xx县碳纳米管项目投资计划与经济效益分析

1、xx县碳纳米管项目投资计划与经济效益分析一、项目背景当前时期，经济社会发展面临的国内外经济形势复杂多变，我国经济发展步入新常态，既面临难得的历史发展机遇，也面对诸多风险和挑战。总体上机遇大于挑战。从国际看，和平、发展、合作仍是时代潮流，世界多极化、经济全球化深入发展，以“互联网+”、3D打印等为代表的新一轮科技革命和产业融合将对产业分工格局产生深刻影响。同时，世界经济进入深度调整期，经济复苏曲折，主要经济体走势分化，围绕市场、资源、技术、标准等竞争更加激烈。从国内看，我国仍处于可以大有作为的战略机遇期，经过30多年的改革开放，我国的综合国力、国际竞争力和国际影响力达到新高度，发展的基础更加坚实

2、。我国经济发展进入新常态，正向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。新的增长点正在加快孕育并不断破茧而出，新的增长动力正在加快形成并不断蓄积力量。同时，国内传统要素优势减少，资源环境约束趋紧，增长动力减弱，风险挑战增多。从省内看，新一轮国家战略同步实施，必将使发展动能和优势得到充分释放。产业基础较为雄厚，设施条件完备，为促进结构转型升级、经济提质增效提供了有力支撑。经济社会发展取得了重大阶段性成就，为推动新一轮全面振兴奠定了扎实的工作

3、基础和发展基础。同时，发展形势更为严峻复杂，经济增速下滑，有效供给不足，制约发展的深层次矛盾仍然存在：体制机制弊端突出，市场发育不完善，创新创业环境欠佳，民营经济实力不强；结构性矛盾凸显，传统产业竞争力下降，战略性新兴产业和现代服务业发展滞后，资源环境压力增大；自主创新能力不强，科技成果转化不畅，人才支撑不足；区域发展差距较大，居民收入水平较低，社会治理能力和水平亟待提升。碳纳米管（CarbonNanotubes,CNTs）是一种同轴管状结构的碳原子簇，其管径与管之间相互交错的缝隙都属于纳米数量级，根据管壁的层数可以将CNTs分为单壁碳纳米管（SWCNTs）和多壁碳纳米管（MWCNTs）。碳纳

4、米管自被发现以来就因为其优异的电学、力学、化学等性能，在多项领域中显示出巨大应用潜力。（1）在锂电池领域，碳纳米管凭借优异导电性能，被广泛应用于锂电池新型导电剂。（2）在导电塑料领域，碳纳米管凭借其优越的导电性能和力学性能，用来提升导电塑料的导电性和结构强度，已经显现出巨大的应用价值。在实际应用中，多组分混合型导电剂显现出较单一组分导电剂更多的优势，目前CNT+SP、CNT+KB等多组分导电剂成为CNT大批量导入实际生产的主要形式，显现出更优异的性能表现。实际使用中，点状结构的SP比较廉价，与线状的CNTs或面状的石墨烯组合使用，可发挥点、线、面的协同作用，使电池性能更好，实际应用中包括SP+

5、KB、CNT+SP以及CNT+GN等多种多组分导电剂成为重要的实际应用方案。截止目前碳纳米管的制备方法主要包括电弧放电法、激光烧灼法和化学气相沉积法（ChemicalVaporDeposition,CVD）等。在CVD机制中，碳源在催化剂表面发生吸附、反应；反应形成的碳原子溶解到催化剂中，当其达到饱和后，碳原子不断析出形成碳纳米管；并且CVD工艺可在低温、常压下低成本的制备，并可在生长过程中对碳纳米管壁数、直径、长度、以及取向进行控制，成为目前为止最具潜力的工业化量产工艺。对于碳纳米管行业，新进入者主要面临技术壁垒、客户和市场开发壁垒、资金壁垒。目前碳纳米管虽然在理论上和实验室中已经证实有广泛

6、的应用空间，但由于专利保护、与下游应用对接难度大等因素，碳纳米管规模化量产短期内还无法实现；碳纳米管生产企业如果没有制备、提取、分散等相应的核心技术或生产工艺，将难以生产具备竞争力的产品。其次，导电剂作为锂电池电池的关键辅材之一，其质量与锂电池的性能、安全性息息相关，下游锂电池企业对导电剂供应商有严格的考察程序，考察周期长。再者，碳纳米管行业作为新兴行业，初创企业在技术研发、生产设备购置等方面的资金需求大。行业壁垒限制新进入者，龙头企业不断扩产规模化发展，品牌效应建立增强客户之间的信任度，未来行业集中度有望提高。截止目前全球主流碳纳米管生产商包括天纳科技、三顺纳米、青岛昊鑫以及韩国LGchem

