瓦楞纸包装箱项目投资测算报告表

1、瓦楞纸包装箱项目投资测算报告表一、项目投资背景分析适应国际经济发展新趋势，积极融入“一带一路”国家战略，以打造高水平开放合作平台为载体，加快实施全方位开放，调整对外贸易结构，提高利用外资水平，发展更高层次的开放型经济。构建全方位开放新格局，成为开放合作的战略高地。大力推进重点园区开发开放。配套完善园区公共基础设施和服务功能，着力打造专业化特色优势，加大招商引资力度，形成开放型经济新的增长点。瓦楞纸箱是指使用瓦楞纸板经过印刷、模切、钉箱或糊盒制成的包装用纸容器。作为一种外包装，瓦楞纸箱主要起到运输过程中的储存、保护作用，其印刷内容可还起到美化外观、展示产品、广告宣传的作用。与金属、塑料、玻璃包装

2、产品相比，瓦楞纸箱废弃物较少、易于回收再利用，并且印刷时主要采用无毒易分解的环保水性油墨，是公认的“绿色包装产品”，广泛地应用于家电、电子产品、IT、食品饮料、图书、日化、纺织品等下游行业中。目前，我国瓦楞纸箱行业已形成一个完整、合理的产业系统，从改革开放后开始具体可以概括为四个阶段：起步阶段、野蛮生长阶段、快速增长阶段以及平稳发展阶段。包装行业下游行业广泛，瓦楞纸包装行业下游食品、电子产品、快递、家电等行业近几年稳定发展，为瓦楞纸包装企业的发展提供了广阔的市场。与世界主要国家相比，我国瓦楞纸箱行业虽然起步较晚，但增长十分迅速。早在2003年，我国便已超过日本成为全球第二大瓦楞纸箱生产国，仅次

3、于美国。虽然近几年瓦楞纸箱产量有所下降，但是产量仍然很大。据统计，我国人均瓦楞纸板消费仅为40平方米/年，远低于美国、日本等发达国家水平，未来仍存在较大的提升空间。2011-2016年，是我国快递行业蓬勃发展期，增长速度均保持在48%以上。2017年后，快递业务总量增长速度明显变缓，2017-2019年，快递业务量同比增速维持在25%以上。2019年1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成567.9亿件，同比增长25.4%，预计全年业务量将达到610亿件左右。近些年中国的快递瓦楞纸包装市场规模在不断上升，2018年我国快递瓦楞纸包装市场规模达到了330亿元，同比增长38.2%，预计2019年

4、能够达到373亿元。随着下游终端消费行业品牌化，对于包装材料的质量、外观、供应的稳定性等方面的要求将会逐步上升。环保压力和激烈的市场竞争将使得行业门槛逐步提高，有规模和资金实力的纸箱厂将逐渐占据市场主导地位，行业将逐渐被数家龙头企业占据大部分份额，并最终形成稳定格局。因此，在未来中国瓦楞纸箱行业在不断发展壮大的同时，将逐渐整合，通过淘汰落后、兼并重组等方式使瓦楞纸箱企业逐渐集中化，促进行业的有序发展。随着我国经济持续增长，人民生活水平及消费能力的持续提高，以及绿色环保意识的逐步加强，“消费升级”等因素将推动我国对瓦楞包装产品的进一步需求。此外，电子商务等行业的持续快速发展也支撑了行业的发展。总

5、体而言，瓦楞包装行业前景广阔。二、公司概况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循

6、“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。三、项目投资分析概况贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。培育发展产业，积极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集

7、聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展格局。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78990.41万元，其中：建设投资62881.07万元，占项目总投资的79.61%；建设期利息1379.55万元，占项目总投资的1.75%；流动资金14729.79万元，占项目总投资的18.65%。项目正常经营年份每年营业收入175200.00万元，综合总成本费用133056.67万元，税金及附加949.97万元，净利润30895.02万元，财务内部收益率30.42%，财务净现值52631.59万元，全部投资回收期5.10年。四、投资估算的编

8、制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资62881.07万元，包括：工程建设费用、工程建设

9、其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计55337.57万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为29569.87万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程46256.00151257.1220411.691.11#生产车间13876.8045377.146123.511.22#生产车间11564.0037814.285102.921.33#生产车间11101.4436301.71489

10、8.811.44#生产车间9713.7631764.004286.452仓储工程18032.0043096.483458.662.11#仓库5409.6012928.941037.602.22#仓库4508.0010774.12864.662.33#仓库4327.6810343.16830.082.44#仓库3786.729050.26726.323行政办公及生活服务设施5229.2823165.713509.673.1行政办公楼3399.0315057.712281.293.2宿舍及食堂1830.258108.001228.384公共工程8624.0015005.761713.75辅助用房等

