基础化工项目投资测算报告表

1、基础化工项目投资测算报告表一、项目投资背景分析坚持对内开放和对外开放并举，坚持进出口并重、引资和引技引智并重、引进来和走出去并重。（一）主动融入“一带一路”拓宽外向通道。推动与国家“一带一路”陆海空大通道互联互通，深度融入全球产业链、物流链和价值链。优化外贸结构。完善外贸布局，创新发展模式，促进外贸向优质优价、优进优出转变。优化提升一般贸易，扩大传统优势产品和具有自主知识产权的高新技术产品出口。加快发展服务贸易，扩大旅游、物流、软件、外包、技术、文化、中医药等领域服务贸易。大力发展跨境电子商务、市场采购和外贸综合服务体等新型贸易业态。促进加工贸易转型升级，引导加工贸易产业由单纯加工向设计、研发

2、、品牌、服务等内容扩展。支持成套设备、资源能源、关键技术以及重点消费品进口。大规模“走出去”。加强双边多边政策对接，推进国际产能和装备制造合作，推动特色优势产业拓展海外市场。支持有实力、有条件企业在境外建立生产研发基地，承揽国际工程项目，跨国兼并收购重点企业和项目。推动企业在境外建设加工制造型、农业产业型、商贸物流型、资源利用型等经贸合作园区。促进沿线人文交流，推进科技、教育、文化资源“走出去”。推动与重点国家建立友好省州、友好城市等经贸合作伙伴关系。高水平“引进来”。提升引资、引智、引技水平，引导优质生产要素投向以先进制造业为主导的战略性新兴产业、现代服务业、现代农业和基础设施建设等领域。有

3、计划、有重点地争取扩大国际金融机构贷款规模和使用范围。鼓励企业利用发行外债。2019上半年贸易摩擦加剧持续压制下游需求，化工品价格高位回落。但由于2016-2017年化工高景气带来的产能扩张，以及退城进园后新建产能的落地较多在2018下半年-2019年，化工板块量增价跌下，营业收入在2019年上半年依然维持正增长，但增速明显回落。2019年上半年化工板块（SW，除石油化工）实现营业收入8955.74亿元，扣新上市公司营业收入同比增速为11.57%。这也是延续了2017年以后行业收入增速回落的趋势，较2018年的19.28%及2017年的27.73%皆有明显回落。受化工行业整体低迷影响，2019

4、年上半年化工板块（SW，除石油化工）业绩承压，实现归母净利润587.56亿元，扣新上市公司归母净利润同比增速为-9.46%，较2018H1的35.61%及2018年的26.10%大幅回落。产能扩张周期之下，新增产能逐步落地。2017-2018年，充沛的利润和现金流激发了化工企业的扩产积极性，这部分新增产能在2019年迎来大规模投产。2019年1-7月，化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额大幅增长，累计同比增速高达9.4%，2019-2020年将是行业新增产能的投放大年，预计在中长期对化工品价格形成压制。大企业扩产、中小企业关停清退，行业竞争格局持续优化。2019年上半年内需不振，2019

5、年下半年预计基建投资提速、汽车销量增长，或助力内需回暖。在经济下行压力之下，终端需求的乏力在下半年仍难以大幅改善。基建投资有望逐步好转，但地产投资增速尚不确定。汽车销量在政策刺激下有望迎来反转。农产品价格或将走出底部区间，为农化板块创造机遇。基建方面，2019年上半年投资增速较去年同期有所下滑，1-8月固定资产投资累计完成额达到40.06万亿元，同比增长5.5%，增速较去年同期提高0.2个百分点。中美关系缓和，外需复苏可期。此前中美两国贸易摩擦，直接加剧了化工品出口的不确定性。由于中美摩擦的不确定性和关税政策的不断加码，去年第三季度国内化工品的“抢出口”迹象明显，在一定程度上透支了海外需求。今

