软磁铁氧体项目财务分析表

1、软磁铁氧体项目财务分析表一、项目投资背景分析从外部环境看，和平与发展仍是当今时代主题，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展；国际金融危机的深层次影响在相当长时期依然存在，世界经济在深度调整中曲折复苏；国际贸易投资规则加速调整重构，区域化、多极化特征趋势进一步明显；新科技革命和新产业革命加速孕育兴起，互联网与产业深度融合，创新经济成为经济增长核心引擎；全球城市之间围绕资源要素配置的竞争更加激烈，城市群成为经济活动在空间集聚的新形态；可持续发展成为各国共同追求的目标，主要经济体加速向绿色生产、绿色生活转型。我国发展的环境、条件、任务和要求都发生了新的变化，供给侧结构性改革引领新常

2、态，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济稳定发展的基本面没有改变，“四个全面”战略布局协调推进，创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念深入人心，新型工业化、城镇化、信息化和农业现代化协同推进，经济转型升级和提质增效具有广阔的空间和前景，蕴含巨大的发展潜力。但同时发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战。从自身发展看，在国际国内发展新形势、新变革下，经济社会发展在诸多方面均处于重要的历史性关口，主要呈现以下阶段性特征。一是区域协同发展进入加快推进期，协同发展内生动力不断

3、增强，未来发展空间非常巨大，有利于进一步发挥区位优势，加强与周边地区联动发展，在新起点上实现城市功能新提升和产业结构升级新跨越。二是经济转型升级进入攻坚期，国家“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的系列政策措施，为加快供给侧结构性调整提供了有利条件。三是生态环境治理进入关键期，治理大气污染、改善生态环境的任务仍然很重，需要正确处理经济社会发展和生态环境保护的关系，牢固树立绿色发展的理念。四是全面建成小康社会进入冲刺期，需要紧紧围绕全面建成小康社会目标，在公共服务、生态环境等领域加快补齐短板，切实增加人民群众的获得感，在全省率先实现全面小康目标。同时，发展还面临不少困难和挑战，主要表现为：

4、经济发展的质量和效益还不高，战略性新兴产业尚未形成有效支撑，经济增长动力仍处在转换之中；生态环境压力依然较大，资源环境约束加剧；省会辐射带动作用不强，在区域协同发展中的地位有待提升；新型城镇化进程不快；发展环境仍需进一步优化。面对新形势、新机遇、新挑战，必须抢抓机遇，积极作为，迎难而上，实现经济社会新一轮跨越式发展。软磁铁氧体是一类应用广泛的基础功能磁性材料，包括Mn-Zn、Cu-Zn、Ni-Zn等几类，性能优异稳定，同时批量生产容易、机械加工性能高、成本较低，其中Mn-Zn铁氧体的产量和用量最大。由于在高频上具有高磁导率、高电阻率、低损耗的特点，软磁铁氧体被广泛应用于通信网络、计算机、消费类

5、电子产品、新能源汽车、IT产业等方面。目前，我国铁氧体软磁行业已经形成特色鲜明、区域集中、技术成熟、工艺先进、竞争更为激烈等特征。我国确立了世界磁性材料生产大国和磁性材料产业中心的地位。随着电子产品小型化、高频化、智能化的快速发展，如5G、物联网、快充等领域，对软磁铁氧体材料的性能提出了更高的要求。软磁铁氧体是生产电子元器件的主要基础材料，电子产品的多元化发展推动了对软磁铁氧体的需求，行业得到了迅猛发展。然而，我国大多数企业生产的软磁铁氧体产品长期滞留于中低档次，影响了技术水平和管理水平的提高。面临日本TDK、FDK、住友，韩国的梨树、三和，欧洲的PHILIPS等国际知名企业，我国铁氧体软磁行

