聚酯瓶片项目财务分析表

1、聚酯瓶片项目财务分析表一、项目建设背景综合判断，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多新挑战。机遇方面：一是世界范围内的新一轮科技革命和产业革命蓄势待发，为实施创新驱动、实现引领型发展提供了客观条件。二是国家全面深化改革一系列重大部署在落地实施，将为率先形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，增创体制机制新优势提供重要支撑。三是国家全方位外交和新一轮对外开放实施，将为充分发挥先发优势和区位优势、争当对外开放“排头兵”提供战略契机。四是作为国家新型城镇化综合试点，新型城镇化深入推进将创造大量新投资、新消费，为进一步增加有效投资、促进消费升级、完善城市管理、发挥好国家中心城市作用提

2、供了重大机遇。挑战方面：一是国际经济在深度调整中曲折复苏，发展面临发达国家“再工业化”和发展中国家与地区利用低成本优势承接产业转移的“双向”挤压，以美国为首的发达国家积极推进设置更高标准的投资贸易规则，对挖掘外需潜在动力、加快优进优出、提高出口产品竞争优势构成多重挑战。二是国内经济社会发展中的不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，低成本优势逐步减弱，结构性矛盾依然突出，一些潜在风险还在累积，应对挑战、实现经济平稳增长、加快转变发展方式的任务依然艰巨繁重。三是国内外城市竞争呈现新格局，中心城市引领区域发展的态势更为明显，巩固提升国家中心城市地位和国际影响力面临更多挑战。四是按照创新、协调、绿色、

3、开放、共享理念，在发展动力问题、发展的协调性问题、人与自然和谐问题、发展的内外联动问题和社会公平正义发展环境问题等方面必须高度重视，在“十三五”发展中采取针对性措施切实予以解决。聚酯瓶片相对于其他聚酯产品而言具有良好的注塑性，广泛应用于众多食品、快消品企业的包装材料领域。目前，聚酯瓶片作为饮料包装用主要原料，其使用量在不断上升，并且由于其广泛的应用领域，我国聚酯瓶片行业的需求逐步扩大，市场具有良好的发展前景，我国应抓住瓶用聚酯快速增长的有利时机，促进行业的发展。聚酯瓶片是由PTA、MEG聚合而成，其中PTA生产企业主要分布在东部沿海地区，受去产能、环保等多方面影响，部分小微企业逐步退出市场，行

4、业产能呈现较高的集中度。2018年我国PTA产量为4056.30万吨，2019年我国PTA产量增长至4485.40万吨，我国PTA行业或将迎来新一轮的行业整合期。乙二醇（MEG）是一种重要的化工原料，2016年我国乙二醇产量503万吨，2019年增长至807万吨。国内聚酯瓶片发展较晚，我国第一条瓶级聚酯生产线于1990年在汕头海洋投产，目前我国聚酯瓶片产能主要集中在海南逸盛、华润化工、江苏三房巷、浙江万凯和上海远纺等企业，2019年聚酯瓶片行业总产能为1054万吨。2018年我国聚酯瓶片产量为815.5万吨，2019年我国聚酯瓶片产量增长至870.3万吨。2019年我国聚酯瓶片出口数量为290

5、.24万吨，出口金额为29.37亿美元，进口数量为4.66万吨，出口金额为0.69亿美元。二、企业背景分析公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适

6、用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，以质量和效益为中心，以供给侧结构性改革为主线，以创新驱动发展为动力，大力发展产业，优化要素配置，构建产业新体系，拓展发展新空间，推动产业转型升级，为产业“由大变强”奠定坚实的基础。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资88994.31万元，其中：建设投资72153.52万元，占项目总投资的81.08%；建设期利息810.72万元，占项目总投资的0.91%；流动资金16030.07万元，占项目总投资的18.01%。项目正常经营年份每年营业收入

7、198400.00万元，综合总成本费用162168.92万元，税金及附加883.00万元，净利润26511.06万元，财务内部收益率23.69%，财务净现值58512.46万元，全部投资回收期5.29年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为

8、工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资72153.52万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计62196.50万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为24579.74万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程36175.8

9、9139277.1817595.301.11#生产车间10852.7741783.155278.591.22#生产车间9043.9734819.294398.821.33#生产车间8682.2133426.524222.871.44#生产车间7596.9429248.213695.012仓储工程13565.9633236.602796.392.11#仓库4069.799970.98838.922.22#仓库3391.498309.15699.102.33#仓库3255.837976.78671.132.44#仓库2848.856979.69587.243行政办公及生活服务设施3727.4117

10、034.262460.283.1行政办公楼2422.8211072.271599.183.2宿舍及食堂1304.595961.99861.104公共工程10981.9714935.481241.27辅助用房等5绿化工程19130.61372.97绿化率16.88%6其他工程29602.58113.53场地、道路、景观亮化等7合计113333.00204483.5224579.742、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为351

11、89.89万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备27724632.922辅助生成设备322815.193研发设备363167.094检测设备242111.393环保设备201759.493其它设备8703.80合计39535189.893、安装工程费估算本期项目安装工程费为2426.87万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8332.13万元。（三）预备费本期项目预备费为1624.89万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用24579.7435189.892426.87621

