钨项目投资测算报告表

1、钨项目投资测算报告表一、项目背景情况纵观国际国内发展形势，“十三五冶时期，各种机遇与挑战相互交织，区域仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。从国际形势看，和平与发展仍然是时代主题，世界多极化、经济全球化、文化多样化、网络化和信息化持续推进，全球治理体系深刻变革，以我国为代表的发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡，有利于我国发展相对稳定的外部环境没有改变。全球范围内，新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，以信息技术革命为先导，生物技术、新能源和新材料技术、空间利用和海洋开发技术等不断取得重大突破，与经济社会发展深度融合，对生产生活方式带来前所未有的深刻影响。世界经济环境依然复杂，产

2、业结构和经贸规则深刻调整，经济竞争日趋激烈，各种风险隐患增加，发展面临发达国家“再工业化冶、调整贸易规则和发展中国家与地区利用低成本优势承接产业转移、加速工业化的“双向挤压冶。面临的国际发展环境和地缘政治态势正在发生深刻变化，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内形势看，国内经济步入以速度变化、结构优化、动力转换为特征的新常态，经济增长速度从高速增长转向中高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点。总体看，我国物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，经济发展长

3、期向好的基本面没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，经济发展向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化趋势更加明显，新的经济增长动力正在加快形成并不断蓄积力量，发展前景十分广阔。经过“十二五冶时期的发展，地区综合实力和核心竞争力明显提升。“十三五冶时期，经济社会发展面临新常态下的深度调整和转型攻坚。一方面，面临难得的历史机遇；另一方面，与发达国家和地区仍有较大差距，自身发展还面临不少突出问题和挑战。发展的机遇主要有：全面深化改革将释放新的发展活力。随着新一轮改革的深入推进，要素市场、国有资本、社会管理、公共服务等重要领域和关键环节改革将不断深化，市场化国际化法治化营商环境将更加成熟，发

4、展动力和活力将更加充足。新一轮科技创新催生新的发展动力。当前，以信息技术为代表的新技术与产业发展深度融合，“互联网+冶深刻影响经济形态变革，将催生出全新的生产方式和商业模式。这一轮科技革命和产业变革与加快转型升级的历史性交汇，有利于实现经济发展动力转换。新供给新需求孕育新的发展潜力。随着国家供给侧和需求侧两端宏观调控政策的深入实施，以传统消费提质升级、新兴消费蓬勃兴起为主要内容的新消费将引领催生出新的消费业态、消费热点和消费方式，为相关领域带来新投资新供给；以制度创新、技术创新、产品创新为主要内容的新供给将进一步提高供给体系质量和效率，满足并创造新的需求。新需求与新供给的良性互动、协同共进，有

5、利于我省构建消费升级、有效投资、创新驱动、经济转型有机结合的发展路径，加快促进产业结构迈向中高端。区域融合与开放合作新格局拓展新的发展空间。按照国家部署，地区将抓住战略机遇，努力构建全方位对外开放新格局，发展更高层次的开放型经济，进一步巩固对外开放优势；地区区域融合的软硬件条件持续提升，区域发展新格局、新增长极正在逐步形成，我省经济发展空间将得到进一步拓展。面临的问题和挑战主要有：经济社会发展不平衡不协调矛盾依然突出。城乡区域发展不协调问题尚未得到根本缓解，2015年地区发展差异系数仍高达0.660，社会发展滞后于经济发展，居民收入差距依然较大，基本公共服务均等化水平有待进一步提高，社会结构比

6、较复杂，社会转型时期不稳定因素增多，安全生产、食品药品安全、社会治安等领域问题仍较突出，亟需充分发力补齐率先全面建成小康社会的短板。社会主义市场经济体制仍不够完善。改革进入攻坚期和深水区，制约经济社会发展的深层次体制性障碍依然较多，基本经济制度、现代市场体系有待进一步完善，与国际通行规则衔接不够，收入分配秩序仍需进一步规范，政府职能转变仍未完全到位，公共资源配置机制还不健全，亟需攻坚克难推动全面深化改革取得决定性进展。对外开放合作格局仍不够开阔。对外开放长期积累的一些结构性矛盾尚未得到妥善解决，外贸出口直接面向海外市场的渠道不宽，外资来源结构有待优化，企业海外经营管理能力、风险应对能力不强，难