6、业面临严峻的挑战。作为世界最大的磁性材料生产国，我国距离磁性材料强国还有一定的差距。从技术来看，日本是磁性材料技术领跑者，日本、美国以及部分欧洲国家在磁性材料生产方面起步早、新品开发强、技术含量高，高端铁氧体软磁材料的竞争也主要集中在这些国家。我国在高端氧体软磁市场上竞争力还不强。随着5G通信时代的到来，我国铁氧体软磁市场将迎来进一步的腾飞。手机技术的提高对磁性材料性能提出更高的要求。同时手机数量的增长，要求必须增加移动交换机的容量和地面站的数量。其中，移动通信用的磁性材料就包括铁氧体软磁器件。这类铁氧体软磁元件主要是无线寻呼用磁性天线，手机用的电磁兼容磁芯，目前国内还不能满足供货要求，主要靠

7、进口，未来进口替代空间巨大。此外，计算机、新能源汽车、消费电子产品的扩张也带动了对铁氧体软磁市场的需求。但通信行业目前仍是我国铁氧体软磁最大的消费市场，2018年消费规模占整体市场规模的26%。二、企业背景分析公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风

8、险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目基本情况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资98817.31万元，其中：建设投资74468.

9、08万元，占项目总投资的75.36%；建设期利息1941.12万元，占项目总投资的1.96%；流动资金22408.11万元，占项目总投资的22.68%。项目正常经营年份每年营业收入187500.00万元，综合总成本费用156386.73万元，税金及附加811.67万元，净利润22726.20万元，财务内部收益率16.07%，财务净现值11015.47万元，全部投资回收期6.59年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程

10、4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资74468.08万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计65542

11、.59万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为25811.15万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程40799.90123623.7017249.831.11#生产车间12239.9737087.115174.951.22#生产车间10199.9830905.924312.461.33#生产车间9791.9829669.694139.961.44#生产车间8567.9825960.983622.462仓储工程17599.9628863.933417.462.11#仓库5279.998659.181025.242.22#仓库439

12、9.997215.98854.372.33#仓库4223.996927.34820.192.44#仓库3695.996061.43717.673行政办公及生活服务设施4767.9919310.362943.773.1行政办公楼3099.1912551.731913.453.2宿舍及食堂1668.806758.631030.324公共工程16799.9617975.961736.87辅助用房等5绿化工程18586.62312.98绿化率13.94%6其他工程34746.58150.24场地、道路、景观亮化等7合计133333.00189773.9525811.152、设备购置费估算设备购置费的估

13、算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为37198.51万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备30426038.962辅助生成设备352975.883研发设备393347.874检测设备262231.913环保设备221859.933其它设备9743.97合计43437198.513、安装工程费估算本期项目安装工程费为2532.93万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7433.24万元。（三）预备费本

14、期项目预备费为1492.25万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用25811.1537198.512532.9365542.5988.01%1.1建筑工程费25811.1525811.1534.66%1.2设备购置费37198.5137198.5149.95%1.3安装工程费2532.932532.933.40%2工程建设其他费用7433.247433.249.98%2.1土地出让金3620.923620.924.86%2.2其他前期费用3812.323812.325.12%3预备费1492.251492.252.00%3.1

15、基本预备费786.71786.711.06%3.2涨价预备费705.54705.540.95%4建设投资合计74468.08100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用25811.1537198.512532.9365542.5990.05%1.1建筑工程费25811.1525811.1535.46%1.2设备购置费37198.5137198.5151.11%1.3安装工程费2532.932532.933.48%2固定资产其他费用3812.323812.325.24%3预备费1492.251492.252.05%3.1基

16、本预备费786.71786.711.08%3.2涨价预备费705.54705.540.97%4建设期利息1941.121941.122.67%5固定资产投资72788.28100.00%6固定资产投资合计72788.28100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款39614.72万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1941.12万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和

17、项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为22408.11万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资98817.31万元，其中：建设投资74468.08万元，占项目总投资的75.36%；建设期利息1941.12万元，占项目总投资的1.96%；流动资金22408.11万元，占项目总投资的22.68%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资98817.31100.00%1.1建设投资74468.0875.36%1.1.1工程费用65

