装载机项目投资计划与经济效益分析

1、装载机项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景当前和今后一个时期，仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。经济全球化的趋势不会改变，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，为对接国际高端产业、推动创新驱动发展提供了难得机遇；“一带一路”、长江经济带等一系列国家战略实施，长三角区域发展一体化进程加速，为融入全方位开放格局、更大范围参与地区协调发展打开了新的窗口；经历“十二五”发展，区域站在了新的历史起点，发展基础更为扎实、发展优势更为彰显，新的增长动力正在加速形成，国家自主创新示范区建设、产城融合综合改革试点机遇叠加，这些都为“十三五”发展提供了有利环境和条件。在看到机遇的同时必须清醒认识到，还处于全面

2、深化改革的攻坚期、经济转型升级的决战期，总体发展环境、发展条件和发展动力已经并将继续发生深刻变化，诸多矛盾的叠加要求统筹化解，风险隐患的增多需要未雨绸缪。当前世界经济仍在深度调整，市场需求复苏乏力，新兴经济体增长普遍放缓，发展的国际环境更具复杂性和不确定性。“三期叠加”的经济新常态下，区域自身存在的发展不平衡、不协调、不可持续的问题较为突出。传统产业大而不强，新兴产业尚在培育，稳增长、调结构、增效益的压力并存。必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，准确把握国际国内发展的基本趋势，准确把握发展的阶段性特征，增强机遇意识、忧患意识，坚持问题导向、民意导向，以改革的办法解决前进中的新问题，以创新的思

3、路探索发展的新路径。我国工程机械行业市场规模在2013-2016年经历下降后，市场需求扩大，市场规模有所回升。根据中国工程机械工业年鉴数据显示，我国工程机械行业2017年迎来了新的高速增长，全行业实现营业收入5403亿元，同比增长70%以上。2018年全行业实现营业收入5964亿元，同比增长10.4%。预计2019年，我国工程机械行业主营业务收入有望突破6000亿元。工程机械行业规模的持续增长体现在其主要产品销售量的增长。我国工程机械行业主要产品包括混凝土机械、工程起重机机械如汽车起重机、随车起重机;路面机械如压路机、挖掘机、装载机等，我国工程机械行业主要产品销售总量呈上涨趋势。我国工程机械产

4、品销量最高的为挖掘机，2018年挖掘机销量达到19.62万台;其次为装载机，销量达到10.33万台。2018年我国工程机械主要产品销售总量为45.06万台，2019年1-10月达到43.87万台。整体而言，我国工程机械产品销量呈上升趋势。我国工程机械行业销售规模的扩大离不开销售模式，当前我国工程机械行业销售模式多样，主要包括全额付款、按揭贷款、分期付款和融资租赁四种形式，其中按揭贷款、分期付款和融资租赁三种方式为信用销售模式。信用销售模式在工程机械行业中应用较为普遍。在我国工程机械行业销售持续增长，模式多样的趋势下，国内外多家企业积极布局工程机械行业。目前，我国工程机械行业基本形成了“国有&外

5、资&民企”三足鼎立局面，不同企业类型依据各自的优势布局工程机械行业不同领域，并且其销售模式也有较大差异。二、企业背景分析公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效

6、率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、项目基本情况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资82685.13万元，其中：建设投资65435.95万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息854.15万元，占项目总投资的1.03%；流动资金163

7、95.03万元，占项目总投资的19.83%。项目正常经营年份每年营业收入165000.00万元，综合总成本费用124134.30万元，税金及附加932.20万元，净利润29950.12万元，财务内部收益率29.97%，财务净现值74786.67万元，全部投资回收期4.73年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程

8、监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资65435.95万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计56599.55万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为28618.76万元。2、设备购置费估算设备

9、购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26225.49万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备30018357.842辅助生成设备342098.043研发设备392360.294检测设备261573.533环保设备211311.273其它设备9524.51合计42926225.493、安装工程费估算本期项目安装工程费为1755.30万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7508.11万元。（三

10、）预备费本期项目预备费为1328.29万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用28618.7626225.491755.3056599.5586.50%1.1建筑工程费28618.7628618.7643.74%1.2设备购置费26225.4926225.4940.08%1.3安装工程费1755.301755.302.68%2工程建设其他费用7508.117508.1111.47%2.1土地出让金3633.043633.045.55%2.2其他前期费用3875.073875.075.92%3预备费1328.291328.292.