7、以适应国际竞争的需要，对外交流合作的质量水平有待提高，亟需加快构建全球视野全方位开放发展新格局。经济发展方式仍比较粗放。经济结构调整仍在爬坡越坎，相当部分的制造业和服务业还处于产业链低端环节，缺乏核心技术和自主品牌，需加快推动从要素驱动向创新驱动的根本转变，以创新驱动促进产业转型升级。资源环境约束依然趋紧。能源资源节约集约利用程度不高，与国际先进水平相比仍有较大差距。长期积累的生态环境问题正在集中显现，未来生态环境保护治理和节能减排的压力将不断加大，亟需加快形成绿色低碳循环发展的生产生活方式。综合研判，十三五冶时期我省仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但内涵发生了深刻变化，正在由原来加快发展

8、速度的机遇转变为加快转变经济发展方式的机遇，由原来规模快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇。增强忧患意识，强化责任担当，推动经济发展新常态下的深度调整与转型攻坚，实现经济社会持续健康发展，是摆在面前长期而艰巨的使命任务。准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，深刻认识、主动适应、率先引领经济发展新常态，保持战略定力，增强发展自信，坚持稳中求进、稳中提质，用发展的办法解决前进中的问题，推动经济增长保持中高速，产业结构迈向中高端，加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，为我国经济增长和结构调整提供支撑，走出一条质量更高、效益更好、结构更优、核心竞争力更强的发展新路，努力率先全面建成小康社

9、会，进而迈上率先基本实现社会主义现代化的新征程，在创新和发展中继续走在全国前列。展望更长远的未来，开启一个新的时代，给予新的憧憬、新的希望。将以创新驱动实现更高水平的发展，以依法治省营造更加公平的社会环境，以民生为本共创和谐共享的幸福生活，以生态建设形成秀丽家园，将迎来一个更加灿烂美好的明天。钨，一种金属元素。原子序数74，原子量183.84。钢灰色或银白色，硬度高，熔点高，常温下不受空气侵蚀；主要用途为制造灯丝和高速切削合金钢、超硬模具,也用于光学仪器，化学仪器。中国是世界上最大的钨储藏国。钨是一种金属元素。钨的化学元素符号是W，原子序数是74，相对原子质量为183.85，原子半径为137皮

10、米，密度为19.35克/每立方厘米，属于元素周期表中第六周期（第二长周期）的VIB族。钨在自然界主要呈六价阳离子，其离子半径为0.6810-10m。由于W6+离子半径小，电价高，极化能力强，易形成络阴离子，因此钨主要以络阴离子形式WO42-，与溶液中的Fe2+、Mn2+、Ca2+等阳离子结合形成黑钨矿或白钨矿沉淀。经过冶炼后的钨是银白色有光泽的金属，熔点极高，硬度很大，蒸气压很低，蒸发速度也较小，化学性质也比较稳定。主要的钨矿有十几种，中国主要有两种；黑钨矿（锰和铁的钨酸盐）和白钨矿（钨酸钙矿）。基本用途：世界上开采出的钨矿，约50%用于优质钢的冶炼，约35%用于生产硬质钢，约10%用于制钨丝

11、，约5%其他用于其他用途。世界钨资源在地理上分布广泛。中国钨资源储量居世界首位，拥有世界上最大的钨矿资源。加拿大，哈萨克斯坦，俄罗斯，还有美国也有丰富的钨资源。钨硬质合金的潜在替代品包括基于钼碳化物、铌碳化物或碳化钛的硬质合金、陶瓷、陶瓷-金属复合材料(金属陶瓷)和工具钢。大多数这些选择减少，而不是取代，钨的使用量。其他用途的潜在替代品如下:钼用于某些钨磨制品;钼钢用于钨钢，尽管大多数钼钢仍然含有钨;基于碳纳米管长丝、感应技术和基于钨电极或长丝的照明用发光二极管的照明;钨或钨合金用于要求高密度或有屏蔽辐射能力的应用的贫铀或铅;硬质钨合金或钨穿甲弹用的硬质合金贫铀。在某些应用中，替代会导致成本增

