高级财务管理第9章-衍生金融工具课件

1、高级财务管理第9章-衍生金融工具,高级财务管理,普通高校经济管理类立体化教材财会系列,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第一节 衍生金融工具概述,一、衍生金融工具的概念 二、衍生金融工具的分类 (一)按照金融合约的不同类型划分 1. 远期合约和期货合约 2. 期权合约 3. 互换协议,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第一节 衍生金融工具概述,二)按照衍生金融工具所依赖的基础工具进行划分 (三)按照不同的交易方式,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第一节 衍生金融工具概述,三、衍生金融工具交易的主要风险 (一)信用风险 1. 违约风险 2. 潜在风险,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第一节

2、衍生金融工具概述,二)交易风险 1. 价格风险 2. 转换风险 3. 交割风险,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第一节 衍生金融工具概述,三)经营风险 1. 内控风险 2. 估值风险 3. 法律风险 4. 管制风险,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第二节 金 融 远 期,一、远期外汇合约 (一)进出口商与国际投资者的套期保值 (二)外汇银行为轧平外汇头寸而进行的套期保值 (三)投机者在远期外汇市场上的活动 二、远期利率协议 (一)远期利率协议及其优点,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第二节 金 融 远 期,二)远期利率协议的报价方式及清算价值的计算 1. 远期利率协议的价格 2. 报价

3、3. 利息计算 (三)远期利率协议的信用风险,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第三节 金 融 期 货,一、外汇期货 (一)外汇期货合约和汇率风险 1. 外汇期货交易概述 2. 外汇期货合约的种类 3. 汇率风险,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第三节 金 融 期 货,二)远期外汇与利率套利交易 (三)外汇套期保值 1. 多头套期保值 2. 空头套期保值,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第三节 金 融 期 货,二、利率期货 (一)利率期货的概述 (二)利率期货的产生与市场发展 1. 利率期货的产生 2. 利率期货的市场发展 1)GNMA债券期货 2)国库券期货,高级财务管理第9章-衍生金融

4、工具,第三节 金 融 期 货,三)利率期货交易对整个资本市场的影响 1.利率期货市场对经纪代理人的影响 2.利率期货交易对整个资本市场的影响 (四)利率期货市场上的套期保值的 应用 三、股票指数期货,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第三节 金 融 期 货,一)股票指数期货概述 1. 股票价格指数 价值线平均数 道琼斯工业平均数 标准普尔500种股票综合指数,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第三节 金 融 期 货,纽约股票交易所综合指数 美国股票交易所主要市场指数 伦敦金融时报指数 2. 股票指数期货价格 (二)股票指数期货交易的套期保值,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第四节 期 权,一

5、、金融期权的基本概念 二、期权合约的种类 (一)根据期权合约赋予持有者的权利的不同，期权可以分为看涨期权和看跌期权 (二)根据期权合约执行时间的不同，期权可以分为欧式期权和美式期权 (三)根据期权合约交易环境的不同，期权可以分为有组织的期权交易所场内交易的期权和场外交易的期权,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第四节 期 权,三、期权价值 (一)看涨期权的价值计算 1买入看涨期权 2卖出看涨期权 (二)看跌期权的价值分析 1买入看跌期权 2出售看跌期权 (三)期权的投资策略,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第四节 期 权,四、期权的风险状况与定价 (一)期权价值的影响因素 1股票的价格 2内

6、在价值、时间价值及期限 3股票价格的波动性 4执行价格 5无风险利率 6. 期权有效期内预计发放的红利,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第四节 期 权,二)布莱克-斯格尔斯模型与期权定价公式 (三)二叉树期权定价模型 1. 模型的基本假设 2. 公式的推导 3. 二叉树定价模型估值方法 动态复制原理 风险中性假设,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第四节 期 权,五、期权在管理中的作用 (一)对股东权益的保护作用 (二)对汇率的保护作用 (三)对金融价格的保护作用 (四)对材料价格的保护作用,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第五节 金 融 互 换,一、货币互换的种类与作用 (一)货币互换的种类 (二)货币互换的作用 (三)货币互换的应考虑的因素,高级财务管理第9章-衍生金融工具,第五节 金 融 互 换,二、利率互换概述与应用 (一)利率互换概述 1. 利率互换的概念 2. 利率互换的类型 (二)利率互换的应用,高级财务管理第9章-衍生金融工具,复习思考题,1.什么是衍生金融产品，衍生金融产品应