12、96.5086.20%1.1建筑工程费24579.7424579.7434.07%1.2设备购置费35189.8935189.8948.77%1.3安装工程费2426.872426.873.36%2工程建设其他费用8332.138332.1311.55%2.1土地出让金4018.394018.395.57%2.2其他前期费用4313.744313.745.98%3预备费1624.891624.892.25%3.1基本预备费657.49657.490.91%3.2涨价预备费967.40967.401.34%4建设投资合计72153.52100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为1

13、2个月，其中申请银行贷款33090.65万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息810.72万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为16030.07万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产86877.261002

14、42.99106925.86133657.32133657.32133657.32133657.32133657.32133657.321.1应收账款39094.7645109.3448116.6360145.7960145.7960145.7960145.7960145.7960145.791.2存货30407.0435085.0437424.0546780.0646780.0646780.0646780.0646780.0646780.061.2.1原辅材料9122.1110525.5111227.2214034.0214034.0214034.0214034.0214034.021403

15、4.021.2.2燃料动力456.11526.28561.36701.70701.70701.70701.70701.70701.701.2.3在产品13987.2416139.1217215.0621518.8321518.8321518.8321518.8321518.8321518.831.2.4产成品6841.587894.138420.4110525.5110525.5110525.5110525.5110525.5110525.511.3现金6950.188019.448554.0710692.5910692.5910692.5910692.5910692.5910692.591.

16、4预付账款10425.2712029.1612831.1016038.8816038.8816038.8816038.8816038.8816038.882流动负债76457.7188220.4494101.80117627.25117627.25117627.25117627.25117627.25117627.252.1应付账款27524.7831759.3633876.6542345.8142345.8142345.8142345.8142345.8142345.812.2预收账款48932.9456461.0860225.1575281.4475281.4475281.4475281.

17、4475281.4475281.443流动资金10419.5512022.5512824.0616030.0716030.0716030.0716030.0716030.0716030.074流动资金增加10419.551603.01801.503206.015铺底流动资金26063.1830072.9032077.7640097.2040097.2040097.2040097.2040097.2040097.20八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资88994.31万元，其中：建设投资72153.52万元，占项目总投资的81.08%；建设

18、期利息810.72万元，占项目总投资的0.91%；流动资金16030.07万元，占项目总投资的18.01%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资88994.31万元，其中申请银行长期贷款33090.65万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高

19、运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入198400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7358.35万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的

20、综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用162168.92万元，其中：可变成本141901.42万元，固定成本20267.50万元。正常经营年份项目经营成本156596.59万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值31329.0929840.9628352.8326864.7025376.5723888.4422400.3120912.1819424.0517935.921.2当期折旧费1488.131488.

21、131488.131488.131488.131488.131488.131488.131488.131488.131.3净值29840.9628352.8326864.7025376.5723888.4422400.3120912.1819424.0517935.9216447.792机器设备15年2.1原值37616.7635234.3732851.9830469.5928087.2025704.8123322.4220940.0318557.6416175.252.2当期折旧费2382.392382.392382.392382.392382.392382.392382.392382.39

22、2382.392382.392.3净值35234.3732851.9830469.5928087.2025704.8123322.4220940.0318557.6416175.2513792.863合计3.1原值68945.8565075.3361204.8157334.2953463.7749593.2545722.7341852.2137981.6934111.173.2当期折旧费3870.523870.523870.523870.523870.523870.523870.523870.523870.523870.523.3净值65075.3361204.8157334.2953463.

23、7749593.2545722.7341852.2137981.6934111.1730240.65无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.391.2当期摊销费80.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.371.3净值3938.023857.653777.283696.913616.543536.173455.803375.433295.06321

24、4.692其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.394018.393.2当期摊销费80.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.3780.373.3净值3938.023857.653777.283696.913616.543536.173455.803375.433295.063214.69（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营

25、年份应纳税金及附加883.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=35348.08（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=35348.0825.00%=8837.02（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额35348.08万元，缴纳企业所得税8837.02万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=35348.08-8837.02=26511.

26、06（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.69%。本期项目投资财务内部收益率23.69%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=58512.46（万元）。以上计算结果表明

27、，财务净现值58512.46万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.29年。本期项目全部投资回收期5.29年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第

28、4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00128960.00148800.00158720.00198400.00198400.00198400.00198400.00198400.00198400.001.1营业收入0.00128960.00148800.00158720.00198400.00198400.00198400.00198400.00198400.00198400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出72153.52120297.84125081.66141499.91162288.60157479.59157479.59157

29、479.59157479.59157479.592.1建设投资72153.520.002.2流动资金10419.551603.0011221.064809.012.3经营成本109341.37122842.86129593.61156596.59156596.59156596.59156596.59156596.59156596.592.4税金及附加536.92635.80685.24883.00883.00883.00883.00883.00883.002.5维持运营投资3所得税前净现金流量-72153.528662.1623718.3417220.0936111.4040920.41409

30、20.4140920.4140920.4140920.414累计所得税前净现金流量-72153.52-63491.36-39773.02-22552.9313558.4754478.8895399.29136319.70177240.11218160.525调整所得税4627.046576.937551.8611451.6411451.6411451.6411451.6411451.6411451.646所得税后净现金流量-72153.525284.8218781.0911502.8927274.3832083.3932083.3932083.3932083.3932083.397累计所得税后

31、净现金流量-72153.52-66868.70-48087.61-36584.72-9310.3422773.0554856.4486939.83119023.22151106.61十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款

32、期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.25。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.24。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项