货币银行学第八章PPT培训资料

1、1,第八章 货币供给,第一节 货币的创造,2,一、中央银行的货币创造,1、基础货币：也称高能货币、强力货币。是指创造货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货之和。 表示为：基础货币=存款准备金+流通中的通货,3,存款准备金,存款准备金包括：中央银行的法定存款准备金，商业银行的超额准备金； 基础货币具有一定的稳定性，不论存款转化为通货，还是通货转化为存款，基础货币都不会发生变化,4,2、基础货币的控制,1）通过证券交易改变基础货币； 2）通过贴现贷款改变基础货币； 3）通过购买黄金、外汇改变基础货币,5,二、商业银行的货币创造,1、原始存款与派生存款 原始存款：是中央银

2、行对商业银行体系新增的准备金和商业银行从流通中吸收的现金存款。 派生存款：相对于原始存款而言，是商业银行将吸收的存款用于转帐方式贷款和投资所创造出来的存款,6,2、创造过程（收缩与扩张,假定一个厂商将100万元现金存入银行，法定的准备金率为 20%，其扩张过程如下,7,例题,8,上表可以看出,每一个银行的存款数是一个无穷递缩等比数列。 Sn活期存款总数； a1原始存款； r法定准备金额。 Sn=a1/（1-q） （q=1-r r=20%） Sn=100/20%=500（万元） 派生存款=500-100=400 （万元） 派生存款收缩过程如此相反，如中央银行发行债券,9,3创造派生存款的条件,实

3、行部分准备金制度； 实行非现金结算制度（有部分现金提取）； 多家银行或整个金融体系,10,4货币创造的数量界限,派生存款的创造受到多因素制约，实际上并没有上述假定的大。这些因素主要有： 现金漏出； 超额准备金； 活期存款转化为定期存款,11,三、货币乘数,货币乘数：货币供应量与基础货币的比值称为货币乘数。二者关系 货币乘数m = M /MB 基础货币MB=C+R 货币供应量M=C+D m=(C+D)/(C+R)分子分母同时除以D得到 m=（C/D+1）/（C/D+R/D,12,比率分析,C/D通货存款比率，取决于居民、企业的持币行为； R/D准备金存款比率，由法定准备金和超额准备金构成，对商业

4、银行影响较大,13,2、货币乘数与存款乘数比较,存款乘数是法定准备金率的倒数。即1/r。 货币乘数小于存款乘数,14,3、货币供应量的调节,市场经济条件下，金融当局间接调节货币供应量传统的三大法宝： 公开市场业务； 贴现率； 法定准备金率,15,第二节 货币的供给,一、货币供给的含义 1、货币供给量：是政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量。它也是银行体系所供给的债务总量,16,2、货币供给的存量和流量,存量：是指某一时点上的货币供给。 流量：是指一定时期计算的货币周转总额。 关系：二者数量上不相等，变化也不成比例，但同方向变化。在现实生活中，存量多，周转慢，流量少；存量小，周转快

5、，流量大,17,二、货币供给层次,1、划分层次的原则 货币的流动性程度 与经济变化有无紧密联系 要有利于银行调控,18,2、货币层次,M0=流通中现金； M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款； M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款,19,三、制约货币供给的因素,1、企业和部门的贷款需求（一般来说，经济稳定，增长快，投资需求旺盛。反之.） 2、企业单位和居民持有现金的状况； 3、外汇收支的货币供给量的影响,20,外汇分析,外汇储备量的增减状况 人民币的汇率水平，汇率下降，所需的人民币多，汇率上升，所需的人民币少； 中央银行外汇储备引起基础货币

6、量的扩张功能,21,新增货币供给量的计算,Ms=F*Fe*m F表示新增外汇储备； Fe表示人民币汇率； m表示货币乘数； Ms表示新增货币供给量,22,第三节 货币供给的机制分析,1、基础货币的决定因素 基础货币是中央银行的货币，主要由中央银行控制,23,1、中央银行资产负债表,24,几个概念,1）特别提款权：是国际货币基金组织向各国政府发行的提款凭证。在国际金融交易中已经代替黄金，用于国家之间的债务清算,25,待收现金项目,2）待收现金项目：中央银行在全国清算中心会收到许多支票，这些支票资金还未收回时，便构成了中央银行的待收现金项目,26,3）在途资金,在途资金：代收现金与代付现金的差额称

