精细化工项目财务分析表

1、精细化工项目财务分析表一、项目背景情况当前时期国内外发展环境进一步发生深度变革。各国不均衡发展加剧，美国经济进入加息周期；经济全球化进程放缓，对外开放进入全新阶段；科技革命催生新业态，各地抢点占位竞争激烈；经济发展进入新常态，经济转型升级更加迫切；市场决定性作用凸显，政府调控管理日益规范；要素高成本时代来临，人口红利已经基本消失；城镇化进程持续加速，内需潜力不断加快释放；人均收入迈向新台阶，消费拉动增长成为引擎。总体看，和平、发展、合作仍是时代主题，我国经济长期向好的基本面没有改变。经济发展进入新常态，更有利于走稳发展升级之路，走实小康提速之路，走好绿色崛起之路，走快引领之路。全面深化改革和推

2、进新型城镇化的机遇，有利于寻求先行先试突破点、发掘重大发展潜力形成后发优势；加力支持区域打造核心增长极，有利于更多地争取政策和市场、增大发展主动作为的空间尺度。特别是，坚持坚定主打低碳生态牌，顺应世界潮流，符合国家方向，扣准发展规律，在全国总体转型压力凸显的大背景下，完全可能凭借先发优势、弯道超车，将低碳生态优势转换为经济发展优势。在经济发展新常态下，区域正处在打造核心增长极成型的关键期、率先全面小康的决胜期、全面深化改革的攻坚期、创建城市品牌的突破期、法治建设的深化期，工业文明建设尚在爬坡过坎，城市文明建设尚还任重道远，生态文明建设尚处起步示范，这一时代特征，决定了面临的机遇是更为有利的历史

3、性机遇，面临的挑战是更为严峻的全面性挑战。对传统增长动力的挑战。传统的增长动力从需求看主要靠投资，从供给看主要靠制造业。当前时期，国家经济增长主要靠投资拉动已转向靠消费和投资共同拉动，单位投资推动经济增长的贡献持续下降，加上承载国家和超大企业战略布局的大项目机会偏少、所倚重的房地产投资高增长时代正在终结，投资增长的空间将有所收窄，投资弹性系数将持续下降；当前时期，国际需求不旺，制造业产能过剩和资源环境压力进一步加大，制造业对经济增长的贡献度已呈现下降趋势，将挤压工业化后期制造业发展的空间和回旋余地，加上制造业衔接“中国制造2025”和“互联网+”的突破支撑能力不足，制造业整体排浪式发展空间较为

4、有限。对既有产业结构的挑战。城市需要工业支撑发展，但工业占经济的比重又不可避免地规律性下降。发展至少有全国影响力、与国际市场融合的体量产业是必然选择，但面临激烈竞争、重重困难和不可预见风险。服务业的竞争已经成为决定中心城市未来的关键一搏，但服务业总体上尚未打破自我服务的主体格局，亟待走向更加广阔的市场。对集成创新能力的挑战。创新是未来发展的主驱动力。科技创新、管理创新、业态创新必须依托适宜的平台和众多的人才。只有协同各类创新进行集成，才能形成强大的城市竞争能力。而无论是创新的物理平台、虚拟平台和政策平台，还是对人才的吸引能力和储备能力，抑或对创新的宏观管理和微观调节，与先发城市相比均存在难以比

5、拟的不足和劣势。对城市建管水平的挑战。在人口红利较快消失的大背景下，城市只有拥有足够多的优质人力资源才能拥有更加光明的未来。决定人们“用脚投票”的因素最重要的就是发展机会和宜居环境。拥有良好的宜居条件，但宜居条件能否转化为宜居环境，城市建管水平起着决定性的作用，对此必须有清醒认识。对再造竞争优势的挑战。在经济新常态下，转型升级必然要求再造竞争新优势。要在进一步的改革开放中，在科技革命浪潮中，在国家战略实施中，在经济发展规律中，结合对市情的深化认识再造优势。而再造新优势，必须在城市间综合立体竞争更加激烈的态势下，一举扭转在全国要素资源空间布局中的不利地位，如不其然，将降低追赶型发展的目标期待，降