11、03%3.1基本预备费713.69713.691.09%3.2涨价预备费614.60614.600.94%4建设投资合计65435.95100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款34863.36万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息854.15万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息854.15854.150.001.1.1期初借款余额34863.361.1.2当期借款34863.3634863.360.001.1.3当期应计利息854.15854.150.001.1.4期末借款余额34863.3634863

12、.361.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）854.15854.150.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）854.15854.150.003.1建设期利息合计854.15854.150.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，

13、该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为16395.03万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产67463.3772652.8688221.33103789.80103789.80103789.80103789.80103789.80103789.801.1应收账款30358.5232693.7939699.6046705.4146705.4146705.4146705.4146705.4146705.411.2存货23612.1825428.50

14、30877.4736326.4336326.4336326.4336326.4336326.4336326.431.2.1原辅材料7083.657628.559263.2410897.9310897.9310897.9310897.9310897.9310897.931.2.2燃料动力354.19381.43463.16544.90544.90544.90544.90544.90544.901.2.3在产品10861.6011697.1114203.6416710.1616710.1616710.1616710.1616710.1616710.161.2.4产成品5312.745721.416

15、947.438173.458173.458173.458173.458173.458173.451.3现金5397.075812.237057.708303.188303.188303.188303.188303.188303.181.4预付账款8095.618718.3510586.5612454.7812454.7812454.7812454.7812454.7812454.782流动负债56806.6061176.3474285.5587394.7787394.7787394.7787394.7787394.7787394.772.1应付账款20450.3822023.4826742.8

16、031462.1231462.1231462.1231462.1231462.1231462.122.2预收账款36356.2239152.8547542.7555932.6555932.6555932.6555932.6555932.6555932.653流动资金10656.7711476.5213935.7816395.0316395.0316395.0316395.0316395.0316395.034流动资金增加10656.77819.752459.252459.255铺底流动资金20239.0121795.8626466.4031136.9431136.9431136.9431136

17、.9431136.9431136.94八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资82685.13万元，其中：建设投资65435.95万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息854.15万元，占项目总投资的1.03%；流动资金16395.03万元，占项目总投资的19.83%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资82685.13万元，其中申请银行长期贷款34863.36万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资82685.13100.00%1.1建设投资65435.9579.14%1.2

18、建设期利息854.151.03%1.3流动资金16395.0319.83%2资金筹措82685.13100.00%2.1项目资本金47821.7757.84%2.1.1用于建设投资30572.5936.97%2.1.2用于建设期利息854.151.03%2.1.3用于流动资金16395.0319.83%2.2债务资金34863.3642.16%2.2.1用于建设投资34863.3642.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及

19、服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入165000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入107250.00115500.00140250.00165000.00165000.001650

20、00.00165000.00165000.00165000.002增值税4782.235208.816488.567768.317768.317768.317768.317768.317768.312.1销项税13942.5015015.0018232.5021450.0021450.0021450.0021450.0021450.0021450.002.2进项税9160.279806.1911743.9413681.6913681.6913681.6913681.6913681.6913681.693税金及附加573.87625.06778.63932.20932.20932.20932.2

21、0932.20932.203.1城市维护建设税334.76364.62454.20543.78543.78543.78543.78543.78543.783.2教育费附加143.47156.26194.66233.05233.05233.05233.05233.05233.053.3地方教育附加95.64104.18129.77155.37155.37155.37155.37155.37155.37（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进