7、为在途资金,27,2、增大基础货币的因素,持有证券和贴现贷款的增加，基础货币等额增加； 黄金和特别提款权帐户及其它储备资产增加，基础货币等额增加； 在途资金增加，基础货币等额增加,28,3、减少基础货币的因素,财政部在中央银行的存款增加，基础货币量下降； 外国和其他中央银行的存款增加，基础货币量下降； 其他负债和资本帐户增加，基础货币量下降,29,其它负债,其它负债：是指外国政府、国际金融机构、本国商业银行、保险公司在中央银行的存款,30,二、通货比率分析,1、财富的作用 一般来讲，通货比率随着财富的增加而下降，而货币供应增加。 2、预期收益率的作用 人们愿意持有通货，或者持有存款，考虑因素是

8、预期收益率,31,影响预期收益的因素,影响预期收益的因素主要有三种： 存款利率； 银行恐慌； 非法交易活动,32,3、税收的作用,征税和税利的提高，使通货比率提高，货币供应减少。对财富征税，人们愿意持有通货；同时也增加人们投机的动机，多数人不愿意在银行留有存款记录,33,三、银行的行为分析,1、影响超额准备金率的因素 市场利率：超额准备金率与市场利率负相关，从而货币供应与市场利率正相关。 预期存款外流：超额准备金与预期存款外流正相关，预期存款外流增加，导致超额准备金率上升,34,2、影响贴现贷款的因素,贴现率（再贴现）：贴现贷款与贴现率负相关，导致货币供应与市场利率负相关。 市场利率：市场利率

9、越高，尤其是市场利率与折现率之差越大，贴现贷款数量越大，货币供应量也大,35,第三节 货币供给理论,一、货币供给理论的发展 货币供给的理论：是研究货币供给量有哪些因素所决定以及如何决定的理论。 争论的焦点：货币供给的内生性还是外生性的问题,36,货币供给的外生、内生性,货币供给的外生性：货币供给量是由金融货币当局所决定的，而非经济因素决定的。 货币供给的内生性：货币供给量由银行和企业的行为决定的，货币金融当局不能有效地控制货币供给的变动,37,1、凯恩斯及凯恩斯学派的观点,凯恩斯认为：货币供给是由中央银行控制的外生变量，其变化影响经济运行，而自身不受经济因素的影响。 凯恩斯后学派：中央银行能够

10、控制货币供给，认为中央银行对货币供应量的控制能力是有限度的。（即表现为，增加货币供给量，中央银行有办法，但减少货币供给，中央银行可能无能为力,38,2、新古典综合派的货币供给,新古典综合派认为：货币供给量受经济体系内诸多因素影响而自行变化的内生变量，主要由经济决定而不是由中央银行决定,39,3、货币学派的货币供给理论,50年代后产生的学派，代表人物弗里德曼。基本命题是：货币最要紧，货币的推动力是说明产量、就业和价格变化的最可靠的因素；货币供给量的变动是货币推动力的最可靠的度量标准；货币当局的行为支配着货币量的变动，从而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以而且唯一的通过货币当局对货币来加以调节,4

11、0,4、新经济自由主义学派的货币供给理论,他们认为：要保证市场经济协调和稳定，必须先稳定货币，保持币值稳定。达到这个目标的原则： 货币供应与社会生产能力相适应； 保持商品追逐货币的局面,41,二、中国货币供给的内生性,基础货币内生性包括：中央银行四大债权和外国净资产的内生性问题。表现为： 1、财政预算借款净额占每年基础货币的比重。 原因： 我国尚处于“二元化”的工业结构，财政体制的软约束问题； 中央政府控制财政力量越来越弱,42,2、对外国净资产的内生性,外汇管理体制的变化，对国外净资产运作产生影响，使外汇人民币占款增加，即形成对货币扩张的压力,43,货币供给内生性的理由,在存贷关系上，银行负债由银行资产决定，现代信用发达，有贷款需求，就能够创造存款货币。 银行仅能提供部分需求，金融创新能够相对的扩大货币供给量。 金融媒介创新，加速货币流通速度； 创造非银行支付，发行交换期票等形式,44,货币学派的基本观点,货币学派提出三个问题 关于货币的数量范围； 如何确定货币数量的增长率； 货币增长率年内或季度内是否增长,45,解决措施,货币的需求取决于社会总财富，非人力财富在总财富中所占的比例和非人力财富的预期报酬率； 自然率假说。在没有货币干扰情况下，当劳动市场在竞争条件下达到衡时所决定的就