木制家具项目财务分析表

1、木制家具项目财务分析表一、项目建设背景未来五年，地区发展站在新的历史起点上。从国际形势看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命与产业变革蓄势待发，世界经济在深度调整中曲折复苏。从国内形势看，经济发展进入新常态，中国经济发展长期向好的基本面没有变；经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变；持续增长的良好支撑基础和条件没有变；经济结构调整优化的前进态势没有变。“十三五”地区发展面临着许多难得的机遇，主要表现为：国际经济和区域经济格局的深度调整为地区跨越式发展带来了重大的开放性机遇；国家新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展

2、和全面深化改革、全面推进依法治国为地区经济社会发展注入了强大的动力性机遇。同时，当前时期经济社会发展承载着既要如期脱贫、与全国同步全面建成小康社会，又要推动转型升级、跨越式发展的双重历史使命。综合判断，当前时期是与全国同步全面建成小康社会的决胜期，是地区全面深化改革取得决定性成果和全面推进依法治省迈出坚实步伐的关键期，是结构调整和经济转型升级的攻坚期，是“四化”同步的加速推进期，是抢抓机遇进行开放型经济建设大有可为的战略机遇期，总体是有利因素大于不利因素，机遇大于挑战。地区上下必须树立问题导向及机遇意识，积极适应把握引领新常态，以中国特色社会主义政治经济学为指导，认清跨越式发展的必要性和紧迫性

3、，担当历史责任，走出一条超常规、以实现经济转型升级为着力点的跨越式发展的路子，赢得主动、赢得优势、赢得未来。中国家具制造行业“十三五”发展规划制定了2020年我国家具行业的各项发展目标，推动我国家具行业不断发展；商品房销售面积逐渐增长，提升家具行业需求从而促进产业规模提升。2018年，家具行业短暂调整，产品结构不断升级，定制家具市场规模逆势增长，主要消费人群也向一线城市高收入人群集中。我国人均家具支出水平较发达国家还有一定差距，未来家具产品将向高端化、定制化等方向发展，发展前景良好。家具行业是我国国民经济重要的民生产业和具有显著国际竞争力的产业，在满足消费需求、提升生活品质、促进国际贸易、充分

4、吸纳就业、推动区域经济、构建和谐社会等方面起到重要作用。为落实国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要和中国制造2025文件精神，指导未来五年中国家具制造行业的稳定发展，继续推动中国由“家具大国”向“家具强国”迈进。中国家具协会根据行业实际情况制订中国家具制造行业“十三五”发展规划，规划期为2016年至2020年。“十三五”规划中对家具行业主营业务收入、商品零售额、企业盈利水平、出口值等指标作出了具体规划，推动我国家具行业不断发展。家具行业需求与商品房销售面积有关，房地产行业销售火爆也带动了家具行业销售收入的增长。2018年，受累于“史上最严”房地产调控政策、中美贸易摩擦等因素，商品房销售面积增

5、速开始下滑，全年商品房销售面积约17.14亿平方米，增速下滑至1.60%，按照每平米500元的家具购置需求，2018年家具行业需求规模约为8585亿元。整体来看，随着新一代年轻人步入社会，商品房销售是刚性需求，而房屋置业之后的家具更换也将不断带来家具行业需求，从而提升家具行业的市场规模。2018年，家具行业销售收入8年来首次出现下降，全年累计销售收入为7011.9亿元，同比下降22.57%。主要原因为家具行业经历了8年以上的连续增长，市场逐渐饱和，行业进入调整期，加之商品房销售面积增速下滑、产品结构调整等导致行业销售收入下降。家具行业进入调整期，但定制家具市场规模却逆势增长。2018年，定制家

6、具市场规模约为2901亿元，较上年同比增长20.22%；近7年来，定制家具市场规模增速始终保持在20%以上。随着中产阶级的增加，越来越多的消费群体开始关注居家的整体生活艺术，旧式的成品家具已不能满足消费者对个性化生活的追求，人们更喜欢在居家生活中加入更多自主的创意与特色，这使得人们对定制家具的需求呈现上升趋势。家具产品的需求主要集中于一线城市，2018年一线城市家具消费占全国比重的47.25%，远高于其他城市，一线城市消费者是家具消费的主力人群，二线城市和三线城市远不及一线城市的家具消费需求，二线城市家具消费仅占全国比重的16.48%，三线城市更少，仅占全国比重的5.95%。家具消费者常驻的前