22、项税额=7768.31万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用124134.30万元，其中：可变成本106211.65万元，固定成本17922.65万元。正常经营年份项目经营成本118934.10万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第

23、2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费64591.7269560.3184466.0999371.8799371.8799371.8799371.8799371.8799371.872工资及福利费6839.786839.786839.786839.786839.786839.786839.786839.786839.783修理费2502.972502.972502.972502.972502.972502.972502.972502.972502.974其他费用10219.4810219.4810219.4810219.4810219.4810219.481

24、0219.4810219.4810219.484.1其他制造费用966.46966.46966.46966.46966.46966.46966.46966.46966.464.2其他管理费用624.74624.74624.74624.74624.74624.74624.74624.74624.744.3其他营业费用8628.288628.288628.288628.288628.288628.288628.288628.288628.285经营成本84153.9589122.54104028.32118934.10118934.10118934.10118934.10118934.101189

25、34.106折旧费3419.243419.243419.243419.243419.243419.243419.243419.243419.247摊销费72.6672.6672.6672.6672.6672.6672.6672.6672.668利息支出1708.301708.301708.301708.301708.301708.301708.301708.301708.309总成本费用89354.1594322.74109228.52124134.30124134.30124134.30124134.30124134.30124134.309.1其中：固定成本17922.6517922.65

26、17922.6517922.6517922.6517922.6517922.6517922.6517922.659.2可变成本71431.5076400.0991305.87106211.65106211.65106211.65106211.65106211.65106211.65无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.041.2当期摊销费72.6672.6672.6672.6672.6672.66

27、72.6672.6672.6672.661.3净值3560.383487.723415.063342.403269.743197.083124.423051.762979.102906.442其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043633.043.2当期摊销费72.6672.6672.6672.6672.6672.6672.6672.6672.6672.663.3净值3560.383487.723415.063342.403269.74319

28、7.083124.423051.762979.102906.44（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加932.20万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=39933.50（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=39933.5025.00%=9983.38（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年

29、份可实现利润总额39933.50万元，缴纳企业所得税9983.38万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=39933.50-9983.38=29950.12（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入107250.00115500.00140250.00165000.00165000.00165000.00165000.00165000.00165000.002税金及附加573.87625.06778.63932.20932.20932.20932.20932.20932.203总成本费用89

30、354.1594322.74109228.52124134.30124134.30124134.30124134.30124134.30124134.304补贴收入5利润总额17321.9820552.2030242.8539933.5039933.5039933.5039933.5039933.5039933.506弥补以前年度亏损7应纳所得税额17321.9820552.2030242.8539933.5039933.5039933.5039933.5039933.5039933.508所得税4330.495138.057560.719983.389983.389983.389983.38

31、9983.389983.389净利润12991.4915414.1522682.1429950.1229950.1229950.1229950.1229950.1229950.1210期初未分配利润0.0011692.3424395.8442370.1865088.2785534.55103936.21120497.69135403.0311可供分配的利润12991.4927106.4947077.9872320.3095038.39115484.67133886.33150447.81165353.1512提取法定盈余公积金1299.152710.654707.807232.039503.8

32、411548.4713388.6315044.7816535.3213可供投资者分配的利润11692.3424395.8442370.1865088.2785534.55103936.21120497.69135403.03148817.8414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润11692.3424395.8442370.1865088.2785534.55103936.21120497.69135403.03148817.8419息税前利润23360.7727398.5539511.8651625.1851625.1851625.18516

33、25.1851625.1851625.1820息税折旧摊销前利润26852.6730890.4543003.7655117.0855117.0855117.0855117.0855117.0855117.08十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=29.97%。本期项目投资财务内部收益率29.97%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所

34、得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=74786.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值74786.67万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.73年。本期项目全部投资回收期4.73

35、年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为30.22。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期