11、5绿化工程21182.00362.28绿化率15.13%6其他工程40418.00113.82场地、道路、景观亮化等7合计140000.00232525.0729569.872、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为24199.10万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1568.60万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5966.98万元。（三）预备费本期项目预备费为1576.52万元。六、建设期利息按照

12、建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款28153.98万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1379.55万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1379.55344.891034.661.1.1期初借款余额14076.991.1.2当期借款28153.9814076.9914076.991.1.3当期应计利息1379.55344.891034.661.1.4期末借款余额14076.9928153.981.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1379.55344.891034.662债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1

13、.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1379.55344.891034.663.1建设期利息合计1379.55344.891034.663.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为

14、14729.79万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78990.41万元，其中：建设投资62881.07万元，占项目总投资的79.61%；建设期利息1379.55万元，占项目总投资的1.75%；流动资金14729.79万元，占项目总投资的18.65%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资78990.41万元，其中申请银行长期贷款28153.98万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时

15、，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入175200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00122640.00148920.00175200.00175200.00175200.00175200.0017

16、5200.00175200.002增值税0.006130.347443.997916.477916.477916.477916.477916.477916.472.1销项税0.0015943.2019359.6022776.0022776.0022776.0022776.0022776.0022776.002.2进项税0.009812.8611915.6114859.5314859.5314859.5314859.5314859.5314859.533税金及附加0.00735.64893.28949.97949.97949.97949.97949.97949.973.1城市维护建设税0.004

17、29.12521.08554.15554.15554.15554.15554.15554.153.2教育费附加0.00183.91223.32237.49237.49237.49237.49237.49237.493.3地方教育附加0.00122.61148.88158.33158.33158.33158.33158.33158.33（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7916.47万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本

18、费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用133056.67万元，其中：可变成本114270.11万元，固定成本18786.56万元。正常经营年份项目经营成本128289.47万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值35848.9

19、434146.1232443.3030740.4829037.6627334.8425632.0223929.2022226.3820523.561.2当期折旧费1702.821702.821702.821702.821702.821702.821702.821702.821702.821702.821.3净值34146.1232443.3030740.4829037.6627334.8425632.0223929.2022226.3820523.5618820.742机器设备15年2.1原值25767.7024135.7522503.8020871.8519239.9017607.95159

20、76.0014344.0512712.1011080.152.2当期折旧费1631.951631.951631.951631.951631.951631.951631.951631.951631.951631.952.3净值24135.7522503.8020871.8519239.9017607.9515976.0014344.0512712.1011080.159448.203合计3.1原值61616.6458281.8754947.1051612.3348277.5644942.7941608.0238273.2534938.4831603.713.2当期折旧费3334.773334.7

21、73334.773334.773334.773334.773334.773334.773334.773334.773.3净值58281.8754947.1051612.3348277.5644942.7941608.0238273.2534938.4831603.7128268.94（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加949.97万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=41193.36（万元

22、）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41193.3625.00%=10298.34（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41193.36万元，缴纳企业所得税10298.34万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41193.36-10298.34=30895.02（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00122640.00148920.00175200.0017520

23、0.00175200.00175200.00175200.00175200.002税金及附加0.00735.64893.28949.97949.97949.97949.97949.97949.973总成本费用0.00100706.59116881.63133056.67133056.67133056.67133056.67133056.67133056.674补贴收入5利润总额0.0021197.7731145.0941193.3641193.3641193.3641193.3641193.3641193.366弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0021197.7731145.0941193.

24、3641193.3641193.3641193.3641193.3641193.368所得税0.005299.447786.2710298.3410298.3410298.3410298.3410298.3410298.349净利润0.0015898.3323358.8230895.0230895.0230895.0230895.0230895.0230895.0210期初未分配利润0.000.0014308.5033900.5958316.0480289.96100066.48117865.35133884.3311可供分配的利润0.0015898.3337667.3264795.61892

25、11.06111184.98130961.50148760.37164779.3512提取法定盈余公积金0.001589.833766.736479.568921.1111118.5013096.1514876.0416477.9413可供投资者分配的利润0.0014308.5033900.5958316.0480289.96100066.48117865.35133884.33148301.4214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0014308.5033900.5958316.0480289.96100066.48117865.351

26、33884.33148301.4219息税前利润0.0027876.7640310.9152871.2552871.2552871.2552871.2552871.2552871.2520息税折旧摊销前利润0.0031264.4143698.5656258.9056258.9056258.9056258.9056258.9056258.90十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=30.42%。本期项目投资财务内部收益率30.42%，高于

27、行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=52631.59（万元）。以上计算结果表明，财务净现值52631.59万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数

28、）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.10年。本期项目全部投资回收期5.10年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为38.32。本