12、加或产品性能的损失。世界钨供应主要由中国的生产和中国的出口决定。中国政府通过限制采矿和出口许可证的数量，对精矿生产实行配额，以及对采矿和加工实行限制来管理其钨工业。2019年在中国境外生产的钨精矿预计将少于2018年，部分原因是在2018年底业主进入自愿管理阶段后，联合王国的比目鱼钨矿关闭。废钢继续成为世界钨工业的重要原料来源。2019年全球钨产量为85,000，同比增长4.8%。其中：奥地利产量为940吨，玻利维亚产量为1,200吨，中国产量为70,000吨，葡萄牙产量为700吨，俄罗斯产量为1,500吨，卢旺达产量为1,100吨，西班牙产量为500吨，越南产量为4,800吨。中国钨资源储量

13、居世界首位，拥有世界上最大的钨矿资源。2018年中国钨资源储量1071.57万吨，湖南、江西、河南三省的钨资源储量居全国的前三位，其中湖南、江西两省的钨资源储量占全国的5548%。湖南以白钨为主，江西以黑钨为主，其黑钨资源占全国黑钨资源总量的4240%。中国的钨矿大体上分布于中国南岭山地两侧的广东东部沿海一带，尤其是以江西的南部为最多，储量约占全世界的二分之一以上。此外，江西的（赣南）大余、修水、湖南的汝城、安化、临武、资兴、荼陵、河南栾川、福建宁化、以及广西、广东、甘肃、云南等地。中国是产钨大国，中国钨产量居全球第一，同时中国也是钨消费大国。2019年中国钨产量为70,000，同比增长7.7

14、%。2019年中国钨需求量为72801.7，同比增长1.9%。2019年中国钨矿砂及其精矿进出口量双降，2019年中国钨矿砂及其精矿进口量为2845.2吨，同比减少57.3%；出口量为43.5吨，同比减少76.3%。2020年1-5月份，国内钨精矿价格在7.40-9.30万元/吨区间运行，3月中旬新冠疫情全球蔓延后，由于市场恐慌，需求锐减，钨精矿价格从9.30万元/吨快速下滑，4月中旬跌至7.40万元/吨低位盘整，4-5月份持续在8万元以下运行，行业经营形势严峻，企业亏损扩大。4月份后，国内各行业开工复产力度加大，需求逐步回升，钨精矿价格慢慢恢复到8万元/吨，但仍在行业平均成本线下运行。钨精矿

15、5月份月度均价7.85万元/吨，同比下降15.86%，环比上涨4.25%；2020年1-5月份累计均价8.38万元/吨，同比下降12.03%。二、企业概况公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业

16、员工，企业品牌影响力不断提升。三、项目投资概述牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资66431.32万元，其中：建设投资53265.11万元，占项目总投资的80.18%；建设期利息1144.19万元，占项目总投资的1.72%；流动资金12022.02万元，占项目总投资的18.10%。项目正常经营年份每年营业收入106700.00万元，综合总成本费用82368.45万元，税金及附加582.08万元，净利润17812.10万元，财

17、务内部收益率19.61%，财务净现值27517.53万元，全部投资回收期6.08年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范

18、围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资53265.11万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计46652.57万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为22610.19万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为2

19、2845.89万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1196.49万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5157.67万元。（三）预备费本期项目预备费为1454.87万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用22610.1922845.891196.4946652.5789.33%1.1建筑工程费22610.1922610.1943.29%1.2设备购置费22845.8922845.8943.74%1.3安装工程费1196.491196.492.29%2固定资产其他费用2974.362974.365.70

20、%3预备费1454.871454.872.79%3.1基本预备费589.97589.971.13%3.2涨价预备费864.90864.901.66%4建设期利息1144.191144.192.19%5固定资产投资52225.99100.00%6固定资产投资合计52225.99100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款23350.81万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1144.19万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩

21、大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12022.02万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0049899.8757028.4271285.5371285.5371285.5371285.5371285.5371285.531.1应收账款0.0022454.9425662.7932078.4932078.4932078.4932078.4932078.4932078.49

22、1.2存货0.0017464.9619959.9524949.9424949.9424949.9424949.9424949.9424949.941.2.1原辅材料0.005239.495987.987484.987484.987484.987484.987484.987484.981.2.2燃料动力0.00261.97299.40374.25374.25374.25374.25374.25374.251.2.3在产品0.008033.889181.5811476.9711476.9711476.9711476.9711476.9711476.971.2.4产成品0.003929.624490