6、低城市竞合的话语权。对龙头带动地位的挑战。必须在经济下行压力下保持龙头昂起，必须在夯实基础的同时争取发展更大作为，既要实现发展追赶又要推进创新升级，既要加快城市拓展又要偿还城市“欠账”，既要提升自身首位度又要增强辐射带动力，既要集中力量办大事又要分配力量回应社会各种关切，这需要更大的英雄气概和更实的发展步伐。精细化学工业是生产精细化学品工业的通称，简称“精细化工”。所谓精细化学品是指那些具有特定的应用功能，技术密集，商品性强，产品附加值较高的化工产品。1986年原化学工业部将精细化工产品分为11个类别：（1）农药；（2）染料；（3）涂料（包括油漆和油墨）；（4）颜料；（5）试剂和高纯物质；（6

7、）信息用化学品（包括感光材料、磁性材料等能接受电磁波的化学品）；（7）食品和饲料添加剂；（8）粘合剂；（9）催化剂和各种助剂；（10）（化工系统生产的）化学药品（原料药）和日用化学品；（11）高分子聚合物中的功能高分子材料（包括功能膜，偏光材料等）。随着国民经济的发展，精细化学品的开发和应用领域将不断开拓，新的门类将不断增加。精细化工行业的传统领域主要包括农药、肥料、涂料等领域。经过长期积累，我国精细化工行业在传统领域已经基本满足了国民经济发展的需要，部分产品已具有一定的国际竞争力，染料、农药的产量已处于全球首位，涂料产量已达到全球第四位。新兴领域精细化工产品具有专用性强、技术含量高的特点，种

8、类主要包括食品添加剂、饲料添加剂、胶黏剂、表面活性剂、造纸化学品、水处理药剂、电子化学品等。目前我国精细化工行业的整体技术水平还比较低，一些新兴领域精细化工产品还需要大量进口，整个行业处在优化升级的发展阶段，新兴领域精细化工行业还有较大的提升空间。精细化工工业是国民经济的重要支柱性产业，上游包括石油、矿石等生产原料，下游则包括农业、纺织业、建筑业、造纸工业、食品工业、日用化学品生产、电子设备等诸多行业。精细化工工业涉及国民经济中的诸多领域，具有很高的战略地位。精细化工行业产业链如下：当前，我国精细化工行业较发达国家的精细化工行业，整体设备相对落后，技术研发周期较长，研发力度不够，资金投入不足，

9、尚未形成完善的创新体系，创新性不够，未形成较强的核心竞争力。我国精细化工行业集中化程度较低，大型专业化的企业较少，难以产出高水平的精细化学品。另外，精细化工行业应该与信息技术发展高度融合，但目前国内精细化工行业尚未重视信息化，一定程度上制约了精细化工行业的良性发展。部分精细化工生产企业不重视或忽视环境污染问题，造成了大量资源浪费，处理“三废”的高成本已经成为精细化工行业沉重的经济负担。环境污染不仅已成为人类可持续发展所面临的巨大挑战，也是制约精细化工行业发展的因素之一。目前我国精细化工行业的整体工艺技术水平还比较低，一些新兴领域精细化工产品还需要大量进口，整个行业处在优化升级的发展阶段，新兴领

10、域精细化工行业还有较大的提升空间。因为高分子材料的特性，即使是同一种材料，材料的品质也会有较大的差异。目前国内生产的化工新材料主要是低端产品，而中高端产品主要依靠进口。对于化工产品，由于细分市场的不同性能要求，可通过调整工艺参数、进行共聚改性等方法生产针对性的专用型产品，但国内生产的化工产品主要是通用型产品，缺乏针对细分市场的专用型产品，品种少、系列化程序低。2015年我国精细化工行业规模以上企业数共12,437家，资产规模合计数为24,304.80亿元，较上年同期增长9.05%；负债规模较上年同期增长7.76%，为12,128.69亿元。从经营成果来看，2015年精细化工行业实现销售收入33

11、,463.69亿元，较上年同期增长2.15%；实现工业总产值37,020.85亿元，较上年同期增长11.47%；产品销售利润3,835.32亿元，利润总额为2,305.29亿元。总体来看，我国精细化工行业在近几年经营情况有所好转，主要经济指标呈上升趋势。从工业总产值增长变化来看，近四年，我国精细化工行业工业总产值均保持了较快的增长速度。2008-2016年，我国精细化工行业销售收入呈逐年增长的发展态势，2016年的销售收入为35,101.33亿元，较上年同期增长4.89%。从精细化工行业的特征和发展现状分析，目前我国精细化工行业的生命周期处于成长阶段。从全球精细化工市场分析，精细化工产品仍然是