6、年以来，中美贸易摩擦持续升级，当前美方对我国征收额外关税清单几乎涵盖了所有对美出口商品。外需受中美摩擦冲击剧烈，对国内化工品出口产生不利影响。新一轮中美高级别磋商将于十月举行，中美双方关系缓和迹象明显，有望尽快达成贸易协议，届时外需复苏可期。原油价格止跌企稳、煤炭价格高位盘整，成本端形成一定支撑。5月以来，国际原油价格出现大幅下滑，布伦特原油从75美元/桶下跌至60美元/桶，累计下跌20%。今年1-8月布油均价为65美元/桶，较去年中枢价格71.5美元/桶下跌了9%。受9月份沙特被袭击事件影响，原油被赋予地缘政治溢价，今年四季度原油价格或迎来震荡上行。煤炭价格在3月份触底反弹，短期预计仍维持相

7、对高位。化工品价格涨跌不一，价格指数持续回落，化工品PPI止跌企稳。受供给端新增产能逐步投产影响、出口需求下滑等因素影响，国内化工品价格受到冲击，化工产品价格指数持续回落。PPI角度看，化学工业、化学原料与化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品制造业的PPI同比均高位回落，但环比均止跌企稳。二、企业概况公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董

8、事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，发挥区域示范引领作用，加快产业领域体制机制创新，促进城市建设发展转型，实现产业发展进一步提升。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36952.50万元，其中：建设投资30263.09万元，占项目总投资的81.90%；建设期利息307.44万元，占项目总投资的0.83%；流动资金6381.97万元，占项目总投资的17.27%。项目正常经营年份每年营业收入68700.00万元，综合总成本费用58374.11

9、万元，税金及附加290.23万元，净利润7526.75万元，财务内部收益率13.91%，财务净现值-134.81万元，全部投资回收期6.52年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营

10、期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资30263.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计25681.50万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为11517.29万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程19062.7866719.738385.671.11#生产车间5718.

11、8320015.922515.701.22#生产车间4765.6916679.932096.421.33#生产车间4575.0716012.742012.561.44#生产车间4003.1814011.141760.992仓储工程9531.3914868.971421.892.11#仓库2859.424460.69426.572.22#仓库2382.853717.24355.472.33#仓库2287.533568.55341.252.44#仓库2001.593122.48298.603行政办公及生活服务设施1764.957306.891097.223.1行政办公楼1147.224749.48

12、713.193.2宿舍及食堂617.732557.41384.034公共工程2629.354785.42422.73辅助用房等5绿化工程7349.71120.87绿化率12.97%6其他工程16450.4368.91场地、道路、景观亮化等7合计56667.0093681.0111517.292、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为13479.25万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备13

13、09435.472辅助生成设备151078.343研发设备171213.134检测设备11808.753环保设备9673.963其它设备4269.58合计18513479.253、安装工程费估算本期项目安装工程费为684.96万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4004.04万元。（三）预备费本期项目预备费为577.55万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款12548.41万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息307.44万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等

14、所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6381.97万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产32692.0737721.6240236.3950295.4950295.4950295.4950295.4950295.4950295.491.1应收账款14711.4316974.7318106.3822632.9722632.

15、9722632.9722632.9722632.9722632.971.2存货11442.2213202.5614082.7417603.4217603.4217603.4217603.4217603.4217603.421.2.1原辅材料3432.673960.774224.825281.035281.035281.035281.035281.035281.031.2.2燃料动力171.63198.04211.24264.05264.05264.05264.05264.05264.051.2.3在产品5263.426073.186478.068097.578097.578097.578097

16、.578097.578097.571.2.4产成品2574.502970.583168.623960.773960.773960.773960.773960.773960.771.3现金2615.373017.733218.914023.644023.644023.644023.644023.644023.641.4预付账款3923.054526.604828.376035.466035.466035.466035.466035.466035.462流动负债28543.7932935.1435130.8243913.5243913.5243913.5243913.5243913.5243913

17、.522.1应付账款10275.7711856.6512647.1015808.8715808.8715808.8715808.8715808.8715808.872.2预收账款18268.0221078.4922483.7228104.6528104.6528104.6528104.6528104.6528104.653流动资金4148.284786.485105.586381.976381.976381.976381.976381.976381.974流动资金增加4148.28638.20319.101276.395铺底流动资金9807.6211316.4912070.9215088.65