23、.995613.745613.745613.745613.745613.745613.741.3现金0.003991.994562.275702.845702.845702.845702.845702.845702.841.4预付账款0.005987.986843.418554.268554.268554.268554.268554.268554.262流动负债0.0041484.4647410.8159263.5159263.5159263.5159263.5159263.5159263.512.1应付账款0.0014934.4017067.8921334.8621334.8621334.8

24、621334.8621334.8621334.862.2预收账款0.0026550.0630342.9237928.6537928.6537928.6537928.6537928.6537928.653流动资金0.008415.419617.6212022.0212022.0212022.0212022.0212022.0212022.024流动资金增加0.008415.411202.202404.405铺底流动资金0.0014969.9617108.5321385.6621385.6621385.6621385.6621385.6621385.66八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建

25、设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资66431.32万元，其中：建设投资53265.11万元，占项目总投资的80.18%；建设期利息1144.19万元，占项目总投资的1.72%；流动资金12022.02万元，占项目总投资的18.10%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资66431.32万元，其中申请银行长期贷款23350.81万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资66431.32100.00%1.1建设投资53265.1180.18%1.2建设期利息1144.191.72%1.3流动资金12022.0218.10%2资

26、金筹措66431.32100.00%2.1项目资本金43080.5164.85%2.1.1用于建设投资29914.3045.03%2.1.2用于建设期利息1144.191.72%2.1.3用于流动资金12022.0218.10%2.2债务资金23350.8135.15%2.2.1用于建设投资23350.8135.15%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项

27、目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入106700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0074690.0085360.00106700.00106700.00106700.00106700.00106700.00106700.002增值税0.003816.

28、874362.134850.714850.714850.714850.714850.714850.712.1销项税0.009709.7011096.8013871.0013871.0013871.0013871.0013871.0013871.002.2进项税0.005892.836734.679020.299020.299020.299020.299020.299020.293税金及附加0.00458.03523.45582.08582.08582.08582.08582.08582.083.1城市维护建设税0.00267.18305.35339.55339.55339.55339.5533

29、9.55339.553.2教育费附加0.00114.51130.86145.52145.52145.52145.52145.52145.523.3地方教育附加0.0076.3487.2497.0197.0197.0197.0197.0197.01（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4850.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其

30、他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用82368.45万元，其中：可变成本68286.65万元，固定成本14081.80万元。正常经营年份项目经营成本78319.19万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加582.08万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本

31、期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=23749.47（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=23749.4725.00%=5937.37（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额23749.47万元，缴纳企业所得税5937.37万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=23749.47-5937.37=17812.10（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年

32、第8年第9年第10年1营业收入0.0074690.0085360.00106700.00106700.00106700.00106700.00106700.00106700.002税金及附加0.00458.03523.45582.08582.08582.08582.08582.08582.083总成本费用0.0062941.5369417.1782368.4582368.4582368.4582368.4582368.4582368.454补贴收入5利润总额0.0011290.4415419.3823749.4723749.4723749.4723749.4723749.4723749.476

33、弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0011290.4415419.3823749.4723749.4723749.4723749.4723749.4723749.478所得税0.002822.613854.845937.375937.375937.375937.375937.375937.379净利润0.008467.8311564.5417812.1017812.1017812.1017812.1017812.1017812.1010期初未分配利润0.000.007621.0517267.0331571.2244444.9856031.3866459.1375844.1111可供分配的利润0

34、.008467.8319185.5935079.1349383.3262257.0873843.4884271.2393656.2112提取法定盈余公积金0.00846.781918.563507.914938.336225.717384.358427.129365.6213可供投资者分配的利润0.007621.0517267.0331571.2244444.9856031.3866459.1375844.1184290.5814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007621.0517267.0331571.2244444.9856031

35、.3866459.1375844.1184290.5819息税前利润0.0015257.2420418.4130831.0330831.0330831.0330831.0330831.0330831.0320息税折旧摊销前利润0.0018162.3123323.4833736.1033736.1033736.1033736.1033736.1033736.10十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.61%。本期项目投资财务内部收益

36、率19.61%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=27517.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值27517.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流

37、量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.08年。本期项目全部投资回收期6.08年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能

38、力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.95。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的

39、规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为24.30。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额11675.40523350.8123350.8123350.8123350.8123350.8123350.8123350.8123350.811.2当期还本付息286.052002.331144.191144.191144.191144.191144.191144.191144.191144.1