7、等，各自均已在碳纳米管领域提前规划深厚的专利布局。具体来看，碳纳米管制备领域的主要专利壁垒主要体现在催化剂制备、宏量连续生产设备、分散设备、分散浆料&复合导电剂配方等方面。LGchem的专利申请数为43，位居第一，天奈科技、三顺纳米、青岛昊鑫分列二到四位；其中，天奈科技的发明申请与实用新型专利申请均位居行业第一位。受益于CNT导电剂带来的导电剂用量减少、电池带电量提升，以及性能方面的改善（低温性能、散热性能等提升），碳纳米管导电剂在动力锂电领域得到了快速应用和发展。预计2019-2025年全球动力锂电领域CNT导电剂浆料用量将从2.7万吨快速提升至35.4万吨，2019-2025年需求复合增速

8、约54%。按照单吨CNT导电剂浆料3-4万元/吨计算，市场规模将从2019年约9.5亿元快速增长至约124亿元。2019年全球动力锂电领域碳纳米管需求量约1081吨，预计至2025年全球动力锂电领域碳纳米管需求量将达到约14156吨，2019-2025年CAGR约54%。相较动力电池领域，3C领域近年来对快充功能提出了更多需求。CNT导电剂通过构建线状导电网络，在减少导电剂用量、提升电池带电量基础上更进一步提升了电池快速充放电性能，近年来在高端3C数码领域取得了快速发展。预计2019-2025年锂电池储能领域的CNT需求量占比将从16%提升至40%、成为非动力锂电领域的最大增量，其他领域方面，

9、预计2025年，其他3C等需求占比约34%，手机领域需求占比约17%，笔记本领域需求占比约5%。2019-2025年，非动力电池领域对碳纳米管的需求增量或为1230吨，其中手机（183吨）、锂电池储能（614吨）、TWS全套和电子烟（34吨）、笔记本电脑（35吨）、其他（346吨）和平板电脑（18吨）。锂电池储能为非动力电池领域碳纳米管需求增量的核心。二、企业概况经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技

10、术领先求发展的方针。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、项目投资概述现阶段，相关产业依托巨大的市场需求，应对经济全球化的新变化，继续保持强劲的增长势头，行业发展总体水平有了较大提高，基本实现了上一阶段产业规划确定的主要发展目标。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24855.12万元，其中：建设投资19726.55万元，占项目总投资的79.

11、37%；建设期利息228.68万元，占项目总投资的0.92%；流动资金4899.89万元，占项目总投资的19.71%。项目正常经营年份每年营业收入44500.00万元，综合总成本费用36683.86万元，税金及附加214.99万元，净利润5700.86万元，财务内部收益率16.13%，财务净现值3241.81万元，全部投资回收期6.22年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、

12、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资19726.55万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计17501.06万元。1、建筑工程投资估算根据估算，

13、本期项目建筑工程投资为7365.14万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9481.14万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备836636.802辅助生成设备10758.493研发设备11853.304检测设备7568.873环保设备6474.063其它设备2189.62合计1199481.143、安装工程费估算本期项目安装工程费为654.78万元。（二）工程建设其他费用本期项目

14、工程建设其他费用为1787.62万元。（三）预备费本期项目预备费为437.87万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用7365.149481.14654.7817501.0691.86%1.1建筑工程费7365.147365.1438.66%1.2设备购置费9481.149481.1449.77%1.3安装工程费654.78654.783.44%2固定资产其他费用883.70883.704.64%3预备费437.87437.872.30%3.1基本预备费179.79179.790.94%3.2涨价预备费258.08258.0

15、81.35%4建设期利息228.68228.681.20%5固定资产投资19051.31100.00%6固定资产投资合计19051.31100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9333.74万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息228.68万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细

16、测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4899.89万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24855.12万元，其中：建设投资19726.55万元，占项目总投资的79.37%；建设期利息228.68万元，占项目总投资的0.92%；流动资金4899.89万元，占项目总投资的19.71%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资24855.12万元，其中申请银行长期贷款9333.74万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资24855.12100.00%1.1建设投资19726.