12、重点行业所需的主要中间材料，仍然是消费品市场的主要原材料来源之一。尤其是高附加值精细化学品产品的需求，仍将不断增加，仍然存在供给缺口。精细化学品主要应用于农业、建筑业、纺织业、医药业、电子设备等行业。随着下游各行业的进一步发展，对精细化工材料的需求数量上升，性能要求进一步提高，精细化工行业与下游行业之间的关系变得更加紧密。因此，全球精细化工产品需求量在未来长期增长的可能性较大，锐减的可能性很小。全球精细化工产品需求量的上升趋势必然带动国内精细化工产品需求量的增长，必然会进一步促进国内精细化工行业发展，国内精细化工行业未来发展空间较大。二、企业概况企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续

13、发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工

14、会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目概况以新发展理念统领发展全局，加快供给侧结构性改革，大力发展特色产业，促进产业链、创新链、服务链、信息链、人才链联动发展，全面提升创新发展能力和核心竞争力，培育区域国民经济新支柱。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41290.14万元，其

15、中：建设投资32257.36万元，占项目总投资的78.12%；建设期利息632.52万元，占项目总投资的1.53%；流动资金8400.26万元，占项目总投资的20.34%。项目正常经营年份每年营业收入86900.00万元，综合总成本费用67776.43万元，税金及附加454.96万元，净利润14001.46万元，财务内部收益率26.07%，财务净现值26815.02万元，全部投资回收期5.47年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目

16、投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资32257.36万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用

17、，合计27658.70万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为14226.99万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12746.21万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1408922.352辅助生成设备161019.703研发设备181147.164检测设备12764.773环保设备10637.313其它设备4254.92合计20012746.213、安装工程

18、费估算本期项目安装工程费为685.50万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3838.34万元。（三）预备费本期项目预备费为760.32万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用14226.9912746.21685.5027658.7085.74%1.1建筑工程费14226.9914226.9944.10%1.2设备购置费12746.2112746.2139.51%1.3安装工程费685.50685.502.13%2工程建设其他费用3838.343838.3411.90%2.1土地出让金2151.272151.2

19、76.67%2.2其他前期费用1687.071687.075.23%3预备费760.32760.322.36%3.1基本预备费401.35401.351.24%3.2涨价预备费358.97358.971.11%4建设投资合计32257.36100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款12908.57万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息632.52万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息632.52158.13474.391.1.1期初借款余额6454.2851.1.2当期借款12908.576454.2864

20、54.281.1.3当期应计利息632.52158.13474.391.1.4期末借款余额6454.28512908.571.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）632.52158.13474.392债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）632.52158.13474.393.1建设期利息合计632.52158.13474.393.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费

21、用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8400.26万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41290.14万元，其中：建设投资32257.36万元，占项目总投资的78.12%；建设期利息632.52万元，占项目总投资的1.53%；流动资金8400.26万元，占项目总投资的20.34%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资41290

22、.14万元，其中申请银行长期贷款12908.57万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资41290.14100.00%1.1建设投资32257.3678.12%1.2建设期利息632.521.53%1.3流动资金8400.2620.34%2资金筹措41290.14100.00%2.1项目资本金28381.5768.74%2.1.1用于建设投资19348.7946.86%2.1.2用于建设期利息632.521.53%2.1.3用于流动资金8400.2620.34%2.2债务资金12908.5731.26%2.2.1用于建设投资12908

23、.5731.26%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入86900.00万元。（

24、二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3791.28万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用67776.43万元，其中：可变

25、成本57698.95万元，固定成本10077.48万元。正常经营年份项目经营成本65428.13万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0040626.7746043.6854169.0354169.0354169.0354169.0354169.0354169.032工资及福利费0.003529.923529.923529.923529.923529.923529.923529.923529.923修理费0.00647.75647.75647.75647.756