18、542.5966.33%1.1.1.1建筑工程费25811.1526.12%1.1.1.2设备购置费37198.5137.64%1.1.1.3安装工程费2532.932.56%1.1.2工程建设其他费用7433.247.52%1.1.2.1土地出让金3620.923.66%1.1.2.2其他前期费用3812.323.86%1.2.3预备费1492.251.51%1.2.3.1基本预备费786.710.80%1.2.3.2涨价预备费705.540.71%1.2建设期利息1941.121.96%1.3流动资金22408.1122.68%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资98817.31万元，其中

19、申请银行长期贷款39614.72万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入187500.00万元。营业收入、税金及附加

20、和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00131250.00159375.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.002增值税0.005381.986535.266763.856763.856763.856763.856763.856763.852.1销项税0.0017062.5020718.7524375.0024375.0024375.0024375.0024375.0024375.002.2进项税0.0011680.5214183.4917611.15

21、17611.1517611.1517611.1517611.1517611.153税金及附加0.00645.84784.24811.67811.67811.67811.67811.67811.673.1城市维护建设税0.00376.74457.47473.47473.47473.47473.47473.47473.473.2教育费附加0.00161.46196.06202.92202.92202.92202.92202.92202.923.3地方教育附加0.00107.64130.71135.28135.28135.28135.28135.28135.28（二）正常经营年份增值税估算根据中华人

22、民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6763.85万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用156386.73万元，其中：可变成本134875.25万元，固定成

23、本21511.48万元。正常经营年份项目经营成本150286.67万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.921.2当期摊销费72.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.421.3净值3548.503476.083403.663331.243258.823186.403113.983041.56296

24、9.142896.722其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923620.923.2当期摊销费72.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.4272.423.3净值3548.503476.083403.663331.243258.823186.403113.983041.562969.142896.72（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本

25、期项目正常经营年份应纳税金及附加811.67万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=30301.60（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=30301.6025.00%=7575.40（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额30301.60万元，缴纳企业所得税7575.40万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=30301.60-7575.40

26、=22726.20（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.07%。本期项目投资财务内部收益率16.07%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=11015.47（万元）。以

27、上计算结果表明，财务净现值11015.47万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.59年。本期项目全部投资回收期6.59年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年

28、第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00131250.00159375.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.001.1营业收入0.000.00131250.00159375.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.00187500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出37234.0437234.04128110.97135178.51170145.24151098.34151098.34151098.

29、34151098.34151098.342.1建设投资37234.0437234.042.2流动资金0.0015685.683361.2119046.902.3经营成本0.00111779.45131033.06150286.67150286.67150286.67150286.67150286.67150286.672.4税金及附加0.00645.84784.24811.67811.67811.67811.67811.67811.672.5维持运营投资3所得税前净现金流量-37234.04-37234.043139.0324196.4917354.7636401.6636401.663640

30、1.6636401.6636401.664累计所得税前净现金流量-37234.04-74468.08-71329.05-47132.56-29777.806623.8643025.5279427.18115828.84152230.505调整所得税0.004461.737190.799954.539954.539954.539954.539954.539954.536所得税后净现金流量-37234.04-37234.04-42.1318832.089779.3628826.2628826.2628826.2628826.2628826.267累计所得税后净现金流量-37234.04-74468

31、.08-74510.21-55678.13-45898.77-17072.5111753.7540580.0169406.2798232.53十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运

32、营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为20.51。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金

33、和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为18.75。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额19807.3639614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.721.2当期还本付息485.283396.961941.121941.121941.121941.121941.121941.121941.121941.121.2.1还本1.2.2付息485.283396.961941.121941.121941.121941.121941.121941.121941.121941.121.3期末借款余额19807.3639614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.7239614.722债券2.1期初债务余额2.