 11年到 13 年净利润增长率缓慢下降， 14 年的时候企业的净利润已经为负值 -28.4

38、6%。 2010年到 2014，企业的营业利润增长率呈现逐年减少的趋势， 10 年到 11 年下 降幅度较大，到 14年已经为 19.45%。从10年到 14年企业的营业收入增长率呈 现逐年减少的趋势， 10 年到 12年下降幅度较大，从 148.86%下降到 35.33%，12 年到 13年下降幅度较小， 14年直接下到为负数 -5.91%。 10年到 14年的资产增 长率呈现出M型。10年到11年资产增长率大幅度上升，11年达到最大值为 105.55%，到 12年，有所下降， 13年又略微上升到 77.84%， 14年下降到 8.89%。四、综合评价1、评价东方园林本年总资产共增加 106

39、650万元，增长幅度为 8.89%，资产规模有 较小幅度增长，其中流动资产本期增加 90100万元，增长幅度为 7.27%。非流动 资产增加 16542.2 万元，增长幅度为 24.75%，流动性有所增强。本期总资产的的增长主要体现在流动资产中的应收账款和存货的增长上， 应 收账款本期增加 21532万元，增长幅度为 6.39%，存货本期增加 84813万元，增 长幅度为 15.32%,该公司本年营业收入增长率为 -5.91%, 而应收账款的增长率为 6.39%，应收账款增长高于营业收入增长。营业利润占收入的比例为 15.5%，比上年度 20.57%减少 5.07%，本年利润总 额为 7252

40、5.292 万元，比去年的 102399.82 万元较大幅度增加， 盈利能力有所增强，从营业利润结构看，主要是营业成本、管理费用、销售费用上升导致营业利 润有所上升。东方园林 14 年现金流出量为 30349.8 万元，其中经营活动、投资活动、筹 资活动现金流入量所占的比例为 52.95%、0.79%、45.15%。现金流入最主要是由 经营活动和筹资活动产生的。 经营活动中销售商品、 提供劳务收到的现金所占比 例较大为 85.08%，筹资活动中取得借款收到的现金所占比例为 95.64%。净资产收益率呈下降趋势，下降 5.99%，东方园林资本的增值能力、盈利能 力呈现下降趋势。净资产收益率下降主要原因是总资产报酬率下降2.57%，企业的营业收入增加， 但净利润和利润总额却减少， 企业的盈利能力下降， 营业费用 增加 33532.9 万元，企业的成本效益低， 企业的利润下降的主要原因大部分来自 成本费用的上升。总资产周转率下降 0.16 次，主要原因是流动资产周转率下降 0.16 次，流动