7、十个城市都是一二线城市，其中广州、上海、北京三个地区的消费者购买力最强，远高于其他城市。按照商品房销售面积测算，2018年我国家具消费市场需求约为8585亿元，而销售收入仅为7011.9亿元，还有一定的发展空间。从人均家具消费支出来看，我国2018年人均家具消费支出为2694.62元，远低于同期美国的6435.21元和英国的5399.62元，与发达国家相比还有一定差距，行业存在一定的发展空间。2018年，家具市场销售收入出现下滑，但仅为短暂调整，未来随着人们审美观念的转变，个性化需求的增加，我国家具行业将呈现“两极化”的发展趋势，一极是高档家具消费的逐渐增长，另一极是平价家具产品消费的逐渐下滑

8、，但是由于高档家具、定制家具利润率较高，家具行业市场规模依然会呈现不断增长的趋势，家具行业发展前景良好。二、公司介绍公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作

9、制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目概况以转型升级、提质增效为主线，以技术创新和管理创新为支撑点，加快推进供给侧结构性改革，扩大新型产品生产和应用，积极开展产能合作，有效提高区域产业的质量和效益。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24743.58万元，其中：建设投资18700.68万元，占项目总投资的75.58%；建设期利息

10、198.58万元，占项目总投资的0.80%；流动资金5844.32万元，占项目总投资的23.62%。项目正常经营年份每年营业收入49300.00万元，综合总成本费用41192.31万元，税金及附加211.80万元，净利润5921.92万元，财务内部收益率17.01%，财务净现值5226.96万元，全部投资回收期6.14年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单

11、计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资18700.68万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计15957.48万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投

12、资为6460.47万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程8721.0027122.313752.831.11#生产车间2616.308136.691125.851.22#生产车间2180.256780.58938.211.33#生产车间2093.046509.35900.681.44#生产车间1831.415695.69788.092仓储工程4275.0012483.001412.652.11#仓库1282.503744.90423.802.22#仓库1068.753120.75353.162.33#仓库1026.002995.92339.042

13、.44#仓库897.752621.43296.663行政办公及生活服务设施1132.025478.98768.043.1行政办公楼735.813561.34499.233.2宿舍及食堂396.211917.64268.814公共工程2907.005232.60436.48辅助用房等5绿化工程4077.0068.46绿化率13.59%6其他工程8823.0022.01场地、道路、景观亮化等7合计30000.0050316.896460.472、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求

14、进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8918.86万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为578.15万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2280.92万元。（三）预备费本期项目预备费为462.28万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8105.40万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息198.58万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产

15、特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5844.32万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24743.58万元，其中：建设投资18700.68万元，占项目总投资的75.58%；建设期利息198.58万元，占项目总投资的0.80%；流动资金5844.32万元，占项目总投资的23.62%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资24743.58100.00%1.1建设投资18700.6875.58%1.1.1工程费用15

16、957.4864.49%1.1.1.1建筑工程费6460.4726.11%1.1.1.2设备购置费8918.8636.05%1.1.1.3安装工程费578.152.34%1.1.2工程建设其他费用2280.929.22%1.1.2.1土地出让金1017.344.11%1.1.2.2其他前期费用1263.585.11%1.2.3预备费462.281.87%1.2.3.1基本预备费191.050.77%1.2.3.2涨价预备费271.231.10%1.2建设期利息198.580.80%1.3流动资金5844.3223.62%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资24743.58万元，其中申请银行长期

17、贷款8105.40万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入49300.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华

18、人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1765.04万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用41192.31万元，其中：可变成本35844.65万元，固定成本

19、5347.66万元。正常经营年份项目经营成本39775.04万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值8384.917986.637588.357190.076791.796393.515995.235596.955198.674800.391.2当期折旧费398.28398.28398.28398.28398.28398.28398.28398.28398.28398.281.3净值7986.637588.357190.076791.796393.515995.235596.955198.