18、15088.6515088.6515088.6515088.6515088.65八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36952.50万元，其中：建设投资30263.09万元，占项目总投资的81.90%；建设期利息307.44万元，占项目总投资的0.83%；流动资金6381.97万元，占项目总投资的17.27%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资36952.50万元，其中申请银行长期贷款12548.41万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不

19、考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入68700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入44655.0051525.0054960.0068700.0068

20、700.0068700.0068700.0068700.0068700.002增值税1464.971737.451873.692418.642418.642418.642418.642418.642418.642.1销项税5805.156698.257144.808931.008931.008931.008931.008931.008931.002.2进项税4340.184960.805271.116512.366512.366512.366512.366512.366512.363税金及附加175.80208.49224.84290.23290.23290.23290.23290.23290

21、.233.1城市维护建设税102.55121.62131.16169.30169.30169.30169.30169.30169.303.2教育费附加43.9552.1256.2172.5672.5672.5672.5672.5672.563.3地方教育附加29.3034.7537.4748.3748.3748.3748.3748.3748.37（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2418.64万元。（三）综合总成本费用估算本

22、期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用58374.11万元，其中：可变成本51049.18万元，固定成本7324.93万元。正常经营年份项目经营成本56151.50万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原

23、材料、燃料费31031.0835805.1038192.1047740.1347740.1347740.1347740.1347740.1347740.132工资及福利费3309.053309.053309.053309.053309.053309.053309.053309.053309.053修理费885.43885.43885.43885.43885.43885.43885.43885.43885.434其他费用4216.894216.894216.894216.894216.894216.894216.894216.894216.894.1其他制造费用375.79375.79375.7

24、9375.79375.79375.79375.79375.79375.794.2其他管理费用292.32292.32292.32292.32292.32292.32292.32292.32292.324.3其他营业费用3548.783548.783548.783548.783548.783548.783548.783548.783548.785经营成本39442.4544216.4746603.4756151.5056151.5056151.5056151.5056151.5056151.506折旧费1557.831557.831557.831557.831557.831557.831557.

25、831557.831557.837摊销费49.9149.9149.9149.9149.9149.9149.9149.9149.918利息支出614.87614.87614.87614.87614.87614.87614.87614.87614.879总成本费用41665.0646439.0848826.0858374.1158374.1158374.1158374.1158374.1158374.119.1其中：固定成本7324.937324.937324.937324.937324.937324.937324.937324.937324.939.2可变成本34340.1339114.1541

26、501.1551049.1851049.1851049.1851049.1851049.1851049.18（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加290.23万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10035.66（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10035.6625.00%=2508.91（

27、万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额10035.66万元，缴纳企业所得税2508.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=10035.66-2508.91=7526.75（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入44655.0051525.0054960.0068700.0068700.0068700.0068700.0068700.0068700.002税金及附加175.80208.49224.84290.23290.23290.23290.23290.2329

28、0.233总成本费用41665.0646439.0848826.0858374.1158374.1158374.1158374.1158374.1158374.114补贴收入5利润总额2814.144877.435909.0810035.6610035.6610035.6610035.6610035.6610035.666弥补以前年度亏损7应纳所得税额2814.144877.435909.0810035.6610035.6610035.6610035.6610035.6610035.668所得税703.531219.361477.272508.912508.912508.912508.9125

29、08.912508.919净利润2110.613658.074431.817526.757526.757526.757526.757526.757526.7510期初未分配利润0.001899.555001.868490.3014415.3519747.8924547.1728866.5332753.9511可供分配的利润2110.615557.629433.6716017.0521942.1027274.6432073.9236393.2840280.7012提取法定盈余公积金211.06555.76943.371601.712194.212727.463207.393639.334028.

30、0713可供投资者分配的利润1899.555001.868490.3014415.3519747.8924547.1728866.5332753.9536252.6314应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1899.555001.868490.3014415.3519747.8924547.1728866.5332753.9536252.6319息税前利润4132.546711.668001.2213159.4413159.4413159.4413159.4413159.4413159.4420息税折旧摊销前利润5740.288319.4096

31、08.9614767.1814767.1814767.1814767.1814767.1814767.18十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.91%。本期项目投资财务内部收益率13.91%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期

32、内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-134.81（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-134.81万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.52年。本期项目全部投资回收期6.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利

33、能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.40。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息