关于期货基金问题

1、关于期货基金问题人大财经委经济法室主任朱少平期货如果没有基金，对于期货市场发展来说总体上来讲不利。前一段时间，看到香港有一篇文章，说是从香港交易所的情况看，期货交易中散户投资者还是主要的。我对香港期货没有作仔细考察，如果说散户投资是主要的话，那么，期货市场需要稳定，它怎么稳定。如果一遇行情，大家都来了，行情一差，大家都跑了，这个市场能稳定吗?因此，我觉得就基金市场的发展来说，发展期货基金也是非常必要的。第一，稳定市场需要基金。因为任何商品交易价格都受供求关系影响，期货市场有套期保值功能和价格发现功能。但如果大家都是套期保值的话，这个值谁来给你保。在期货市场上，无论如何不能够只限于套期保值。那么

2、，进行这方面的投资，除散户外，就需要大量的机构，虽然有期货公司自营，也还必须有一些基金。第二，发展套期保值也需要基金。我们有一些政策文件或立法对期货市场似乎鼓励的只是套期保值，对投资、投机好像都不允许。投资其实是一个问题的二个方面。你从这个角度讲，它是投资，从另一个角度讲，它就是投机；关键在有一个度，超过了这个度，可能就是过度投机，达到了这个度，你就说它是投资。期货市场要发展，没有一笔相当大的资金，没有一定组织机构参与的话，套期保值也就实现不了。因此，就必须有一批基金。要发展基金，必须从立法上确立它的地位，在法律上如何解决呢?目前全国人大有关机构正在组织起草投资基金法，草案拟从基金资金募集方式

3、的角度对不同基金进行规范。这里因为没有具体分哪一个是什么基金，只是笼统地分公募和私募作了规定。这样一来，可以说，将来要设立期货基金的话，你可以依据(在法律出台以后)法律规定，你采取公募的，你按公募的规定来做，你采取私募的形式，你可以按私募的办法做。法律框架都给你明确了，做起来就方便了。由于我们按投资对象划分的基金种类较多，而且投资对象区别较大，草案不宜对证券基金、产业基金、风险基金、期货基金作出具体规定，只给你设计到公募框架是什么，私募的框架是什么，这就为我们监管部门制定具体管理办法提供了很大空间。你可以依据这个办法关于公募的规定，制定关于公募期货基金的管理办法，规定一系列的原则、办法，也可以

4、根据基金法关于私募的办法，制定办法、规定私募的期货基金应该怎么办，需要怎么运作。比如说，私募的期货基金公司如何组建?个人能不能参与投资?规定就可依据法律条文作出具体规定。因此，投资基金法出台了就能为期货基金、证券基金、产业基金、风险基金提供一个法律框架，这样的话，法律有规定又不干涉你的权利，法规可以作出细则性规定，从而使法律与法规相衔接。这里还有一个更现实些的问题。目前的证券投资基金从1997年11月颁布至今已有四年时间了。在制定这个办法和依据办法开展基金试点的时候，它的立足点都是证券投资基金而没有涉及到期货。由于期货市场的发展已面临着期货要不要搞基金，目前要搞，首先要解决法律依据问题。由于基金法未出台，目前只有证券投资基金管理办法作依据。从广义讲，期货也是证券的一种，从目前来看，我们那个办法主要是针对证券股票，要搞期货基金怎么办?那么，后面有两个办法：一个就是把那个办法加以扩大解释，就是说，广义上讲我们的期货也是一种证券，可以试用或者原则使用该办法。但这样一则有些牵强，二则还要做一些具体的解释或修改性工作。另一种思路就是，为了促进我国期货基金更好的发展，也可以考虑再制定一