17、5579.37%1.2建设期利息228.680.92%1.3流动资金4899.8919.71%2资金筹措24855.12100.00%2.1项目资本金15521.3862.45%2.1.1用于建设投资10392.8141.81%2.1.2用于建设期利息228.680.92%2.1.3用于流动资金4899.8919.71%2.2债务资金9333.7437.55%2.2.1用于建设投资9333.7437.55%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，

18、只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入44500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入26700.0033375.0037825.0044500.0044500.00445

19、00.0044500.0044500.0044500.002增值税957.871270.491478.901791.521791.521791.521791.521791.521791.522.1销项税3471.004338.754917.255785.005785.005785.005785.005785.005785.002.2进项税2513.133068.263438.353993.483993.483993.483993.483993.483993.483税金及附加114.95152.45177.47214.99214.99214.99214.99214.99214.993.1城市维护

20、建设税67.0588.93103.52125.41125.41125.41125.41125.41125.413.2教育费附加28.7438.1144.3753.7553.7553.7553.7553.7553.753.3地方教育附加19.1625.4129.5835.8335.8335.8335.8335.8335.83（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1791.52万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括

21、外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用36683.86万元，其中：可变成本30266.31万元，固定成本6417.55万元。正常经营年份项目经营成本35143.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值903.92903.92903

22、.92903.92903.92903.92903.92903.92903.92903.921.2当期摊销费18.0818.0818.0818.0818.0818.0818.0818.0818.0818.081.3净值885.84867.76849.68831.60813.52795.44777.36759.28741.20723.122其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值903.92903.92903.92903.92903.92903.92903.92903.92903.92903.923.2当期摊销费18.0818.0818.0818.0818.0818.08

23、18.0818.0818.0818.083.3净值885.84867.76849.68831.60813.52795.44777.36759.28741.20723.12（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加214.99万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7601.15（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳

24、税所得额税率=7601.1525.00%=1900.29（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额7601.15万元，缴纳企业所得税1900.29万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=7601.15-1900.29=5700.86（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入26700.0033375.0037825.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.002税金及附加114.95152.45177.47214.9

25、9214.99214.99214.99214.99214.993总成本费用25296.5429566.7832413.6136683.8636683.8636683.8636683.8636683.8636683.864补贴收入5利润总额1288.513655.775233.927601.157601.157601.157601.157601.157601.156弥补以前年度亏损7应纳所得税额1288.513655.775233.927601.157601.157601.157601.157601.157601.158所得税322.13913.941308.481900.291900.2919

26、00.291900.291900.291900.299净利润966.382741.833925.445700.865700.865700.865700.865700.865700.8610期初未分配利润0.00869.743250.416458.2710943.2214979.6718612.4821882.0024824.5811可供分配的利润966.383611.577175.8512159.1316644.0820680.5324313.3427582.8630525.4412提取法定盈余公积金96.64361.16717.591215.911664.412068.052431.3327

27、58.293052.5413可供投资者分配的利润869.743250.416458.2710943.2214979.6718612.4821882.0024824.5827472.8914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润869.743250.416458.2710943.2214979.6718612.4821882.0024824.5827472.8919息税前利润2067.995027.066999.759958.799958.799958.799958.799958.799958.7920息税折旧摊销前利润3151.496110.56

28、8083.2511042.2911042.2911042.2911042.2911042.2911042.29十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.13%。本期项目投资财务内部收益率16.13%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经

29、营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3241.81（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3241.81万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.22年。本期项目全部投资回收期6.22年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，

30、盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0026700.0033375.0037825.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.001.1营业收入0.0026700.0033375.0037825.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.0044500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出19726.5526810.5728913.3734480.1536827

31、.9735358.0035358.0035358.0035358.0035358.002.1建设投资19726.550.002.2流动资金2939.93734.993429.921469.972.3经营成本23755.6928025.9330872.7635143.0135143.0135143.0135143.0135143.0135143.012.4税金及附加114.95152.45177.47214.99214.99214.99214.99214.99214.992.5维持运营投资3所得税前净现金流量-19726.55-110.574461.633344.857672.039142.00

32、9142.009142.009142.009142.004累计所得税前净现金流量-19726.55-19837.12-15375.49-12030.64-4358.614783.3913925.3923067.3932209.3941351.395调整所得税517.001256.771749.942489.702489.702489.702489.702489.702489.706所得税后净现金流量-19726.55-432.703547.692036.375771.747241.717241.717241.717241.717241.717累计所得税后净现金流量-19726.55-20159.25-16611.56-14575.19-8803.45-1561.745679.9712921.6820163.3927405.10十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款