26、47.75647.75647.75647.754其他费用0.007081.437081.437081.437081.437081.437081.437081.437081.434.1其他制造费用0.00535.94535.94535.94535.94535.94535.94535.94535.944.2其他管理费用0.00539.30539.30539.30539.30539.30539.30539.30539.304.3其他营业费用0.006006.196006.196006.196006.196006.196006.196006.196006.195经营成本0.0051885.875730

27、2.7865428.1365428.1365428.1365428.1365428.1365428.136折旧费0.001672.751672.751672.751672.751672.751672.751672.751672.757摊销费0.0043.0343.0343.0343.0343.0343.0343.0343.038利息支出0.00632.52632.52632.52632.52632.52632.52632.52632.529总成本费用0.0054234.1759651.0867776.4367776.4367776.4367776.4367776.4367776.439.1其中

28、：固定成本0.0010077.4810077.4810077.4810077.4810077.4810077.4810077.4810077.489.2可变成本0.0044156.6949573.6057698.9557698.9557698.9557698.9557698.9557698.95无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.271.2当期摊销费43.0343.0343.0343.0343.

29、0343.0343.0343.0343.0343.031.3净值2108.242065.212022.181979.151936.121893.091850.061807.031764.001720.972其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.272151.273.2当期摊销费43.0343.0343.0343.0343.0343.0343.0343.0343.0343.033.3净值2108.242065.212022.181979.15193

30、6.121893.091850.061807.031764.001720.97（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加454.96万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=18668.61（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=18668.6125.00%=4667.15（万元）。（六）利润及利润分配该

31、项目正常经营年份可实现利润总额18668.61万元，缴纳企业所得税4667.15万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=18668.61-4667.15=14001.46（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0065175.0073865.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.002税金及附加0.00382.96434.01454.96454.96454.96454.96454.96454.963总成本费用0.0054234.

32、1759651.0867776.4367776.4367776.4367776.4367776.4367776.434补贴收入5利润总额0.0010557.8713779.9118668.6118668.6118668.6118668.6118668.6118668.616弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0010557.8713779.9118668.6118668.6118668.6118668.6118668.6118668.618所得税0.002639.473444.984667.154667.154667.154667.154667.154667.159净利润0.007918.401

33、0334.9314001.4614001.4614001.4614001.4614001.4614001.4610期初未分配利润0.000.007126.5615715.3426745.1236671.9245606.0453646.7560883.3911可供分配的利润0.007918.4017461.4929716.8040746.5850673.3859607.5067648.2174884.8512提取法定盈余公积金0.00791.841746.152971.684074.665067.345960.756764.827488.4913可供投资者分配的利润0.007126.561571

34、5.3426745.1236671.9245606.0453646.7560883.3967396.3714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007126.5615715.3426745.1236671.9245606.0453646.7560883.3967396.3719息税前利润0.0013829.8617857.4123968.2823968.2823968.2823968.2823968.2823968.2820息税折旧摊销前利润0.0015545.6419573.1925684.0625684.0625684.0625684.

35、0625684.0625684.06十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.07%。本期项目投资财务内部收益率26.07%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=26815.02（万

36、元）。以上计算结果表明，财务净现值26815.02万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.47年。本期项目全部投资回收期5.47年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项

37、目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0065175.0073865.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.001.1营业收入0.000.0065175.0073865.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.0086900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出16128.6816128.6858569.0258576.8273443.3265883.0965883.0965883.0965883.0965883.09

38、2.1建设投资16128.6816128.682.2流动资金0.006300.19840.037560.232.3经营成本0.0051885.8757302.7865428.1365428.1365428.1365428.1365428.1365428.132.4税金及附加0.00382.96434.01454.96454.96454.96454.96454.96454.962.5维持运营投资3所得税前净现金流量-16128.68-16128.686605.9815288.1813456.6821016.9121016.9121016.9121016.9121016.914累计所得税前净现金流

39、量-16128.68-32257.36-25651.38-10363.203093.4824110.3945127.3066144.2187161.12108178.035调整所得税0.003457.474464.355992.075992.075992.075992.075992.075992.076所得税后净现金流量-16128.68-16128.683966.5111843.208789.5316349.7616349.7616349.7616349.7616349.767累计所得税后净现金流量-16128.68-32257.36-28290.85-16447.65-7658.12869

40、1.6425041.4041391.1657740.9274090.68十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三

41、版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为37.89。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为33.23。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额6454.28512908.5712908.5712908.5