20、674800.394402.112机器设备15年2.1原值9497.018895.538294.057692.577091.096489.615888.135286.654685.174083.692.2当期折旧费601.48601.48601.48601.48601.48601.48601.48601.48601.48601.482.3净值8895.538294.057692.577091.096489.615888.135286.654685.174083.693482.213合计3.1原值17881.9216882.1615882.4014882.6413882.8812883.1211

21、883.3610883.609883.848884.083.2当期折旧费999.76999.76999.76999.76999.76999.76999.76999.76999.76999.763.3净值16882.1615882.4014882.6413882.8812883.1211883.3610883.609883.848884.087884.32（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加211.80万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）

22、：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7895.89（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7895.8925.00%=1973.97（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额7895.89万元，缴纳企业所得税1973.97万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=7895.89-1973.97=5921.92（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入32045.00

23、34510.0041905.0049300.0049300.0049300.0049300.0049300.0049300.002税金及附加127.76139.77175.79211.80211.80211.80211.80211.80211.803总成本费用29324.2431019.6836106.0041192.3141192.3141192.3141192.3141192.3141192.314补贴收入5利润总额2593.003350.555623.217895.897895.897895.897895.897895.897895.896弥补以前年度亏损7应纳所得税额2593.0033

24、50.555623.217895.897895.897895.897895.897895.897895.898所得税648.25837.641405.801973.971973.971973.971973.971973.971973.979净利润1944.752512.914217.415921.925921.925921.925921.925921.925921.9210期初未分配利润0.001750.283836.877248.8511853.6915998.0519727.9723084.9026106.1411可供分配的利润1944.754263.188054.2813170.7717

25、775.6121919.9725649.8929006.8232028.0612提取法定盈余公积金194.48426.32805.431317.081777.562192.002564.992900.683202.8113可供投资者分配的利润1750.283836.877248.8511853.6915998.0519727.9723084.9026106.1428825.2614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1750.283836.877248.8511853.6915998.0519727.9723084.9026106.142882

26、5.2619息税前利润3638.414585.357426.1710267.0210267.0210267.0210267.0210267.0210267.0220息税折旧摊销前利润4658.525605.468446.2811287.1311287.1311287.1311287.1311287.1311287.13十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.01%。本期项目投资财务内部收益率17.01%，高于行业基准内部收益率，表

27、明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=5226.96（万元）。以上计算结果表明，财务净现值5226.96万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量

28、的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.14年。本期项目全部投资回收期6.14年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0032045.0034510.0041905.0049300.0049300.0049300.0049300.0049300.0049300.001.1营业收入0.0032045.0034510.0041905.0049300.004930

29、0.0049300.0049300.0049300.0049300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出18700.6831833.5430034.3939539.9841155.7039986.8439986.8439986.8439986.8439986.842.1建设投资18700.680.002.2流动资金3798.81292.214675.461168.862.3经营成本27906.9729602.4134688.7339775.0439775.0439775.0439775.0439775.0439775.042.4税金及附加127.76139.77

30、175.79211.80211.80211.80211.80211.80211.802.5维持运营投资3所得税前净现金流量-18700.68211.464475.612365.028144.309313.169313.169313.169313.169313.164累计所得税前净现金流量-18700.68-18489.22-14013.61-11648.59-3504.295808.8715122.0324435.1933748.3543061.515调整所得税909.601146.341856.542566.762566.762566.762566.762566.762566.766所得税后

31、净现金流量-18700.68-436.793637.97959.226170.337339.197339.197339.197339.197339.197累计所得税后净现金流量-18700.68-19137.47-15499.50-14540.28-8369.95-1030.766308.4313647.6220986.8128326.00十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

32、金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.85。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备

33、付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.45。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额8105.408105.408105.408105.408105.408105.408105.408105.408105.401.2当期还本付息198.58397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.161.2.1还本1.2.2付息198.58397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.16397.161.3期末借款余额8105.408105.408105.408105.408